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工業(yè)自動化諸神之戰(zhàn):羅克韋爾自動化第三次拒絕艾默生收購

2017-11-24

  羅克韋爾自動化認(rèn)為,艾默生電氣給出的收購價格低估了公司價值,并且不利于其未來在工業(yè)自動化和信息市場上的發(fā)展能力。

  面對艾默生電氣的收購要約,工業(yè)自動化企業(yè)羅克韋爾自動化第三次給予了拒絕。

  11月16日晚,艾默生電氣宣布,擬斥資290億美元收購羅克韋爾自動化,收購報價為每股225美元,包括現(xiàn)金每股135美元和艾默生股票每股90美元。這是其今年第三次提出收購羅克韋爾自動化。

  11月22日,羅克韋爾自動化稱,拒絕參與該收購談判。

  今年8月,艾默生提出以每股200美元的報價收購羅克韋爾自動化,被拒。

  10月,艾默生以每股215美元、折合276億美元的出價再提收購羅克韋爾自動化,再被拒。

  這兩家都是歷史超過100年的美國老牌工業(yè)企業(yè)。

  羅克韋爾自動化最早可以追溯到1904年,前身是艾倫-布拉德利公司,也就是著名的Allen-Bradley(AB)。AB于1985年被羅克韋爾國際公司收購,后幾經(jīng)變動,成為羅克韋爾自動化公司,總部位于美國威斯康星州密爾沃基市。1988年,羅克韋爾自動化在中國建立第一個實(shí)體企業(yè)——艾倫˙布拉德利(廈門)有限公司。

  艾默生電氣于1890年在美國密蘇里州圣路易斯市成立,彼時是一家電機(jī)和風(fēng)扇制造商,1979年以技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)入中國市場。

  百年之后,兩家工業(yè)企業(yè)在全球各有所長。羅克韋爾自動化幾乎全面覆蓋離散行業(yè)與過程行業(yè),在汽車、軌道交通、食品飲料及其他OEM等領(lǐng)域也是強(qiáng)項(xiàng),其Logix系列PLC中的大型PLC、集成軟件平臺方面為全球領(lǐng)跑者,年銷售額約63億美元,市值超過240億美元,主要市場為美國、歐洲和中東。

  艾默生的優(yōu)勢在過程管理業(yè)務(wù),擁有Ovation、DeltaV兩大DCS(DistributedControlSystem,集散控制系統(tǒng)),還有Fisher、MicroMotion、Daniel、Rosemount等各類過程儀表行業(yè)的專用軟件,主要市場為美國、歐洲和亞洲,其中中國市場占其銷售收入約9%。艾默生在2016財(cái)年(2015年10月1日-2016年9月30日)的銷售收入為202億美元。

  艾默生董事長兼首席執(zhí)行官范大為(DavidN.Farr)在11月16日的收購要約中,對羅克韋爾自動化CEOBlakeD.Moret稱,如果二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,將出現(xiàn)全球自動化市場2000億美元的領(lǐng)導(dǎo)者。范大為還為合并后的新工業(yè)自動化巨無霸想了一個名字,叫“愛默生羅克韋爾”(EmersonRockwell)。

  不過,羅克韋爾自動化依舊拒絕收購,理由是這個出價仍然低估了羅克韋爾自動化的價值。BlakeD.Moret表示,合并將削弱、而不是增強(qiáng)羅克韋爾自動化在不斷發(fā)展的工業(yè)自動化和信息市場上的發(fā)展能力。

  羅克韋爾自動化不僅僅擁有覆蓋過程和離散行業(yè)的工業(yè)自動化根基,還合縱聯(lián)合擁有一堆“神隊(duì)友”。

  早在2007年,羅克韋爾自動化就開始“合作伙伴聯(lián)盟計(jì)劃”,會集合作伙伴參與競爭。目前,這個聯(lián)盟中有500多家企業(yè),包括出名的思科、達(dá)索系統(tǒng),也有行業(yè)隱形冠軍。

  這大概是羅克韋爾自動化頻頻吸引諸多工業(yè)大佬們的原因。

  2016年10月,法國工業(yè)巨頭施耐德電氣對羅克韋爾自動化發(fā)出收購要約,對其估值達(dá)180億美元。

  今年8月8日,聯(lián)合技術(shù)考慮收購羅克韋爾柯林斯,并于9月5日出價300億美元收購了羅克韋爾柯林斯。羅克韋爾柯林斯主要為飛機(jī)制造廠商和多家航空公司以及全球大部分國家的軍隊(duì)提供航空電子設(shè)備。

  艾默生自身也在做業(yè)務(wù)整合。2016年,其將自己排名第二的網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)板塊和排名第三的工業(yè)自動化業(yè)務(wù)板塊賣掉,隨后圍繞過程行業(yè),迅速簽署對濱特爾閥門及控制業(yè)務(wù)(PentairValves&Controls)、MYNAHTechnologies仿真軟件、GeoFields油氣行業(yè)數(shù)據(jù)軟件公司等的并購協(xié)議。

  范大為認(rèn)為2016財(cái)年的形勢比預(yù)期嚴(yán)峻,稱:“通過聚焦在我們能夠掌控的業(yè)務(wù),我們得以在這一形勢嚴(yán)峻的年度里,將營運(yùn)利潤率遭受的不利影響限制在40個基點(diǎn)以內(nèi)?!?/p>

  對于賣掉占銷售收入1/3的網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)板塊和工業(yè)自動化業(yè)務(wù)板塊,進(jìn)行一些新的并購的舉措,范大為表示:“上述舉措共同保障了艾默生的長期增長和盈利能力,同時為股東創(chuàng)造價值?!?/p>


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