關(guān)于歐司朗的并購交易已經(jīng)持續(xù)了好幾個月的時間了,在經(jīng)歷了一系列的劇情反轉(zhuǎn)后,這次看起來是要大結(jié)局了。
蘋果公司供應(yīng)商艾邁斯半導(dǎo)體(AMS,原奧地利微電子)周日宣布,已經(jīng)向德國照明設(shè)備集團(tuán)歐司朗(Osram )提議全現(xiàn)金收購,出價為每股38.5歐元。AMS表示,該出價對歐司朗的企業(yè)估值為43億歐元,約340億人民幣。
不斷反轉(zhuǎn),歐司朗到底還賣不賣?
早在今年2月中旬的時候,就有消息傳出,美國投資公司貝恩資本和凱雷集團(tuán)要聯(lián)手收購歐司朗100%股權(quán),雙方管理層就收購事宜密切談判當(dāng)中。
到了7月5日,貝恩資本和凱雷集團(tuán)正式向歐司朗提出了公開的收購要約,并表示在完成盡職調(diào)查和充分考慮過公司、股東和其他利益相關(guān)者的最佳利益后,大家對于收購都是支持的。收購價格為每股35歐元的現(xiàn)金,相當(dāng)于為歐司朗開出了34億歐元(約263.5億人民幣)的估值。
歐司朗隨即確認(rèn)了該消息,并表示是否接受這個報價要考慮考慮,然后股票就開始漲,漲完后也沒有消息了。
過了十來天,大約七月中旬的時候,就有新聞報道了AMS要以每股38.50歐元的報價收購歐司朗。也不知道是不是想壓價,隨后AMS否認(rèn)了該消息,稱在評估之后,公司認(rèn)為沒有充分的基礎(chǔ)繼續(xù)與歐司朗協(xié)商收購案。
在多次反轉(zhuǎn)后,大家都對于歐司朗能不能成功賣出產(chǎn)生了質(zhì)疑,這次AMS又站了出來,并且報價十分的誘人,有要終結(jié)這起并購案的意思。
收購將有助于AMS減少對蘋果的依賴
作為蘋果公司的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商,AMS的傳感器解決方案十分的先進(jìn),全球眾多的知名制造商都在使用AMS的傳感技術(shù)。其廣泛的產(chǎn)品組合包括基于VCSEL的3D傳感解決方案、高品質(zhì)管理包括OLED和TrueColor技術(shù)、微尺度接近傳感、生物和光譜傳感以及其他光學(xué)應(yīng)用。
隨著智能手機市場對3D光學(xué)傳感器需求的上漲,AMS的業(yè)績也十分亮眼。
從其公布第二季度財報來看,第二季度AMS營收為4.152億美元,較去年同期增長了72%,比預(yù)期營收要好很多。整個上半年,AMS的營收為8.012億美元,比2018年上半年增長了22%。對于業(yè)績的增長,AMD在業(yè)績概述中表示主要是由于消費業(yè)務(wù)的推動。
雖然業(yè)績喜人,但同樣作為蘋果的供應(yīng)商,有了Dialog和Intel手機業(yè)務(wù)部門的前車之鑒,AMS想要極力減少對蘋果的依賴,正在大舉投資進(jìn)軍汽車行業(yè),開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)。
比如汽車行業(yè)中使用的VCSEL是一種紅外激光技術(shù),有助于增加視野范圍和提高探測小尺寸障礙物的能力。AMS在2017年通過收購美國公司Princeton Optronics進(jìn)入了VCSEL市場。
對于今年第三季度業(yè)績期望,AMS預(yù)計第三季度營收能達(dá)到6—6.4億美元,比分析師的預(yù)期還要高。對此,Mirabaud的分析師Neil Campling表示,這很可能得益于其VCSEL產(chǎn)品的成長。
歐司朗目前在汽車行業(yè)的艱難處境正好為AMS提供了一個契機,上述分析師表示:“在我們看來,AMS收購歐司朗的戰(zhàn)略,與其業(yè)務(wù)的延伸十分的契合?!?/p>
艱難的歐司朗?
歐司朗集團(tuán)總部設(shè)于德國慕尼黑,是一家擁有超過110年品牌歷史的全球領(lǐng)先的高科技公司。歐司朗于1995年進(jìn)駐中國,總部位于佛山,并在上海、無錫、深圳、廣州、昆山和香港設(shè)有分支機構(gòu)。其在中國共有4個生產(chǎn)基地和5個研發(fā)中心,員工總數(shù)達(dá)到了5000人。
歐司朗產(chǎn)品主要基于半導(dǎo)體技術(shù),擁有廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域,包括虛擬現(xiàn)實、自動駕駛、智能手機,以及建筑和城市中的智慧互聯(lián)照明解決方案等等。在汽車照明領(lǐng)域,歐司朗是全球市場和技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。
歐司朗作為自動駕駛汽車供應(yīng)商的潛力讓其成為眾多財團(tuán)的目標(biāo)收購對象,雖然是香餑餑,但歐司朗不得不面對的是目前汽車行業(yè)的疲軟和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)放緩,這可以通過其業(yè)績中看出一些端倪。
7月的最后一天,歐司朗公布了其2019財年第三季財報,財報并沒有明顯的復(fù)蘇跡象。整個第三季營收為8.5億歐元,同比下降14.9%。在進(jìn)行相關(guān)調(diào)整后,EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為5800萬歐元,較上年同期低58%;受轉(zhuǎn)型成本影響,凈收入為負(fù)3500萬歐元。
第三季度,光電半導(dǎo)體部門的銷售額下降至3.61億歐元,降幅約21%。汽車事業(yè)部的銷售額下降至4.31億歐元,降幅約12.5%。
有熟悉內(nèi)情的人士向彭博社稱,潛在的融資機構(gòu)對歐司朗未來能否持續(xù)盈利感到擔(dān)憂。在過去12個月內(nèi),歐司朗已經(jīng)連續(xù)六次發(fā)布盈利下滑預(yù)警。而且在去年歐司朗估計到達(dá)79.58歐元的巔峰后,現(xiàn)在市值已經(jīng)暴跌了六成。
再反轉(zhuǎn)?
不過,這一切的一切都不影響歐司朗的估值,從原先的263.5億人民幣,到如今的340億人民幣,幾經(jīng)反轉(zhuǎn)后,市值暴漲了約78%。
其實在這之前,歐司朗發(fā)布2019財年第三季財報的時候,在提交的聯(lián)合合理答復(fù)中,監(jiān)事會和董事會已經(jīng)建議歐司朗股東接受美國投資者263.5億人民幣估值的收購要約。是哪位大佬選擇了拒絕?面對AMS的報價,歐司朗還會再等等嗎?