預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.85元、1.26元、1.66元，對(duì)應(yīng)PE為31倍、21倍、16倍。公司主業(yè)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，其他各業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)定發(fā)展，工業(yè)4.0跨行業(yè)并購(gòu)布局雛形初現(xiàn)，攜手上交布局服務(wù)機(jī)器人。首次覆蓋，給予推薦評(píng)級(jí)。

　　定增投向CNC助力增長(zhǎng)，金屬結(jié)構(gòu)件一枝獨(dú)秀：公司四年來不斷加碼移動(dòng)終端金屬結(jié)構(gòu)件，8.5億定增中7.1億用于CNC設(shè)備購(gòu)置。如今已是收獲時(shí)節(jié)，CNC保有量已達(dá)3000臺(tái)，金屬結(jié)構(gòu)件營(yíng)收占比超6成。

　　隨著VIVO、OPPO、小米、華為、魅族等在國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)份額上漲，金屬結(jié)構(gòu)件在2015年已迎來爆發(fā)，未來持續(xù)增長(zhǎng)可期。

　　連接器開疆?dāng)U土，汽車、高鐵雙管齊下：公司與主要智能移動(dòng)終端生產(chǎn)商的連接器業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，2013年起逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)蘋果手機(jī)及其周邊產(chǎn)品內(nèi)部連接器供貨。在智能移動(dòng)終端增速總體放緩的大趨勢(shì)下，公司從戰(zhàn)略角度切入汽車電子連接器領(lǐng)域，主要為新能源汽車、混合動(dòng)力汽車提供娛樂終端搭載。另外，高鐵領(lǐng)域也是主要發(fā)展方向之一，未來有望直接供貨中鐵公司。

　　聯(lián)手上交布局服務(wù)機(jī)器人，聚焦生機(jī)電、醫(yī)療：公司看中服務(wù)機(jī)器人種類多、發(fā)展?jié)摿薮蟮奶攸c(diǎn)，從多個(gè)切入點(diǎn)中選擇生機(jī)電及醫(yī)療機(jī)器人方向作為主攻點(diǎn)。與上海交大簽署合作協(xié)議后，公司將依托上交的研發(fā)優(yōu)勢(shì)并結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)步切入服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域。

　　工業(yè)4.0跨行業(yè)布局，智能平臺(tái)雛形初現(xiàn)：公司積極開展智能制造布局，在東莞打造第一家“無人工廠”，上線超過1000個(gè)機(jī)械手，目前部分工序已經(jīng)完成自動(dòng)化生產(chǎn)。另外公司跨越行業(yè)界限，通過并購(gòu)半導(dǎo)體方面布局宜確、納芯威兩個(gè)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，初步實(shí)現(xiàn)智能系統(tǒng)、智能制造的平臺(tái)搭建，這些布局有助于公司在人工成本增加的大環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)減員增效。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子增速放緩，工業(yè)4.0布局不及預(yù)期。