截止2019年4月30日2018年報(bào)和2019一季報(bào)披露截止日，在A股上市的231家電子行業(yè)上市公司已經(jīng)全部披露了年報(bào)和季報(bào)，下面通過(guò)數(shù)據(jù)分析，就來(lái)看看2018年及2019年第一季度的電子行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況究竟如何。

營(yíng)收增速創(chuàng)近十年最低

筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年和2019年第一季度電子行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為2．07萬(wàn)億元和0．47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14．6％和13．0％，業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?chuàng)近十年最低（筆者僅統(tǒng)計(jì)了2012年以來(lái)的數(shù)據(jù)）：

子行業(yè)來(lái)看，申萬(wàn)電子行業(yè)子行業(yè)有半導(dǎo)體、光學(xué)光電子、原件等5個(gè)子行業(yè)，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，電子制造和光學(xué)光電子兩個(gè)子行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入2018年分別為8328．62億元和5057．26億元，占電子行業(yè)總營(yíng)業(yè)收入的40．3％和24．5％，備受市場(chǎng)關(guān)注的半導(dǎo)體營(yíng)業(yè)收入2018年僅有1158．02億元，占比僅有5．6％：

營(yíng)收增速來(lái)看，電子制造2015年的營(yíng)收增速高達(dá)216．4％，元件營(yíng)收增速和其它電子營(yíng)收增速分別在2016年和2017年創(chuàng)下61．6％和333．9％的峰值后開(kāi)始大幅回落?？傮w來(lái)看電子制造、光學(xué)光電子、其它電子、元件和半導(dǎo)體行業(yè)的營(yíng)收增速2018年分別為18．6％、15．2％、7．7％、17．6％和9．9％，回落明顯：

從電子行業(yè)的一季報(bào)來(lái)看，一季度電子行業(yè)增速繼續(xù)放緩，一季度營(yíng)收增速僅有13％。子行業(yè)來(lái)看，除了元件營(yíng)收增速29．3％，出現(xiàn)較大提升外，其他子行業(yè)增速均放緩，尤其是半導(dǎo)體行業(yè)增速僅有－2．7％，開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，也是電子5個(gè)子行業(yè)中唯一出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的行業(yè)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)想長(zhǎng)久健康發(fā)展，面臨的挑戰(zhàn)不少。

一季度盈利能力小幅復(fù)蘇

看完?duì)I業(yè)收入再看凈利潤(rùn)。從筆者的統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，2018年電子行業(yè)凈利潤(rùn)達(dá)到708．73億元，同比降低－19．8％，凈利潤(rùn)增速近10年首次負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)2019年一季度電子行業(yè)凈利潤(rùn)增速回升至－10．5％，出現(xiàn)一定復(fù)蘇，但行業(yè)盈利壓力依然很大：

從子行業(yè)的凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，2018年電子制造行業(yè)凈利潤(rùn)達(dá)到388．15億元，同比降低14．7％；元件凈利潤(rùn)143．08億元，同比增長(zhǎng)29．8％。半導(dǎo)體、光學(xué)光電子和其它電子凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)大幅回落：

一季報(bào)來(lái)看，2019年一季度電子行業(yè)凈利潤(rùn)增速回升至－10．5％，子行業(yè)中半導(dǎo)體、電子制造、光學(xué)光電子、其它電子和元件凈利潤(rùn)分別為9．38億元、83．21億元、38．24億元、12．24億元和25．18億元，同比增速分別為14．2％、7．9％、－42．4％、－10．8％和11．6％，除了元件凈利潤(rùn)增速下降外，其他子行業(yè)凈利潤(rùn)增速均大幅好轉(zhuǎn)。

從盈利能力來(lái)看，無(wú)論是電子行業(yè)還是子行業(yè)，2018年凈利率均出現(xiàn)一定幅度的下降，僅有其他元器件和元件行業(yè)凈利率出現(xiàn)一定幅度提升。值得注意的是2019年一季度電子行業(yè)凈利潤(rùn)降幅收窄，行業(yè)凈利率和部分子行業(yè)凈利率出現(xiàn)回升：

電子行業(yè)比較弱勢(shì)的主要原因是2015年以來(lái)智能手機(jī)和PC出貨量放緩所致，再加上2018年以來(lái)貿(mào)易戰(zhàn)影響，使得電子行業(yè)景氣度一直比較低迷。雖然部分子行業(yè)增速出現(xiàn)回升，但后續(xù)回升態(tài)勢(shì)能否延續(xù)還是未知指數(shù)。

未來(lái)可驅(qū)動(dòng)電子行業(yè)景氣度回升的兩大因素，一是5G商業(yè)化驅(qū)動(dòng)，二是半導(dǎo)體晶圓廠建設(shè)帶來(lái)的設(shè)備投入驅(qū)動(dòng)，但這個(gè)過(guò)程可能需要一段時(shí)間完成，因而電子行業(yè)想扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的低迷態(tài)勢(shì)，還需要等待。

值得注意的是，雖然電子行業(yè)比較低迷，但企業(yè)研發(fā)投入還是持續(xù)進(jìn)行。筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，電子行業(yè)研發(fā)費(fèi)用比例2018年為3．4％，2019年一季度小幅提升至3．5％；子行業(yè)中光學(xué)光電子和電子制造研發(fā)費(fèi)用比例也小幅提升，半導(dǎo)體行業(yè)研發(fā)費(fèi)用小幅下降，也說(shuō)明企業(yè)的研發(fā)動(dòng)力還是在的。

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