最近我從一位好友處得知，英特爾作為一家總在夸耀自己芯片制造能力的廠(chǎng)商，卻很有可能逐漸向無(wú)晶圓轉(zhuǎn)變。當(dāng)時(shí)我還為此與其爭(zhēng)論，我認(rèn)為英特爾在投資能力和芯片制造技術(shù)上都表現(xiàn)除了足夠的堅(jiān)持。

　　事實(shí)上，英特爾首席執(zhí)行官Brian Krzanich最近在其官方網(wǎng)站上針對(duì)芯片制造技術(shù)發(fā)布了一則聲明：

　　“當(dāng)我們從14納米技術(shù)進(jìn)入到7納米、5納米乃至更先進(jìn)的工藝，我們一直在證明摩爾定律仍然有效。英特爾在摩爾定律上的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力依然沒(méi)有改變，你也將看到我們?cè)谘邪l(fā)和生產(chǎn)上的持續(xù)投資?！?/p>

　　根據(jù)這則聲明，以及英特爾高管在這些年做出的無(wú)數(shù)聲明，似乎可以看出英特爾放棄其芯片制造技術(shù)、轉(zhuǎn)向無(wú)晶圓是個(gè)非常瘋狂的想法。

　　這里有一些不可能的例證。

　　體量的增長(zhǎng)從何而來(lái)？

　　在芯片制造技術(shù)中，決定投資的關(guān)鍵之處就是規(guī)模。很多公司都沒(méi)有設(shè)立自己的工廠(chǎng)的原因就是它們并沒(méi)有帶來(lái)足夠的收益，同時(shí)也沒(méi)有驅(qū)動(dòng)足夠的體量，因?yàn)榻ㄔ煲粋€(gè)芯片制造工廠(chǎng)需要數(shù)十億美元的投資。

　　最重要的是，芯片實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中的“秘方”是非常昂貴的。英特爾還沒(méi)有打破目前的研發(fā)投入費(fèi)用，而作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的臺(tái)積電（紐約證券交易所代碼：TSM）每年花費(fèi)超過(guò)20億用以支持其研發(fā)平臺(tái)。我可以想象出來(lái)，英特爾的花費(fèi)一定是巨大的。

　　英特爾目前面臨的問(wèn)題是，它不像臺(tái)積電得益于其智能手機(jī)產(chǎn)品線(xiàn)而帶來(lái)的驚人晶圓規(guī)模和切實(shí)、穩(wěn)健的發(fā)展路徑，它在未來(lái)幾年的增長(zhǎng)點(diǎn)目前仍不夠清晰。

　　英特爾應(yīng)該看到物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域之外，服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的芯片增長(zhǎng)，而我們很可能還會(huì)繼續(xù)看到它在PC市場(chǎng)份額的下降。此外，隨著英特爾完全的推出了智能手機(jī)應(yīng)用處理器市場(chǎng)，一個(gè)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也向它關(guān)上了大門(mén)。

　　英特爾應(yīng)該看到在服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心的增長(zhǎng)，以及在它的物聯(lián)網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)，但它很可能會(huì)繼續(xù)看到在個(gè)人電腦市場(chǎng)的單位下降。此外，與英特爾基本上退出了智能手機(jī)應(yīng)用程序的市場(chǎng)，一個(gè)大的單位體積的機(jī)會(huì)，該公司現(xiàn)在關(guān)閉。

　　腐蝕技術(shù)，誰(shuí)主沉浮

　　從歷史上來(lái)看，英特爾面對(duì)其直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有很明確的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力。然而，根據(jù)其14納米工藝上的坎坷及其10納米工藝的延遲，此番“領(lǐng)導(dǎo)力”不知還是否實(shí)至名歸。

　　事實(shí)上，就在英特爾掙扎并延長(zhǎng)新的芯片工藝引進(jìn)之時(shí)，臺(tái)積電似乎已經(jīng)加快新工藝的步伐（無(wú)疑是來(lái)自蘋(píng)果這樣的嚴(yán)苛客戶(hù)的需求驅(qū)動(dòng)）（納斯達(dá)克股票代碼：AAPL））。

　　在這種情況下，英特爾可能最終會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的芯片制造技術(shù)并沒(méi)有與臺(tái)積電的技術(shù)有實(shí)質(zhì)上的差異化?；蛟S，在“世界末日”的情景下，英特爾會(huì)發(fā)現(xiàn)別人家的制造技術(shù)都比自己的要好。

　　所以，英特爾也許也不能確定，就這樣繼續(xù)堅(jiān)持自己的制造工藝是否還有意義。

　　何時(shí)轉(zhuǎn)向無(wú)晶圓？

　　我不認(rèn)為英特爾會(huì)出其不意的宣布這項(xiàng)改變，而是需要通過(guò)一個(gè)切實(shí)的負(fù)面商業(yè)現(xiàn)實(shí)來(lái)觸發(fā)。

　　我不認(rèn)為這是一種英特爾將宣布的藍(lán)色，它需要被觸發(fā)的真實(shí)，負(fù)的商業(yè)現(xiàn)實(shí)。無(wú)論現(xiàn)實(shí)要在PC需求，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的能力一致的過(guò)度或競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的核心市場(chǎng)相對(duì)于鑄造制造芯片不明確。

　　即便英特爾最終決定轉(zhuǎn)向無(wú)晶圓，我認(rèn)為也絕對(duì)不會(huì)是很快的事。

　　隱藏的10億美元股票機(jī)會(huì)

　　這家世界上最大的科技公司也許隱藏了一些事，但是幾位華爾街分析師沒(méi)有錯(cuò)過(guò)這個(gè)賭局：目前有家小公司正在幫助英特爾全新的一款產(chǎn)品引領(lǐng)科技革命。我們認(rèn)為，它目前的股票價(jià)格對(duì)于早期的投資者來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直是潛力無(wú)限！