經(jīng)過兩三年的瘋狂跑馬圈地，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來了風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期，“我們花了很多時(shí)間建立了很多模型，估計(jì)如果把呆賬率年化，差不多是5%-6%。”11月26日，陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生在一金融論壇上稱。

    陸金所是平安集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其壞賬率都升至了小貸行業(yè)的平均水平，其他P2P平臺(tái)則更加糟糕。深圳某P2P平臺(tái)創(chuàng)始人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，5%、6%的壞賬已是行業(yè)普通水平，更高的甚至已達(dá)10%以上。

    互聯(lián)網(wǎng)金融已行至“三年危險(xiǎn)期”，壞賬到達(dá)集中爆發(fā)階段，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力雙重負(fù)荷，越來越多的不良貸款會(huì)顯現(xiàn)。但行業(yè)發(fā)展的車輪還在急駛，融資與風(fēng)控成為兩根救命稻草，接下來就看八仙過海各顯神通了。

壞賬飆升

    陸金所的壞賬率年化達(dá)5%、6%，計(jì)葵生仿似打開了互聯(lián)網(wǎng)金融壞賬的潘多拉魔盒，那么其他平臺(tái)的壞賬則會(huì)更高。

    很多大中型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)宣稱，壞賬率在1%-2%，但這更多只是安慰投資者的虛假數(shù)字。“有些外面看起來很光鮮的公司，在投資公司深入盡職調(diào)查的時(shí)候就沒法看了，壞賬比公開的要高得多。有的規(guī)模很大，有的很知名，但壞賬如小公司一樣都非常高。”某P2P平臺(tái)副總經(jīng)理告訴本報(bào)記者，行業(yè)普通壞賬率超過5%，10%左右的壞賬率已不鮮見，整個(gè)行業(yè)在快速發(fā)展之后，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)集中暴露期，現(xiàn)在大家都急于融資。

    互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了壞賬攀升期，就連阿里巴巴小貸業(yè)務(wù)，去年壞賬還能控制在1%以內(nèi)，但今年上半年已沖破1%，下半年繼續(xù)上行趨勢(shì)。阿里巴巴貸款基本上是其商戶的閉環(huán)模式，而且擁有交易流水的大數(shù)據(jù)，把控能力相對(duì)很強(qiáng)，但依然無法遏制壞賬率的上升。

    由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身的屬性，其借貸客戶來自于互聯(lián)網(wǎng)，與傳統(tǒng)小貸業(yè)務(wù)線下“見面”審批相比，存在更多的風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)葵生介紹稱，陸金所壞賬中大概有50%來自欺詐，找到客戶后發(fā)現(xiàn)提供的很多數(shù)據(jù)是假的。

    目前，阿里的小微審批實(shí)現(xiàn)了全網(wǎng)上模式，部分P2P也是全線上模式，如拍拍貸等。本報(bào)記者了解到，傳統(tǒng)小貸公司借款客戶審批通過率約50%，但線上借貸客戶審批通過率僅10%左右，但兩者壞賬率基本處于同一水平。單純的線上審批，對(duì)于沒有掌握大量個(gè)人信用數(shù)據(jù)的P2P平臺(tái)來說，其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別。

    對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，壞賬處置也成為難題。由于僅僅依靠一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，絕大部分都沒有設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為了數(shù)千元、數(shù)萬(wàn)元的壞賬跑到全國(guó)各地去催收，高額的成本擺在那里，導(dǎo)致很多壞賬只能不斷累積，催收無力。

    “這兩年將進(jìn)入金融風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn)時(shí)期，P2P需要提早應(yīng)對(duì)。”金海貸董事長(zhǎng)張博宇判斷，P2P在經(jīng)歷快速發(fā)展之后，接下來就是洗牌期。

雙重壓力襲擊

    互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可謂一路歡歌，P2P行業(yè)普遍15%以上高收益率，有的甚至高達(dá)20%、30%的超高收益，吸引了大量的網(wǎng)民投資，其規(guī)模也像滾雪球一樣越來越大，迅速?zèng)_至千億規(guī)模，預(yù)計(jì)今年底將高達(dá)5000億規(guī)模，而未來市場(chǎng)認(rèn)為萬(wàn)億可期。

     從瘋狂到冰冷或許就在轉(zhuǎn)瞬之間，“現(xiàn)在整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)都不好，篩選貸款項(xiàng)目越來越難了。”在張博宇看來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于下行周期，銀行需要釋放風(fēng)險(xiǎn)，那么接盤者將是包括P2P在內(nèi)的民間借貸，這時(shí)候?qū)?xiàng)目風(fēng)控的把握顯得尤其重要。

    今年下半年以來，由于經(jīng)濟(jì)下行大中企業(yè)貸款需求不足，同時(shí)銀行出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象，導(dǎo)致信貸急劇收縮。11月14日統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2014年10月份社會(huì)融資規(guī)模為6627億元，環(huán)比上月少4728億元，比去年同期少2018億元。2014年1-10月社會(huì)融資規(guī)模13.59萬(wàn)億元，同比去年少1.24萬(wàn)億元。

    銀行早已嗅到信貸整體風(fēng)險(xiǎn)增加，去年上市銀行的整體不良貸款還處于1%以下，今年紛紛沖破1%，下半年出現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)。所以銀行對(duì)貸款企業(yè)掐得更嚴(yán)，不但對(duì)過往風(fēng)險(xiǎn)大的客戶斷貸，對(duì)新客戶審批更趨嚴(yán)格。

    這些無法從銀行獲得救命糧草的企業(yè)或個(gè)人，更多地轉(zhuǎn)向P2P尋求輸血，以25%左右的高息進(jìn)行融資，但遭遇經(jīng)濟(jì)下行，經(jīng)營(yíng)更加困難還款壓力倍增，于是，P2P的不良率以比銀行數(shù)倍的速度不斷沖高。

    同時(shí)，P2P自身也進(jìn)入了三年發(fā)展之后的壞賬高峰期。印子坊CEO吳暉說，“這是小貸行業(yè)的規(guī)律使然，因?yàn)镻2P借貸利率和投資者收益都很可觀，規(guī)模很快就做上去了，前一兩年通常發(fā)展迅猛，但是到了第三年壞賬積累到暴發(fā)期壓力就來了。”這正應(yīng)驗(yàn)了小貸行業(yè)流行的一句話：第一年笑，第二年痛，第三年哭。

    近三年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以每年數(shù)倍的增速一路狂奔，如P2P行業(yè)2012年交易僅為200億，到了2013年沖上了1100億，今年預(yù)計(jì)沖上5000億。

    阿里小貸的規(guī)模也在快速增長(zhǎng)，短短三四年的發(fā)展，累計(jì)發(fā)放貸款已超過2000億，目前其小貸規(guī)模已達(dá)150億。

    處于經(jīng)濟(jì)下行與三年之癢的雙重疊加期，互聯(lián)網(wǎng)金融行至十字路口。是繼續(xù)沖規(guī)模，還是收縮過冬?“如何平安過渡成為許多草根平臺(tái)的最大問題，只能是外部尋求融資，內(nèi)部加強(qiáng)風(fēng)控……”上述深圳P2P平臺(tái)創(chuàng)始人認(rèn)為，冬天可能為時(shí)不遠(yuǎn)。

    張博宇則認(rèn)為，這時(shí)候千萬(wàn)不要盲目去沖規(guī)模，“你是大而美，還是小而美?自己要根據(jù)實(shí)際情況合理定位，跟管理能力、運(yùn)營(yíng)能力去匹配，不能一味去求大。”

    張博宇預(yù)計(jì)，以后草根平臺(tái)真正能夠走得更遠(yuǎn)、生存得更好的，應(yīng)該是做專業(yè)市場(chǎng)、細(xì)分市場(chǎng)的“小而美”平臺(tái)。