中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),經(jīng)濟(jì)速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)化,需全面深化改革。國(guó)有企業(yè)改革提高國(guó)有資本效率、增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力,電力體制改革以市場(chǎng)化的力量、漸進(jìn)化的方式來改變現(xiàn)有的電力工業(yè)格局;從電的角度講,供給側(cè)改革為清潔能源提供不竭動(dòng)力。
國(guó)企改革:上市是實(shí)現(xiàn)混合所有制的手段之一。2015年,混合所有制是國(guó)有企業(yè)的關(guān)注重點(diǎn),提高資產(chǎn)證券化率是重要實(shí)現(xiàn)手段,各省政府分別出臺(tái)了資產(chǎn)化率目標(biāo)。展望2016年,國(guó)有資產(chǎn)證券化率的提升將繼續(xù),但將側(cè)重于供給側(cè)改革。從電的角度講,一方面發(fā)電集團(tuán)將繼續(xù)提升資產(chǎn)證券化率,另一方面將進(jìn)行供給側(cè)改革即用核電、新能源等清潔能源替代技術(shù)落后、不經(jīng)濟(jì)、不清潔的小火電。國(guó)家電投資產(chǎn)證券化率僅38%左右,關(guān)注以清潔能源為發(fā)展目標(biāo)的河北公司東方能源,以及潛在的核電資產(chǎn)注入公司中國(guó)電力新能源。
電改：激活用戶側(cè)能源服務(wù)市場(chǎng)并催生新的電網(wǎng)形態(tài)。中發(fā)【2015】9號(hào)出臺(tái)后,電力體制的改革將繼續(xù)以市場(chǎng)化為核心進(jìn)一步深入進(jìn)行。發(fā)電企業(yè)、配用電設(shè)備供應(yīng)商以及節(jié)能服務(wù)公司等主體加入萬(wàn)億配售電市場(chǎng),增添市場(chǎng)活力。另一方面,由傳統(tǒng)能源與新能源相結(jié)合的循環(huán)經(jīng)濟(jì)電網(wǎng)形態(tài)將逐步成熟并得到推廣。新形態(tài)下的電網(wǎng)資源利用效率高,資源價(jià)格完全由市場(chǎng)定不需要國(guó)家一分錢補(bǔ)貼,新能源等可再生能源無限電問題,解決了一系列電力行業(yè)發(fā)展面臨的重要問題。關(guān)注積極準(zhǔn)備售電業(yè)務(wù)的節(jié)能服務(wù)公司智光電氣、用戶側(cè)設(shè)備運(yùn)維公司中恒電氣和用戶側(cè)用電信息化服務(wù)商新聯(lián)電子。
風(fēng)光：補(bǔ)貼、降價(jià)、限電等不影響國(guó)家發(fā)展決心。為達(dá)到2020年的減排要求,國(guó)家大力發(fā)展風(fēng)電、光伏的決心是不會(huì)改變的。燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)的下降為上調(diào)可再生能源電價(jià)附加創(chuàng)造了條件;風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍,有利于長(zhǎng)期發(fā)展;特高壓以及配套設(shè)施的建設(shè)速緩解新能源限電壓力,不限電地區(qū)的新能源發(fā)展將是未來主要的發(fā)展動(dòng)力。推薦光伏逆變器龍頭陽(yáng)光電源、風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技。
核電：二代加落幕三代成主流,核電進(jìn)入又一個(gè)建設(shè)高峰。核電建設(shè)滿足電力中長(zhǎng)期需求以及結(jié)構(gòu)調(diào)整需求。今年是核電重啟之年。2016年將開啟繼2008至2010年之后的又一個(gè)核電開工高峰。CAP1400示范項(xiàng)目核準(zhǔn)、國(guó)家電投核電資產(chǎn)上市以及明年更多核電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)將不斷刺激板塊估值。推薦核電球閥、蝶閥100%市場(chǎng)占有率的江蘇神通、具有三代核電主管道全流程生產(chǎn)能力的臺(tái)海核電、核電風(fēng)機(jī)市場(chǎng)占有率近70%的上風(fēng)高科。
光熱：示范項(xiàng)目將落地,行業(yè)迎來爆發(fā)性增長(zhǎng)機(jī)遇。行業(yè)發(fā)展進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。1GW示范項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底前落地,明年9月前開工建設(shè),為2018年行業(yè)的加快發(fā)展和十三五期間10GW的裝機(jī)規(guī)劃奠定較為成熟的技術(shù)基礎(chǔ)和制造基礎(chǔ)。在光熱產(chǎn)業(yè)鏈中,EPC工程業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龊翊?電站運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)彈性大,推薦光熱核心設(shè)備、EPC和運(yùn)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的首航節(jié)能、與美國(guó)亮源合作為國(guó)家電投德令哈6*135MW塔式電站提供EPC服務(wù)的上海電氣、受益于張家口可再生能源示范區(qū)的潛在光熱電站運(yùn)營(yíng)商?hào)|方能源。
新能源汽車：產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高,產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益。2015年,國(guó)家各部委新出臺(tái)了超過10項(xiàng)新能源汽車的鼓勵(lì)支持政策,包括減免新能源車船購(gòu)置稅、開放電動(dòng)乘用車準(zhǔn)入、完善充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。在持續(xù)加碼的鼓勵(lì)支持政策的推動(dòng)下,2015年1-11月我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)新能源汽車27.92萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)4倍,延續(xù)了去年的爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來穩(wěn)健的補(bǔ)貼政策和日趨成熟的充電網(wǎng)絡(luò)將保證新能源汽車行業(yè)的成長(zhǎng)性,新能源汽車產(chǎn)銷量的井噴式增長(zhǎng)將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)等核心零部件和充電樁配套設(shè)施需求的快速提升,產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將持續(xù)收益。推薦國(guó)網(wǎng)旗下主要的充換電設(shè)備供應(yīng)商和總包商許繼電氣、新能源汽車電機(jī)控制器龍頭匯川技術(shù)、動(dòng)力電池龍頭國(guó)軒高科,動(dòng)力電池及上游電解液、隔膜龍頭長(zhǎng)園集團(tuán)。