德勤報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2022年全球創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將向半導(dǎo)體初創(chuàng)公司投資超過60億美元。由于人工智能的發(fā)展，芯片初創(chuàng)公司的價(jià)值在過去五年中翻了一番，大有挑戰(zhàn)英偉達(dá)、英特爾、AMD的架勢。實(shí)力最強(qiáng)的成熟半導(dǎo)體公司也利用其規(guī)模和多樣化的客戶基礎(chǔ)來鞏固其主導(dǎo)地位，領(lǐng)先者和落后者之間的差距正在擴(kuò)大。初創(chuàng)公司勢頭正猛，成熟公司也牢牢占據(jù)現(xiàn)有市場中屬于自己的份額，究竟誰才是半導(dǎo)體世界的脊梁？

生生不息的創(chuàng)“芯”公司

近年來，初創(chuàng)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)。2021年全球的芯片初創(chuàng)企業(yè)的融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了194億美元，同比增長了8％。巨大的市場機(jī)遇、源源不斷的資本加持讓這些創(chuàng)業(yè)者們看到了機(jī)會(huì)，這批后進(jìn)入者逐漸在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中擁有了自己的一席之地，也更好的推動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。對(duì)于初創(chuàng)公司而言，產(chǎn)業(yè)發(fā)展、利潤增長、資金投入、薪酬提升、人才回流，行業(yè)大趨勢出現(xiàn)正向循環(huán)。

無限的想象力與創(chuàng)新能力

與一些行業(yè)不同的是，盡管半導(dǎo)體作為一個(gè)行業(yè)正在日趨成熟，但它幾乎是一個(gè)永遠(yuǎn)都有創(chuàng)新空間的產(chǎn)業(yè)。初創(chuàng)公司正在大舉推動(dòng)創(chuàng)新，對(duì)于他們來說，“小規(guī)模”也賦予他們無限的想象力、洞察力，使其能夠領(lǐng)積極創(chuàng)新，勇于變革。

對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)這種高投資的行業(yè)，初創(chuàng)公司在最初進(jìn)入這個(gè)賽道的時(shí)候往往不會(huì)大范圍的布局，相反會(huì)選擇專注于某一個(gè)領(lǐng)域，他們可能會(huì)選擇新技術(shù)和新機(jī)遇，在藍(lán)海市場中找到自己的立錐之地；也有可能會(huì)選擇已有的技術(shù)，占據(jù)一定的現(xiàn)有市場份額，以實(shí)現(xiàn)自己先“活下來”的目標(biāo)。

正是因?yàn)檫@種針對(duì)于某一個(gè)領(lǐng)域的深思鉆研的精神，才能對(duì)某個(gè)行業(yè)的趨勢及技術(shù)有自己的看法，發(fā)揮自己無限的想象力和創(chuàng)新能力。

架構(gòu)簡單更有自由度

由于初創(chuàng)公司需要迎合的利益相關(guān)方較少，且無需定期對(duì)公司信息作公開披露，因此相較成熟公司，初創(chuàng)企業(yè)通常有更高的風(fēng)險(xiǎn)偏好、也不需要像成熟公司那樣存在固守既定市場的立場等制約。另外，初創(chuàng)企業(yè)尚未建立起各種復(fù)雜的運(yùn)營流程和組織層級(jí)，對(duì)應(yīng)變化的反應(yīng)效率高于成熟公司。初創(chuàng)公司可以更快速找到技術(shù)發(fā)展的方向，調(diào)整也更加迅速。

開源架構(gòu)及平臺(tái)降本增效

開源模式已經(jīng)擴(kuò)展到硬件領(lǐng)域，尤其在處理器芯片領(lǐng)域，基于開源指令集RISC－Ⅴ的開源芯片生態(tài)正在快速崛起，RISC－V打破了半導(dǎo)體行業(yè)的壁壘，將不同的公司、行業(yè)和地區(qū)聚集在一起進(jìn)行開放式協(xié)作。RISC－V將模塊化技術(shù)方法與開放許可商業(yè)模式相結(jié)合，這意味著任何人、任何地方都可以利用RISC－V International貢獻(xiàn)和制作的IP。RISC－V International在 70 多個(gè)國家擁有超過2000 名成員。

這為初創(chuàng)企業(yè)突破中央處理器芯片領(lǐng)域的技術(shù)壟斷和市場壟斷帶來新機(jī)遇。RISC－V架構(gòu)的異軍突起，讓即便不具備老牌企業(yè)資源的初創(chuàng)公司，也可以利用開源平臺(tái)，提高研發(fā)效率、降低研發(fā)成本，從而獲得優(yōu)勢。

“to VC”，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)

業(yè)界有人表示，初創(chuàng)半導(dǎo)體公司不是to B，也不是to C，而是to VC。這也恰恰說明了資本對(duì)初創(chuàng)公司的重要性。半導(dǎo)體是資本密集型產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展過程中離不開資金的支持。近年來，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，無論是半導(dǎo)體企業(yè)對(duì)于資本市場的向往或是資本對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的青睞都愈發(fā)凸顯。資本的涌入帶來的改變不僅僅于價(jià)格競爭、估值上漲，其熱度正在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈蔓延，并帶來了整體的影響。

芯片的開發(fā)成本很高，初創(chuàng)公司需要更多的啟動(dòng)資金才能起步，但在當(dāng)今環(huán)境下，半導(dǎo)體熱潮不再讓投資者望而卻步。風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)半導(dǎo)體初創(chuàng)公司情有獨(dú)鐘，就連半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)巨頭也對(duì)初創(chuàng)公司充滿期待，希望借助初創(chuàng)公司的力量豐富自己的技術(shù)或者是業(yè)務(wù)布局。高通、英特爾、美光科技和Nvidia就向諸多人工智能初創(chuàng)企業(yè)投資了數(shù)億美元。

對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來說，大膽的長期投資最終可以帶來可觀的回報(bào)。例如，ASML花了17年時(shí)間和大約70億美元開發(fā)其EUV技術(shù)，包括批量生產(chǎn)該技術(shù)的能力。漫長的研發(fā)時(shí)間是值得的，現(xiàn)在EUV光刻機(jī)是ASML的主要收入來源。

費(fèi)用、人才，可能成為壓死初創(chuàng)公司的最后兩根稻草

對(duì)于以研發(fā)為立足之本的初創(chuàng)公司來說，實(shí)施創(chuàng)新所用的費(fèi)用是一件大事。擁有領(lǐng)先設(shè)計(jì)的初創(chuàng)企業(yè)不僅需要投資以物色和留住設(shè)計(jì)人才，還需投資創(chuàng)新所需的軟件。這些都將推動(dòng)研發(fā)成本達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

要在半導(dǎo)體研究、設(shè)計(jì)和制造方面贏得未來，公司就需要擁有頂尖的高科技人才。但是，全球人才爭奪戰(zhàn)非常激烈。以中國為例，據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測，2022年中國芯片專業(yè)人才缺口將超過25萬人，而到2025年，這一缺口將擴(kuò)大至30萬人。面對(duì)當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)的高景氣周期，人才供給卻明顯不足，尤其是在這波全球芯片角力戰(zhàn)之下，人力的重要性愈發(fā)凸顯。但是對(duì)于初創(chuàng)公司來說，一沒有豐厚的薪資，二也沒有大廠光環(huán)，在爭奪有限的人才資源方面舉步維艱。

大浪淘沙的成熟公司

芯片產(chǎn)業(yè)鏈在全球分工成熟，國際巨頭歷經(jīng)數(shù)十年的投入和積累，在產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)已經(jīng)占據(jù)壟斷地位。在全球半導(dǎo)體行業(yè)價(jià)值鏈中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

資金、技術(shù)積累形成的良性循環(huán)

發(fā)展到現(xiàn)在的成熟公司始終保持自己競爭優(yōu)勢的秘訣在于持續(xù)在技術(shù)方面的巨額投入。通過持續(xù)的資本投資或研發(fā)讓成熟公司贏得技術(shù)優(yōu)勢，領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)開發(fā)出了獨(dú)特的產(chǎn)品。獲得高額利潤，從而可以拿出更多的資金用于新技術(shù)的研發(fā)，進(jìn)一步擴(kuò)大了他們的領(lǐng)導(dǎo)地位。這一模式讓成熟公司處于一種良性循環(huán)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，得以保持領(lǐng)先地位。

氪金能力吸引更多半導(dǎo)體人才

更高的薪水、更穩(wěn)定的收入、更好的福利待遇、更好的項(xiàng)目資金、更完備的制度支持都是成熟公司得以在搶人大戰(zhàn)中勝出的原因，越來越多的成熟公司正吸引著半導(dǎo)體行業(yè)最優(yōu)秀、最聰明的科學(xué)家和工程師加入其所在行列。據(jù)悉，臺(tái)積電每年都會(huì)在4月進(jìn)行例行性調(diào)薪，此前有消息稱臺(tái)積電今年將大舉調(diào)薪8％，調(diào)幅高于往年的3％～5％水準(zhǔn)。臺(tái)積電能為了留住人才大幅度調(diào)薪，也正能說明半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)人才爭奪戰(zhàn)的激烈性。

多樣化戰(zhàn)略可能讓成熟公司失去投資重點(diǎn)

成熟公司把實(shí)施顛覆性技術(shù)和多樣化業(yè)務(wù)視為戰(zhàn)略要?jiǎng)?wù)，然而，隨著企業(yè)壯大，規(guī)模龐大且高度多元化的企業(yè)可能會(huì)失去對(duì)投資的洞察力和控制力，成熟公司要在每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有觸及，也可能使得資本分散，重點(diǎn)可能會(huì)模糊。而只有一兩種開發(fā)產(chǎn)品的小企業(yè)基本不會(huì)產(chǎn)生這種情況。

“樹大招風(fēng)”，成熟公司的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)

隨著芯片制造商擴(kuò)大規(guī)模和生產(chǎn)壓力降低，可以優(yōu)化供應(yīng)鏈。但是大型的成熟半導(dǎo)體企業(yè)需要管理更廣泛的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈冊(cè)谌蜻\(yùn)營，具有深厚的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)。這對(duì)他們的敏銳性和風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)能力提出了更高的要求。相較于成熟公司，初創(chuàng)企業(yè)主要關(guān)注開發(fā)和工程，因此不大擔(dān)心供應(yīng)鏈問題。

初創(chuàng)公司與成熟公司的共生關(guān)系

從某種程度上來講，初創(chuàng)公司的發(fā)展可能會(huì)蠶食掉成熟公司部分市場份額。但是，對(duì)于半導(dǎo)體這種高精尖產(chǎn)業(yè)來說，每一項(xiàng)新技術(shù)的投資都是巨大的，還有可能會(huì)承擔(dān)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，所以成熟公司為了發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)增長，都試圖用各種方式來和初創(chuàng)公司合作。這種和外部初創(chuàng)公司合作的方式被稱作“開放式創(chuàng)新”。

成熟公司和初創(chuàng)公司合作，能及時(shí)了解最新的行業(yè)趨勢和技術(shù)路線，能夠?yàn)楣竟芾韺犹峁┲陵P(guān)重要的前瞻性洞察力。當(dāng)成熟公司認(rèn)為初創(chuàng)公司潛在的引領(lǐng)潮流的技術(shù)出現(xiàn)，他們就會(huì)投資這些初創(chuàng)公司或者直接跟這些公司合作。成熟公司可以通過和創(chuàng)業(yè)公司的接觸與投資獲得更多未來行業(yè)發(fā)展趨勢的深刻洞見，另一方面還能通過投資獲得一定的財(cái)務(wù)回報(bào)。

也有成熟企業(yè)將收購作為增長戰(zhàn)略的重要組成部分。從收購方來說，收購與自己現(xiàn)有技術(shù)互補(bǔ)的企業(yè)，可以利用其技術(shù)豐富自己技術(shù)及業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)多樣化以形成更強(qiáng)大的行業(yè)綜合競爭力；收購與自己相似的企業(yè)，可以更好積累技術(shù)及其他資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)提高自己的市場份額。

這些行業(yè)領(lǐng)先者正專心收購不斷涌現(xiàn)的競爭對(duì)手，將其知識(shí)產(chǎn)權(quán)納入投資組合，從而在解除部分研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也能防止出現(xiàn)潛在的顛覆者。與研發(fā)部門埋頭苦干去開發(fā)一種可能成功，也可能會(huì)失敗的解決方案相比較，這種合作方式更能分散風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約資源。

初創(chuàng)公司和成熟公司一定程度上是互相依存的，可以利用對(duì)方的發(fā)展使自己獲得發(fā)展，也可以相互吸取有利于自身的因素而得到發(fā)展。