新華財經(jīng)上海1月5日電，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為周期性行業(yè)在經(jīng)歷前兩年下滑后，2024年逐步走出低谷迎來回暖態(tài)勢。生成式人工智能技術(shù)的爆發(fā)，智能手機、AI PC等消費電子市場的復(fù)蘇，以及汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等下游市場需求的持續(xù)增長，共同驅(qū)動國產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績顯著增長，芯片概念股也由此受到資本市場的熱捧。

行業(yè)回暖，半導(dǎo)體廠商業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)

半導(dǎo)體是典型的具有明顯周期性的產(chǎn)業(yè)，2024年全球半導(dǎo)體市場逐步走出2023年的下行周期，呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。國際半導(dǎo)體組織SEMI全球副總裁、中國區(qū)總裁居龍表示，“2024年全球半導(dǎo)體市場有望實現(xiàn)15%至20%的增長，市場規(guī)模將達到6000億美元，并有望到2030年突破一萬億美元?！?/p>

從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不同領(lǐng)域來看，在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域，2024年全球半導(dǎo)體每月晶圓（WPM）產(chǎn)能首次突破3000萬片大關(guān)（以200mm當量計算）。其中，中國芯片制造商的產(chǎn)能同比增長約13%，達到每月860萬片晶圓。中國大陸最大的半導(dǎo)體代工企業(yè)中芯國際在2024年也首次躍升為全球第三大芯片代工廠。財報顯示，2024年第三季度，中芯國際單季營收首超20億美元創(chuàng)下新高。

在芯片設(shè)計領(lǐng)域，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會集成電路設(shè)計分會理事長魏少軍近期表示，2024年我國芯片設(shè)計企業(yè)已經(jīng)達到3600余家，銷售規(guī)模超過6460.4億元，相比2023年增長11.9%；2024年預(yù)計有731家企業(yè)銷售超過1億元人民幣，比2023年增加106家。

在設(shè)備領(lǐng)域，2024年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備出貨額將創(chuàng)歷史新高，達到490億美元，繼續(xù)成為全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備市場。與此同時，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的業(yè)績也普遍向好，比如北方華創(chuàng)2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入203.53億元，同比增長39.51%；歸母凈利潤44.63億元，同比增長54.72%。中微公司2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入55.07億元，同比增長36.27%；扣非凈利潤8.13億元，同比增長10.88%。盛美上海2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入39.77億元，同比增長44.62%；凈利潤7.58億元，同比增長12.72%。

隨著行業(yè)整體復(fù)蘇向好，集微咨詢預(yù)測，2024年A股半導(dǎo)體上市公司總營業(yè)收入將達到9100億元，同比增長14%；凈利潤將達到640億元，同比增長37%。

人工智能成為推動半導(dǎo)體增長新動能

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇過程中，產(chǎn)業(yè)迎來新一代技術(shù)推動及源源不斷的新興應(yīng)用市場機遇，包括AI及其驅(qū)動的新智能應(yīng)用、AI PC和AI手機、新能源汽車及工業(yè)應(yīng)用等新興產(chǎn)業(yè)。

人工智能無疑是推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)前行的新動能。2024年生成式人工智能全面爆發(fā)，推動半導(dǎo)體市場增長，業(yè)界認為未來幾年生成式人工智能將影響超過70%的半導(dǎo)體產(chǎn)品。在AI時代，集成電路應(yīng)用面臨巨大的創(chuàng)新空間，包括傳感、存儲、通信、安全和能源等眾多方面。

人工智能大模型浪潮下，智能算力短缺現(xiàn)象日益凸顯，算力芯片成為全球半導(dǎo)體市場競相布局的重點領(lǐng)域。2024年，國產(chǎn)GPU廠商燧原科技、壁仞科技和摩爾線程先后啟動IPO事宜，“中國版英偉達”概念受到各方關(guān)注。燧原科技創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官趙立東曾表示，算力作為新質(zhì)生產(chǎn)力對于推動大模型的快速演進和人工智能應(yīng)用具有重要意義。隨著大語言模型的迅猛發(fā)展和模型參數(shù)的指數(shù)級增長，借助超大規(guī)模計算集群來運行復(fù)雜模型的需求也日益迫切。

除AI外，新能源汽車、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，都是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的助推器。其中，中國作為全球最大的汽車市場，對汽車電子芯片的需求量巨大。國家新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心汽車芯片群運營總監(jiān)張俊超認為，智能化、輔助駕駛和自動駕駛技術(shù)普及速度非?？欤呀?jīng)從高端車型普及到低端車型，這些功能都需要大量的汽車半導(dǎo)體來支持。

手機和PC這兩類出貨量占比最高的消費電子終端，因其基數(shù)龐大，對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具有重要的拉動作用。特別是在新技術(shù)加持下，AI手機和AI PC有望迎來一個換機窗口，從而帶動芯片需求增長。

除此之外，物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展推動傳感器和智能設(shè)備的需求增長，從而進一步帶動半導(dǎo)體市場的增長。物聯(lián)網(wǎng)的功耗要求、小型化和集成化需求、安全需求以及相關(guān)的邊緣計算應(yīng)用興起，在促進半導(dǎo)體技術(shù)創(chuàng)新的同時，也激發(fā)出市場對高性能、高可靠性半導(dǎo)體器件的需求。紫光展銳CEO任奇?zhèn)フJ為，以5G為代表的連接和AI為代表的智能是數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級最核心的兩大技術(shù)，5G與AI技術(shù)融合，打開了廣泛的應(yīng)用前景和創(chuàng)新終端，真正推動萬物智聯(lián)的發(fā)展。

行業(yè)并購重組升溫 資本助力產(chǎn)業(yè)整合

2024年伴隨著新“國九條”“科創(chuàng)板八條”等政策的相繼發(fā)布，相關(guān)政策向“硬科技”、新質(zhì)生產(chǎn)力進一步傾斜，支持鼓勵上市公司通過并購重組實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

各地政府也在出臺相關(guān)扶持措施，支持半導(dǎo)體行業(yè)并購整合。比如2024年12月10日，上海出臺支持上市公司并購重組行動方案，力爭到2027年，落地一批重點行業(yè)代表性并購案例，計劃在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模。

在行業(yè)復(fù)蘇和政策利好支持下，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)并購重組熱度不斷升溫，多家上市企業(yè)宣布并購消息，比如長電科技收購晟碟半導(dǎo)體、芯聯(lián)集成收購芯聯(lián)越州、納芯微收購麥歌恩電子、雙成藥業(yè)擬收購奧拉股份、華東重機收購銳信圖芯、先導(dǎo)科技集團收購萬業(yè)企業(yè)等。

在這些半導(dǎo)體行業(yè)并購整合中，有的是為了跨界投資半導(dǎo)體領(lǐng)域，比如雙成藥業(yè)收購奧拉股份，公司股票隨后連收14個漲停板。有些則是產(chǎn)業(yè)鏈整合，比如先導(dǎo)科技集團收購萬業(yè)企業(yè)，雙方表示，交易完成后雙方的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將強強聯(lián)合，釋放產(chǎn)業(yè)協(xié)同動能。

國開證券分析師鄧垚認為，半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇趨勢下，企業(yè)現(xiàn)金流和估值將迎來改善提升，從而提升并購重組的活躍度；加之當前A股IPO階段性放緩的背景下，半導(dǎo)體行業(yè)并購重組將進入機遇期，催化板塊投資價值提升。半導(dǎo)體作為新質(zhì)生產(chǎn)力重要引擎，預(yù)計2025年仍將是市場熱點主題，國內(nèi)政策層面從財政、金融、產(chǎn)業(yè)等多維度予以支持，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)格局將通過并購重組等措施不斷優(yōu)化。

不過，一些“蹭熱點”“炒概念”式的并購重組也值得警惕。對此，有關(guān)部門也通過編發(fā)案例等方式持續(xù)加強并購重組監(jiān)管。例如，上交所2024年11月初發(fā)布《并購重組典型案例匯編》，專門選取“標的公司財務(wù)造假”“蹭熱點式重組炒作股價”“盲目跨界標的失控”等多種負面類型對應(yīng)案例，旨在提醒上市公司在并購重組過程中樹立正確的發(fā)展觀念，警惕相關(guān)風險。