從一片繁榮到風暴來襲，半導體行業(yè)的轉折來得如此之快。
根據IDC的數據，去年芯片行業(yè)的總營收同比增長了四分之一，達到5800億美元，芯片制造商的市值也跟著飆升，臺積電躋身全球十家最有價值的公司。而今年，費城半導體指數已下跌42％，尤其十一假期過后，截至當地時間10月10日收盤，美股芯片股遭到重挫，納微半導體（NVTS．O）跌11．57％，高通（QCOM．O）跌5．22％，英偉達（NVDA．O）跌3．36％，英特爾（INTC．O）跌2．02％。
英特爾更是罕見地迎來了一次大規(guī)模裁員。據多家外媒報道，英特爾公司計劃大幅裁員，波及數千人，其中銷售和營銷等部分部門裁員比例可能高達約20％。
芯片及半導體行業(yè)巨頭們的困境，不單是受最新芯片禁令的影響，更關鍵的是全球PC市場的寒冬正傳遞到整條產業(yè)鏈。
帶不動的PC需求
前段時間，IDC、Canalys和Gartner三大機構先后公布三季度PC出貨量數據，IDC的《全球PC市場季度追蹤報告》指出，三季度全球PC出貨量為7430萬臺，同比下降15％，回到了十年前的水平；Canalys的報告則顯示，三季度全球PC出貨量為6940萬臺，同比下降18％，而根據Gartner的統(tǒng)計口徑，三季度全球PC出貨量同比下滑19．5％，創(chuàng)下了20多年來的最大降幅。
回顧2020年，疫情爆發(fā)之初，我國PC產品銷量激增。IDC數據顯示，2020年第三季度，全球PC出貨量8130萬臺，同比增長14．6％；2020年第四季度，出貨量9160萬臺，同比增長26．1％。
前兩年遠程辦公、在線教育等方面的需求增加，使全球PC行業(yè)迎來了一次難得的復蘇，可也似乎正是這兩年的超預期增長透支了PC行業(yè)的消費潛力。
而作為全球PC行業(yè)的核心市場，PC市場消費動力不足的問題再次縈繞在我國。一方面，個體消費者換電腦的周期越來越長；和智能手機行業(yè)相似，年輕人越來越不愿意更換手機或電腦，且電腦比手機的使用壽命更長，所以一個普遍的現(xiàn)狀是，他們寧愿守著自己的舊電腦，
而對新電腦沒有很強的購買欲。
一位大學時期買了電腦并一直使用到現(xiàn)在的消費者表示，自己的聯(lián)想筆記本用了將近7年，除了偶爾出現(xiàn)故障，電池續(xù)航下降了，其他都還好，“打算撐到不能用了再換新的”。
國內PC消費需求下滑的一大原因還在于游戲市場的帶動作用正在弱化。Gameslndusty數據顯示，2021年在PC、主機、手機三大游戲分類中，手機游戲份額已超50％，PC市場規(guī)模最小，占比僅20％，而且份額占比還在減少。再加上，我國大型游戲發(fā)布數量明顯減少，現(xiàn)有的游戲本性能已經能夠滿足市面上大部分游戲的運營，因此，游戲玩家對更換電腦也沒有太大的興趣。
一位華碩的線下經銷商稱，今年7月份淡季的時候，“一天都賣不出一臺筆記本電腦”。
另一方面，企業(yè)在IT采購方面的需求下滑得更嚴重；根據IDC發(fā)布的《中國PC顯示器市場季度跟蹤報告》顯示，2022 年第二季度商用市場出貨量 332 萬臺，同比下降29．9％。其中政教訂單大幅縮減，政教市場同比下降41．1％，大客戶預算縮減，同比下降26．3％，中小企業(yè)也面臨生存壓力，同比下降23．5％。
就業(yè)形勢、生存壓力、收支狀態(tài)…這些因素的疊加影響下，企業(yè)在采購上表現(xiàn)得更為謹慎，這和消費者的心態(tài)類似，也是能省則省。
PC行業(yè)被唱衰，早已是互聯(lián)網商業(yè)中的“陳詞濫調”。但以往唱衰PC行業(yè)更多的是因為移動化浪潮下互聯(lián)網漸漸讓位于移動互聯(lián)網，創(chuàng)新的力量大部分轉移到移動互聯(lián)網上，導致PC市場像是一潭死水。而鑒于PC產品屬于剛性需求，PC產業(yè)其實還是“活得好好的”，可是，當前PC市場的歷史性放緩空前沖擊著全球PC行業(yè)的供應鏈，這在以往是沒有的。
興于PC，衰于PC？
10月7日，三星公布三季度業(yè)績指引，預計營收為76萬億韓元，僅同比增加2．7％，營業(yè)利潤達10．8萬億韓元，同比減少31．7％，這是近三年以來，三星首次出現(xiàn)利潤同比下滑；差不多的時間，AMD披露三季度初步業(yè)績，遠低于市場預期和前期業(yè)績指引的營收數據，這份財報直接嚇壞了整個美股市場。
砍單、庫存、縮減支出、大幅下調業(yè)績預期…原本風光無限的半導體巨頭“畫風”突變，幾乎無一例外地發(fā)出了警示，傳遞出悲觀的情緒。
PC需求下滑，正是核心原因。
回顧半導體產業(yè)的發(fā)展脈絡，PC的出現(xiàn)帶動了半導體行業(yè)第一批巨頭的崛起，到2010年以后，全球半導體行業(yè)從PC時代進入智能手機時代，重新開啟了新一輪快速成長期。但當前半導體行業(yè)的格局其實從PC時代就基本穩(wěn)定，根據Gartner公布的2021年十大半導體企業(yè)榜單，我們看到，榜單上還是英特爾、美光科技、AMD、英偉達等熟悉的“面孔”。
尤其是英特爾，90年代末，英特爾發(fā)布了新一代奔騰系列處理器，這款處理器在當時市場中的占比高達80％，到1999年，英特爾公司的市值突破5000億美元，PC處理器市場正式迎來英特爾時代。
長期以來，PC行業(yè)更準確地說應該是PC廠商，雖然一直被唱衰，可圍繞PC形成的龐大產業(yè)鏈實際上源源不斷地在“供給”著半導體企業(yè)，帶動半導體產業(yè)的繁榮。但如今PC的疲軟是全球性的、覆蓋全產業(yè)鏈的，且在全球經濟衰退的大環(huán)境下，短時間內似乎找不到拉動需求的新“引擎”。所以，依賴PC業(yè)務的半導體巨頭危機重重。
以英特爾為例，英特爾作為全球最大的半導體廠商，公司收入的一半來源于個人電腦業(yè)務，占比51％，云服務和通信服務占比為33％，是公司的第二大業(yè)務板塊，公司在工業(yè)智能化、醫(yī)療智能化的、自動駕駛、AI、企業(yè)嵌入式服務的收入僅占營收的9％。
表現(xiàn)到財報上，英特爾二季度與PC行業(yè)緊密相關的客戶端計算業(yè)務（CCG）營收為76．65億美元，同比下降25％，數據中心和人工智能業(yè)務（DCAI）營收為46．49億美元，同比下降16％。
與英特爾不同，AMD原本一直保持增長趨勢，數據中心、游戲、嵌入式三大事業(yè)部營收呈增長態(tài)勢，可客戶事業(yè)部營收出現(xiàn)大幅下滑，直接導致AMD本季度營收遠低于市場期望。根據AMD在Q2公布的數據，AMD的PC業(yè)務占比超過了30％。
或許是早已意識到PC或智能手機的頹勢，不少半導體巨頭試圖減小對消費端業(yè)務的依賴。如美光科技，根據美光科技的財務數據，智能手機、PC的消費端存儲芯片營收，占到美光科技2022財年總體營收的48％，相比2021財年，本財年這一比例下降了7％，預計2025財年，將下降至38％。
很多機構預測，半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。而這個衰退期，可能也是半導體行業(yè)分化和重新排列的時期。
芯片巨頭也要另謀他路
在全球PC市場的寒冬傳遞到上游半導體企業(yè)的時候，美國不斷升級的出口管制，無疑加劇了對這些半導體企業(yè)的打擊，這可能會讓他們喪失來自我國的大規(guī)模訂單，從而拖累整體的業(yè)績。而且這一場PC行業(yè)的寒冬經由芯片制造巨頭又傳遞到了設備制造商，如阿斯麥、應用材料、科磊和泛林集團等等，這些公司在美國新出口管制措施下也是首當其沖。
據統(tǒng)計，我國已經成為應用材料、東京電子、阿斯麥（ASML）、科磊和泛林集團五大主要設備制造商的全球最大市場，份額約占五家全球總收入的四分之一。所以，出口管制，對這些企業(yè)的收入造成何種影響可想而知。
雪上加霜，用來形容半導體行業(yè)再合適不過了，不過，半導體巨頭也在積極尋求新的突破口，最直接的就是把雞蛋放進更多的籃子。
盡管手機、PC等消費類需求疲軟且產業(yè)鏈去庫存壓力較大，但受5G、AI、HPC（高性能計算）、自動駕駛等領域，以及企業(yè)數字化改革的帶動，這些產業(yè)可以帶動更多類別的半導體產品，包括高端的CPU、GPU、AI芯片，也包括MCU、SoC以及功率半導體等等。
如英偉達利用其GPU架構來創(chuàng)建科學計算、人工智能、數據科學、自動駕駛汽車、機器人、增強或虛擬現(xiàn)實平臺，AMD則對除個人電腦以外的服務器、數據中心云游戲市場和專業(yè)圖形市場提供半導體產品。英特爾也同樣選擇向數據中心市場和人工智能領域發(fā)力，試圖贏回輸給AMD等競爭對手的市場份額。
以自動駕駛為例，汽車在向智能化、電氣化方向發(fā)展之時，AI芯片、毫米波芯片以及激光雷達等產品的發(fā)展都成為了半導體廠商在汽車領域進行競逐的新市場。
當然，這些新需求帶動下的細分市場似乎也不樂觀，主要是一旦某個市場火起來，幾乎所有的半導體巨頭都會進入，這大大加劇了市場競爭的激烈程度。就比如自動駕駛，不僅英特爾、三星、高通等半導體企業(yè)之間相互較勁，而且他們還將與傳統(tǒng)的汽車芯片龍頭以及專門的人工智能企業(yè)爭奪市場。
而且相比PC和智能手機市場，新需求所對應的市場目前無法與其相提并論。粗略估計，PC市場和手機市場合計占了芯片產業(yè)一半的需求，而數據中心和汽車制造各消耗了約全球十分之一的芯片，其他的規(guī)模就更小了。
簡單來講，新的細分市場很難誕生類似英特爾這樣的半導體巨頭，半導體巨頭也很難通過占領細分市場改變全球半導體產業(yè)的格局。
除非下一個真正劃時代的技術和產品出現(xiàn)。
道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網與科技圈新媒體。
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