10月22日，銳迪科向SEC提交上市文件準(zhǔn)備登陸NASDAQ，計(jì)劃融資一億美元，按照銳迪科公布的財(cái)務(wù)報(bào)告，2010年上半年?duì)I收7620萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)840萬(wàn)美元，與國(guó)民技術(shù)2009年?duì)I收7000萬(wàn)美元登陸創(chuàng)業(yè)板融資22億元人民幣相比，銳迪科融資額度只有不到后者三分之一，為什么銳迪科不在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票，甘愿放棄三分之二的融資額度遠(yuǎn)走NASDAQ呢？老杳認(rèn)為主要包括以下幾個(gè)原因：

    一、國(guó)民技術(shù)在大陸融資超過(guò)22億元人民幣有一定的偶然性，至今真正在大陸股市上市的IC設(shè)計(jì)股只有國(guó)民技術(shù)一家，國(guó)民技術(shù)受到追捧可以理解，與當(dāng)初大家對(duì)移動(dòng)支付充分看好有關(guān)，隨著未來(lái)一兩年IC設(shè)計(jì)股的陸續(xù)上市，PE肯定會(huì)有所下降，融資額度也會(huì)有所下降。

    二、因?yàn)殇J迪科之前在開(kāi)曼注冊(cè)，如果要返回大陸上市，就要面臨股改，最快要等到一年之后方能登陸創(chuàng)業(yè)板，半導(dǎo)體行業(yè)本身便有一定的周期性，趕在公司業(yè)績(jī)大幅上升之際IPO無(wú)疑是最佳選擇，幾個(gè)月前老杳也曾向銳迪科推薦大陸的券商希望幫助其在大陸創(chuàng)業(yè)板登陸，據(jù)說(shuō)證監(jiān)會(huì)也非常希望銳迪科這樣的優(yōu)質(zhì)公司回來(lái)發(fā)行，后來(lái)之所以銳迪科放棄想必這是主要原因，此外大陸創(chuàng)業(yè)板雖然IPO財(cái)務(wù)指標(biāo)較低，但競(jìng)爭(zhēng)要遠(yuǎn)比NASDAQ激烈，而且在大陸上市還要面臨各式各樣潛在問(wèn)題的困擾，一位已經(jīng)登陸創(chuàng)業(yè)板的公司董秘就曾言，在大陸上市之前只有半條命，隨時(shí)可能面臨各種挑戰(zhàn)夭折，而上市之后卻會(huì)變成九條命，既是業(yè)績(jī)?cè)俨钜部梢詰{借炒作抬高股價(jià)，也因此造成那些準(zhǔn)備在大陸創(chuàng)業(yè)板上市的公司像“做賊”一樣縮頭縮腦，擔(dān)心被別人知道，更擔(dān)心被媒體炒作。

    三、進(jìn)入2010年雖然大陸IC設(shè)計(jì)股整體表現(xiàn)一般，不過(guò)與銳迪科同處一個(gè)行業(yè)的上海展訊卻已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，不到兩年時(shí)間，展訊股價(jià)從最低0.7美元上漲至目前的12美元，逼近發(fā)行價(jià)，隨著山寨手機(jī)在全球流行，可以預(yù)計(jì)未來(lái)幾年作為手機(jī)芯片供應(yīng)商無(wú)論展訊還是銳迪科前景看好，展訊的復(fù)蘇也令銳迪科對(duì)未來(lái)充滿期待，此外今年在美國(guó)NASDAQ IPO的Maxlinear的成功登陸并擁有高達(dá)上百倍的PE值也是促使銳迪科選擇NASDAQ IPO的重要原因，畢竟Maxlinear以Tuner為主要業(yè)務(wù)，而銳迪科同樣在Tuner市場(chǎng)不同凡響，Maxlinear的成功IPO對(duì)于華爾街投資商來(lái)講會(huì)更容易理解銳迪科的未來(lái)發(fā)展。

    四、雖然銳迪科選擇NASDAQ IPO可能融資額度相對(duì)較少，不過(guò)對(duì)于公司發(fā)展有明確戰(zhàn)略的公司，在NASDAQ上市后未來(lái)實(shí)施并購(gòu)策略相對(duì)容易，特別是通過(guò)股票收購(gòu)，大陸創(chuàng)業(yè)板IPO融資額度較大，不過(guò)增發(fā)并購(gòu)實(shí)施非常困難，大陸更鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)，只要銳迪科能夠保持未來(lái)的高速增長(zhǎng)，NASDAQ上市對(duì)于公司未來(lái)并購(gòu)實(shí)施好處顯而易見(jiàn)，而并購(gòu)幾乎是公司實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的最佳手段。

    此前大陸登陸NASDAQ的IC設(shè)計(jì)公司已經(jīng)達(dá)到四家，中星微、展訊、珠海炬力（ACTS，2.12，+2.42%）及無(wú)錫美新，除展訊經(jīng)過(guò)大幅攀升已經(jīng)接近發(fā)行價(jià)外，其他三家均已經(jīng)大幅度跌破發(fā)行價(jià)，許多朋友認(rèn)為銳迪科可能難逃覆轍，不過(guò)老杳認(rèn)為銳迪科未必如此，原因在于經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，大陸IC設(shè)計(jì)行業(yè)已經(jīng)非同以往，作為手機(jī)行業(yè)芯片的重要提供商，銳迪科未來(lái)幾年值得期待，此外銳迪科也是大陸IC設(shè)計(jì)公司中多元化最好的公司，在FM、PA、Tuner、藍(lán)牙等多個(gè)領(lǐng)域市場(chǎng)名列前茅，客戶關(guān)系穩(wěn)定，雖然上半年?duì)I收只有不到8000萬(wàn)，老杳估計(jì)2010年全年?duì)I收應(yīng)當(dāng)會(huì)超過(guò)2億美元，作為投資者可以期待。（老杳）