德國2013年正式提出了工業(yè)4.0，得到了國內熱烈的追捧，并形成了一股工業(yè)4.0的投資浪潮，由于難以實現(xiàn)投資推進規(guī)?；l(fā)展的目的，從中實際獲益的投資者并不多。目前投資大都沒有考慮技術的非標技術特征，但通過選擇通用目的技術的投資標的，可以大大增加投資的成功概率。

　　我們首先要區(qū)分一般制造和裝備制造的差別。簡單的來講，一般制造就是普通消費者購買的空調、電視和手機等產品，美的和海爾等企業(yè)本質上是一般制造的企業(yè);而裝備制造的產品主要應用到一般制造的工廠，它們生產的大都是機械設備、機器人或工業(yè)軟件等。

　　目前國內一般制造大都過剩，雖然有機會實現(xiàn)供給側改革，通過創(chuàng)新提升產品的吸引力，但推動產品創(chuàng)新的基本技術，仍然是裝備制造。因此，關注裝備制造的通用目的技術，是目前最具吸引力的投資機會。

　　通常情況下，裝備制造大都需要滿足特定的企業(yè)需求，我們可以從模塊、設備、產線及工廠多個層面來看，產線和工廠需要系統(tǒng)集成商來提供，目前大都是非標準化的，但如果擁有核心技術，可以提供設備級或模塊級的標準化產品，例如通用機器人、PLC或傳感器等，就有可能發(fā)揮規(guī)模經濟效用，這也是工業(yè)經濟的基本特征。

　　提供設備級或模塊級的裝備，競爭對手一般都比較強大，具有很強的研發(fā)能力，例如，提供低能耗物聯(lián)網芯片的ARM公司，最近就被日本軟銀收購，這不是普通的投資者能夠把握的，但非標特征突出的系統(tǒng)級解決方案，由于硬件與軟件融合的影響，變成具有一定標準化特征的投資機會，也就具有了規(guī)?；l(fā)展的可能。

　　簡單的講，諸如工業(yè)物聯(lián)網及機器學習等技術應用，有機會改變原有系統(tǒng)級解決方案非標特征，從而為實現(xiàn)經濟規(guī)?；峁┝丝赡堋?/p>

　　傳統(tǒng)的投資理念大都從企業(yè)經營實際出發(fā)，通過產業(yè)鏈分析，找到產業(yè)鏈所需要的核心技術，投資一些擁有核心技術的企業(yè)，從而坐等企業(yè)占據(jù)市場獲得收益，但核心技術并不一定滿足通用目的的要求，從而難以構建具有規(guī)?；l(fā)展的解決方案，即便在資本的刺激下，也難以解決非標這個問題。

　　最近幾年時間受資本追捧的MES，被認為是工業(yè)4.0投資必備標的，但實際情況并不如此。為了實現(xiàn)生產制造的智能化，的確需要對生產現(xiàn)場的設備及產線進行管理，通過加裝傳感器或直接從智能設備采集數(shù)據(jù)是必要的步驟，但更重要的是，通過采集的數(shù)據(jù)做出決策，對生產現(xiàn)場進行管理，這要求特定的系統(tǒng)集成，實際上就是非標的集成了。對于20年前設計的MES體系，難以完全考慮20年后的技術發(fā)展，特別是云計算和機器學習等新型技術的應用，有可能改變MES的非標狀況。

　　如果企業(yè)家真正意識到非標解決方案的局限，并可以大膽創(chuàng)新，就可以找到具有通用目的的解決方案。事實上，從工業(yè)4.0研究院最新研究成果來看，在數(shù)字化設備領域已經具有一些機會，諸如工業(yè)互聯(lián)網平臺，就出現(xiàn)了GE的Predix和西門子的MindSphere，它們都是沖著通用目的解決方案而去的，可見通用目的的數(shù)字化裝備已成為一個值得投資者關注的大機會。

　　具體來講，在工業(yè)領域出現(xiàn)了一些新的概念，它們實際上代表了所謂通用目的技術的可選項，這也意味著在工業(yè)領域，將出現(xiàn)一批平臺級的企業(yè)。

　　工業(yè)4.0研究院把這些通用目的技術分為三種：一種是模塊或設備層面的通用技術，它可能的呈現(xiàn)形態(tài)是具有智能化功能的霧盒子(利用霧計算的設備)，在GE的體系中被稱為Predix終端;第二種是從產線視角的制造操作系統(tǒng)，也被稱為MOS(Manufacturing Operating System)，可以從MES的基礎上演進過來;第三種是產品的全生命周期管理，涉及到工業(yè)云的服務能力，可以承載諸如預測性維護以及物聯(lián)網金融等先進業(yè)務。

　　對于投資基金來講，要覆蓋以上提及的三個通用目的技術領域，并讓它們發(fā)揮效用，需要建立工業(yè)4.0生態(tài)投資的理念，簡單的投資一個掌握某項具體技術的企業(yè)，并不能幫助這家企業(yè)提供通用目的的解決方案，只有投資一系列的企業(yè)，才可能組成某個工業(yè)4.0生態(tài)，最終為投資者提供具有確定預期的回報。

　　如果從投資的全周期來講，恐怕要從項目開發(fā)、盡職調查、項目論證、投資決策到投后管理等都需要做出改變，用工業(yè)4.0生態(tài)投資的理念來指導相關工作，并瞄準通用目的技術中的佼佼者，通過投資者和企業(yè)家兩者共同努力，推動真正的工業(yè)4.0生態(tài)發(fā)展，才可能實現(xiàn)其目標。這一點可以從GE、西門子和軟銀等企業(yè)投資與技術平臺發(fā)展兩者結合中找到參考。

　　總的來講，對于進入2017年的投資家們，繼續(xù)關注工業(yè)4.0領域的投資機會，以工業(yè)4.0生態(tài)的先進理念作指導，重點瞄準通用目的的技術帶來的顛覆性創(chuàng)新，會給新型的工業(yè)投資家?guī)須v史性的機遇，這將伴隨著中國制造轉型升級，成就中國資本夢。