特高壓相關(guān)概念股近期頻繁漲停，受到A股投資者強烈關(guān)注。究其原因，國家電網(wǎng)向社會資本首次開放特高壓建設(shè)，打開了市場對行業(yè)前景的想象空間。業(yè)內(nèi)人士表示，社會資本投資特高壓建設(shè)等項目，有利于加速特高壓項目的推進，特高壓核心產(chǎn)品領(lǐng)域龍頭公司競爭力強且中標(biāo)份額較為穩(wěn)定，未來兩到三年特高壓業(yè)績將有望持續(xù)釋放。
特高壓建設(shè)加速
國家電網(wǎng)公司近期召開新聞發(fā)布會，宣布在前期增量配電、交易機構(gòu)和抽水蓄能電站等混合所有制改革探索的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大“混改”范圍和力度，推出向社會資本首次開放特高壓建設(shè)投資等一系列舉措。
2018年12月26日，A股特高壓相關(guān)掀起漲停潮，超10只個股聯(lián)袂漲停。12月28日，嘉澤新能、*ST凱迪、寧波熱電、上海熱電、粵電力A等一批電力股再度集體拉升，且普遍漲幅超過3%。從盤面看，近期滬深市場震蕩整理，電力指數(shù)卻無懼壓力，節(jié)前三個交易日錄得三連漲，已經(jīng)距離半年線一步之遙，這與技術(shù)破位的大盤表現(xiàn)形成鮮明對比。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，我國特高壓建設(shè)經(jīng)歷兩次高潮投運“八交十三直”，已經(jīng)從2011年-2013年的試驗階段步入到當(dāng)前新規(guī)劃“七交五直”階段。新規(guī)劃共規(guī)劃了5條特高壓直流和7條特高壓交流項目，合計輸電容量達到5700萬千瓦。據(jù)估算涉及投資金額達到1800余億元。
2018年四季度以來，我國特高壓項目進展順利。10月25日，青海-河南特高壓直流輸電工程正式獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)，工程靜態(tài)投資225.59億元，并于11月7日正式開工。11月30日，張北-雄安特高壓交流輸變電工程項目獲河北省發(fā)改委核準(zhǔn)，計劃于2019年一季度開工建設(shè)。11月20日，國網(wǎng)電子商務(wù)平臺發(fā)布青海-河南、陜北-武漢±800kV特高壓直流輸電工程第一次設(shè)備招標(biāo)采購項目，預(yù)計2019年一月份公布中標(biāo)結(jié)果。
國金證券認(rèn)為，我國特高壓建設(shè)潛力依然大，當(dāng)前國家已經(jīng)規(guī)劃的各類特高壓項目大概在50-60條之間，意味著仍有大約30條已納入規(guī)劃線路在未來有望落地，近期國網(wǎng)公布向社會資本開放特高壓投資，通過解決資金問題進一步增加特高壓持續(xù)建設(shè)的確定性。我國中長期需求和海外更大的空間將增強設(shè)備公司的業(yè)績可持續(xù)性。
業(yè)績高峰在望
當(dāng)前，我國特高壓產(chǎn)業(yè)鏈處于全球領(lǐng)先地位，柔直技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加快更為特高壓產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
據(jù)了解，直流特高壓主要設(shè)備包括換流變壓器、換流閥、控制保護系統(tǒng)以及直流場設(shè)備等。目前我國已經(jīng)建成了數(shù)條柔直線路，可實現(xiàn)特高壓電壓等級，柔直技術(shù)可以進一步增強對電網(wǎng)風(fēng)險可控性、在啟動時不需本地電源支撐，是最具技術(shù)優(yōu)勢的風(fēng)電接入方式。
值得注意的是，作為世界首創(chuàng)柔性交直流配電網(wǎng)科技示范工程，12月26日，張北柔性變電站及交直流配電網(wǎng)科技示范工程完成全部試驗和試運行考驗，標(biāo)志著世界首個基于柔性變電站的交直流配電網(wǎng)正式投入商業(yè)運行。示范工程原創(chuàng)性地提出了融多種功能于一體的柔性變電站概念，賦予了變電站全新的功能形態(tài)，推動了變電站關(guān)鍵設(shè)備由“多種設(shè)備組合”向“單一設(shè)備集成”方向發(fā)展。
在電網(wǎng)階段性投資明顯低于預(yù)期以及當(dāng)前國家拉動基建穩(wěn)增長預(yù)期大幅提升的背景下，市場人士認(rèn)為，重啟特高壓建設(shè)具有重大意義，所以本輪特高壓建設(shè)持續(xù)性和確定性非常高。
根據(jù)測算，新規(guī)劃的特高壓交流輸電系統(tǒng)主設(shè)備需求共約174億元，其中組合電器需求約為90億元，變壓器需求為36億元，電抗器需求約為30億元，其他交流設(shè)備約為30億元。新規(guī)劃特高壓直流輸電系統(tǒng)主設(shè)備需求共約284億元，其中換流閥總投資為81.6億元，換流變需求為154.56億元，直流控制保護需求為30億元，直流場設(shè)備為30億元。
國金證券認(rèn)為，一般而言特高壓建設(shè)周期在2-3年左右時間，這意味著2019年-2021年會成為交貨大年，2020年設(shè)備廠商或?qū)⒂瓉順I(yè)績高峰。