本文為軍工電子系列文章之盈利能力篇，共選取44家軍工電子企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，天微電子、富吉瑞、雷電微力、科思科技、霍萊沃、智明達(dá)、天箭科技等7家企業(yè)超過20％，其中天微電子平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到49．78％。

天微電子從事高速自動(dòng)滅火抑爆系統(tǒng)、高能航空點(diǎn)火放電器件、高精度熔斷器件等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司主要產(chǎn)品包括滅火抑爆系統(tǒng)、放電管、熔斷器等。

收入構(gòu)成上，系統(tǒng)類為主要收入來源，收入占比達(dá)到89．69％，毛利率70．09％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看，天微電子、富吉瑞、宏達(dá)電子、雷電微力、鴻遠(yuǎn)電子、科思科技、霍萊沃、智明達(dá)、睿創(chuàng)微納等9家企業(yè)超過15％，其中富吉瑞平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到18．97％。

富吉瑞主營(yíng)業(yè)務(wù)是紅外熱成像產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供解決方案。公司主要產(chǎn)品為機(jī)芯、熱像儀、光電系統(tǒng)。

收入構(gòu)成上，機(jī)芯收入占比達(dá)到61．65％，毛利率42．20％；熱像儀收入占比33．56％，毛利率61．52％。

從近五年毛利率來看，景嘉微、科思科技、興圖新科、天微電子、宏達(dá)電子、盟升電子、上海瀚訊、智明達(dá)等8家企業(yè)超過60％，其中景嘉微平均毛利率達(dá)到74．47％。

景嘉微從事高可靠軍用電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為圖形顯控、小型專用化雷達(dá)領(lǐng)域的核心模塊及系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品。

收入構(gòu)成上，圖形顯控領(lǐng)域產(chǎn)品為主要收入來源，收入占比達(dá)到70．89％，毛利率76．96％；小型專業(yè)化雷達(dá)領(lǐng)域產(chǎn)品收入占比16．11％，毛利率72．99％；芯片領(lǐng)域產(chǎn)品收入占比11．06％，毛利率33．70％。

從近五年凈利率來看，天微電子、宏達(dá)電子、天箭科技、景嘉微、睿創(chuàng)微納、雷電微力等6家企業(yè)超過30％，其中宏達(dá)電子平均凈利率達(dá)到36．71％。

宏達(dá)電子是一家以高可靠電子元器件和電路模塊為核心進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為非固體電解質(zhì)鉭電容器、固體電解質(zhì)鉭電容器、陶瓷電容器、微電路模塊等。

收入構(gòu)成上，非固體電解質(zhì)鉭電容器收入占比35．28％，毛利率81．22％；固體電解質(zhì)鉭電容器收入占比25．92％，毛利率56．07％。

軍工電子企業(yè)盈利能力

注：研究樣本只選取兩個(gè)及以上報(bào)告期的數(shù)據(jù)，同時(shí)剔除了指標(biāo)為負(fù)的企業(yè)。盈利能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／44的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。