今年,一批半導(dǎo)體企業(yè)加速崛起,向一直在計(jì)算機(jī)處理器市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位的英特爾發(fā)起了挑戰(zhàn)。有此前長(zhǎng)期處于劣勢(shì)地位的AMD,擅長(zhǎng)圖形處理的英偉達(dá)也在其中。

11月18日美股盤后,芯片巨頭英偉達(dá)公布了2021財(cái)年第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。營(yíng)收為47．3億美元,同比增長(zhǎng)57%;凈利潤(rùn)為13．36億美元,同比增長(zhǎng)48．6%。數(shù)據(jù)方面均超出分析師給出的平均預(yù)期。雖說業(yè)績(jī)表現(xiàn)還不錯(cuò),但受到三大股指集體下跌的拖累,英偉達(dá)盤后股價(jià)下跌2．02%至526．30美元。

(圖源:雪球)

今年以來,英偉達(dá)有著不少動(dòng)作,其股價(jià)也因此迎來了“高光時(shí)刻”。后輩AMD加速追趕,英特爾的日子卻并不好過。反映在今年的股價(jià)變化上:

英偉達(dá)累漲超128%,市值來到3314．22億美元;AMD累漲超79%,市值為992．72億美元;英特爾跌超21%,市值為1846．56億美元。

在數(shù)據(jù)表現(xiàn)之外,三家芯片巨頭今年新產(chǎn)品研發(fā)和收購(gòu)相關(guān)的消息頻出,彼此間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)抗也日益劇烈。目前三家都已交出了最新季度的成績(jī)單,誰更勝一籌或許能從數(shù)據(jù)上探尋出一些答案。

英特爾穩(wěn)坐營(yíng)收第一位置,英偉達(dá)與AMD仍要奮起直追

根據(jù)三家芯片巨頭披露的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示:

l 英偉達(dá)季度營(yíng)收為47．3億美元,同比增長(zhǎng)57%;

l AMD季度營(yíng)收為28．01億美元,同比增長(zhǎng)56%;

l 英特爾季度營(yíng)收為183．3億美元,同比下滑4%。

從數(shù)據(jù)上簡(jiǎn)單對(duì)比不難發(fā)現(xiàn),英特爾在收入規(guī)模上一直處于領(lǐng)先地位,而英偉達(dá)和AMD卻在收入上則處于相近的高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

英特爾作為傳統(tǒng)上處于主導(dǎo)地位的芯片公司,屬于計(jì)算機(jī)處理器市場(chǎng)中的老牌玩家,在整體業(yè)務(wù)規(guī)模上具備著先發(fā)優(yōu)勢(shì)。因此使得英特爾的PC業(yè)務(wù)上長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)定,屬于整體業(yè)務(wù)規(guī)模的重要貢獻(xiàn)者之一。

最新季度英特爾PC業(yè)務(wù)的營(yíng)收為98億美元,同比增長(zhǎng)1%,占總營(yíng)收的比例超過50%。該業(yè)務(wù)逐漸失去增長(zhǎng)動(dòng)力,成長(zhǎng)趨于平穩(wěn),但依然是公司的“現(xiàn)金?！?。但是正如此前所提到的,在PC業(yè)務(wù)上處于穩(wěn)定市場(chǎng)份額的英特爾,也面對(duì)著AMD帶來的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

三季度,AMD來自于計(jì)算和圖形部門的營(yíng)收為16．67億美元,同比增長(zhǎng)30．64%,而且AMD已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度在PC業(yè)務(wù)上保持大幅增長(zhǎng)。

近期,萬年老二的AMD市場(chǎng)份額再次得到提升。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)公布的一份數(shù)據(jù)顯示,今年第三季度AMD在x86處理器市場(chǎng)的總份額達(dá)到了22．4%,創(chuàng)下歷史新高。這要?dú)w功于Zen架構(gòu)的推出,帶來了更多的收入增長(zhǎng),也給予英特爾在PC處理器業(yè)務(wù)上構(gòu)成了較大的威脅。

AMD和英特爾在PC處理器市場(chǎng)上廝殺正酣,而英偉達(dá)卻只能在GPU市場(chǎng)上狂奔。

游戲顯卡是英偉達(dá)的主要營(yíng)收來源,本季度錄得22．7億美元收入,同比增長(zhǎng)37%。但是從圖中可以看到,近兩年的增長(zhǎng)其實(shí)并不算樂觀,存在收入下滑的情況。

雖然英偉達(dá)數(shù)十年在全球GPU市場(chǎng)占據(jù)著絕對(duì)領(lǐng)先的地位,但現(xiàn)在也要面對(duì)AMD憑借先進(jìn)工藝帶來的挑戰(zhàn)。

目前英偉達(dá)在GPU市場(chǎng)的份額為70%,而18年市場(chǎng)份額一度達(dá)到80%,前幾個(gè)季度其的市場(chǎng)份額被AMD搶占了一部分。結(jié)合之前提及的英偉達(dá)游戲芯片的營(yíng)收和市場(chǎng)份額來看,兩者勝負(fù)的天平似乎仍持續(xù)向AMD傾斜。

原本只是英偉達(dá)和AMD的GPU戰(zhàn)局,英特爾也加入進(jìn)來。近日其宣布了首款獨(dú)立顯卡上市,將用于筆記本電腦。目前在GPU市場(chǎng)上,正在開始形成三家芯片巨頭對(duì)壘的局面。

當(dāng)下,英特爾和AMD都走在了CPU+GPU合體的方向上,而英偉達(dá)則顯得有些單一。雖有相關(guān)的消息傳出,但這一消息何時(shí)落地還是未知數(shù)。英偉達(dá)在游戲顯卡領(lǐng)域處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì),可競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)作背后的意圖它同樣不可忽視。

英偉達(dá)與AMD研發(fā)費(fèi)用接連攀升,英特爾降低費(fèi)用惹質(zhì)疑

在成本費(fèi)用控制方面,三家芯片巨頭同樣存在著差距。英特爾為53．1%,去年同期為58．9%;AMD為43．91%,去年同期為43．14%;英偉達(dá)最新季度毛利率為62．63%,去年同期為63．57%。

英偉達(dá)和英特爾毛利率出現(xiàn)下滑,AMD表現(xiàn)則相反。后者的毛利率增長(zhǎng)可能與其推出的Ryzen和EPYC處理器的銷售增長(zhǎng)有關(guān),這些產(chǎn)品的毛利率均高于公司整體產(chǎn)品的平均水平。

在費(fèi)用方面,英特爾的研發(fā)費(fèi)用為32．72億美元,和去年同期幾乎持平;AMD為5．08億美元,同比增長(zhǎng)25．12%;英偉達(dá)為10．47億美元,同比增長(zhǎng)47．05%。

英偉達(dá)與AMD都加大了研發(fā)投入且有新的產(chǎn)品問世,因此相應(yīng)的費(fèi)用隨之升高。針對(duì)英特爾在研發(fā)費(fèi)用的減少,管理層在財(cái)報(bào)中表示是由于降低在5G智能手機(jī)相關(guān)上的投入,但是在PC、數(shù)據(jù)中心和工藝技術(shù)方面則有所增加。

近期已傳出英偉達(dá)的下代顯卡將統(tǒng)一上5nm,但是英特爾在X86架構(gòu)技術(shù)研發(fā)方面已落后于AMD。英特爾研發(fā)投入并未有明顯增加,而且其芯片制造工藝進(jìn)展不順,相對(duì)于三星、臺(tái)積電越來越落后。即使相對(duì)于AMD、英偉達(dá)在投入數(shù)額上更多,卻未在產(chǎn)品研發(fā)方面換來更多的回報(bào)。

近幾年,英偉達(dá)一直在增強(qiáng)自身產(chǎn)品的性能,隨之推出了TITAN和RTX 30系列的高性能游戲顯卡。19年AMD推出全球首款7nm游戲顯卡,與此前英偉達(dá)的高端顯卡發(fā)生激烈對(duì)抗。日前AMD發(fā)布了新一代Instinct MI100計(jì)算卡,其強(qiáng)勁的性能也讓英偉達(dá)倍感壓力。

對(duì)于任何一家芯片公司,研發(fā)投入自然是必不可少的一環(huán)。如果在芯片制程和性能方面稍不注重,未來發(fā)展將會(huì)受到局限,其市場(chǎng)估值自然也會(huì)受到影響。

數(shù)據(jù)中心或成營(yíng)收新增長(zhǎng)點(diǎn),芯片三巨頭誰能獨(dú)占鰲頭?

自18年起,PC電腦銷售數(shù)據(jù)持續(xù)萎縮。今年大環(huán)境影響提振了市場(chǎng)銷量,但不可否認(rèn)的是PC行業(yè)正在觸及天花板。英特爾、AMD和英偉達(dá)的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)都將因此存在局限。三家芯片巨頭似乎都已意識(shí)到這一點(diǎn),前后都在積極拓展數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。

英偉達(dá)最新季度的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入為19億美元,同比增長(zhǎng)162%,超過游戲芯片業(yè)務(wù)成為主要營(yíng)收來源。而且從多個(gè)季度情況看,該部分明顯呈現(xiàn)出環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

英特爾以數(shù)據(jù)為中心的業(yè)務(wù)為84．22億美元,同比下滑10%,環(huán)比下滑16．8%。上季度云辦公、云教育和5G網(wǎng)絡(luò)的利好對(duì)該業(yè)務(wù)產(chǎn)生了積極的影響,而市場(chǎng)產(chǎn)生的正向效應(yīng)并未在英特爾身上得以延續(xù)。

AMD重回服務(wù)器處理器市場(chǎng)以來,雖未詳細(xì)披露數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù),但其市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大或從側(cè)面反映出該業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)中心作為新興業(yè)務(wù),處于高速發(fā)展之中,市場(chǎng)的需求對(duì)象存在著不確定性。這也意味著,任何一家的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品并非是市場(chǎng)的唯一選擇。

目前英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心GPU市場(chǎng)占比超80%,成為該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。AMD發(fā)力數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)較晚,但近期宣布其在GPU市場(chǎng)拿到超10%的市場(chǎng)份額。

此外,英偉達(dá)也一直在加碼以增強(qiáng)自己在這部分的核心競(jìng)爭(zhēng)力。近期在GTC大會(huì)上,公司宣布推出數(shù)據(jù)處理單元(DPU)接管數(shù)據(jù)中心的更多任務(wù),公布開發(fā)新型芯片的計(jì)劃,意在從其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾CPU爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額。

芯片巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)也體現(xiàn)在不停歇的收購(gòu)事件上。英偉達(dá)此前以69億美元收購(gòu)Mallanox獲得其網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、400億美元收購(gòu)Arm將獲得其優(yōu)秀的計(jì)算能力。

AMD則與FPGA芯片廠商賽靈思達(dá)成收購(gòu)協(xié)議,而英特爾早在2005年就將賽靈思的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Altera收入囊中,后兩家巨頭的收購(gòu)意圖都是劍指英偉達(dá)注重的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。

芯片市場(chǎng)的格局正在由于產(chǎn)品的更新迭代、巨頭收購(gòu)等方面而經(jīng)歷快速變化。未來,市場(chǎng)對(duì)于海量數(shù)據(jù)處理的需求將更進(jìn)一步推動(dòng)英偉達(dá)、AMD、英特爾等一批巨頭,在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上加大籌碼?，F(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)格局未定,一家獨(dú)大或是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手共分天下都不無可能。對(duì)于三家芯片巨頭的后續(xù)發(fā)展,美股研究社也會(huì)持續(xù)關(guān)注。