11月6日消息，英國政府依據(jù)《2021年國家安全與投資法》第26條發(fā)布了最新的行政命令，要求中資企業(yè)Future Technology Devices International Holding Limited（FTDIHL）出售其所持有的蘇格蘭芯片廠商Future Technology Devices International Limited（FTDI，飛特帝亞）80.2 %股份。該命令將于2024年11月5日生效。
英國政府在聲明中指出，該命令的效果是要求 FTIDHL 在規(guī)定期限內(nèi)按照規(guī)定流程出售其所擁有的80.2%的FTDI股權(quán)。這項措施減輕了以下方面的國家安全風(fēng)險：1、英國開發(fā)的半導(dǎo)體技術(shù)和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)被以違反英國國家安全的方式使用；2、FTDI的所有權(quán)被用來對使用FTDI產(chǎn)品的關(guān)鍵國家基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成風(fēng)險。
FTDI與FTIDHL是誰？
資料顯示，F(xiàn)TDI成立于1992年，總部位于英國格拉斯哥，業(yè)務(wù)運(yùn)營中心位于新加坡，是全球知名的無晶圓廠USB橋接芯片設(shè)計廠商。專業(yè)從事USB橋接技術(shù)芯片相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)和銷售，主要應(yīng)用在汽車電子、IOT 互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)產(chǎn)品、醫(yī)療設(shè)備、新能源，以及高端消費(fèi)電子等領(lǐng)域。
根據(jù)天風(fēng)證券一份研報顯示，目前USB橋接芯片市場基本被國外廠商壟斷，市場占有率排名前列公司為FTDI、芯科（Silicon Labs）、微芯（Microchip）、德州儀器（TI）、英飛凌（Infineon）。FTDI 擁有高速和超高速USB 3.0 系列等市場普遍認(rèn)可的產(chǎn)品品牌，產(chǎn)品定制性強(qiáng)，客戶資源優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定，下游客戶主要以消費(fèi)電子、工業(yè)、醫(yī)療、汽車為主。
根據(jù)公開的財報數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年FTDI的營收分別為6294.86萬美元、7218.07萬美元；凈利潤分別為104.49萬美元、1303.18萬美元。公司的毛利率超過70%。
FTIDHL則是由建廣資本與電連技術(shù)主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)實際控制。早在2021年8月，電連技術(shù)與建廣資本主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)合作，共同設(shè)立東莞市飛特半導(dǎo)體控股有限公司（以下簡稱“飛特半導(dǎo)體”），計劃收購FTDI。
隨后在2022年2月11日，飛特半導(dǎo)體通過在英國設(shè)立全資孫公司FTIDHL，使用自有資金3.64億美元及境外銀行并購貸款5000萬美元，合計4.14億美元（當(dāng)時約合人民幣27.9億元）收購了FTDI 的80.2%股權(quán)。電連技術(shù)通過東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）控制飛特半導(dǎo)體約21.166%的股權(quán)。
2022年6月13日，電連技術(shù)發(fā)布公告稱，公司擬收購北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“建廣資產(chǎn)”）持有的東莞市建廣廣力股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、東莞市建廣廣鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、東莞市建廣廣科股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、東莞市建廣廣全股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（五支投資基金合稱“建廣基金”）的合伙份額，以及建廣基金其余的合伙企業(yè)份額或建廣基金持有的飛特半導(dǎo)體股權(quán)，實現(xiàn)對飛特半導(dǎo)體間接持有的FTIDHL的控股權(quán)收購（以下簡稱“本次交易”），本次交易的支付方式預(yù)計包括發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。
△飛特半導(dǎo)體股權(quán)結(jié)構(gòu)
根據(jù)公告內(nèi)容顯示，如收購?fù)瓿珊?，電連技術(shù)直接或間接持有飛特半導(dǎo)體100%的權(quán)益（股權(quán)或上層權(quán)益份額）。
不過，在2022年12月，電連技術(shù)發(fā)布公告稱，由于本次交易核心資產(chǎn)位于境外，相關(guān)審計評估及盡調(diào)工作進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，且公司與FTDI境外股東未能就收購條款達(dá)成一致。經(jīng)審慎研究分析，公司及交易對方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次交易時間較長、存在較大不確定性，為切實維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)協(xié)商雙方?jīng)Q定終止本次交易事項。
而根據(jù)英國政府的公告顯示，實際在2021年12月7日，F(xiàn)TDIHL就通過將持有的FTDI的股份比例從不到 75%增加到75%以上（被認(rèn)定為收購），從而獲得了對FTDI的控制權(quán)。而FTDIHL在英國公司注冊處被列為休眠公司，因為其不進(jìn)行交易或賺取任何收入。該公司有兩名現(xiàn)任董事，他們擁有相同的英國通訊地址，但被列為中國公民，也居住在中國。因此，備受英國政府關(guān)注。
英國政府表示，F(xiàn)TDIHL獲得FTDI控制權(quán)的舉動，被視為根據(jù)《2021年國家安全和投資法》第8（2）（c）條進(jìn)行調(diào)查的“觸發(fā)事件”。
在經(jīng)過長時間的調(diào)查之后，英國政府最終做出了強(qiáng)制FTDIHL出售其持有的FTDI全部股份的決定。英國政府強(qiáng)調(diào)，這項最終命令對于減輕國家安全風(fēng)險是必要且適當(dāng)?shù)摹?/p>
此前曾強(qiáng)制安世半導(dǎo)體出售英國晶圓廠股權(quán)
值得注意的是，這是繼2022年5月英國政府利用《2021年國家安全與投資法》，強(qiáng)制要求聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體出售其收購來的英國晶圓廠Newport Wafer Fab（以下簡稱“NWF”）股權(quán)之后，第二次利用該法案要求中資企業(yè)出售英國半導(dǎo)體公司的股權(quán)。
早在2021年7月，安世半導(dǎo)體就宣布完成了對英國晶圓廠NWF母公司NEPTUNE 6的100%股權(quán)的收購。當(dāng)時，NEPTUNE 6正處于破產(chǎn)邊緣。資料顯示，NEPTUNE 6公司2020 財年末的總資產(chǎn)為 4,470.76萬英鎊，凈資產(chǎn)為-517.73 萬英鎊，收購時已經(jīng)資不抵債。
在安世半導(dǎo)體完成了對NWF收購之后，為期制定了長遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，追加投資升級機(jī)器設(shè)備、擴(kuò)充人員，經(jīng)過一年時間的運(yùn)營，迅速拯救了資金不足、瀕臨破產(chǎn)的NWF。
然而在2022年5月，英國政府依據(jù)才生效不久的《2021年國家安全和投資法案》，行使法定權(quán)力追溯審查NWF收購，最終于2022年11月以可能危害國家安全為由，強(qiáng)制要求安世半導(dǎo)體剝離NWF。最終，NWF被以1.77億美元出售給了美國的Vishay。
小結(jié)：
回顧近年來中資企業(yè)對英國半導(dǎo)體企業(yè)的收購的成功案例，可能還要追溯到2017年，當(dāng)時中資財團(tuán)成功以5.5億英鎊收購了Imagination Technologies（剝離了MIPS）。近年來，在中美科技戰(zhàn)持續(xù)升級的背景之下，英國作為美國的盟國，也是將中資企業(yè)對于英國半導(dǎo)體企業(yè)的正常投資視為“洪水猛獸”。特別是自2022年以來，英國政府持續(xù)針對中國企業(yè)對英國半導(dǎo)體企業(yè)的投資和收購進(jìn)行強(qiáng)制干預(yù)的舉動已經(jīng)表明，英國半導(dǎo)體領(lǐng)域已經(jīng)成為了中國企業(yè)的投資禁區(qū)。
