隨著器械臨床試驗規(guī)范化改革的加快，大批中小企業(yè)的器械在批產(chǎn)品面臨注冊失敗風(fēng)險，器械CRO需求快速上升。

　　盤前解讀：國企改革配套方案已出臺

　　兼并重組、資產(chǎn)證券化、國資投資運營平臺這三個方面的力度會進一步加強。在兼并重組方面，寶鋼和武鋼已宣布重組，市場對鋼鐵行業(yè)進一步重組為南北兩大鋼鐵集團產(chǎn)生預(yù)期；中煤能源和中國神華也有可能整合。

　　未來，央企在軍工、通信、基建、能源、化工等領(lǐng)域仍有大量企業(yè)存在合并的可能性和必要性，國資委將全面鋪開央企改革試點工作。從地方層面看，地方國企的兼并重組也是重點，多地已設(shè)定較為量化的兼并重組目標(biāo)，要求縮減地方國企數(shù)量打造大型企業(yè)集團。

　　資產(chǎn)證券化方面，資產(chǎn)證券化將給國企發(fā)展注入催化劑，央企和地方國企對資產(chǎn)證券化都有濃厚興趣，積極運用多種模式提升資產(chǎn)證券化率，數(shù)量眾多的央企和地方國企在排隊爭取上市。

　　國產(chǎn)醫(yī)療器械站上政策風(fēng)口：器械CRO龍頭迎來發(fā)展良機

　　國有資本投資運營平臺方面，資本化是國企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的必由之路，在國資兼并整合的大背景下，爭取成為國資投資、運營平臺涉及到企業(yè)的經(jīng)營，預(yù)計央企層面將有更多企業(yè)作為國資投資、運營公司試點單位。地方在改革試點中也將積極組建和發(fā)展一系列國有金控集團、投控集團。

　　盤前預(yù)測：市場總體沒有趨勢性機會

　　市場本身連續(xù)調(diào)整近一個月，在量能不濟的情況下，市場資金較為謹(jǐn)慎?？梢钥闯鍪袌鲇^望情緒濃厚。近期市場影響因素主要包括國內(nèi)外貨幣政策、國內(nèi)監(jiān)管收緊等因素，這些因素主導(dǎo)市場走勢或成為常態(tài)。雖然經(jīng)濟四季度依然承壓，但整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定，因此政策方面的變化將成為影響當(dāng)前市場走勢的關(guān)鍵。

　　短期看，市場還沒有企穩(wěn)，后市繼續(xù)成交量低迷狀態(tài)下震蕩的概率大，短期很難向上突破。外圍市場的劇烈波動將推動市場加速震蕩。市場有俗語盤久必跌，再加上目前市場主題概念炒作已近尾聲，輪動速度非?？欤唐谛枘托牡却袌鲋匦箩j釀下一輪機會。此次調(diào)整可能快速到位，然后慢慢重新構(gòu)筑往上的趨勢，指數(shù)可能漲幅不大，但個股活躍。市場總體沒有趨勢性機會，但有行業(yè)和個股的機會。只有行業(yè)景氣向上和業(yè)績高速增長的公司，才會獲得市場資金的青睞。建議對市場持中性態(tài)度，投資者保持五成倉位，布局行業(yè)景氣度高、業(yè)績高成長和估值合理的個股。

　　前期市場熱點主要集中于建筑裝飾、環(huán)保等行業(yè)，而在財政部PPP 示范項目中，市政工程無論是項目總數(shù)、投資額、落地率等指標(biāo)均居于所有行業(yè)前列，相關(guān)子行業(yè)如軌道交通、管網(wǎng)等將受益于PPP 模式的大范圍推廣，建議投資者予以關(guān)注。

　　主題投資：醫(yī)療行業(yè)器械CRO進入高成長期 四大龍頭獨占鰲頭

　　創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序、國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備品目遴選、促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展指導(dǎo)意見等一系列政策明確提出大力支持民族品牌和國產(chǎn)器械的發(fā)展，國產(chǎn)醫(yī)療器械站上政策風(fēng)口。另一方面，醫(yī)療器械品類眾多、臨床規(guī)范性嚴(yán)重欠缺，隨著器械臨床試驗規(guī)范化改革的加快，大批中小企業(yè)的器械在批產(chǎn)品面臨注冊失敗風(fēng)險，器械CRO需求快速上升。

　　通過五力模型分析，器械CRO行業(yè)潛在進入者及替代產(chǎn)品威脅較小，下游需求旺盛，上游議價能力一般，競爭格局較好，龍頭企業(yè)迎來發(fā)展良機。醫(yī)療器械CRO尚處于市場導(dǎo)入期，未來在器械行業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品注冊的推動下，有望迎來快速發(fā)展。

　　醫(yī)療器械CRO的上游為提供醫(yī)療器械臨床數(shù)據(jù)的醫(yī)療機構(gòu)(同時為醫(yī)療器械生產(chǎn)商的下游)，下游為醫(yī)療器械企業(yè)。醫(yī)療器械CRO業(yè)務(wù)在很大程度上依附于醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展。研發(fā)創(chuàng)新型器械企業(yè)九強生物、凱利泰、樂普醫(yī)療、博暉創(chuàng)新。