5月14日，富士康披露招股意向書(shū)，公司計(jì)劃募資凈額為272．53億元，估計(jì)承銷(xiāo)及保薦費(fèi)3．49億元，這也創(chuàng)下了2015年6月國(guó)泰君安上市以來(lái)A股規(guī)模最大的IPO，保薦主承銷(xiāo)商的中金公司被外界認(rèn)為收益頗豐。
事實(shí)上，在2017年整個(gè)年度，中金公司的承銷(xiāo)及保薦收入為4．62億元，也就是說(shuō)，“工業(yè)富聯(lián)”一單的承銷(xiāo)及保薦收入占據(jù)其去年的絕大部分。
數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)IPO上市所需費(fèi)用中，承銷(xiāo)及保薦費(fèi)占據(jù)總費(fèi)用的較大部分?；鹕骄龑目v向和橫向兩個(gè)角度，對(duì)中金公司的IPO項(xiàng)目承銷(xiāo)及保薦情況進(jìn)行進(jìn)一步的梳理。
“富士康”并非中金歷史最大單
火山君發(fā)現(xiàn)，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，從歷年IPO業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)及保薦總收入來(lái)看，中金公司自2010年以來(lái)未表現(xiàn)出固定趨勢(shì)，在2013年該項(xiàng)收入為零。
數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
從歷史IPO項(xiàng)目的承銷(xiāo)及保薦費(fèi)金額來(lái)看，富士康3．49億元并非中金公司歷史最大單。在中金公司作為主承銷(xiāo)商的IPO項(xiàng)目中，中國(guó)太保、建行、中石油等7家企業(yè)的募集資金規(guī)模和承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用均高于富士康，由于募集資金規(guī)模較大，多為聯(lián)席保薦，主要涉及金融業(yè)、采礦業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)。
由中金公司主承銷(xiāo)并獨(dú)立保薦的IPO項(xiàng)目中，承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用最高的是2009年7月29日上市的中國(guó)建筑（601668．SH），達(dá)到6．72億元，實(shí)際募集資金492．20億元。
“富士康”承銷(xiāo)及保薦費(fèi)率低
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)行日期在2017年1月1日至2018年5月15日的IPO企業(yè)共476家，相關(guān)承銷(xiāo)與保薦機(jī)構(gòu)62家，企業(yè)支付承銷(xiāo)與保薦費(fèi)合計(jì)171．70億元，實(shí)際募集資金2431．93億元。
從承銷(xiāo)及保薦收入來(lái)看，中信證券以15．01億位居第一，廣發(fā)證券以13．97億緊隨其后，中金公司以6．34億元排名第十一，前十一名機(jī)構(gòu)收入合計(jì)超過(guò)總收入的一半。
數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
從承銷(xiāo)家數(shù)來(lái)看，廣發(fā)證券以承銷(xiāo)37家排名第一，其次為中信證券承銷(xiāo)36家，海通證券承銷(xiāo)31家，前十名機(jī)構(gòu)的承銷(xiāo)家數(shù)合計(jì)超過(guò)總數(shù)的一半，中金公司以承銷(xiāo)12家排名第十四。
在承銷(xiāo)保薦費(fèi)率方面，中金公司為4．85％，廣發(fā)證券為7．33％，中信證券為5．67％。承銷(xiāo)保薦費(fèi)率與券商總體業(yè)務(wù)規(guī)模沒(méi)有絕對(duì)的關(guān)系，主要是與具體的IPO項(xiàng)目規(guī)模有關(guān)。
以上數(shù)據(jù)顯示出，龍頭券商在IPO業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯，中金公司在行業(yè)中為中等規(guī)模。在日漸趨嚴(yán)的監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，龍頭券商的承銷(xiāo)能力會(huì)得到更多擬申請(qǐng)IPO企業(yè)的青睞，行業(yè)集中度可能會(huì)有進(jìn)一步提升。
承銷(xiāo)及保薦費(fèi)率的計(jì)算方式是該IPO項(xiàng)目的承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用除以預(yù)計(jì)募集資金金額。經(jīng)計(jì)算，“工業(yè)富聯(lián)”的承銷(xiāo)及保薦費(fèi)率為1．28％。
對(duì)大型IPO來(lái)講，機(jī)構(gòu)給予優(yōu)惠的承銷(xiāo)及保薦費(fèi)率，不僅可爭(zhēng)取到項(xiàng)目，增加機(jī)構(gòu)的承銷(xiāo)及保薦收入，亦可提升其在行業(yè)的影響力。
總之，富士康火速登陸A股對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有風(fēng)向標(biāo)意義，中金公司作為保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商贏得了足夠的關(guān)注度。（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）