由于經(jīng)歷了消化和擠泡沫帶來(lái)27個(gè)月的漫長(zhǎng)低迷期，據(jù)研究數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)高端大屏工程和視頻墻市場(chǎng)，在2015年3季度，交出了不錯(cuò)的答卷。市場(chǎng)營(yíng)收與2014年同期相比已接近持平，結(jié)束了自2013年2季度以來(lái)的持續(xù)兩位數(shù)下跌局面。分析認(rèn)為，行業(yè)階段性拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。
2013年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)高端視頻墻行業(yè)遭遇了長(zhǎng)達(dá)27個(gè)月的低迷。業(yè)內(nèi)眾多元老紛紛表示：“十余年打拼，從未如此‘痛苦’”。
平均每年3成的營(yíng)收下滑，1-2成均價(jià)下降，壓縮的不僅是行業(yè)規(guī)模和利潤(rùn)空間。甚至，也壓制行業(yè)信心到了歷史最低點(diǎn)。這波次行業(yè)危機(jī)的核心原因主要包括兩個(gè)方面。第一是此前09年開(kāi)始的四萬(wàn)億政策刺激計(jì)劃的市場(chǎng)透支作用，這是主要方面；第二是競(jìng)品技術(shù)的興起，打亂了原有產(chǎn)業(yè)價(jià)值結(jié)構(gòu)，這是次要部分。
2008年全球金融危機(jī)后，國(guó)家在美國(guó)量化寬松政策的“美元洪流”，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)快速觸底風(fēng)險(xiǎn)的共同作用下，不得不出臺(tái)空前規(guī)模的“積極刺激性貨幣政策”。這引導(dǎo)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一波超前的發(fā)展。其中，高端視頻墻市場(chǎng)從中受益頗豐：從交通行業(yè)到社會(huì)管理、從工業(yè)產(chǎn)能到安全反恐應(yīng)用、從科技與文化創(chuàng)意到城鎮(zhèn)化建設(shè)……幾乎每一個(gè)領(lǐng)域都保持了較快的需求增長(zhǎng)。
但是，強(qiáng)刺激政策總是要退出的。幾乎與美國(guó)量化寬松政策的退出同步，2012年下半年國(guó)內(nèi)大屏視頻墻市場(chǎng)就進(jìn)入一個(gè)以“存量消化”和“超前泡沫擠出”為特征的轉(zhuǎn)型期。這一時(shí)期的特點(diǎn)是，新項(xiàng)目數(shù)量減少、規(guī)模壓縮、指標(biāo)降低，行業(yè)在過(guò)去數(shù)年積累的慣性和產(chǎn)能過(guò)剩壓力下，不得不持續(xù)推動(dòng)系統(tǒng)價(jià)格下降。兩方面的變化綜合作用，造成了高端視頻墻系統(tǒng)市場(chǎng)在2013-2015年的持續(xù)萎縮。
與市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化同步的是，液晶拼接墻在技術(shù)突破的基礎(chǔ)上市場(chǎng)比例提升，進(jìn)一步壓縮了行業(yè)產(chǎn)品單價(jià)空間；2014年開(kāi)始小間距LED異軍突起、在超高端市場(chǎng)形成了一定的競(jìng)價(jià)壓力，再次對(duì)市場(chǎng)利潤(rùn)空間落下牛刀。這種市場(chǎng)競(jìng)品技術(shù)的選擇性沖突，加劇了本已經(jīng)處于“相對(duì)過(guò)?！焙汀暗凸取敝械男袠I(yè)下滑速度。
分析這一輪行業(yè)低迷，可以得出如下模型：即大屏視聽(tīng)行業(yè)的增長(zhǎng)依賴于寬松經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，特備是寬松貨幣（或者寬松的財(cái)政政策）環(huán)境下“基建投資”的增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)“去過(guò)剩階段”，或者貨幣緊縮階段，大屏市場(chǎng)則呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。
09年國(guó)家四萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出，有兩個(gè)必然因素：第一是美國(guó)量化寬松帶來(lái)的全球美元熱錢和流動(dòng)性過(guò)剩，這種美元過(guò)剩必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣與財(cái)政政策的調(diào)整；第二，金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，特別是國(guó)內(nèi)出口經(jīng)濟(jì)的沖擊，必然要求國(guó)內(nèi)貨幣財(cái)政與經(jīng)濟(jì)政策以寬松和刺激為主。
而類似的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是否再現(xiàn)，就會(huì)成為大屏行業(yè)這個(gè)依賴于“基建”的產(chǎn)業(yè)，是否能夠復(fù)蘇的信號(hào)。
借力保底東風(fēng)，大屏行業(yè)有望回暖2015年以來(lái)，在國(guó)家貨幣和財(cái)政政策上，寬松的意味越來(lái)越濃：一次次的降息、降準(zhǔn)和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步改革、對(duì)外合作和開(kāi)放、財(cái)政赤字的放寬就是最顯著的信號(hào)。
僅2015年前三季度，央行已經(jīng)5次降息降準(zhǔn)。這讓人們有點(diǎn)嗅到了08-09年的金融政策的味道。貨幣與財(cái)政政策從寬緊適度略從緊，到適度寬松略從寬的變化，體現(xiàn)了國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗；以能源、礦產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品為主的大宗物資造成全球輸入性通縮加劇；以及美元加息預(yù)期背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)保轉(zhuǎn)型，防止經(jīng)濟(jì)硬著陸為目的的科學(xué)調(diào)控手段的緊張密運(yùn)用。
目前，基本的理論是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的根本任務(wù)是轉(zhuǎn)型升級(jí)。但是，保持一定底線上的增長(zhǎng)（6.5%），是經(jīng)濟(jì)能夠轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)。以增長(zhǎng)換時(shí)間、空間，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為了空前的政策共識(shí)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這必然興起一波新的“基建”高潮，有利于大屏行業(yè)的復(fù)蘇。
一方面，貨幣與財(cái)政政策進(jìn)一步寬松，另一方面，地方債置換工作穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)以PPP為核心的新“基建”融資方式持續(xù)推進(jìn)。這三點(diǎn)為“基建復(fù)興”提供了可持續(xù)的“現(xiàn)金流”支持。
“基建”不僅是地方政府的穩(wěn)增長(zhǎng)神器，也是全球性的穩(wěn)增長(zhǎng)神奇。投資——消費(fèi)的循環(huán)中，抑制下滑趨勢(shì)，必然需要加入全新動(dòng)力。而這個(gè)動(dòng)力往往是以投資為核心的。而投資中的基建，既可以積累下客觀的社會(huì)公共財(cái)富，又不會(huì)造成既有的工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，同時(shí)且具有長(zhǎng)期性的穩(wěn)定收益。所以，但凡要談穩(wěn)增長(zhǎng)，就必須要談“基建”?！ǎ撤N意義上既是投資，也是對(duì)大宗工業(yè)品的消費(fèi)。
但是，區(qū)別于上一輪4萬(wàn)億政策，這一輪的“穩(wěn)增長(zhǎng)”將有其新規(guī)律：首先，投資方式更為市場(chǎng)化。降低政策性和純政府性行為，將舵手交給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)決定方向，可以有效避免融資風(fēng)險(xiǎn)、政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其可以避免“方向性”失誤。第二，這一輪的穩(wěn)增長(zhǎng)是“全球命運(yùn)共同體”，是在一路一帶和產(chǎn)能合作框架下進(jìn)行的：簡(jiǎn)單說(shuō)就是，不僅是國(guó)內(nèi)，還包括國(guó)外。第三，“軟基建”的比例會(huì)更高。什么是軟基建呢？其實(shí)就是信息化和科研、文化基礎(chǔ)設(shè)施。這部分投入是“經(jīng)濟(jì)升級(jí)”的直接啟動(dòng)引擎。
正因如此，才有所謂上一輪4萬(wàn)億，這一輪10萬(wàn)億的傳聞：這個(gè)傳聞雖然并不科學(xué)，但是卻指出了此輪經(jīng)濟(jì)刺激必然與上一輪不同。即，這是海內(nèi)外的共同刺激、是穩(wěn)定與轉(zhuǎn)型升級(jí)的同步刺激、是市場(chǎng)手段發(fā)揮更多作用的“自主調(diào)節(jié)”。
這些特點(diǎn)決定了，這輪經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整下的“大屏行業(yè)”面臨機(jī)遇，也面臨挑戰(zhàn)。因此，2015年三季度大屏行業(yè)表現(xiàn)出的營(yíng)收回暖不是“平均化”的，而是有所選擇性的。那些實(shí)力更強(qiáng)、更善于把握新興機(jī)遇的企業(yè)將首先受益。