鳴則已一鳴驚人，久違并購市場的思源電氣一出手就不同凡響，公司擬大手筆攬入存儲芯片龍頭芯成半導體（ISSI）。
在業(yè)內人士看來，如果此番并購完成，思源電氣妥妥躋身中國一流芯片公司，其發(fā)力的存儲芯片不僅是國家傾力扶持的領域，更是進一步了上海集成電路產業(yè)版圖；公司藉此切實推動上海的“雙創(chuàng)”，成為助力上?？苿?chuàng)中心建設的重要力量和平臺。
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攬入芯成躋身一流芯片公司
思源電氣9月5日公告，公司持有66%出資額的上海集岑企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱“集岑合伙”）與上海武岳峰等簽署投資框架協(xié)議，擬收購上海承裕資產管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“上海承?！保┤坑邢藓匣锓蓊~，上海承裕合計持有北京矽成41.65%的股權。
北京矽成的主要經營實體就是那家全球著名的存儲公司芯成半導體（ISSI）。2015年3月，以武岳峰為首的中國資本與ISSI達成收購協(xié)議；最終，武岳峰資本于同年11月以23美元/股，總價約7.64億美元將其私有化。
芯成半導體的最大看點是其主要客戶集中在汽車、工業(yè)等優(yōu)質行業(yè)，其高性能存儲器產品適用于汽車、工業(yè)、醫(yī)療、網絡、移動通信、 數字消費電子市場等；服務客戶包括IBM、思科等國際知名公司。
有接近公司人士告訴記者，私有化后，ISSI在汽車領域的營收比例已經進一步提升，工業(yè)領域的潛力則更為巨大。資料顯示，ISSI是全球存儲芯片龍頭公司，公司不僅有SRAM產品，公司在DRAM等主流存儲領域也保持全球領先。數據顯示，公司2016年SRAM產品營收位居全球第二，DRAM產品也位居全球第八。
優(yōu)質客戶也為公司帶來靚麗的業(yè)績。思源電氣披露的財務數據顯示，截至2017年末，北京矽成總資產為60.4億元，凈資產為53.5億元，2017年實現營業(yè)收入25.1億元，實現扣非后凈利潤為3億元。
根據公告，北京矽成在此次交易中的整體估值不超過75億元，上海承裕按其持有比例折算，交易對價不超過31.25億元。最終對價將在盡職調查后協(xié)商確定。
在業(yè)內人士看來，對思源電氣來說，此番收購如果完成，就意味著公司快速躋身國內一流芯片公司行列，也趕上了國內半導體大發(fā)展的風口。“量產一顆存儲芯片，不僅要投入數億甚至數十億的研發(fā)資金，更重要的是，公司要投入長達數年的時間，還要承受不確定性。”
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轉型存儲助力科創(chuàng)中心建設
在業(yè)內人士看來，思源電氣此番并購ISSI最大的看點就是公司藉此進入存儲芯片領域，成為國家半導體領域的主要力量之一。
隨著云計算、大數據、數據中心的發(fā)展，存儲的重要性愈加凸顯，也成為半導體中增長最快的領域。但是，存儲恰恰是我國半導體產業(yè)的最大短板。有存儲業(yè)內人士向記者透露，目前我國超過2600億美元的芯片進口額中有1/4是存儲芯片，我國95%的存儲芯片是依靠進口。
鑒于此，國家投入巨資大力扶持存儲芯片發(fā)展，龍頭公司也在加碼。比如，大基金就投入巨資，助力長江存儲發(fā)展；福建晉華也在加快研發(fā)。上市公司層面上，兆易創(chuàng)新在痛失ISSI后，退而求其次投資了合肥長鑫。
更為重要的是，作為上海的公司，思源電氣收購ISSI后，將進一步完善了上海集成電路產業(yè)的板塊，切實推動上海的“雙創(chuàng)”，成為助力上?？苿?chuàng)中心建設的重要力量和平臺。后續(xù)，在武岳峰資本、上海雙創(chuàng)投資管理有限公司（以下簡稱“雙創(chuàng)管理”）等助力下，公司發(fā)展必將獲得更多的資源支持。
根據公告，集岑合伙的執(zhí)行事務合伙人是雙創(chuàng)管理，目前基金管理規(guī)模逾320億人民幣。其中，由雙創(chuàng)管理擔任基金管理人的上海雙創(chuàng)投資中心（有限合伙）是上海市政府牽頭發(fā)起設立的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金，總規(guī)模100億元。
資料顯示，上海雙創(chuàng)投資中心（有限合伙）的設立主旨是緊密圍繞上海建設具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心發(fā)展目標要求，重點投向新一代信息技術、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、節(jié)能壞保、高端裝備制造以及文化創(chuàng)意等本市重點發(fā)展領域的天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產業(yè)投資基金以及部分重點領域跟投項目。
武岳峰資本也是具有政府背景的基金。資料顯示，2014年11月，上海市創(chuàng)業(yè)引導基金與武岳峰資本共同發(fā)起成立武岳峰集成電路信息產業(yè)基金，總規(guī)模為100億人民幣，首期規(guī)模30億人民幣。