雖然比特幣最近大跌讓很多“幣民”捶胸頓足，但對(duì)一家公司來說卻讓其成為了實(shí)實(shí)在在的大贏家——全球最大的芯片制造商臺(tái)積電（TSMC）。

去年比特幣升值1400％，讓臺(tái)積電從加密貨幣熱潮中收割了一大筆錢財(cái)。據(jù)顯示，臺(tái)積電2018年收入可能有十分之一來自于比特幣礦開采，這成為了它去年增收最快的版塊。

在 iPhone X出貨量減少、中國智能手機(jī)需求逐漸清淡的情況下，至少短時(shí)間內(nèi)而言，臺(tái)積電或許會(huì)看到比特幣等數(shù)字貨幣對(duì)其增長(zhǎng)的重要意義。

臺(tái)積電最新季報(bào)顯示，本季獲得蘋果整體銷售額的五分之一左右，成為其主要芯片制造合作伙伴。野村國際（Nomura International）分析師Aaron Jeng估計(jì)，今年加密貨幣采礦對(duì)臺(tái)積電的營收貢獻(xiàn)今年可能增長(zhǎng)兩倍，至5-10%，成為臺(tái)積電最重要的成長(zhǎng)動(dòng)能。

這是因?yàn)閹诺V開采——通過在像比特幣這樣的虛擬貨幣的核心處理復(fù)雜的方程來贏得數(shù)字硬幣的過程 - 需要臺(tái)積電為Nvidia和AMD等公司開發(fā)的肌肉芯片的原始處理能力。

分析師稱，全球比特幣芯片預(yù)估九成以上是由臺(tái)積電生產(chǎn)的。隨著挖礦難度增加、所需的算力（hashrate）越高，市場(chǎng)將需要更多、制程更先進(jìn)的晶圓，而臺(tái)積電、Nvidia和AMD等公司開發(fā)的芯片的原始處理能力。

香港Sanford C. Bernstein＆Co.的分析師馬克（Mark Li）表示：“加密貨幣采礦對(duì)臺(tái)積電的影響，目前接近于一款流行的新款iPhone對(duì)臺(tái)積電新增的營收貢獻(xiàn)。不同之處在于，每款新款iPhone都需要大量的創(chuàng)新和營銷。比特幣貢獻(xiàn)是自動(dòng)的。”

蘋果和近年來的智能手機(jī)熱潮席卷全球——特別是在中國，自2016年初以來，臺(tái)積電股價(jià)上漲了69％。但是Oppo，Vivo和小米等廠商的增長(zhǎng)正在使該國的移動(dòng)設(shè)備飽和市場(chǎng)上有很多新的模式，而在農(nóng)村市場(chǎng)的采用速度放緩。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，去年中國智能手機(jī)出貨量下滑近12％。

與此同時(shí)，臺(tái)積電數(shù)字貨幣的重要性也正日益凸顯。聯(lián)合首席執(zhí)行官M(fèi)ark Liu告訴投資者，僅在第三季度就從加密挖掘產(chǎn)生了3.5億至4億美元的收入。根據(jù)彭博社的計(jì)算，這約占期間收入的4％至5％。

加密貨幣的狂熱不會(huì)持續(xù)下去。從中國到韓國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在限制虛擬貨幣交易，以遏制金融風(fēng)險(xiǎn)。去年9月份禁止了首次代幣發(fā)行(ICO)后，今年1月?lián)Q擬整頓比特幣礦場(chǎng)的濫用電力行為。

根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，只要比特幣價(jià)格高于6,925美元，那么就算按中國電力的最高限價(jià)來算，比特幣礦場(chǎng)也可以獲利。

但礦工、礦場(chǎng)們——如比特大陸(Bitmain)自己面臨中斷，已經(jīng)被迫轉(zhuǎn)移他們的業(yè)務(wù)，在巨大的電力使用收緊審查。比特幣周二下跌了25％，而其他一些加密貨幣也紛紛跟跌了，其中包括瑞波幣——下跌了40％。

凱基證券（KGI Securities）分析師本杰明（Benjamin Chiang）上周寫道：“盡管一些投資者看好比特幣相關(guān)芯片組需求可能抵消軟件智能手機(jī)需求，但我們質(zhì)疑比特幣需求是否可持續(xù)?！?/p>

從長(zhǎng)期來看，比特幣固有的稀缺性（最高限額為2100萬）也是芯片需求的上限。 野村證券（Nomura）的鄭（Jeng）表示，一旦大部分地區(qū)開采，芯片需求就會(huì)消失。到那時(shí)，臺(tái)積電的投資者可能會(huì)把加密貨幣非?？闯墒且环N額外的獎(jiǎng)勵(lì)，這一效應(yīng)可能會(huì)在近期放大。

CL Securities Taiwan Co.分析師Sebastian Hou表示：“加密貨幣就像是臺(tái)積電的一個(gè)看漲期權(quán)，如果采礦需求明天消失，就不會(huì)影響投資前景。但是，如果事實(shí)證明這個(gè)這些貨幣會(huì)走向堅(jiān)挺的話，公司就會(huì)撬起來?！?/p>