本月初工業(yè)和信息化部正式向四家單位發(fā)放了5G牌照，自此我國開啟了商用之路。雖然有各種不盡如人意的不成熟和不確定性，但是社會對5G的熱切期盼早已沸騰。從最高層到監(jiān)管層，再到部分行業(yè)內廠商，亟需5G釋放新的發(fā)展紅利來解渴。5G開始商用之后，4G的紅利還剩多少，運營商還能吃多久呢？

　　一、4G用戶增長還有多少發(fā)展空間

　　就在上周，三大運營商都公布了其5月份月度經營報告。毫無意外，移動電話用戶增長都出現(xiàn)了明顯的放緩趨勢。中國移動僅有52.3萬戶的凈增，中國聯(lián)通的凈增甚至不足兩位數(shù)。

　　4G用戶凈增總體較為平穩(wěn)。特別是在上個月短暫負增長之后，中國移動滿血復活，4G用戶出現(xiàn)了月度超高凈增長。而中國聯(lián)通和中國電信延續(xù)了自年初以來的相對平穩(wěn)表現(xiàn)。

　　移動電話用戶超過人口總數(shù)之后，雖然在全網通手機終端和不限量套餐的雙重刺激下，通過“卡槽”概念發(fā)展了大量新用戶。囿于人口自然增長率限制，這種通過“卡槽”獲得的增長是不可能長期持續(xù)的。

　　一方面是移動電話用戶的緩慢增長，一方面是4G用戶規(guī)模的高速增長。然而即便如此，運營商還有超過3.5億的移動電話用戶尚未轉化為4G用戶，占比超過22%。3.5億戶的非4G用戶，為運營商提供了巨大的轉化空間，這將是5G初期運營商經營重點之一。

　　二、對用戶的流量激發(fā)還有多大余地

　　2017年以來，三大運營商都發(fā)展了大量的不限量套餐用戶。直到現(xiàn)在大流量套餐仍然是運營商督促用戶進行套餐遷轉的目標。通過大流量+大視頻激發(fā)用戶流量需求已經成為運營商的普遍做法。

　　僅中國聯(lián)通一家以騰訊王卡為代表的B2I2C套餐用戶就超過了一億戶，占比超過三分之一。然而即便如此，數(shù)據(jù)顯示中國聯(lián)通流量經營并不樂觀。一季度的經營數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通流量同比增長僅為80%左右，不但遠低于去年同期，而且也遠低于一季度的行業(yè)平均值和友商水平。

　　另外特別值得關注的是，即便是不限量套餐用戶，其套餐多數(shù)處于不飽和狀態(tài)。工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份當月，用戶戶均移動互聯(lián)網接入流量（DOU）達到7.32GB。其中不限量套餐用戶DOU高于一般套餐用戶是必然的，而且也是高于平均水平的。

　　然而，即便是最便宜的大流量套餐也是10GB后限速，多數(shù)不限量套餐已經是20GB，甚至40GB后限速。如果用戶套餐內的流量用不完，或者說套餐的飽和度比較低，那么運營商通過流量套餐溢出獲得額外收入的期望就會落空。

　　經過今年年初以來4個月的發(fā)展，用戶的DOU增長不到1GB，低于去年9月到12月的增長幅度。這種一點程度說，既說明了運營商流量刺激不到位，當然也為后續(xù)的流量刺激提供了空間。

　　三、自建內容還有多大必要和前途

　　對運營商來說，減少不飽和套餐用戶數(shù)量和占比，一方面促進了用戶DOU的提升，另外一方面也為獲取套餐溢出價值提供了便利。如果用戶DOU難以提升或者提升不夠明顯，那么運營商僅僅靠基本套餐是不容易實現(xiàn)收入增長的。

　　提升用戶套餐飽和度，我們相信運營商早已經開始了行動，只是在當前內容和生活應用被BATJ等互聯(lián)網大佬把持，以及缺乏殺手級應用刺激的情況下，運營商的套餐飽和度提升必須從培育自有內容資源開始。

　　其中的原因實際上非常簡單，BATJ雖然把控了內容資源，但是其資源是向所有運營商開放的。對運營商來說，誰都無法形成對公共資源的壟斷性經營，如此以來必然導致內容缺少差異化，最終對用戶的吸引力下降。

　　即便在5G時代，內容也是不可或缺的資源。而且5G初期最可能率先成熟或者首先爆發(fā)的就是視頻內容領域。從現(xiàn)在的技術發(fā)展趨勢推斷，未來5G人與人通信的主要競爭點就在內容領域。

　　在自建內容方面，中國移動已經走在了前列，并取得了不錯的成績。中國移動旗下咪咕公司的內容經營雖然尚無法與愛奇藝、騰訊視頻和優(yōu)酷土豆等直接競爭，但是其綜合實力已經不容小覷。特別是在體育視頻領域，中國移動的簽約資源已經非常豐富，已經逐漸成為熱門流量主。

　　四、靠融合還能否提升用戶價值

　　監(jiān)管層要求11月底前在全國實施攜號轉網。雖然這是以人民為中心的發(fā)展思想和以用戶為中心的發(fā)展理念在通信行業(yè)的具體體現(xiàn)，但是對運營商來說用戶的變動就意味著增長的不確定性。

　　在網絡和業(yè)務同質化不斷加重的情況下，運營商用戶服務的差異化越來越小。考慮到持續(xù)開展的提速降費，以及運營商的流量激發(fā)不夠導致的用戶流量增速不足，單靠流量等某項業(yè)務已經不足以支撐營收的增長。

　　融合發(fā)展即便是運營商的被動選擇，也確實為其度過當前缺乏增長動能的難關提供了有效途徑?；诠叹W家寬的大融合，以及開展的V網、終端、新業(yè)務等簽約都為用戶價值提升提供了契機。

　　另外，未來5G市場將是面向垂直行業(yè)應用的市場。以ICT為入口，加快政企市場用戶拓展和信息化產品發(fā)展，也可以為運營商帶來4G用戶和業(yè)務增長。

　　以中國移動為代表的運營商已經將網絡建設重點轉向5G。在基于5G技術的增收動能確立之前，運營商還需要不斷深挖4G潛力，并最大限度變現(xiàn)4G網絡價值。4G的紅利雖然已經所剩不多，但是在5G商用初期的相當一段時間還是主要的增收來源。