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迫于激進投資者壓力 高通或?qū)⒖紤]分拆

2015-07-22

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  據(jù)《華爾街日報》報道,知情人士透露,由于面臨激進投資者的壓力,高通有可能展開一次徹底的戰(zhàn)略評估,詳細研究分拆等各種選擇。

  知情人士表示,高通可能會在周三發(fā)布最新業(yè)績時宣布這項決定。除了分拆外,該公司還有可能考慮將更多現(xiàn)金返還給股東。但知情人士也警告稱,該公司的計劃并未確定,未必會最終宣布。

  高通此舉可能是迫于激進投資者Jana Partners的壓力,后者今年4月已經(jīng)持有超過20億美元高通股票。自那以后,該公司一直呼吁高通考慮分拆、削減成本、加速回購股票、為管理層注入新鮮血液等方案。

  知情人士表示,作為此次分拆計劃的一部分,市值1040億美元的高通還會調(diào)整董事會,允許Jana Partners提名增加獨立董事。

  高通發(fā)言人拒絕對此置評。該公司曾經(jīng)在今年4月的公告中表示,將不斷研究公司結(jié)構(gòu),但之前的評估認為目前的結(jié)構(gòu)對股東更加有利。

  高通CEO史蒂夫·莫倫科普夫(Steve Mollenkopf)當時表示,該公司對其財務前景并不滿意,并且已經(jīng)針對成本結(jié)構(gòu)啟動了“全面評估”。他表示,將在本周公布業(yè)績時披露該報告的結(jié)果。

  業(yè)內(nèi)人士認為,倘若高通真的分拆,有可能將芯片制造業(yè)務與專利授權(quán)業(yè)務剝離。該公司年營收約為260億美元,其中約三分之二來自芯片業(yè)務,但在其80億美元的年度利潤中,卻有三分之二源自專利授權(quán)業(yè)務。

  一旦高通分拆,就將成為最新一家因為業(yè)績和股價表現(xiàn)不佳而調(diào)整公司結(jié)構(gòu)的科技巨頭。惠普本周提交了分拆文件。PayPal也從周一開始成為獨立于eBay的上市公司。

  高通股價今年以來累計下跌14%,該公司已經(jīng)采取了一些措施來提振自身股價,包括3月宣布的150億美元股票回購計劃,未來12個月將回購100億美元股票。Jana Partners非常認可這一措施。高通股價周一跌幅不足1%,報收于63.79美元。

  該公司預計其上季度每股收益為0.85至1美元,低于一年前的1.44美元,營收預計為54億至62億美元之間,低于一年前的68億美元。這兩項數(shù)據(jù)均低于華爾街當時的預期。

  這可能成為Jana Partners近期取得的又一項成功。該公司幾周前剛剛迫使食品公司康尼格拉退出了業(yè)績不佳的自營品牌業(yè)務。

  知情人士表示,高通多年來一直在認真考慮分拆事宜。該公司大約15年前就曾宣布分拆,并且提交了正式文件。但在簽訂了幾筆大規(guī)模授權(quán)協(xié)議后,該公司卻撤回了這一計劃,以此緩解客戶的擔憂。

  盡管仍在捍衛(wèi)當前的公司結(jié)構(gòu),但高通高管曾經(jīng)表示,他們會定期評估是否有必要繼續(xù)將芯片和專利業(yè)務合并在一起。

  此時正值芯片行業(yè)快速整合之際,相關企業(yè)都希望通過擴大規(guī)模來應對高企的成本。據(jù)市場研究公司Dealogic測算,今年以來宣布的半導體行業(yè)并購交易已經(jīng)達到874億美元,超過了以往任何一年的全年水平。

  今年3月,恩智浦同意斥資118億美元收購飛思卡爾。接下來,安華高又與博通達成了370億美元的交易——成為有史以來規(guī)模最大的純科技行業(yè)交易。英特爾也宣布167億美元收購Altera。

  市場研究公司Arete Research Service分析師今年早些時候表示,分拆高通可能引發(fā)并購浪潮。他們估計,高通的芯片制造業(yè)務估值約為740億美元,專利授權(quán)業(yè)務約為870億美元。因此,獨立后的芯片業(yè)務可能吸引英特爾等潛在收購者。


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