隨著大數據、云計算、區(qū)塊鏈、5G 等新一代信息及通信技術的發(fā)展，各行業(yè)對于信息化建設的需求持續(xù)增長，信息化對各行業(yè)生產力的賦能進一步深入?！秶窠洕蜕鐣l(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出要加快數字化發(fā)展，建設數字中國，作為直接面向各行業(yè)企業(yè)信息化需求的應用軟件開發(fā)行業(yè)迎來廣闊的增長空間。中科軟科技有限公司（以下簡稱“中科軟”）以行業(yè)應用軟件開發(fā)為核心，為客戶提供大型行業(yè)應用解決方案。

在業(yè)績上，中科軟營收凈利潤穩(wěn)步提升，2021年營收凈利分別同比增長8.65%、21.16%。同時，中科軟毛利率逐年走高，扣非后ROE領跑同行業(yè)可比公司，盈利能力突出。此外，中科軟的期間費用率低于同行業(yè)平均水平，內部管控能力出色。深耕行業(yè)應用軟件領域二十余載，中科軟在保險信息化以及公共衛(wèi)生信息化行業(yè)細分應用領域形成領先優(yōu)勢，在政務信息化行業(yè)應用領域具有豐富經驗。

一、行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴大，數字中國建設帶來發(fā)展機遇

作為一家從事計算機軟件研發(fā)、應用、服務的大型專業(yè)化高新技術企業(yè)，中科軟主要面向大型企業(yè)、政府、事業(yè)單位等客戶提供行業(yè)應用軟件產品銷售、行業(yè)應用軟件開發(fā)及服務、系統(tǒng)集成及其服務業(yè)務，其中軟件產品銷售業(yè)務與軟件開發(fā)及服務業(yè)務是中科軟利潤的主要來源。

近年來，國內軟件和信息技術服務業(yè)快速發(fā)展，產業(yè)結構持續(xù)調整，產業(yè)生態(tài)鏈不斷完善，信息技術服務加快云化發(fā)展，軟件應用服務化、平臺化趨勢明顯。

2016-2021年，國內軟件業(yè)務收入分別為4.82萬億元、5.51萬億元、6.19萬億元、7.21萬億元、8.16萬億元、9.5萬億元。其中，2021年國內軟件業(yè)務收入同比增長17.7%。

在中科軟業(yè)務主要涉及的行業(yè)細分領域，行業(yè)市場規(guī)模亦持續(xù)擴大。中科軟業(yè)務主要涉及的行業(yè)細分領域包括保險信息化領域、政務信息化領域，以及教科文信息化領域、醫(yī)療衛(wèi)生信息化領域等其他領域。

在保險信息化領域，近年來，受大型保險公司基礎建設、數據集中、核心業(yè)務系統(tǒng)升級、新增保險公司IT建設等因素的持續(xù)拉動，國內保險行業(yè)信息化建設投入規(guī)模逐年遞增。

2016-2020年，國內保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模分別為59.7億元、65.4億元、82.8億元、102.7億元、121.4億元。

根據CCID預計，2024年國內保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達到 250.39億元。

在政務信息化領域，電子政務的應用主體包括多個部門，涵蓋包括行政辦公、共享災備、應急指揮、平安工程、數字城市等多個建設領域，市場規(guī)模龐大。

2016-2020年，國內電子政務市場規(guī)模分別為2,499億元、2,788億元、3,060億元、3,375億元、3,682億元。

國內電子政務行業(yè)處于政策紅利期，國內經濟社會對先進政務系統(tǒng)的需求將持續(xù)增長。預計2022年國內電子政務市場規(guī)模達4,269億元。

在教科文信息化領域，教育信息化發(fā)展具備良好的政策環(huán)境，發(fā)展態(tài)勢良好。教育部《教育信息化2.0行動計劃》提出，到2022年基本實現(xiàn)“三全兩高一大”的發(fā)展目標，即教學應用覆蓋全體教師、學習應用覆蓋全體適齡學生、數字校園建設覆蓋全體學校，信息化應用水平和師生信息素養(yǎng)普遍提高，建成“互聯(lián)網+教育”大平臺。

2016-2020年，國內教育信息化經費投入金額分別為2,512億元、2,736億元、2,960億元、3,204億元、3,431億元。

在醫(yī)療衛(wèi)生信息化領域，隨著國內醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)改革穩(wěn)步推進，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)信息化市場保持了高速發(fā)展。信息技術已成為醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重要手段與實現(xiàn)方式，醫(yī)療信息化在推動醫(yī)療資源共享和重大疾病防治方面所發(fā)揮的作用逐漸加大，區(qū)域衛(wèi)生和公共衛(wèi)生平臺將會保持穩(wěn)定的增長，大型醫(yī)院的信息系統(tǒng)持續(xù)升級，新興信息技術逐漸擴大應用范圍。

2016-2020年，國內醫(yī)療IT解決方案市場規(guī)模分別為956億元、1,311億元、1,710億元、2,303億元、3,105億元。

在云計算、大數據、互聯(lián)網等信息技術手段的促進下，國內衛(wèi)生醫(yī)療領域的信息化建設有望迎來爆發(fā)期。

未來，隨著大數據、云計算、區(qū)塊鏈、5G等新一代信息及通信技術的發(fā)展，各行業(yè)對于信息化建設的需求將持續(xù)增長，信息化對各行業(yè)生產力的賦能將進一步深入。目標綱要提出要加快數字化發(fā)展，建設數字中國，作為直接面向各行業(yè)企業(yè)信息化需求的應用軟件開發(fā)行業(yè)將迎來廣闊的增長空間。

二、營收凈利潤穩(wěn)步上漲，毛利率及扣非后ROE高于行業(yè)均值

受益于各行業(yè)信息化的不斷深入，近年來中科軟業(yè)績穩(wěn)定增長。

據東方財富Choice數據，2018-2021年，中科軟營業(yè)收入分別為48.5億元、54.99億元、57.82億元、62.81億元，2019-2021年分別同比增長13.38%、5.14%、8.65%。

同期，中科軟凈利潤分別為3.21億元、3.86億元、4.77億元、5.77億元，2019-2021年分別同比增長20.34%、23.57%、21.16%。

同時，近年來中科軟毛利率逐年走高，盈利能力持續(xù)提升。

2019-2021年，中科軟毛利率分別為25.17%、28.02%、29.52%。

同期，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件股份公司（以下簡稱“東華軟件”）、太極計算機股份有限公司（以下簡稱“太極股份”）、中國軟件與技術服務股份有限公司（以下簡稱“中國軟件”）、東軟集團股份有限公司（以下簡稱“東軟集團”）的毛利率均值分別為28.22%、25.71%、25.03%。其中因東華軟件及東軟集團2021年年報還未披露未做統(tǒng)計，下同。

此外，中科軟的扣非后加權平均凈資產收益率領跑同行業(yè)可比公司。

據東方財富Choice數據，2019-2021年，中科軟扣非后加權平均凈資產收益率分別為26.81%、21.68%、22.65%。

同期，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件扣非后加權平均ROE分別為5.18%、4.32%、還未披露；太極股份扣非后加權平均ROE分別為8.85%、8.87%、7.69%；中國軟件扣非后加權平均ROE分別為2.16%、1.74%、2%；東軟集團扣非后加權平均ROE分別為-0.92%、-1.79%、還未披露。上述4家中科軟同行業(yè)可比公司的扣非后加權平均ROE均值分別為3.82%、3.29%、4.85%。

值得一提的是，近年來中科軟收現(xiàn)比均超100%，收益質量良好。

2019-2021年，中科軟銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金分別為57.23億元、60.67億元、66.44億元，收現(xiàn)比分別為104.08%、104.93%、105.77%。

不僅盈利能力突出收益質量良好，中科軟的期間費用率亦低于同行業(yè)可比公司均值，其內部管控能力優(yōu)秀。

據東方財富Choice數據，2019-2021年，中科軟的期間費用率分別為17.5%、19.35%、19.35%。需要說明的是，雖然報告期內中科軟的期間費用率呈上漲趨勢，但主要系研發(fā)費用率增加造成。

同期，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件、太極股份、中國軟件、東軟集團的期間費用率均值分別為23.36%、22.73%、22.27%。

三、國內保險行業(yè)IT解決方案市占率連年獨占鰲頭，不斷深入踐行“保險+”戰(zhàn)略

近年來，中科軟堅持以行業(yè)核心應用軟件為基礎，大力發(fā)展產品軟件、定制開發(fā)、運維服務、云服務等綜合性信息技術服務。

在保險領域，中科軟繼續(xù)面向國內外保險公司提供各類軟件產品、解決方案以及軟件開發(fā)、運行維護等技術服務，擁有多項自主研發(fā)的核心產品，保險核心業(yè)務系統(tǒng)在國內保險行業(yè)信息化建設中居于領先地位。

截至2021年底，國內88家財產保險公司中87家為中科軟客戶，其中72家財產保險公司采用中科軟的財險核心業(yè)務系統(tǒng)；國內92家人壽保險公司中90家為中科軟客戶，其中75家公司采用中科軟的壽險核心業(yè)務系統(tǒng)。

值得一提的是，中科軟在國內保險行業(yè)IT解決方案市場份額和IT服務商相關競爭力評估中連續(xù)多年均排名第一。

2019-2021年，中科軟對保險領域客戶實現(xiàn)收入分別為28.16億元、29.52億元、35.03億元，2020-2021年分別同比增長4.83%、18.64%。

在通過深耕保險等優(yōu)勢領域，抓住行業(yè)客戶IT需求變化趨勢，把握機會、不斷擴大銷售規(guī)模的同時，中科軟不斷深入踐行“保險+”戰(zhàn)略，加大在醫(yī)療衛(wèi)生、政務、教育、能源等領域的業(yè)務布局，提升中科軟相關領域競爭優(yōu)勢，不斷拓展新客戶，注重挖掘與保險業(yè)務具有深度融合潛力的行業(yè)客戶。

在各行業(yè)數字化轉型過程中，保險能夠嵌入多種應用場景，提供數字化保障，創(chuàng)造更豐富的產品和服務，中科軟實施“保險+”戰(zhàn)略能夠充分發(fā)揮自身在技術沉淀、領域知識積累、跨領域業(yè)務布局的優(yōu)勢。

一方面，中科軟通過挖掘新保險業(yè)務的機會，打通保險與其他行業(yè)信息化，利用技術手段實現(xiàn)對保險客戶的賦能；另一方面，中科軟通過在保險行業(yè)信息化的核心競爭優(yōu)勢擴大其他行業(yè)信息化的市場競爭力及影響力，不斷擴大業(yè)務規(guī)模。

在踐行“保險+”戰(zhàn)略方面，中科軟注重挖掘保險信息化與其他行業(yè)領域信息化之間的業(yè)務協(xié)同。

一方面，中科軟借助自身在保險IT領域的競爭優(yōu)勢切入與保險行業(yè)關系密切的其他領域，積極在醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障、教育、農業(yè)、氣象、能源、電力等領域進行業(yè)務布局；另一方面，中科軟與保險客戶合作，共同探索保險行業(yè)通過技術手段嵌入多種應用場景，提供數字化保障的業(yè)務機會，協(xié)助保險公司產品及服務創(chuàng)新，助力保險公司的業(yè)務開拓。

目前，中科軟“保險+”戰(zhàn)略在消費金融、醫(yī)療、教育、汽車、交通、農業(yè)、氣象、能源、電力等方向的業(yè)務布局均取得不俗成效，已實現(xiàn)了在部分領域的項目落地，未來中科軟將持續(xù)進行“保險+”業(yè)務的探索與拓展。

四、持續(xù)加大研發(fā)投入研發(fā)成果不斷涌現(xiàn)，業(yè)務資質等級高凸顯技術水平先進

作為國家計劃布局內重點軟件企業(yè)，中科軟密切跟蹤行業(yè)內的技術發(fā)展趨勢，掌握了行業(yè)內先進、主流的軟件開發(fā)技術、軟件設計思想。

近年來，中科軟持續(xù)加大產品研發(fā)力度，加強對云計算、大數據、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿軟件技術的研究以及保險、醫(yī)療衛(wèi)生、政務、教育、交通等行業(yè)應用領域的產品創(chuàng)新。

2019-2021年，中科軟研發(fā)費用分別為6.18億元、7.75億元、8.43億元，占同期營業(yè)收入比例分別為11.24%、13.4%、13.42%。

在研發(fā)團隊建設方面，中科軟致力于企業(yè)和人才共同發(fā)展戰(zhàn)略，建立能給人才展示自身能力的平臺，形成了以高級技術人才為核心，以中級、初級技術人才為輔助組建項目團隊的研發(fā)人員梯隊建設培育模式。

截至2021年12月30日，中科軟擁有研發(fā)人員5,118人，占企業(yè)總人數的比例為26.33%。

基于不斷加大的研發(fā)投入和高度專業(yè)化的技術研發(fā)隊伍，中科軟形成了一系列軟件著作權等成果物。

2019年，中科軟新增《人工智能保險應用平臺V1.0》、《壽險核心系統(tǒng)V7.0》、《智慧公共衛(wèi)生平臺V1.0》、《云門診系統(tǒng)V1.0》、《跨境傳染病聯(lián)防聯(lián)控平臺V1.0》、《學生健康監(jiān)測智能溯源預警系統(tǒng)V1.0》、《生態(tài)環(huán)境大數據平臺V1.0》等軟件著作權共97項。

2020年，中科軟新增《明鏡車險風控引擎系統(tǒng)V1.0》、《新一代農險核心業(yè)務系統(tǒng)V8.0》、《非車險核心系統(tǒng)V8.5》、《銷售行為可回溯管理系統(tǒng)V3.0》、《SOPS基于多信源的新一代智能運維管理平臺V3.0》、《人工智能醫(yī)療語音系統(tǒng)V1.0》、《醫(yī)療健康區(qū)塊鏈信息監(jiān)測系統(tǒng)V1.0》、《移動端微課開發(fā)管理軟件V1.0》等軟件著作權共161項。

2021年，中科軟新增發(fā)明專利4項，新增軟件著作權163項。

在輔助工具和應用平臺建設等方面，中科軟亦有階段性進展，行業(yè)參考模型、遠程服務平臺的建設已經初具規(guī)模，并在客戶方產生影響力；中科軟持續(xù)加大與科研機構的合作，跟蹤和了解國際上的技術趨勢，根據自身現(xiàn)狀、合理應用新技術。在實現(xiàn)軟件技術本身創(chuàng)新的同時，更好地實現(xiàn)軟件技術應用的創(chuàng)新。

值得一提的是，中科軟取得了軟件和信息技術服務行業(yè)全面、高等級的業(yè)務資質。中科軟于2017年度被評估為工信部信息系統(tǒng)集成及服務大型一級企業(yè)，通過工信部ITSS運維服務符合性標準評估獲得一級資質證書，擁有工信部信息系統(tǒng)集成及服務資質運行維護分項資質試點企業(yè)一級資質，連續(xù)多年獲得中國軟件服務業(yè)企業(yè)信用評價AAA等級證書。

上述業(yè)務資質體現(xiàn)了中科軟在技術、產品方面的綜合實力和先進水平，有助于中科軟獲取相關業(yè)務機會和商業(yè)合同。

五、背靠中科院“金字招牌”，坐擁行業(yè)內優(yōu)質穩(wěn)定客戶資源

作為中國科學院軟件研究所控股的大型行業(yè)應用軟件與綜合解決方案提供商，中科軟依托中國科學院強大的研發(fā)實力與技術背景，為其承接各類項目奠定了良好的企業(yè)形象與信用基礎。

成立于1985年3月1日的中國科學院軟件研究所，是致力于計算機科學理論和軟件高新技術的研究與發(fā)展的綜合性基地型研究所，具備以多個國家重點實驗室、國家工程研究中心為龍頭的基礎前沿研究、軟件高技術研究和軟件應用研究三大科研體系，建立了計算機科學等重點學科領域和相關學科方向的學科布局。

自成立以來，中科軟專注于為各行業(yè)客戶提供信息化建設服務，主要客戶包括金融保險、教科文、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)中的大中型企事業(yè)單位，主要客戶行業(yè)產業(yè)規(guī)模大、信息化需求高，IT投資能力強。

經過多年發(fā)展，中科軟積累了包括中國人民保險集團、泰康保險集團、中國人壽保險（集團）、中銀保險、國家開發(fā)銀行、新華人壽保險、中國光大集團、建信人壽保險、國華人壽保險、民生人壽保險、陽光人壽保險等大型金融機構；國家疾控中心、各級疾控中心等醫(yī)療衛(wèi)生機構在內的大量優(yōu)質長期客戶。

需要說明的是，行業(yè)客戶IT系統(tǒng)投資通常需要構建在原有信息系統(tǒng)及業(yè)務管理系統(tǒng)的基礎上，在長期合作的供應商具備相應研發(fā)能力的情況下，這些行業(yè)內的大型企事業(yè)單位更傾向于選擇已為自身提供軟件系統(tǒng)的供應商，以避免全面替換系統(tǒng)帶來的成本增加或客戶流失。

而中科軟通過定制化項目開發(fā)在保險、非保險金融、醫(yī)療衛(wèi)生、政務等領域積累了豐富的行業(yè)經驗及領域知識，與主要行業(yè)客戶建立了穩(wěn)定的合作關系，具備強大的客戶粘性，定制化項目開發(fā)模式是中科軟營業(yè)收入的主要來源。同時，客戶在轉換供應商時面臨高昂的轉換成本，一定程度上為中科軟的長期業(yè)務資源積累提供了保障。

2021年，中科軟銷售收入500萬元以上客戶256家，其中存續(xù)客戶占比超90%，中科軟對活躍客戶銷售收入持續(xù)增長，客戶粘性不斷增強。

以“發(fā)展軟件產業(yè)，創(chuàng)新軟件科技”為己任，中科軟將秉承踏實嚴謹的工作作風，扎根本土，放眼世界，攜手合作伙伴共創(chuàng)未來，不斷豐富企業(yè)文化，繼續(xù)樹立良好的企業(yè)社會形象，爭取成為業(yè)內公認的以行業(yè)應用軟件為特色的高技術軟件企業(yè)標兵。