蘋果爆雷
蘋果迎來喬布斯去世之后的至暗時刻。
在1月2日的美股盤后,蘋果公司CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)在給投資人的信函中發(fā)布盈利預警稱,由于新產品供應限制及新興市場疲軟,2019財年第一季度營收預期將從此前的890~930億美元下調至840億美元。
庫克說,“蘋果預期到了主要新興市場中可能出現的挑戰(zhàn),可是并未預期到減速的幅度”。面對蘋果公司近二十年來第一次、也是iPhone誕生后第一次業(yè)績預警,投資者如臨大敵,蘋果股票遭瘋狂拋售,1月3日股價大跌10%,市值降到6747億美元,排在微軟、亞馬遜和Alphabet之后。1月4日蘋果股票反彈后市值回到7036億元。而就在三個月前,市場還為蘋果公司成為第一家市值突破1萬億美元的科技公司而瘋狂,那會兒,蘋果股票最高漲至233.47美元,市值最高達到1.12萬億美元。從10月份的高點到現在,蘋果股價跌去近40%,縮水規(guī)模超過496只標普成分股中的任何一只,包括Facebook和摩根大通,甚至比騰訊加百度的市值還要多,目前騰訊市值約3790億美元,百度約560億美元。
庫克在蘋果公司內部的備忘錄中表示,營收展望的下調源于“許多因素”——有宏觀經濟因素、有蘋果特定因素、也有智能機行業(yè)因素。不過,庫克表示,蘋果的服務、可穿戴設備以及Mac業(yè)務營收將創(chuàng)下紀錄。
但市場對蘋果接下來的業(yè)績走勢不抱積極態(tài)度。高盛表示,蘋果很可能不得不下調全年業(yè)績。隨著業(yè)績進一步下滑,股價也會跟著下跌。高盛分析師甚至將蘋果與曾經的手機巨頭諾基亞對比。分析師認為,隨著經濟增長的放緩,消費者推遲更換手機的時間越來越長,維持蘋果手機銷量增長的底層基座已經慢慢融化。
坊間曾廣泛流傳過一句話,當諾基亞被微軟收購,在記者招待會上,CEO約瑪·奧利拉最后說了一句話:“我們并沒有做錯什么,但不知為什么,我們輸了?!?/p>
這一句真假難辨的悲情告別,會在蘋果身上再度重演嗎?
移動互聯網紅利結束
蘋果手機銷量的下跌早有預兆。在2018年11月1日的財報會議上,蘋果宣布將停止從2000年10月開始的每隔3個月公布一次各類產品具體賣了多少的傳統。理由是“90天里面賣掉多少件產品已經不一定能反映我們業(yè)務所蘊含的力量”。而在過去18年間,從喬布斯到庫克,蘋果一直樂此不疲地向投資者報告具體數字的變化,那是一條完美的增長曲線。
蘋果公司以個人電腦起家,上市5年即進入世界500強,是當時的最快記錄。在整個八九十年代,個人電腦是蘋果市值的最大支柱、由于喬布斯離開后產品策略失誤,蘋果公司在九十年代走入險境,直到1997年喬布斯重新回歸蘋果公司,調整產品策略,推出MacBook才讓蘋果轉危為安。天才的喬布斯于2002年推出iPod,讓蘋果不再是單純的電腦公司,2007年推出的iPhone更讓蘋果震驚世界,蘋果電腦公司也更名為蘋果公司。
iPhone的成功,讓蘋果硬件公司的底色更加明顯,盡管這些年,蘋果不斷拓展產品線,但整個公司嚴重依賴iPhone產品的成功。《好奇心日報》的一份統計數據顯示,過去四年,蘋果有超過60%的收入來自iPhone、超過65%的毛利來自iPhone、超過80%數字服務收入來自iPhone。對單一產品的傾力投入,是數億用戶持續(xù)購買它的原因,現在也成了它的危機所在。
原因也很簡單,手機行業(yè)的創(chuàng)新,在現有技術條件下,已經越來越接近天花板。
以iphone為例,在過去十年里,每年9月的蘋果新品發(fā)布會,蘋果都能給大家展示令人驚艷的新品,我們來看看這些年iPhone的創(chuàng)新點:2007年9月,iPhone第一代發(fā)布,它幾乎是重新定義了智能手機,革命性地摒棄了傳統按鍵操作,使用全屏幕多點觸控,開創(chuàng)了新時代。隨后,幾乎每年一次的發(fā)布會都有驚艷的創(chuàng)新點出現,比如iPhone3G的Appstore加入,開啟了應用市場新時代;iPhone4的前置facetime;iPhone4S發(fā)布,siri出現,這是人工智能在手機上的初步應用;iPhone5S的Touch ID,指紋識別功能;iPhone6/6 Plus的apple Pay;iPhone6S/6SPlus的3D-Touch,都引領著智能手機整個行業(yè)的發(fā)展。
但此后,iPhone手機的發(fā)布,讓我們看不到驚艷的創(chuàng)新點,2016年9月,iPhone7/7 plus,創(chuàng)新只有雙攝、IP67防水,但這在國產手機中早已經普遍。在2018年的iPhone新品上,iPhone XS的Face ID和更快的芯片已經無法吸引更多的消費者,iPhone XR比iPhone X更厚的機身影響了握持的手感,邊框太寬也被頻頻吐槽。在創(chuàng)新方面,盡管蘋果的設計師們絞盡腦汁,但消費者并不滿意。而華為消費者業(yè)務CEO余承東那一句“穩(wěn)了,我們10月16日倫敦見”,顯示出在行業(yè)內,蘋果也逐漸失去了引領地位。
這里面當然有蘋果自身的原因,但更重要的,是整個智能機行業(yè)受制于基礎研究的發(fā)展,技術創(chuàng)新遇到瓶頸。手機行業(yè)的創(chuàng)新,前提是對產品和技術都有洞察,對消費者需求的挖掘與滿足,并提前規(guī)劃推進——這不是一年能完成的事情,iPhone X早在四年前便已經立項。但在今年,沒有新的功能,甚至去年的新技術都沒能如約到來。
另一方面,在經歷了3G、4G智能手機發(fā)展高峰后,智能手機增速下滑,全球智能手機出貨量高位徘徊,智能機的增量已經逐步到頂,這也意味著移動互聯網紅利已經慢慢結束。
而iPhone的定價也限制了它像中國手機廠商那樣在東歐、東南亞、印度、南美獲得新增長。像iPhone6和iPhone6P這樣總銷售量2.2億的盛況,將很難再出現。iPhone的銷售速度大大降低。2012年蘋果造出一部設備,平均3.26天后就能賣給經銷商,經銷商承擔之后的庫存壓力。2018年,這個時間延長三倍到了9.82天。
長期以來,投資者關注的只有一點——iPhone的銷售情況,除此之外,別無其他。匯豐(HSBC)分析師Erwan Rambourg在2018年12月初的報告中寫道:“蘋果標志性的硬件業(yè)務增長現已基本告終?!?/p>
股價的下跌,也就沒有任何懸念了。
下一個時代是什么?
其實何止是蘋果,國產手機的創(chuàng)新也一樣面臨衰竭,蘋果推出齊劉海屏之后,各大廠商一窩蜂地跟進模仿。當蘋果也沒有多少創(chuàng)新之后,似乎意味著智能機已經走過了自己最輝煌的時候。
蘋果也一直在探索如何擺脫對iPhone的單一依賴。在2018年四季度,蘋果下調了約5%的營收目標,但研發(fā)預算2018年則繼續(xù)飆升,同比增長了23%至142億美元,是2014年研發(fā)支出的兩倍多。在這些費用的支出中,就包括自動駕駛汽車、智能眼鏡和新的娛樂服務。研發(fā)也取得了一定的成效,比如智能手表Apple Watch和無線耳機AirPods,這兩款產品的銷售額在過去一個季度增長了近50%。服務收入方面,在蘋果的2018財年(截至當年9月)中,iCloud、iTunes和Applemusic帶來的服務收入增長了24%,達372億美元。
但顯而易見的是,蘋果目前這些收入,仍無法抵消投資者對蘋果作為一家硬件公司的擔憂。全球智能手機行業(yè)已經連續(xù)下滑了四個季度,整個行業(yè)都沒找到讓人繼續(xù)換手機的理由。
更大的憂慮是,目前仍未知,移動互聯網時代之后,下一個增長點是什么。
早在2017年初,谷歌就宣布移動互聯網時代結束,在行業(yè)內,雖然有質疑之聲,但各大巨頭對下一個時代的探索并未停止。大家都在盲人摸象,用自己的方式回答下一個時代是什么。是VR?AR?自動駕駛?人工智能?還是物聯網?
獨立移動分析師理查德·溫莎(Richard Windsor)表示:“在2003年至2006年,諾基亞發(fā)現,當消費者設備市場成熟時,它變得非常不可預測。我認為,這就是當前的情況?!?/p>
蘋果會不會走上諾基亞的老路,在下一個時代迷失呢?
有一點類似的是,在VR、AR、MR、3D芯片、全息顯示、物聯網等,這些被巨頭們看重的能改變時代的新技術中,谷歌、微軟、Facebook等巨頭們都投巨資參與,并且成效卓著,但蘋果在這些方面,從目前來看幾乎不在第一梯隊。至少公開的虛擬現實新技術和設備的開發(fā)上,蘋果是目前唯一缺席的科技巨頭。
這也是問題所在,在谷歌、微軟、Facebook等均已經進入,在產品和操作平臺上全面布局,大局將定之時,蘋果憑什么在未來與這些巨頭們競爭?
一個有意思的點是,在這一輪美股熊市開啟后,美股科技5巨頭“FAANG””(臉書、蘋果、亞馬遜、Netflix和谷歌母公司)股票市值總計縮水逾1400億美元,凄風冷雨中,微軟卻一枝獨秀,2018年全年累計上漲19%,自2002年來,重新成為全球市值總冠軍。
這又意味著什么?(來源:秦朔朋友圈 作者:梁云風)