半導(dǎo)體熱浪噴涌而出，不僅激起芯片從業(yè)者的熱情，也激起吃瓜群眾掙快錢的念頭。
52．6萬(wàn)蛇吞象
你能想象一家只有52．6萬(wàn)資金的企業(yè)要以2．3億收購(gòu)半導(dǎo)體公司？
晨鑫科技（002447）的前身叫壹橋股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)是海珍品業(yè)務(wù)。后來(lái)海珍品業(yè)務(wù)做膩了又賺不到錢，2016年底通過(guò)騰籠換鳥(niǎo)的方式，與南昌京鑫、馮文杰分別持有的壕鑫互聯(lián)54．99％股權(quán)、0．01％股權(quán)進(jìn)行了置換，一腳邁進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域，壹橋股份也正式改名為晨鑫科技。
本以為借助網(wǎng)游能大賺一把，公司高層從此過(guò)上幸?？鞓?lè)的生活，但2018年3月公司實(shí)控人劉德群、原董事長(zhǎng)劉曉慶等3人因涉嫌操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易被常州市公安局直屬分局刑事拘留，上市公司申請(qǐng)臨時(shí)停牌。
隨后晨鑫科技的高管又批量辭職，從2018年9月到2019年11月期間，晨鑫科技的董事及高管辭職人數(shù)達(dá)到6人。公司的業(yè)績(jī)也一落千丈，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入6635．62萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損9．99億元；2018年，公司營(yíng)收為2．44億元，凈利潤(rùn)為虧損6．36億元。由于連續(xù)兩年虧損，公司股票已于今年5月6日起被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理。
近期，被戴帽的＊ST晨鑫又盯上了半導(dǎo)體這艘大船，打算以2．3億人民幣收購(gòu)上海慧新辰實(shí)業(yè)有限公司51％的股份，該公司主要產(chǎn)品為L(zhǎng)COS光調(diào)制芯片（光閥芯片）和LCOS光學(xué)模組（光機(jī)）。上?；坌鲁降难邪l(fā)團(tuán)隊(duì)大多都有中興、華為、廣景等從業(yè)背景，去年研發(fā)成功的LCOS芯片，有望打破日美公司在光閥芯片領(lǐng)域的壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的空白。
受此消息的影響，＊ST晨鑫昨日開(kāi)盤即漲停，但是面對(duì)公司僅有52．6萬(wàn)元的貨幣資金，卻要花2．3億搞收購(gòu)，深交所也發(fā)函要求其說(shuō)明收購(gòu)資金的來(lái)源，資金成本、資金期限等。
跨界熱潮
近幾年半導(dǎo)體大熱，各路人馬相繼涌入造芯大潮。2012年上市的翠微股份是一家老牌百貨股，主要集中做商業(yè)百貨和零售業(yè)務(wù)，也許是受到線上電商的沖擊，翠微股份開(kāi)始擴(kuò)展版圖。
2019年翠微股份想要收購(gòu)一家支付公司，最終以失敗告終，但這并未阻止這家老牌百貨進(jìn)軍半導(dǎo)體的決心，翠微股份近期參與發(fā)起設(shè)立了一家名為北京核芯達(dá)科技有限公司的芯片公司，持股超35％。
在核芯達(dá)科技的股東中，英國(guó)著名手機(jī)GPU芯片公司Imagination Technologies也參與其中，并持股19．9％。Imagination被稱為英國(guó)技術(shù)王冠上的一顆明珠，在圖像處理、半導(dǎo)體IP領(lǐng)域全球排名前三，與高通、ARM三分天下。
2018年9月，廣西啟世半導(dǎo)體宣布與廣西欽州市簽訂年產(chǎn)1440萬(wàn)片集成電路用12英寸大硅片項(xiàng)目的投資協(xié)議，該項(xiàng)目投資總共30億美元，一期投資10億美元，主要建設(shè)12英寸大硅片生產(chǎn)線。
然而將近兩年時(shí)間過(guò)去了，這一項(xiàng)目最終胎死腹中，從官方的消息可以看出，項(xiàng)目啟動(dòng)的關(guān)鍵因素是“啟動(dòng)資金未到位”作為投資方的廣西啟世半導(dǎo)體，其董事長(zhǎng)可謂涉獵廣泛，既投資了半導(dǎo)體項(xiàng)目，又有美容美發(fā)，文化傳媒等項(xiàng)目，開(kāi)啟的是廣撒網(wǎng)模式。
跨界投資半導(dǎo)體風(fēng)險(xiǎn)雖大，但并不是不能成功，比如雅克科技就是成功的案例。
挑戰(zhàn)成功
雅克科技主營(yíng)生產(chǎn)和銷售阻燃劑，但隨著行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，2016年雅克科技采用并購(gòu)＋合作的方式布局半導(dǎo)體材料，2016年以來(lái)公司通過(guò)并購(gòu)華飛電子切入半導(dǎo)體封裝用硅微粉領(lǐng)域；收購(gòu)江蘇先科（UP Chemical）和科美特進(jìn)軍 SOD、前驅(qū)體及氟化特氣等半導(dǎo)體制造核心材料；與韓國(guó) Foures 設(shè)立雅克福瑞開(kāi)展半導(dǎo)體氣體輸送設(shè)備業(yè)務(wù)；與韓國(guó) Jaewon 簽署合作備忘錄布局濕化學(xué)品領(lǐng)域。這一系列的并購(gòu)＋合作措施后，雅克科技逐漸在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，半導(dǎo)體材料營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重達(dá)到27．42％，逐漸成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的龍頭。
（2019年雅克科技產(chǎn)品類別）
轉(zhuǎn)型的三年間，雅克科技的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了8倍，股價(jià)也一路上漲2倍到現(xiàn)在的50多元／股，市值更是增加了127億元。
雅克科技的跨界成功也不是偶然，公司本身從事從事磷酸酯阻燃劑和其他橡塑助劑的研發(fā)，雖然與芯片設(shè)計(jì)相差甚遠(yuǎn)，但與光刻膠有著相似點(diǎn)，并且雅克科技從決心進(jìn)入光刻膠市場(chǎng)之后，一路收購(gòu)＋入股，動(dòng)作十分頻繁，與一些玩票的企業(yè)完全不同，雅克科技也順利拓展了中芯國(guó)際、華虹宏力、青島芯恩、臺(tái)積電等一批優(yōu)質(zhì)客戶，這也說(shuō)明雅克科技轉(zhuǎn)型的成功。
掙錢的都是少數(shù)
半導(dǎo)體掙錢嗎？當(dāng)然掙錢，2019年臺(tái)積電營(yíng)收357．74億美元，凈利潤(rùn)達(dá)到118．36億美元，創(chuàng)下近五年最高營(yíng)收紀(jì)錄。另一家臺(tái)灣企業(yè)聯(lián)發(fā)科，2019年全營(yíng)業(yè)收入凈額為新臺(tái)幣2，462．22億，同增3．4％；全年凈利為新臺(tái)幣232．04億，同增11．7％。
2019年整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，唯獨(dú)中國(guó)半導(dǎo)體銷售額逆勢(shì)上揚(yáng)增長(zhǎng)15．77％，達(dá)到了7562億元，而幾家頭部企業(yè)中：
韋爾股份營(yíng)收136．32億元，同增40．51％，凈利潤(rùn)4．66億元，同增221．14％；
聞泰科技營(yíng)業(yè)收入415．78億元，同增139．85％。凈利潤(rùn)12．54億元，同增1954％；
匯頂科技營(yíng)收64．73億元，同增長(zhǎng)73．95％，凈利潤(rùn)23．17億元，同增212．10％。毛利率整體達(dá)60．42％。
辛苦錢
作為國(guó)產(chǎn)模擬 IC 的龍頭，圣邦股份有16大類1200余款產(chǎn)品，平均每顆芯片的銷售單價(jià)只有0．3元左右。作為首批登上科創(chuàng)板的企業(yè)，晶晨半導(dǎo)體主營(yíng)業(yè)務(wù)是電視芯片，單顆芯片的均價(jià)也是所有科創(chuàng)板最貴的，也不過(guò)35．69元，另外一家做智能卡芯片的聚辰半導(dǎo)體單顆芯片的價(jià)格只有0．14元，掌握了LED芯片核心技術(shù)的晶豐明源，單顆芯片的價(jià)格也只有0．33元。
匯頂作為全球指紋識(shí)別的絕對(duì)龍頭，2019年指紋識(shí)別營(yíng)收54．12億，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的83．6％，去年一年匯頂科技全球指紋芯片的出貨量為9．286億顆，平均一顆芯片的價(jià)格為5．82元，隨著屏下指紋識(shí)別芯片的大規(guī)模量產(chǎn)，單顆芯片價(jià)格肯定會(huì)持續(xù)下跌，這點(diǎn)從匯頂往年的財(cái)報(bào)就可以看出。
匯頂?shù)闹讣y識(shí)別芯片的價(jià)格從 2014年的61．1 元下降到 2015 年的 22．8 元，下降幅度達(dá)到 63％，再到如今的6元每顆，隨著技術(shù)的成熟，芯片的單價(jià)一路狂跌。
匯頂、圣邦、聚辰等這些企業(yè)都是做到了全國(guó)或者全球頂尖，幾十億營(yíng)收的背后是幾十億甚至百億出貨量堆砌而成的，一般企業(yè)難以達(dá)到如此大的出貨量，如果與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比則天差地別。
總結(jié)
半導(dǎo)體行業(yè)作為一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，但是高技術(shù)門檻這一點(diǎn)就將90％的躍躍欲試者拒之門外，此外每年10％以上的研發(fā)投入，對(duì)專業(yè)人才的需求，這些屬性都對(duì)半導(dǎo)體從業(yè)者有很嚴(yán)格的要求。像晨鑫科技這樣搞海珍品，又轉(zhuǎn)行做游戲，如今又想跨界做半導(dǎo)體，沒(méi)有一個(gè)明確的戰(zhàn)略目標(biāo)與決心，一心只想著收割韭菜，如何能將半導(dǎo)體做成功。