近日,深圳市信維通信股份有限公司(以下簡稱“公司”)發(fā)布投資者關系活動記錄表顯示,2021年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入537,031.13萬元,比去年同期增長23.74%;第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入231,489.07萬元,較去年同期增長29.84%;第三季度凈利潤3.05億元,同比減少26.8%。
整體上,公司仍處于業(yè)務轉型優(yōu)化階段,經營規(guī)模保持持續(xù)增長,但利潤率還面臨階段性壓力:
①公司持續(xù)加大對新業(yè)務的拓展力度,新業(yè)務處于拓展的階段,拓展初期毛利率較低,隨著新業(yè)務放量,毛利率將逐步改善;
②新冠肺炎疫情引起的全球供應鏈緊張,客戶部分終端產品需求減弱;
③原材料價格處于歷史高位,公司成本端也會受到一定影響。
從公司業(yè)務發(fā)展來看,公司當前還處于轉型調整期。成熟業(yè)務主要包括天線、無線充電、EMI/EMC等業(yè)務,在經過了過去幾年的高速增長后,已是公司的重要業(yè)務來源,業(yè)務成長慢慢進入到一個相對成熟期,并且保持著一個穩(wěn)定的增長速度。而新業(yè)務,主要包括LCP、BTB、UWB、被動元件、汽車互聯(lián)產品、感應材料等,目前正處在拓展初期,公司不斷加大對新業(yè)務的投入,希望讓新業(yè)務發(fā)展成為新一輪成長的主動力。部分新業(yè)務經過前期的投入已開始有明顯突破,但新業(yè)務在拓展初期毛利率較低,這也是現(xiàn)階段影響公司盈利水平的一個重要因素,因此,公司也還需要加快對新業(yè)務的拓展,積極推動自身業(yè)務規(guī)劃的落地。公司成熟業(yè)務、新業(yè)務雖然產品類型豐富,但其根基具有較強的共性和協(xié)同:
①成熟業(yè)務與新業(yè)務所依托的核心材料是相同的,都是基于磁性材料、高分子材料、功能復合材料、陶瓷材料等幾大核心材料平臺開展,公司經過長期的投入,已取得了較好的材料技術積累;
②部分工藝技術是相似的,特別是在高精密技術問題的解決上具有相通性,可以較快響應并打通工藝路徑,快速搭建技術平臺;
③下游的大客戶平臺是相同的,主要都是面向消費電子類、智能家居類、汽車類等客戶,在這些領域,公司已構建大客戶平臺,可充分利用資源優(yōu)勢,推動新業(yè)務的落地。
從行業(yè)情況來看,一般下半年是一年中的相對旺季,但全球供應鏈緊張引發(fā)的客戶部分終端產品需求減弱,供貨周期拉長、部分需求減少等也會在一定程度上影響公司的經營表現(xiàn)。部分客戶產品表現(xiàn)相對較弱,但部分客戶終端產品市場表現(xiàn)依然較好,公司持續(xù)重視與全球客戶的緊密合作,并保持業(yè)務及客戶的開拓力度,努力爭取更高市場份額。
從公司運營能力來看,公司的存貨周轉天數(shù)、應收賬款周轉天數(shù)在逐步提升,前三季度毛利率較上半年也有所好轉。公司也一直注重改善經營與管理效率,開源節(jié)流,聚焦主業(yè),謀求新發(fā)展。當前階段,公司新業(yè)務已基本完成布局,下一步,公司將專注、投入,把新業(yè)務做強、做大,提升新業(yè)務對公司盈利能力的助力。此外,公司將繼續(xù)加強對上游材料的延伸,多做高附加值的產品,也可以直接就材料與客戶業(yè)務開展合作,增加公司的收入來源。整體來看,隨著新業(yè)務產品的逐步放量,以及公司在“材料->零件->模組”一站式能力上的不斷加強,預期公司各項經營都會慢慢改善,逐步確定向好趨勢。
對于公司新業(yè)務的發(fā)展情況,信維通信表示,新業(yè)務作為公司的戰(zhàn)略性業(yè)務,公司做了很多重要布局,經過兩三年的發(fā)展,取得了一定成效,隨著新業(yè)務的逐步落地,也將逐漸為公司的盈利能力提升帶來新的支撐點。
公司業(yè)務轉型優(yōu)化的思路與公司發(fā)展思路是一致的,公司的業(yè)務發(fā)展思路是用材料驅動業(yè)務發(fā)展,堅持“材料-->零件-->模組”一體化發(fā)展,而核心能力就在于材料能力,搭建并且不斷強化磁性材料、高分子材料、功能復合材料、陶瓷材料等核心材料平臺的能力建設,在相關領域做了大量研究。例如,公司成立感應材料子公司,大力發(fā)展磁性材料的對內、對外業(yè)務;成立高分子材料事業(yè)團隊,重點研究LCP/MPF等高分子材料,應對未來高頻高速的產品需求。
針對核心材料,公司投入了很多精力,并一如既往保持著較高比例的研發(fā)技術投入。2019年公司研發(fā)投入約4.57億元,占2019年營業(yè)收入比重8.90%;2020年公司研發(fā)投入約6.10億元,占2020年營業(yè)收入比重9.54%;2021年前三季度研發(fā)投入約4.85億元,占營業(yè)收入比重9.03%。截至2021年9月30日,公司已申請專利1955件;2021年第三季度新增申請專利138件,其中5G天線專利36件,LCP專利12件,被動元件專利4件,UWB專利4件,WPC專利28件,BTB連接器專利4件。
公司還將繼續(xù)堅持做好核心材料,打造技術驅動型企業(yè),加快對LCP、BTB、UWB、被動元件、汽車互聯(lián)產品、感應材料等新業(yè)務的開拓,用最好的材料做出最具性價比的零件和模組。目前:
在LCP業(yè)務方面,公司在LCP材料上沉淀了很長時間,已具備了從LCP材料到LCP模組的全制程能力,能夠為客戶提供“LCP材料-->LCP天線-->LCP模組”的一站式解決方案。在該領域,公司憑借著對射頻技術的沉淀以及這幾年不斷的投入,能夠為客戶提供更多規(guī)格、更高精度、更高調節(jié)性能、更高品質、更低成本的LCP產品,已得到客戶認可。公司LCP產品已量產,積極配合北美大客戶相關業(yè)務。同時,LCP也配合公司毫米波、UWB等其他產品,可根據(jù)客戶的需求定制解決方案。
在高精密連接器業(yè)務方面,公司BTB連接器技術水平國際領先,打破海外廠商的壟斷,批量供應國內、外主流品牌終端客戶,業(yè)務規(guī)??焖贁U大;公司磁性連接器性能水平超越同行廠商,已配合北美大客戶相關項目,實現(xiàn)批量供貨;公司Lightning連接器始終與北美大客戶保持著良好的配合,供貨份額擴大,盈利能力提升。整體來看,公司在高端高精密連接器領域已經建立技術優(yōu)勢,已取得國內、外大客戶的認可,這將對更多品牌客戶形成示范效應,有利于擴大品牌推廣成效,切入更多客戶,形成業(yè)務的新增長點。此外,公司連接器在新型應用方面也有突破性進展,未來還有更多新的增長潛力。
在被動元件方面,根據(jù)ECIA發(fā)布的《2019年全球被動元件市場數(shù)據(jù)報告》顯示,2019年全球被動元件(RCL)銷售額約為277億美元。其中,被動元件在網(wǎng)絡通信、車載、電力及工業(yè)領域的需求將分別達到120億、46億及29億美元,較2017年市場需求量分別呈現(xiàn)11.6%、9.4%及7.4%的年復合增長率,可見被動元件具有巨大市場空間并保持著持續(xù)增長趨勢?,F(xiàn)階段,高端被動元件主要被日本、韓國等地區(qū)的廠商壟斷,存在較大的國產化需求和自主可控的緊迫性。公司在被動元件領域已籌劃許久,瞄準高端被動元件的定位,引進了國內外高端人才,搭建深圳-日本-韓國-常州-益陽多地國際化研發(fā)體系,積累了各類被動元件的產品開發(fā)經驗。在電阻領域,公司2021年3月完成對聚永昶的收購,快速搭建電阻產品的研發(fā)與制造能力,正在加緊對電阻產品的擴產;在MLCC領域,公司全資子公司信維通信(益陽)有限公司于2021年8月簽署了合作協(xié)議,項目公司注冊資金20億元,推進MLCC項目實施,打造高端MLCC產品基地,加快MLCC業(yè)務的拓展。目前公司在已布局的被動元件相關業(yè)務,吸引了領域內海內外頂尖人才加盟,自主開發(fā)相關產品配套技術,引入日本、韓國高端設備并定制升級,攻克關鍵工藝,形成強大的人才與技術積累。未來,公司將進一步布局更多類型的被動元件產品,全面進軍高端被動元件產業(yè),做大做強被動元件業(yè)務。
在汽車互聯(lián)業(yè)務方面,公司重視汽車業(yè)務的發(fā)展,可為客戶提供車載無線充電、車載智能5G天線、UWB模組等汽車互聯(lián)產品。公司正在加大對汽車客戶及其業(yè)務的開拓,已獲得大眾、東風本田、廣汽本田、一汽紅旗、一汽奔騰、奔馳等汽車廠商的供應資質,正在與豐田、日產、通用、特斯拉等十幾家汽車廠商進行商務與項目接洽,為公司未來2-3年汽車互聯(lián)業(yè)務的快速發(fā)展打下基礎。此外,隨著與客戶業(yè)務合作的加深,公司會根據(jù)客戶的需求,在已有產業(yè)基礎上發(fā)揮主營業(yè)務優(yōu)勢,積極拓展汽車智能網(wǎng)聯(lián)等其他汽車電子產品。
在感應材料業(yè)務方面,公司可提供鐵氧體、納米晶、非晶、硬磁材料等磁性材料,擁有研發(fā)、設計、制作及測試一站式解決方案能力。公司感應材料技術水平領先,已實現(xiàn)對北美大客戶的批量供貨,在多類終端產品中有應用。
在UWB業(yè)務方面,公司已在UWB天線及模組上做了豐富的技術儲備及專利布局,產品的定位精度、傳輸速率、功耗、抗干擾能力等各項技術指標均處于領先水平。公司與NXP(恩智浦半導體公司)達成戰(zhàn)略合作,優(yōu)勢互補,共同推進UWB在物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)領域的應用。公司在UWB業(yè)務上可提供天線、模組、配件等一整套完整解決方案。目前已有國內、外客戶正在拓展這一領域的終端應用,公司依托自身射頻解決方案的能力,隨著未來終端應用的推廣,公司將體現(xiàn)較明顯的卡位優(yōu)勢。
在對未來的展望上,過去一兩年,公司做業(yè)務轉型優(yōu)化,成熟業(yè)務與新業(yè)務交替,成熟業(yè)務向新業(yè)務邁進。公司從研發(fā)投入、組織架構、薪酬激勵、市場開拓等方面都做了提前準備,研發(fā)上,繼續(xù)全球化布局,充分利用日本、韓國、美國、歐洲的本土人才,強化公司的磁性材料、高分子材料、功能復合材料、陶瓷材料的研發(fā)能力,確保公司產品的領先性;組織架構、薪酬激勵、市場開拓上,公司與專業(yè)機構一起,圍繞公司中長期戰(zhàn)略目標進行詳細梳理,更多啟用年輕人,優(yōu)化組織架構和考核體系,為公司后續(xù)的經營增長提供體系保障。
當前,公司雖處于轉型調整期,運營狀態(tài)還沒有達到較優(yōu)狀態(tài),也同時面臨著行業(yè)市場環(huán)境以及內部轉型的壓力,但公司的戰(zhàn)略與使命非常清晰,公司管理層對成為世界一流企業(yè)保持著平穩(wěn)而樂觀的心態(tài),對經營狀態(tài)的持續(xù)優(yōu)化和改善,也依然充滿了信心。未來,公司還將繼續(xù)堅持以每年8%以上研發(fā)投入占比為目標,不斷夯實公司的核心競爭力,拓寬公司的技術護城河,擴大公司的技術優(yōu)勢,增強客戶的粘性,成為具有全球技術競爭力的企業(yè)。
在問答環(huán)節(jié),對于公司高精密連接器業(yè)務的進展,信維通信表示高精密連接器是這幾年公司培育起來的一項業(yè)務,憑借公司電磁隔離電磁屏蔽技術、磁性材料、高精密加工工藝等能力,公司該業(yè)務發(fā)展迅速。在高端BTB連接器方面,公司掌握0.35mmpitch、0.30mmpitch等超窄BTB連接器技術,并已經批量供貨。目前BTB連接器主要被日本廠商壟斷,公司BTB連接器正處于突破期,借助公司大客戶平臺,爭取快速擴大該領域的銷售規(guī)模。在磁性連接器方面,公司磁性連接器性能水平超越同行廠商,已配合北美大客戶相關項目,實現(xiàn)批量供貨。在Lightning連接器方面,公司始終與北美大客戶保持著良好的配合,供貨份額擴大,盈利能力提升。在衛(wèi)星通訊線纜及連接器方面,公司與北美衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)通訊企業(yè)合作,為其提供地面接收站的通訊線纜及連接器,公司也與其它企業(yè)展開合作,前景可觀。
目前公司LCP業(yè)務的進展如何?信維通信表示,LCP是公司重點拓展的業(yè)務,公司已經形成了“LCP材料-->LCP天線-->LCP模組”一站式解決方案能力。公司在常州建成了一條LCP生產線,擁有從LCP材料到LCP模組的全制程能力。我們在LCP材料上沉淀了很長時間,能夠提供更多規(guī)格、更高精度、更容易調節(jié)性能、更高品質、更低成本的LCP產品。
LCP市場空間很大,LCP在北美大客戶的各類電子產品終端上有大量的應用,部分高端安卓系手機也在搭載LCP產品,此外毫米波終端上面也有使用LCP產品。
在安卓系客戶方面,公司的LCP產品早已量產,已拿到訂單的客戶涵蓋了國內、外的手機廠商,同時公司也與主流手機廠商展開LCP 新項目的開發(fā),預計未來搭載LCP 的安卓系終端應用越來越多。在北美大客戶方面,公司也取得突破性進展,公司按照先切入手表再攻克手機等其它終端應用的策略,爭取早日切入北美大客戶的手機等應用,這將給公司帶來較大的業(yè)務空間。整體來講,公司LCP 正與全球各大客戶展開交流與合作,隨著LCP 業(yè)務的不斷推進,LCP業(yè)務也將不斷壯大。
此外,公司LCP也與公司毫米波天線、UWB模組互相配合,為客戶提供一整套完整解決方案。
信維通信還表示,公司被動元件進展方面,在電阻領域,公司2021年3月完成對聚永昶的收購,快速搭建電阻產品的研發(fā)與制造能力,正在加緊對電阻產品的擴產。
在MLCC領域,公司全資子公司信維通信(益陽)有限公司于2021年8月簽署了合作協(xié)議,項目公司注冊資金20億元,推進MLCC項目實施,打造高端MLCC產品基地,加快MLCC業(yè)務的拓展。
公司在被動元件領域已籌劃許久,瞄準高端被動元件的定位,構建了人才、研發(fā)、工藝、大客戶平臺等多方面優(yōu)勢與能力。在研發(fā)與人才方面,公司引入日本、韓國同行頂尖人才加盟,借助日本筑波、關西的研究中心、韓國的水原研究中心,搭建深圳-日本-韓國-常州-益陽多地國際化研發(fā)體系。在工藝與設備方面,公司自主配方技術,先期定制采購日本高端材料,后逐步實現(xiàn)自主供應;引入日韓設備并定制升級,攻克關鍵工藝,提升制品良率,降低成本。在大客戶方面,公司在消費電子領域、智能家居領域、汽車領域已搭建大客戶平臺,這些也是被動元件的主要客戶領域。
對于公司這兩年毛利率情況以及改善時間預期,信維通信表示,過去兩年,公司收入一直保持著穩(wěn)步的增長,但是利潤端一直沒有起來,毛利率連續(xù)兩年下滑,新業(yè)務在拓展初期毛利率較低,這是我們公司管理層內部反復開會研討去改善的地方。
當前階段,公司新業(yè)務布局已完成,接下來就是把已布局的新業(yè)務做好,提升他們的盈利能力。第一,LCP、BTB、被動元件這些業(yè)務的毛利率本身不低,只不過公司還是新產品拓展初期,毛利率比較低,隨著這些新業(yè)務放量,對我們毛利率也有正面提升作用。第二,公司繼續(xù)加強對上游材料的延伸,多做高附加值的產品,也可以對外直接銷售材料,這樣既可以鞏固自身產品競爭力,也可以提升整體毛利率。第三,公司進一步加強對成熟業(yè)務的“材料->零件->模組”一站式能力,鞏固成熟產品競爭力,優(yōu)化料、工、費,降本增效。
根據(jù)公司經營規(guī)劃,公司管理層有信心實現(xiàn)毛利率在未來幾年逐步提升。