北京君正宣布將收購(gòu)ISSI（芯成半導(dǎo)體）的消息一經(jīng)公布，差點(diǎn)令老孫驚掉下巴。明明較早前思源電氣已經(jīng)表達(dá)要迎娶ISSI了啊，難道這男方由思源電氣變成了北京君正？

仔細(xì)看了北京君正發(fā)布的消息細(xì)節(jié)才曉得，原來(lái)ISSI被掰成了兩半，分別賣給了思源電氣和北京君正。

先來(lái)看看這兩家公司的公告吧。

思源電氣9月5日發(fā)布的公告顯示，公司持有66%出資額的上海集岑企業(yè)管理中心(有限合伙)與上海武岳峰等簽署投資框架協(xié)議，擬收購(gòu)上海承裕資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“上海承?！?全部有限合伙份額，上海承裕合計(jì)持有北京矽成41.65%的股份，總出資不超過(guò)31.25億元人民幣。

真實(shí)情況是，思源電氣直接出資8億元人民幣與上海雙創(chuàng)投資管理有限公司共同成立了上海集岑企業(yè)管理中心（有限合伙），由上海集岑企業(yè)管理中心出面收購(gòu)ISSI公司41.65%的股份。

北京君正11月9日晚間披露重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及或支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買屹唐投資99.9993%財(cái)產(chǎn)份額、華創(chuàng)芯原100%股權(quán)、民和志威99.9%財(cái)產(chǎn)份額、Worldwide Memory100%股權(quán)、Asia Memory100%股權(quán)和廈門(mén)芯華100%財(cái)產(chǎn)份額，合計(jì)交易價(jià)格暫定為26.42億元，而這一價(jià)格卻可以獲得 ISSI公司53.59%的股權(quán)。

這樣看來(lái)，實(shí)際上北京君正和思源電氣是在共同出資來(lái)接盤(pán)ISSI，從而解決掉武岳峰資本的難言之隱。

眾所周知，2015年12月7日這一天，以武岳峰資本為首的中國(guó)財(cái)團(tuán)以約50億元人民幣的代價(jià)順利完成了針對(duì)ISSI的收購(gòu)。

資本要賺錢(qián)必須要有退出這一過(guò)程，而當(dāng)武岳峰為首的財(cái)團(tuán)意欲把ISSI嫁給兆易創(chuàng)新時(shí)，卻遇到了意外沒(méi)能成行。

在中國(guó)加強(qiáng)資本管制和證券市場(chǎng)規(guī)范的大背景下，傳統(tǒng)套路已經(jīng)很難通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核了，依靠增發(fā)在資本市場(chǎng)上圈錢(qián)完成收購(gòu)幾無(wú)可能，于是武岳峰開(kāi)始了新的謀劃，似乎在布一個(gè)很大的局，復(fù)雜的局。

武岳峰把目光放在了思源電氣這家跟半導(dǎo)體領(lǐng)域毫無(wú)關(guān)系的上市公司身上，早在2017年８月兆易創(chuàng)新宣布終止收購(gòu)ISSI公司之前，武岳峰資本就已經(jīng)悄悄地在二級(jí)市場(chǎng)不斷買入思源電氣投票，截至7月31日，已經(jīng)成為超過(guò)5%的股東。

目前，武岳峰目前通過(guò)上海承芯持有思源電氣9.08%，之前公告表示不排除進(jìn)一步增持可能性。

或許，思源電氣掌門(mén)人也是清華大學(xué)畢業(yè)生？

至于北京君正，其實(shí)控人清華大學(xué)的背景，就不難理解要出手購(gòu)買ISSI公司另外一半資產(chǎn)了。

非常有意思的是，思源電氣和北京君正在各自的公告里卻只字未題對(duì)方，假裝不認(rèn)識(shí)也不想認(rèn)識(shí)，搞不懂這么重要的信息為何不在雙方和公告中。

而且，思源電氣對(duì)于 ISSI的評(píng)估是75億元人民幣，北京君正的評(píng)估是65億元人民幣，真搞不懂中間可是差了10億人民幣啊。

接下來(lái)，看來(lái)上海集岑企業(yè)管理中心（思源電氣）一定會(huì)重新評(píng)估ISSI的價(jià)格了。

其實(shí)吃瓜群眾早已經(jīng)看明白了，這樣操作一定出自武岳峰資之手，一方面可以避開(kāi)證監(jiān)會(huì)“蛇吞象”式重組的嚴(yán)打，另一方面又可以同時(shí)為兩家上市公司注入概念，這樣就為資本的騰挪打開(kāi)了巨大的想像空間。

只不過(guò)，終究逃不過(guò)證監(jiān)會(huì)這一關(guān)。