中芯半導(dǎo)體2015年營收達(dá)22.4億美元，YoY為13.5%，毛利率30.5%，接連創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，并公布2016年規(guī)劃資本支出為21.6億美元直逼聯(lián)電，中芯2015年來自中國的客戶營收比例從2014年43.3%增加至47.7%，并宣布28nm的HKMG制程平臺已經(jīng)流片完畢，目前已取得客戶聯(lián)芯科技的訂單。中芯預(yù)期2016年第四季28nm制程可占營收的10%。

　　1. 2016年中芯28nm制程對市場影響仍小

　　以2016年中芯28nm制程占營收的10%來估算，倘若2016年仍維持13.5%營收成長率，估計中芯28nm產(chǎn)值為2.5億美元，約僅占2015年臺積電28nm產(chǎn)值3.8%，若計入聯(lián)電、Global Foundry及Samsung的產(chǎn)能，中芯28nm產(chǎn)能在2016年的影響估計小于3%，對整體市場的影響仍小。

　　2. 聯(lián)電在28nm的競爭壓力將與日俱增

　　如上圖所示，中芯在2016年的資本支出幾乎與2015年營收相當(dāng)，并且與全球晶圓代工產(chǎn)值第二的聯(lián)電旗鼓相當(dāng)，可見中芯在制程技術(shù)上的追趕企圖心相當(dāng)強(qiáng)烈。

　　雖然中芯在28nm的影響甚微，但其28nm產(chǎn)值已接近2015年聯(lián)電28nm產(chǎn)值的50%，對聯(lián)電的影響日增。

　　而中芯在2015年初才宣布28nm進(jìn)入量產(chǎn)，2016年初即宣布28nm HKMG制程平臺流片完成，進(jìn)展相當(dāng)快速。反觀聯(lián)電原本預(yù)計2016年14nm量產(chǎn)目前尚未有消息，倘若14nm延遲將影響未來聯(lián)電在中國的競爭力，造成聯(lián)電的競爭壓力將與日俱增。