本月初，有300名臺(tái)積電員工登上了飛往美國(guó)亞利桑那州5nm晶圓廠的包機(jī)，這還只是開始，據(jù)悉，未來(lái)幾個(gè)月還將有6架包機(jī)，將超過(guò)1000名工程師和他們的家人送往美國(guó)。對(duì)此，有臺(tái)媒報(bào)道稱，這些前往美國(guó)的工程師不僅是臺(tái)積電亞利桑那州新晶圓廠的主力，更是美國(guó)振興芯片制造業(yè)的關(guān)鍵人才。
對(duì)于美國(guó)芯片制造而言，特別是先進(jìn)制程，要想重新找回30年前在全球呼風(fēng)喚雨的感覺(jué)（當(dāng)時(shí)，美國(guó)本土芯片制造業(yè)在全球占比約為37％，且以英特爾為代表的IDM掌握著絕大部分先進(jìn)制程，而現(xiàn)在美國(guó)芯片制造全球占比僅剩下12％，且在先進(jìn)制程方面完全落后于東亞地區(qū)），在起步階段，也只有依靠臺(tái)積電或三星了，而相對(duì)于臺(tái)積電，三星的先進(jìn)制程技術(shù)積累、良率，以及全球市占率和影響力，特別是美國(guó)大客戶對(duì)這兩家的依賴度方面，三星完全被碾壓，因此，選擇臺(tái)積電作為美國(guó)本土先進(jìn)晶圓廠建設(shè)深度合作伙伴，就是順理成章的事了。
現(xiàn)階段主要依賴臺(tái)積電，并不代表永遠(yuǎn)依賴，畢竟，要想重新振興美國(guó)芯片制造業(yè)，以英特爾為代表的本土老牌半導(dǎo)體企業(yè)才是核心力量。但現(xiàn)階段的英特爾，自身在晶圓代工方面還處于起步和追趕階段，只能等其發(fā)展起來(lái)以后，作為振興美國(guó)芯片制造業(yè)的“第二階段”主力，在此之前的“第一階段”，臺(tái)積電成為了唯一選擇。
對(duì)于在美國(guó)建廠，臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀在三年前的2019，就有過(guò)準(zhǔn)確的判斷：一、從純商業(yè)角度看，在美國(guó)建廠很不劃算，因?yàn)槟抢锏娜斯?、原材料成本太高，保守估?jì)，會(huì)比中國(guó)臺(tái)灣省高出50％；二、未來(lái)幾年，臺(tái)積電的行業(yè)地位會(huì)越來(lái)越凸出，特別是在地緣政治形勢(shì)變幻莫測(cè)的2019年，這種預(yù)期更加凸顯。因此，三年前的張忠謀是反對(duì)去美國(guó)建晶圓廠的。
不過(guò)，到了2020年，臺(tái)積電宣布在美國(guó)建5nm晶圓廠，而且動(dòng)作很快，2021年初就開始動(dòng)工了，并且在即將到來(lái)的2022年12月就開始搬進(jìn)首批設(shè)備，估計(jì)后續(xù)廠房建設(shè)會(huì)很快完成，2024年量產(chǎn)不成問(wèn)題。
這樣的轉(zhuǎn)變，而且是在相對(duì)短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變，基于兩方面原因：一、美國(guó)政府的“軟硬兼施”，硬的方面，當(dāng)然就是美國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)和影響力，軟的方面，美國(guó)為臺(tái)積電在美建廠提供了很有誠(chéng)意的政府補(bǔ)貼，補(bǔ)貼力度僅次于英特爾和美光，這在很大程度上打消了臺(tái)積電在投資回報(bào)率方面的憂慮；二、無(wú)論是先進(jìn)制程，還是成熟制程，臺(tái)積電的大客戶都集中在美國(guó)，特別是先進(jìn)制程，蘋果、高通、英偉達(dá)、博通、AMD，甚至是英特爾，這幾家全球頂級(jí)芯片廠商，對(duì)臺(tái)積電的依賴度很高，同樣，由于合作關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定，且在全球范圍內(nèi)，需要大量先進(jìn)制程（5nm及更先進(jìn)制程）產(chǎn)能的客戶數(shù)量有限，因此，臺(tái)積電對(duì)它們的依賴度也很高。這樣，在美國(guó)本土建先進(jìn)制程晶圓廠，從長(zhǎng)期發(fā)展角度看，是有價(jià)值的，只要解決了投資回報(bào)率問(wèn)題，臺(tái)積電是有建廠意愿的。
下面具體看一下臺(tái)積電的美國(guó)客戶。臺(tái)積電最大客戶是蘋果公司，從12nm制程開始，蘋果每年都會(huì)是第一個(gè)采用臺(tái)積電最先進(jìn)制程的公司，在剛剛過(guò)去的2022年第三季度，5nm制程是臺(tái)積電最大的營(yíng)收貢獻(xiàn)板塊，占該公司總收入的28％，明顯高于2021年同期的18％。蘋果的處理器M2和A15是臺(tái)積電5nm制程營(yíng)收的主要貢獻(xiàn)者；AMD是臺(tái)積電的另一個(gè)大客戶，緊跟在蘋果之后，該公司的Zen 4架構(gòu)CPU為臺(tái)積電的5nm制程增加了不少營(yíng)收；英偉達(dá)方面，用于高性能計(jì)算的H100、AD102、AD103、AD104等芯片也采用了臺(tái)積電的5nm制程；高通的Snapdragon 8＋ Gen 1也采用了5nm。與此同時(shí)，7nm制程占臺(tái)積電營(yíng)收的26％，低于2021年同期的34％。5nm和7nm制程占臺(tái)積電2022年第三季度總營(yíng)收的比例達(dá)到了 54％，高于2021年同期的52％。
正是基于先進(jìn)制程的優(yōu)異表現(xiàn)，臺(tái)積電2022年第三季度營(yíng)收創(chuàng)下了歷史新高，達(dá)到203．3億美元，同比增長(zhǎng)35．9％，環(huán)比增長(zhǎng)11．4％，凈收入總額為87．17億美元，高于2021年同期的48．49億美元。
另外，雖然因成本和良率等問(wèn)題，臺(tái)積電3nm制程仍未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但其4nm（5nm的升級(jí)版）的采用率快速上升，包括蘋果（A16）、高通（Snapdragon 8＋ Gen 2）、聯(lián)發(fā)科（天璣9200）在內(nèi)的大客戶，都已經(jīng)在2022下半年推出的這些新處理器上采用了該制程工藝。
可見，最先進(jìn)制程，以及美國(guó)大客戶對(duì)臺(tái)積電的重要性越來(lái)越凸出，這是該公司在美國(guó)建廠的一個(gè)重要原因。
有了美國(guó)大客戶，有了順利起步的亞利桑那州5nm晶圓廠，有了補(bǔ)貼，對(duì)于美國(guó)的進(jìn)一步建廠需求，臺(tái)積電展現(xiàn)出了越來(lái)越開放的態(tài)度。本周，張忠謀表示，臺(tái)積電正在規(guī)劃在美國(guó)新建3nm制程晶圓廠，該廠同樣位于亞利桑那州，5nm廠是項(xiàng)目一期（phase one），3nm廠是二期（phase two）。臺(tái)積電表示，美國(guó)3nm廠還處于規(guī)劃階段，未正式確定。不過(guò)，從張忠謀的表態(tài)，美國(guó)的態(tài)度，以及臺(tái)積電在美5nm廠的建設(shè)情況來(lái)看，3nm項(xiàng)目是比較確定的了。
不僅如此，還有消息傳出，臺(tái)積電還有過(guò)在美國(guó)東海岸再建一座晶圓廠的討論，不過(guò)未進(jìn)入規(guī)劃階段，是否成真還有待觀察。
綜上，美國(guó)要振興本土芯片制造業(yè)，美國(guó)政府影響力，臺(tái)積電與大客戶之間的依賴關(guān)系、美國(guó)晶圓廠建設(shè)補(bǔ)貼和退稅政策，這些因素交織在一起，使得臺(tái)積電在美國(guó)新建先進(jìn)制程晶圓廠的步伐加快，原本不愿意在島外大舉投資建廠的臺(tái)積電，也“不得不”建了，而且，除了美國(guó)，在日本和德國(guó)，臺(tái)積電都已經(jīng)有了建先進(jìn)制程晶圓廠的規(guī)劃。
或許正是看到了臺(tái)積電在先進(jìn)制程方面獨(dú)一無(wú)二的影響力，以及可觀的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，“股神”巴菲特罕見地重倉(cāng)了臺(tái)積電，花費(fèi)41億美元買入該公司股票。巴菲特很少買入重資產(chǎn)的高科技股，這次對(duì)臺(tái)積電出手，而且規(guī)模如此之大，一方面是因?yàn)榕_(tái)積電股價(jià)正處于低位，是買入的好時(shí)機(jī)，另一方面，技術(shù)全球領(lǐng)先，市場(chǎng)規(guī)模全球領(lǐng)先，再加上美國(guó)政府的背書，臺(tái)積電的規(guī)模和影響力有望在全球各個(gè)地區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)展，使得巴菲特對(duì)臺(tái)積電在未來(lái)股市的表現(xiàn)保持長(zhǎng)期樂(lè)觀的預(yù)期。
01
中國(guó)臺(tái)灣開始行動(dòng)
與張忠謀類似，三年前，對(duì)于臺(tái)積電赴美建廠，臺(tái)灣省政府是抵觸的，因?yàn)榕_(tái)積電對(duì)臺(tái)灣省太重要了，無(wú)論是對(duì)本地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)影響力和推動(dòng)作用，還是就業(yè)、稅收等，臺(tái)積電都發(fā)揮著獨(dú)一無(wú)二的作用，在島外建先進(jìn)制程晶圓廠，很可能會(huì)削弱臺(tái)積電在島內(nèi)的影響力及其在多方面的貢獻(xiàn)。但是，由于美國(guó)政府堅(jiān)持，也只能同意并協(xié)助。不過(guò)，也不能坐視臺(tái)積電在島內(nèi)影響力被削弱，臺(tái)灣省政府也跟隨全球步伐，推出了島內(nèi)“芯片法”。
“臺(tái)版芯片法案”修正草案內(nèi)容主要針對(duì)技術(shù)創(chuàng)新且位居國(guó)際供應(yīng)鏈關(guān)鍵地位的公司，投資前瞻創(chuàng)新研發(fā)及先進(jìn)制程設(shè)備，分別給予25％、5％投資抵減租稅優(yōu)惠。包括電動(dòng)車、5G、低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)都適用，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，臺(tái)積電、聯(lián)電、聯(lián)發(fā)科、日月光等領(lǐng)先企業(yè)將受益。
這則“臺(tái)版芯片法案”修正草案，名義上是適用于多個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，但實(shí)際上就是為半導(dǎo)體業(yè)量身定制的，且重點(diǎn)關(guān)照龍頭企業(yè)，特別是臺(tái)積電。因?yàn)樵诿绹?guó)政府的操作下，臺(tái)積電正在將其資源和精力向島外輸送，因此，在美國(guó)和臺(tái)灣省本地經(jīng)濟(jì)和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間，當(dāng)?shù)卣枰龀鲆恍?quán)衡，既不能駁美國(guó)面子，也不能輸了臺(tái)灣省的里子，因此，需要與美國(guó)保持一種微妙的關(guān)系。正是在這種情況下，臺(tái)灣省政府出臺(tái)新政策，為以臺(tái)積電為代表的島內(nèi)高科技龍頭企業(yè)在本地發(fā)展提供更好的政策，以保證它們對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)能力。
由于“臺(tái)版芯片法案”修正草案帶有較強(qiáng)的偏向性，這給排名相對(duì)靠后的細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)提供的實(shí)惠有限，因此，有企業(yè)對(duì)這樣的“法案”表示出了不滿，典型代表是力積電董事長(zhǎng)黃崇仁，他認(rèn)為，“法案”中的先進(jìn)制程、前瞻研發(fā)等字眼帶有針對(duì)性，這些用詞似乎只針對(duì)臺(tái)積電或少數(shù)設(shè)備供應(yīng)商進(jìn)行補(bǔ)助，這樣太不公平也不合理。黃崇仁表示，臺(tái)當(dāng)局不能只為了獎(jiǎng)勵(lì)臺(tái)積電等少數(shù)公司，應(yīng)該對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)一視同仁。他強(qiáng)調(diào)，如果該法不能對(duì)在島內(nèi)扎根、擴(kuò)產(chǎn)的廠商，提出一體適用的獎(jiǎng)勵(lì)，他將憑借其產(chǎn)業(yè)影響力，串連其他業(yè)界人士反對(duì)到底。
可以看出，臺(tái)灣省政府為了權(quán)衡臺(tái)積電在美歐日建先進(jìn)制程晶圓廠，不惜推出不是很公平的“芯片法案”來(lái)給予臺(tái)積電更多政策和資源支持。
還有一種可能，那就是臺(tái)積電會(huì)起到示范作用，未來(lái)，是否會(huì)有更多島內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)效仿臺(tái)積電赴島外建先進(jìn)晶圓廠，致使島內(nèi)半導(dǎo)體投資下滑，影響整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展？如果有這種趨勢(shì)的話，出臺(tái)“臺(tái)版芯片法案”也是必要的。
總之，對(duì)于臺(tái)積電這塊“香餑餑”，各方明爭(zhēng)暗斗恐怕會(huì)一直持續(xù)下去。
02
對(duì)中國(guó)大陸而言
必須肯定的是，臺(tái)積電是一家非常優(yōu)秀的半導(dǎo)體企業(yè)，無(wú)論是技術(shù)，還是市場(chǎng)規(guī)模，該公司在全球的影響力都是一流的。不過(guò)，相對(duì)于在臺(tái)灣省和美國(guó)，臺(tái)積電在中國(guó)大陸的影響力就小很多了，因?yàn)橹袊?guó)大陸既不依賴它對(duì)本土經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多么大的支撐作用，也不指望其先進(jìn)技術(shù)對(duì)大陸本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起帶動(dòng)和推動(dòng)作用。
對(duì)于中國(guó)大陸而言，臺(tái)積電不像島內(nèi)一些媒體鼓吹的那樣神乎其神，在這里，臺(tái)積電只是一家優(yōu)秀的高科技、重資產(chǎn)企業(yè)，我們當(dāng)然希望它能更好地發(fā)展下去，但無(wú)論到什么時(shí)候，臺(tái)積電都不會(huì)對(duì)一個(gè)中國(guó)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。
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