中國(guó)本土廠商液晶電視面板采購(gòu)量在經(jīng)歷3月、4月連續(xù)兩個(gè)月的成長(zhǎng)之后，5月采購(gòu)量如預(yù)期下挫5%(M/M)。雖然能效補(bǔ)貼政策已告終結(jié)，但并未對(duì)最近兩月面板出貨計(jì)劃造成直接影響。根據(jù)NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報(bào)告(MarketWise - LCD Industry Dynamics)資料分析，主要面板廠出貨至中國(guó)大陸廠商液晶電視面板在6月和7月略微下滑，而到8月溫和成長(zhǎng)。面板出貨預(yù)期沒(méi)有隨著能效補(bǔ)貼政策的退出而出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，主要是因?yàn)?-

§  雖然此前對(duì)于能效補(bǔ)貼是否延期有諸多傳言，但最終補(bǔ)貼政策在5月底還是如期終結(jié)，業(yè)界廠商所制定出貨計(jì)劃也基于此。因此，6月后供應(yīng)鏈廠商計(jì)劃并沒(méi)有因?yàn)檠a(bǔ)貼政策的退出而大幅波動(dòng)。

§  上半年，業(yè)界普遍預(yù)期面板可能出現(xiàn)短缺，部分中國(guó)廠商對(duì)于2H’13采購(gòu)計(jì)劃較為激進(jìn)；但隨著供需狀況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，需求又沒(méi)有如預(yù)期回升，大陸廠商后期采購(gòu)計(jì)劃下修的風(fēng)險(xiǎn)仍較大。

§  即使在消費(fèi)需求淡季，以中國(guó)大陸為主要目標(biāo)市場(chǎng)的面板廠仍制定積極的出貨計(jì)劃。

中國(guó)財(cái)政部在5月底正式發(fā)文，從6月起終止對(duì)五類家電產(chǎn)品實(shí)行能效補(bǔ)貼。我們分析認(rèn)為，能效補(bǔ)貼的終結(jié)將在短期內(nèi)影響大陸廠商對(duì)于液晶電視面板的采購(gòu)需求，市場(chǎng)需求一定的時(shí)間消化政策退出對(duì)消費(fèi)的影響，廠商同時(shí)對(duì)于面板采購(gòu)和庫(kù)存控制都持謹(jǐn)慎的態(tài)度。尤其對(duì)于那些特別受惠于能效補(bǔ)貼的液晶電視面板尺寸，如32”和42”等產(chǎn)品的需求將受到更多的沖擊。而對(duì)中長(zhǎng)期而言，我們認(rèn)為，能效補(bǔ)貼政策更多的貢獻(xiàn)在于對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)價(jià)格的影響，而對(duì)于需求增量的拉動(dòng)影響甚微；事實(shí)上，就長(zhǎng)期而言，政府補(bǔ)貼政策的退出更有利于產(chǎn)業(yè)回歸市場(chǎng)機(jī)制。

補(bǔ)貼政策的變化對(duì)于面板定價(jià)有著直接的影響，尤其是在市場(chǎng)步入6月、7月，甚至到8月份消費(fèi)淡季的時(shí)點(diǎn)。品牌廠商更傾向于觀望，以在下半年面板采購(gòu)定價(jià)上取得更大的空間，并保持一定采購(gòu)策略的彈性。

圖一、May’13-Sep’13出貨至中國(guó)本土廠商電視面板數(shù)量走勢(shì)(單位：百萬(wàn)片)

Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

NPD DisplaySearch中國(guó)市場(chǎng)研究總監(jiān)張兵表示，“能效補(bǔ)貼政策的退出毫無(wú)疑問(wèn)將帶來(lái)市場(chǎng)需求短期的陣痛，加之2012年下半年出貨強(qiáng)勁，市場(chǎng)基數(shù)較高，使得2013年下半年需求成長(zhǎng)將更為乏力。目前來(lái)看，持續(xù)五年的各種政府補(bǔ)貼政策基本告一段落，這其實(shí)有利于市場(chǎng)回歸理性，更有利于企業(yè)自主創(chuàng)新與綜合競(jìng)爭(zhēng)力的培育；在經(jīng)歷短暫陣痛之后，需求有望在下一波國(guó)慶旺銷季之前得以恢復(fù)。”

以下為NPD DisplaySearch針對(duì)近期出往中國(guó)大陸廠商面板狀況的跟蹤分析: 

§  5月液晶電視銷售顯著成長(zhǎng)48%。這主要是因?yàn)槟苄аa(bǔ)貼在5月底結(jié)束，較多消費(fèi)者趕在政策結(jié)束前突擊消費(fèi)，以及品牌廠積極價(jià)格促銷，清理能效補(bǔ)貼受惠機(jī)型所帶來(lái)的旺銷。由于5月份液晶電視銷售狀況加好，節(jié)后庫(kù)存也下降至5-6周的正常水平。

§  對(duì)整個(gè)第二季度而言，出貨至中國(guó)大陸廠商液晶電視面板成長(zhǎng)17%(Q/Q)，而預(yù)計(jì)Q3’13液晶電視面板出貨量?jī)H僅成長(zhǎng)1%(Q/Q)。相對(duì)于2012年而言，去年Q2’12和Q3’12液晶電視面板出貨分別成長(zhǎng)14%和36%(Q/Q)。因此，能效補(bǔ)貼政策在去年下半年開(kāi)始對(duì)需求拉動(dòng)，以及直至2013年6月之后的退出的影響較為明顯；尤其是在今年下半年而言，中國(guó)電視廠商普遍對(duì)液晶電視面板的采購(gòu)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

§  5月，群創(chuàng)仍為中國(guó)大陸廠商最大面板供貨商，之后則為華星、京東方、LG Display和AUO。群創(chuàng)對(duì)于7月出貨計(jì)劃有所下修，其對(duì)中國(guó)廠商的面板出貨計(jì)劃也有放緩。得益于群創(chuàng)完善的客戶組合，其出貨計(jì)劃較其他廠商更為積極。根據(jù)我們未來(lái)幾個(gè)月的預(yù)估，群創(chuàng)依然為中國(guó)本土廠商最大的液晶電視面板供貨商。

§  由于短期內(nèi)需求疲軟的預(yù)期，華星和京東方對(duì)于中國(guó)本土廠商的出貨計(jì)劃有所下修，并且二者均在產(chǎn)品組合上有所調(diào)整。其主流32”的出貨比例將有所下降，取而代之是大尺寸48”和55”出貨比例的增加。