在半導(dǎo)體下行周期下，新能源汽車是少數(shù)幾個(gè)仍在逆勢(shì)增長(zhǎng)的萬(wàn)億級(jí)別市場(chǎng)之一，業(yè)界普遍對(duì)其寄予了非常高的期望。

　　01 比亞迪銷量冠絕全球，“蔚小理”同比增長(zhǎng)墊底

　　近日，國(guó)內(nèi)各家新能源汽車品牌陸續(xù)發(fā)布了過(guò)去一年汽車的銷量，2022年的年度“成績(jī)單”也隨之出爐。經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，廣受大家關(guān)注的新能源汽車市場(chǎng)究竟表現(xiàn)如何？讓我們一起來(lái)揭曉。

　　據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計(jì)，從12月單月情況來(lái)看，在銷量方面有7家公司實(shí)現(xiàn)單月銷量破萬(wàn)輛，其中比亞迪、埃安AION、理想汽車分別以235,197輛、30,007輛、21,233輛的銷量位于我國(guó)新能源汽車銷量前三，銷量不足5000輛的僅創(chuàng)維汽車、嵐圖汽車2家；同比增長(zhǎng)方面，極氪汽車、比亞迪、埃安AION、蔚來(lái)汽車、理想汽車5家廠商在12月都取得了單月同比增長(zhǎng)超過(guò)50%的好成績(jī)，其中極氪汽車和比亞迪分別以198.66%、137.30%的增長(zhǎng)在當(dāng)月取得了銷量上的重大突破；環(huán)比增長(zhǎng)方面，小鵬汽車、北汽新能源、理想汽車分別以94.30%、62.97%、41.20%的增長(zhǎng)位列前三，12家廠商中僅有哪吒汽車一家出現(xiàn)銷量環(huán)比接近腰斬的情況。

　　從整年情況來(lái)看，銷量方面，比亞迪、埃安AION、哪吒汽車分別以1,868,543輛、271,156輛、152,073輛的成績(jī)位列我國(guó)新能源汽車銷量前三，全年銷量不足5萬(wàn)輛的僅創(chuàng)維汽車、嵐圖汽車2家。此外比亞迪、埃安AION、哪吒汽車、理想汽車、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車6家廠商全年銷量都突破了12萬(wàn)輛，意味著這些廠商在2022年完成了月銷量過(guò)萬(wàn)的小目標(biāo)。

　　增長(zhǎng)方面，受益于我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，基本上所有廠商和去年同期相比都實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)。其中增長(zhǎng)超過(guò)1倍的有創(chuàng)維汽車、嵐圖汽車、比亞迪、零跑汽車、埃安AION、哪吒汽車6家公司。值得一提的是，曾經(jīng)紅極一時(shí)的新能源汽車第一梯隊(duì)廠商“蔚小理”，在2022年實(shí)現(xiàn)銷量分別為122,486輛、120,757輛、133,246輛，同比增長(zhǎng)幅度僅分別為34.00%、23.00%、47.20%，在所有廠商中位列倒數(shù)前三名。

　　作為我國(guó)新能源汽車龍頭廠商，2022年對(duì)于比亞迪而言又是創(chuàng)造歷史的一年。

　　據(jù)比亞迪的數(shù)據(jù)，12月比亞迪新能源汽車銷量為23.52萬(wàn)輛，上年同期為9.91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)137.30%。至此，2022年內(nèi)比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷為186.85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)152.46%。單純從數(shù)據(jù)來(lái)看，比亞迪186.35萬(wàn)輛的新能源汽車銷量已經(jīng)完全碾壓了特斯拉2022年在全球的131萬(wàn)輛的銷量，位列全球新能源汽車銷量冠軍。

　　02 平均銷售目標(biāo)完成率僅79.12%，新能源汽車廠商在強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下已經(jīng)開(kāi)始分化

　　2022年對(duì)于國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)而言，充滿了變數(shù)和挑戰(zhàn)。

　　由于疫情反復(fù)且多點(diǎn)散發(fā)、原材料漲價(jià)、缺芯少電等諸多不利因素給車企及供應(yīng)鏈企業(yè)帶來(lái)較大沖擊，車市整體表現(xiàn)不及預(yù)期。

　　據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)12家新能源汽車廠商中僅比亞迪、埃安AION、極氪汽車、哪吒汽車4家公司分別以124.57%、108.46%、102.77%、101.38%的數(shù)據(jù)完成年初制定的銷售目標(biāo)，平均目標(biāo)完成率僅79.12%。

　　值得注意的是，比亞迪、埃安AION、哪吒汽車3家新能源廠商在完成年度目標(biāo)的同時(shí)，在銷量上也同時(shí)位列行業(yè)前三，并且逐漸拉開(kāi)與后來(lái)者的差距，強(qiáng)弱分化的趨勢(shì)較為明顯。

　　這樣的結(jié)果其實(shí)并不意外。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新能源汽車的發(fā)展路線和智能手機(jī)比較相似，隨著汽車電動(dòng)化、智能化的進(jìn)一步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)后將逐漸從“百家爭(zhēng)鳴”向頭部廠商集中，目前數(shù)十家汽車品牌中，有相當(dāng)部分將面臨淘汰。

　　事實(shí)上，2022年已有一批廠商受困于造車資質(zhì)、融資、盈利、質(zhì)量等問(wèn)題，開(kāi)始在新能源這個(gè)賽道開(kāi)始陸續(xù)掉隊(duì)甚者淘汰。

　　其中，威馬在2022年遭遇了高管天價(jià)年薪爭(zhēng)議、巨額虧損、關(guān)店裁員、資產(chǎn)被凍結(jié)等一系列困境。從最初謀求海外上市、科創(chuàng)板上市到半年前申請(qǐng)港股上市，目前仍沒(méi)有得到港交所聆訊。在連年虧損下，業(yè)界擔(dān)憂威馬的現(xiàn)金儲(chǔ)備或不足以支撐接下來(lái)的正常運(yùn)營(yíng)，面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)；另一家明星造車新勢(shì)力自游家則倒在了量產(chǎn)前的臨門一腳。2022年10月，首款車型自游家NV正式上市，但僅過(guò)2個(gè)月，自游家官宣無(wú)法交付汽車并啟動(dòng)退款，目前已啟動(dòng)裁員賠償事項(xiàng)；而作為從房地產(chǎn)跨界造車的恒大，自10月交付以來(lái)一共僅交付了324輛汽車，不斷低于業(yè)界預(yù)期，最近再次陷入欠薪裁員停工停產(chǎn)的風(fēng)波中。

　　除了新能源車企外，2022年還有不少國(guó)產(chǎn)汽車品牌宣告破產(chǎn)。其中獵豹汽車等6家“長(zhǎng)豐系”公司被重整拍賣；奇點(diǎn)汽車、陸風(fēng)汽車均被申請(qǐng)破產(chǎn)重整；觀致汽車的生產(chǎn)線設(shè)備等資產(chǎn)被法院申請(qǐng)拍賣；曾經(jīng)與BBA齊名的寶沃汽車也于11月29日被北京市第一中級(jí)人民法院裁定破產(chǎn)。

　　由此來(lái)看，中國(guó)車市躺贏的時(shí)代一去不復(fù)返，大浪淘沙下，企業(yè)需要時(shí)刻保持危機(jī)意識(shí)、順勢(shì)速變，以應(yīng)對(duì)未來(lái)波詭云譎的戰(zhàn)場(chǎng)。

　　03  2023年新能源汽車仍將保持高速發(fā)展，車規(guī)芯片短缺短期依然難以緩解

　　（一）2023年銷量有望突破1000萬(wàn)輛，比亞迪市占率將達(dá)到40%

　　2022年已經(jīng)過(guò)去，行業(yè)普遍預(yù)測(cè)2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量將超過(guò)650萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)1倍，市占率接近30%。

　　對(duì)于2023年，比較樂(lè)觀的判斷是輕松突破1000萬(wàn)輛，其中純電與增程、插混各占一半左右，滲透率會(huì)達(dá)到40%甚至接近50%。考慮到補(bǔ)貼退出以及前期消費(fèi)預(yù)支等負(fù)面因素的影響，稍顯保守的判斷是800萬(wàn)輛左右。總體來(lái)看，行業(yè)判斷偏向樂(lè)觀，2023年新能源汽車銷售800萬(wàn)-1000輛比較容易實(shí)現(xiàn)。

　　以比亞迪為例，王傳福近日在公司電話會(huì)議中預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)新能源市場(chǎng)在900-1000萬(wàn)輛。其中，比亞迪整車銷售預(yù)計(jì)在2023年將達(dá)到400萬(wàn)輛，市占率接近4成。

　　（二）國(guó)補(bǔ)退坡將進(jìn)一步加劇行業(yè)分化，成為全球前五名之一才有可能成為最終贏家

　　隨著補(bǔ)貼正式退出，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)將全面進(jìn)入市場(chǎng)化發(fā)展新階段，未來(lái)新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加白熱化。

　　面對(duì)國(guó)補(bǔ)退坡，各企業(yè)應(yīng)對(duì)策略各不相同。其中比亞迪、長(zhǎng)安深藍(lán)、吉利、廣汽埃安、零跑等選擇提價(jià)，漲價(jià)幅度為2000-8000元不等；而特斯拉選擇降價(jià)促銷，宣布從2023年1月1日至2月28日期間交付的Model3和ModelY的新車訂單，可享受6000元限時(shí)交付激勵(lì)方案，若通過(guò)特斯拉合作保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)買相應(yīng)車險(xiǎn)，還可享受4000元保險(xiǎn)補(bǔ)貼；小鵬汽車選擇限時(shí)保價(jià)策略，宣布2023年各車型全國(guó)建議零售價(jià)將保持與2022年底的綜合補(bǔ)貼后價(jià)格一致。

　　從上述企業(yè)的策略來(lái)看，產(chǎn)品力較強(qiáng)的公司可通過(guò)提價(jià)的方式部分傳導(dǎo)成本上漲和補(bǔ)貼下行帶來(lái)的價(jià)格壓力。不過(guò)，價(jià)格的提升，對(duì)于企業(yè)盈利雖然有利，但是對(duì)于當(dāng)前搶占市場(chǎng)份額的關(guān)鍵期，或許會(huì)帶來(lái)一定的銷量下滑，甚至被消費(fèi)者逐漸拋棄的風(fēng)險(xiǎn)。

　　只有在退潮后才知道誰(shuí)在裸泳。在2023年，新能源汽車的分化或在此背景下將進(jìn)一步加劇。

　　此前，小米雷軍就曾在社交媒體稱，小米造車成功的唯一途徑就是成為全球前五名之一，并且每年出貨量超過(guò)1000萬(wàn)輛，競(jìng)爭(zhēng)將是殘酷的；無(wú)獨(dú)有偶，華為余承東在近期采訪時(shí)也表示，中國(guó)汽車市場(chǎng)最終主力玩家將不超過(guò)5家。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的道路上，未來(lái)誰(shuí)能活下來(lái)，誰(shuí)能進(jìn)前五已成為大家關(guān)注的新方向。

　　此外，隨著新能源車競(jìng)爭(zhēng)日趨白熾化，2022年多個(gè)新能源汽車品牌先后通過(guò)上市、增資等方式加快融資步伐。

　　從融資情況來(lái)看，以廣汽埃安和東風(fēng)嵐圖為代表，前者完成182.94億元私募融資，后者完成50億元A輪融資。此外，融資規(guī)模超過(guò)20億的還有哪吒、集度、智己、阿維塔、雷丁汽車等廠商。其中哪吒汽車在2022年完成超30億元D3輪融資，集度汽車完成4億美元A輪融資，上汽旗下智己汽車完成30億元融資，阿維塔科技完成25.47億元A輪融資，雷丁汽車完成32億的A輪融資規(guī)模。

　　（三）我國(guó)新能源廠商加速出海，開(kāi)辟第二市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　進(jìn)入2022年，中國(guó)汽車出口繼續(xù)刷新記錄。數(shù)據(jù)顯示，1-11月，我國(guó)汽車企業(yè)出口278.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55.3%。其中，新能源汽車出口59.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1倍。

　　隨著新能源汽車占比持續(xù)提升，出海國(guó)內(nèi)性價(jià)比較高的車型有利于復(fù)刻過(guò)去成功路線，獲得新的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)點(diǎn)。依照日系車企歷史趨勢(shì)，結(jié)合中國(guó)歷史增速變動(dòng)，中性情況下2025年國(guó)產(chǎn)車海外銷售占比有望從目前的11%提升至 20%，預(yù)計(jì)到2025年海外銷量將達(dá)到550 萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng) 3 年 CAGR 為 23%。其中，新能源車 25 年海外銷量將達(dá)到210 萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng) 3 年 CAGR 為 52%，將為中國(guó)汽車廠商帶來(lái)巨大的出口空間。

　　近年來(lái)，比亞迪、蔚來(lái)、小鵬等車企已在海外開(kāi)始發(fā)力，憑較高產(chǎn)品力逐步擴(kuò)大了其市場(chǎng)份額。

　　以比亞迪為例，公司在2022年基本完成海外布局，出海重心在歐洲地區(qū)，與公司合作的歐洲三大經(jīng)銷商旗下約 340 多家銷售門店，貢獻(xiàn)約出?？備N量的一半以上。此外，公司在澳大利亞、新西蘭、泰國(guó)、以色列等市場(chǎng)的布局也初有成效。從具體銷量來(lái)看，公司在2022年 11月首次達(dá)成海外月銷破萬(wàn)，12月繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，去年全年累計(jì)出口乘用車5.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)300%。

　　不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)汽車出口量飆升，2022年滾裝船運(yùn)力嚴(yán)重不足，已經(jīng)到了一船難求的地步。為提高海外的交付，比亞迪斥資50億元訂購(gòu)了8艘可裝載7700輛汽車的滾裝船。一旦2023年提高交付量，其海外市場(chǎng)對(duì)于公司銷量的貢獻(xiàn)還將進(jìn)一步得到提高。

　?。ㄋ模┸囈?guī)芯片短缺短期依然難以緩解，國(guó)產(chǎn)汽車芯片廠商有望迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇

　　2022年，車企漲價(jià)極度頻繁。

　　據(jù)蓋世汽車不完全統(tǒng)計(jì)，僅一季度國(guó)內(nèi)就有近20家車企40余款電動(dòng)車宣布漲價(jià)，其中A00-A0級(jí)的微小型電動(dòng)車相對(duì)其它車身級(jí)別漲價(jià)幅度最大；7-8月，零跑汽車、哪吒汽車等多家車企再度宣布對(duì)旗下部分車型提價(jià)，提價(jià)幅度集中在幾千元至1萬(wàn)元不等；近期，新能源車市又一波漲價(jià)之聲來(lái)襲。比亞迪早在11月底就發(fā)布了漲價(jià)公告，各車型明年起漲價(jià) 2000 元-6000 元不等。隨后，廣汽埃安、哪吒汽車、五菱汽車、東風(fēng)EV新能源、長(zhǎng)安深藍(lán)、幾何汽車等車企也先后都公布了漲價(jià)方案。

　　汽車作為最大的終端市場(chǎng)之一，其價(jià)格的上漲主要受上游鋰電池、半導(dǎo)體漲價(jià)傳導(dǎo)的影響，其中受芯片短缺漲價(jià)的影響尤為突出。

　　目前，車規(guī)芯片缺芯的主要品類包括主控芯片MCU、功率類的電源芯片、驅(qū)動(dòng)芯片，三者合計(jì)占車規(guī)缺芯的74%，其次是信號(hào)鏈芯片以及CAN/LIN等通信芯片；廠商方面，缺芯主要來(lái)自恩智浦、德州儀器、英飛凌、意法半導(dǎo)體等傳統(tǒng)汽車芯片企業(yè)，整體來(lái)看超過(guò)70%的缺芯來(lái)自以上四家公司。

　　從全球前十大車規(guī)芯片廠商2021年的銷售額來(lái)看，受益于整體缺芯漲價(jià)行情的影響，大部分汽車半導(dǎo)體廠商營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史新高。其中英飛凌以57.25億美元的汽車半導(dǎo)體收入位于銷售額榜首，其市場(chǎng)份額為8.3%。恩智浦和瑞薩電子分別以54.93億美元、42.10億美元排名第二位和第三位，市場(chǎng)份額分別為8%、6.1%。

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，各大汽車半導(dǎo)體企業(yè)除了披露業(yè)績(jī)外，也在財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上表達(dá)了對(duì)當(dāng)下汽車行情的看法。其中大部分廠商表示，當(dāng)下汽車芯片庫(kù)存仍低于正常水平，汽車缺芯形勢(shì)短期內(nèi)仍難緩解。此外，為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)能持續(xù)的供不應(yīng)求情況，各大企業(yè)都計(jì)劃加大資本支出以擴(kuò)充產(chǎn)能。

　　此前，瑞薩電子就宣布，計(jì)劃到2023年前將車載MCU產(chǎn)能提高5成以上。其中高端MCU供應(yīng)能力提升50%，達(dá)到每月約4萬(wàn)片。低端MCU產(chǎn)能提高70%，達(dá)到每月3萬(wàn)片。目前，瑞薩占據(jù)約3成車用MCU市場(chǎng)份額，其產(chǎn)能擴(kuò)充將對(duì)車用MCU的短缺起到較大緩解作用；英飛凌此前表示，2022年資本開(kāi)支為23億美元，在未來(lái)兩年將以每年50%的大額投資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)；安森美預(yù)計(jì)2022年資本支出達(dá)9.35億美元，增幅為110%，主要用于擴(kuò)充300mm晶圓廠的產(chǎn)能和SiC供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，其未來(lái)5年內(nèi)的Sic產(chǎn)能將會(huì)是現(xiàn)在的1.3倍。8月12日，安森美新罕布什爾州碳化硅工廠落成，22年年底可將SiC襯底產(chǎn)能同比增加五倍。其他比如德州儀器、恩智浦、意法半導(dǎo)體等廠商也都宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，以緩解汽車產(chǎn)能的不足。

　　汽車芯片擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，短期內(nèi)難以快速釋放產(chǎn)能，疊加汽車智能化趨勢(shì)對(duì)芯片的強(qiáng)勁需求，汽車芯片供需將長(zhǎng)期保持緊張狀態(tài)。在此背景下，國(guó)內(nèi)車廠為加強(qiáng)產(chǎn)能資源儲(chǔ)備，將大力推進(jìn)車規(guī)級(jí)芯片的國(guó)產(chǎn)化替代，國(guó)產(chǎn)汽車芯片廠商有望迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。

　　主控芯片方面，隨著智能化不斷提升，兆易創(chuàng)新、中穎電子、全志科技、晶晨股份、瑞芯微、富瀚微、地平線、黑芝麻等公司加速布局汽車SoC芯片，有望迎來(lái)較好的發(fā)展前景；功率半導(dǎo)體方面，受益于新能源汽車的爆發(fā)，其價(jià)值量增加幅度最大。我國(guó)聞泰科技、東微半導(dǎo)、士蘭微、時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、三安集成、山東天岳、天科合達(dá)等公司目前都有在積極布局；模擬芯片方面，覆蓋各大核心板塊，包括車身、儀表、底盤、動(dòng)力總成及ADAS，汽車單機(jī)價(jià)值量為200美金，為下游最高。目前，華潤(rùn)微、思瑞浦、圣邦股份、韋爾股份、士蘭微等企業(yè)在此領(lǐng)域都有布局；傳感器方面，圖像傳感器+毫米波雷達(dá)+激光雷達(dá)融合方案成為主流，三者互為補(bǔ)償和安全冗余，以保障自動(dòng)駕駛的安全。格科微、韋爾股份、禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、等廠商目前都有不少車廠定點(diǎn)的案例。

　　寫在最后

　　2015—2022年，中國(guó)已連續(xù)八年成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，銷量占全球比重已達(dá)53%。隨著新能源汽車補(bǔ)貼逐步退出，行業(yè)已經(jīng)處于從政策推動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展階段。

　　對(duì)于新能源汽車廠商來(lái)說(shuō)，未來(lái)充滿了變數(shù)和挑戰(zhàn)。產(chǎn)業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)后，目前數(shù)十家汽車品牌中，有相當(dāng)部分將逐漸消失在歷史的長(zhǎng)河當(dāng)中。

　　不過(guò)，這對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)而言，并不是什么壞事。隨著汽車智能化的發(fā)展，將帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，汽車芯片含量和價(jià)值量都將成倍提升。在半導(dǎo)體下行周期的當(dāng)下，這將成為半導(dǎo)體廠商最主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

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