全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來向上周期。至2018年1月，全球半導(dǎo)體銷售額實現(xiàn)連續(xù)18個月增長，主要由于存儲器大幅漲價(DRAM/NAND單價2017年上漲42%/30%)。往前看，ICInsights預(yù)計2018年全球集成電路銷售額同比增15%，其中DRAM/NAND增長37%/17%，而單價上漲36%/10%，顯示存儲器依然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。長期看，ICinsights預(yù)計2016~21年集成電路將實現(xiàn)7.9%的CAGR，而汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)將實現(xiàn)13.4%和13.2%的年均復(fù)合增速，汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域?qū)⒊蔀轵?qū)動半導(dǎo)體增長的新驅(qū)動力。

　　政策大力扶持，半導(dǎo)體國產(chǎn)化勢在必行。2017我國集成電路貿(mào)易逆差達1,932億美元，進口額占我國進口總額的14%。根據(jù)中國制造2025規(guī)劃，中國芯片的自給率要在2020/25達到40%/70%，國產(chǎn)化任務(wù)迫在眉睫。2014年9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立，一期規(guī)模1,387億元，其中63%投資到制造環(huán)節(jié)，20%、10%和7%投資到設(shè)計、封測和設(shè)備材料。基金二期募資規(guī)模擬超一期，達到1,500~2,000億元，預(yù)計撬動社會資金4,500~6,000億。此外，國家近日發(fā)布政策，集成電路企業(yè)將享受所得稅減免。我們預(yù)計，在政策和資金的共同支持下，我國半導(dǎo)體國產(chǎn)化勢在必行。

　　晶圓廠大規(guī)模建設(shè)，2018/19年設(shè)備投資迎來高峰。2017年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比增長36%，創(chuàng)下新高。Semi預(yù)測2018/19年全球設(shè)備銷售額將增長9%/5%，而中國將是主要增長引擎。2017年中國晶圓廠開始大規(guī)模興建，按照1~2年的建設(shè)周期，2018年和2019年將是設(shè)備入場的高峰期。Semi預(yù)測2018年和2019年中國的設(shè)備銷售額將同比增長57%和60%至750億元和1,201億元。

　　設(shè)備進口替代空間巨大，建議關(guān)注技術(shù)取得突破的優(yōu)秀企業(yè)。我國半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率僅為12%。建議關(guān)注在半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備取得突破的企業(yè)，如北方華創(chuàng)(刻蝕機、CVD/PVD)、上海微電子(光刻機)、中微半導(dǎo)體(刻蝕機)、中電科裝備(離子注入機、拋光機)、晶盛機電(單晶爐)、長川科技和精測電子(檢測設(shè)備)等。