鳴則已一鳴驚人，久違并購市場的思源電氣一出手就不同凡響，公司擬大手筆攬入存儲芯片龍頭芯成半導(dǎo)體（ISSI）。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，如果此番并購?fù)瓿?，思源電氣妥妥躋身中國一流芯片公司，其發(fā)力的存儲芯片不僅是國家傾力扶持的領(lǐng)域，更是進(jìn)一步了上海集成電路產(chǎn)業(yè)版圖；公司藉此切實(shí)推動上海的“雙創(chuàng)”，成為助力上?？苿?chuàng)中心建設(shè)的重要力量和平臺。

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　　攬入芯成躋身一流芯片公司

　　思源電氣9月5日公告，公司持有66%出資額的上海集岑企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱“集岑合伙”）與上海武岳峰等簽署投資框架協(xié)議，擬收購上海承裕資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“上海承?！保┤坑邢藓匣锓蓊~，上海承裕合計(jì)持有北京矽成41.65%的股權(quán)。

　　北京矽成的主要經(jīng)營實(shí)體就是那家全球著名的存儲公司芯成半導(dǎo)體（ISSI）。2015年3月，以武岳峰為首的中國資本與ISSI達(dá)成收購協(xié)議；最終，武岳峰資本于同年11月以23美元/股，總價(jià)約7.64億美元將其私有化。

　　芯成半導(dǎo)體的最大看點(diǎn)是其主要客戶集中在汽車、工業(yè)等優(yōu)質(zhì)行業(yè)，其高性能存儲器產(chǎn)品適用于汽車、工業(yè)、醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)、移動通信、 數(shù)字消費(fèi)電子市場等；服務(wù)客戶包括IBM、思科等國際知名公司。

　　有接近公司人士告訴記者，私有化后，ISSI在汽車領(lǐng)域的營收比例已經(jīng)進(jìn)一步提升，工業(yè)領(lǐng)域的潛力則更為巨大。資料顯示，ISSI是全球存儲芯片龍頭公司，公司不僅有SRAM產(chǎn)品，公司在DRAM等主流存儲領(lǐng)域也保持全球領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，公司2016年SRAM產(chǎn)品營收位居全球第二，DRAM產(chǎn)品也位居全球第八。

　　優(yōu)質(zhì)客戶也為公司帶來靚麗的業(yè)績。思源電氣披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，北京矽成總資產(chǎn)為60.4億元，凈資產(chǎn)為53.5億元，2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.1億元，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤為3億元。

　　根據(jù)公告，北京矽成在此次交易中的整體估值不超過75億元，上海承裕按其持有比例折算，交易對價(jià)不超過31.25億元。最終對價(jià)將在盡職調(diào)查后協(xié)商確定。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，對思源電氣來說，此番收購如果完成，就意味著公司快速躋身國內(nèi)一流芯片公司行列，也趕上了國內(nèi)半導(dǎo)體大發(fā)展的風(fēng)口?！傲慨a(chǎn)一顆存儲芯片，不僅要投入數(shù)億甚至數(shù)十億的研發(fā)資金，更重要的是，公司要投入長達(dá)數(shù)年的時(shí)間，還要承受不確定性。”

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　　轉(zhuǎn)型存儲助力科創(chuàng)中心建設(shè)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，思源電氣此番并購ISSI最大的看點(diǎn)就是公司藉此進(jìn)入存儲芯片領(lǐng)域，成為國家半導(dǎo)體領(lǐng)域的主要力量之一。

　　隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，存儲的重要性愈加凸顯，也成為半導(dǎo)體中增長最快的領(lǐng)域。但是，存儲恰恰是我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的最大短板。有存儲業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前我國超過2600億美元的芯片進(jìn)口額中有1/4是存儲芯片，我國95%的存儲芯片是依靠進(jìn)口。

　　鑒于此，國家投入巨資大力扶持存儲芯片發(fā)展，龍頭公司也在加碼。比如，大基金就投入巨資，助力長江存儲發(fā)展；福建晉華也在加快研發(fā)。上市公司層面上，兆易創(chuàng)新在痛失ISSI后，退而求其次投資了合肥長鑫。

　　更為重要的是，作為上海的公司，思源電氣收購ISSI后，將進(jìn)一步完善了上海集成電路產(chǎn)業(yè)的板塊，切實(shí)推動上海的“雙創(chuàng)”，成為助力上?？苿?chuàng)中心建設(shè)的重要力量和平臺。后續(xù)，在武岳峰資本、上海雙創(chuàng)投資管理有限公司（以下簡稱“雙創(chuàng)管理”）等助力下，公司發(fā)展必將獲得更多的資源支持。

　　根據(jù)公告，集岑合伙的執(zhí)行事務(wù)合伙人是雙創(chuàng)管理，目前基金管理規(guī)模逾320億人民幣。其中，由雙創(chuàng)管理擔(dān)任基金管理人的上海雙創(chuàng)投資中心（有限合伙）是上海市政府牽頭發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金，總規(guī)模100億元。

　　資料顯示，上海雙創(chuàng)投資中心（有限合伙）的設(shè)立主旨是緊密圍繞上海建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心發(fā)展目標(biāo)要求，重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、節(jié)能壞保、高端裝備制造以及文化創(chuàng)意等本市重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域的天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金以及部分重點(diǎn)領(lǐng)域跟投項(xiàng)目。

　　武岳峰資本也是具有政府背景的基金。資料顯示，2014年11月，上海市創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金與武岳峰資本共同發(fā)起成立武岳峰集成電路信息產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模為100億人民幣，首期規(guī)模30億人民幣。