美國發(fā)布芯片法案后，再次宣布十年禁令，要求擁有“先進技術(shù)”的公司不得在中國設(shè)廠。美國的步步緊逼是對中國半導體發(fā)展速度的忌憚。但有一類芯片，不需要先進制程，更多依賴成熟制程，并且應(yīng)用在多種場景中，這就是模擬芯片。

自去年開始，模擬芯片就經(jīng)歷了大漲大跌。最近，模擬芯片有了很多新動向。

模擬芯片的大起大落

作為半導體的重要分支，相較于大起大落的數(shù)字芯片，模擬芯片市場一直非常平穩(wěn)。

一方面是市場增長的平穩(wěn)，模擬芯片的市場增長率在2018年為11．2％，2019 年下降 8％ 后，2020小幅增長了 3％；另一方面是價格的平穩(wěn)，模擬芯片的平均零售價格低且穩(wěn)定。并且，模擬芯片擁有更長久的生命周期，有的模擬芯片生命周期甚至長達10年以上。

從2021年開始，模擬芯片的價格經(jīng)歷了猶如“過山車”一般的體驗。疫情導致的缺芯，將模擬芯片推上了高峰。2021年的模擬芯片成為半導體市場增長的領(lǐng)頭羊，增速達到了30％，是全部半導體品類之首。

火熱的市場帶來的是價格的上漲。IC Insights統(tǒng)計，2021年模擬芯片平均銷售價格上漲 6％增至 0．34 美元，這是模擬 IC平均價格自2004年后的再度翻漲。

ADI、美信、TI等物料報價曾在現(xiàn)貨市場出現(xiàn)20％－30％的增長；某些曾經(jīng)20多元就可以買到TI料，在今年3月份市場價格達到100元左右，而即使價格飆升但部分模擬芯片依然一貨難求。業(yè)內(nèi)人士表示，在非常規(guī)渠道，模擬芯片去年上半年的價格可以喊到五倍以上。

隨著時間的推移，模擬芯片的的泡沫逐漸戳破。在7月份，模擬芯片的價格又開始“跳水”。曾經(jīng)炒的有多高，現(xiàn)在降的就有多狠。以型號為TPS51200DRCR的電源管理芯片為例，該芯片價格已從去年60多元的最高點跌至目前的2元左右。

經(jīng)歷了大漲大跌后，去掉的只是模擬芯片行業(yè)被疫情吹起來的泡沫。

到現(xiàn)在，TI的常規(guī)型號缺貨已經(jīng)基本得到緩解，市場處于供過于求的狀態(tài)，價格逐漸趨于正常。業(yè)內(nèi)人士告訴ICVIEWS記者：“目前國內(nèi)的價格基本持平，但國外的模擬芯片價格還處于高位，仍比之前高10－20個點。”

價格平穩(wěn)后，國際各大模擬龍頭又再次宣布漲價。

據(jù)了解，美國模擬芯片巨頭ADI向其經(jīng)銷商發(fā)布一份調(diào)價函，提高全線產(chǎn)品價格，包括新訂單及現(xiàn)有預訂需求，漲價將從自2022年9月25日起開始執(zhí)行。德州儀器也已通知客戶，服務(wù)器等特定IC的價格將在2022年第三季度上漲約10％。

市場價格的漲漲落落，使得一向平穩(wěn)的模擬芯片市場攏上了一層薄紗。

模擬芯片，散落一地

與數(shù)字產(chǎn)品龍頭的寡頭壟斷格局不同，模擬IC產(chǎn)品類型多樣。從模擬IC的下游市場來看，應(yīng)用場景多元復雜，各個板塊細分需求也較為分散，如汽車中ADAS、音頻、娛樂、電控系統(tǒng)均需要模擬IC，分布廣泛但功能差異大。正是因為模擬芯片擁有眾多的細分品類，單一產(chǎn)業(yè)景氣度對模擬芯片沖擊相對不大，總體較為穩(wěn)定。就算是其行業(yè)龍頭TI也僅僅占據(jù)19％的份額。要知道，TI擁有十萬種以上模擬和嵌入式處理器產(chǎn)品，品類覆蓋極為廣泛。

實際上，由于模擬芯片更注重穩(wěn)定和成本，因此模擬芯片不如數(shù)字芯片對工藝制成要求非常高，在工藝上以成熟制程為主，但這并不意味著模擬芯片的設(shè)計難度更低。

模擬芯片的行業(yè)壁壘在于累積。模擬芯片的產(chǎn)品研發(fā)周期長，模擬芯片設(shè)計人員既要熟悉設(shè)計和工藝流程，又要熟悉大部分元器件，經(jīng)驗積累十分重要。同時模擬芯片生命周期長，其產(chǎn)品和技術(shù)很難在短時間內(nèi)被復制與替代，一旦切入產(chǎn)品，就可以獲得穩(wěn)定的出貨量，與客戶有極高的粘性?？粗亻L期競爭優(yōu)勢的積累，再加上頻繁的并購，形成了強者愈強的局面。

全球的模擬芯片格局來看，德州儀器擅長電源管理，是該領(lǐng)域的龍頭；ADI以運算放大器起家，是數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器龍頭，在運放、電源管理的市場份額靠前。德州儀器的產(chǎn)品料號就多達8萬種，ADI也擁有超過4．5萬種產(chǎn)品。

正因為模擬芯片擁有巨量的細分市場，給予國內(nèi)模擬芯片廠商更多的機會。

在今年，又有兩家模擬企業(yè)上市。帝奧微電在8月23日，上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格為41．68元／股。帝奧微目前，模擬芯片產(chǎn)品型號已達1200余款，其中報告期內(nèi)產(chǎn)生收入的產(chǎn)品型號共計400余款，2021年度銷量超過10億顆。

同樣是數(shù)?；旌闲盘栃酒?、模擬芯片研發(fā)的中微半導，在8月5日創(chuàng)業(yè)板上市，開盤后中微半導體大漲超50％。模擬芯片廠商深圳市微源半導體在今年向上交所遞交了科創(chuàng)板IPO申報材料，微源股份細分產(chǎn)品線中，PMU在2021年銷售1．9億顆，電池管理芯片銷售4億顆。

競相奔赴上市的模擬芯片廠商，也體現(xiàn)出了國內(nèi)投資者的對于模擬芯片的青睞。

國內(nèi)模擬芯片廠應(yīng)用分析

模擬芯片可以分為兩大類，一類是信號鏈類，另一類是電源管理類。近年來部分本土廠商從某細分領(lǐng)域切入市場，取得了較好市場效果，并形成了各自優(yōu)勢。

電源管理芯片

電源管理芯片主要為電子設(shè)備提供各類電源管理解決方案，下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多。據(jù)IC Insights預計，2022年電源管理芯片有望成為第二大模擬芯片細分市場。手機是電源管理芯片重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一。由于手機各模塊元器件正常工作適用的電壓、電流不同，需要電源管理芯片提供電源轉(zhuǎn)換、調(diào)節(jié)、開關(guān)、防護等各類解決方案。

電源管理芯片的分類及對應(yīng)功能情況

目前來看，電源管理類芯片企業(yè)包括圣邦微、上海貝嶺、韋爾半導體、芯朋微、希荻微、力芯微、昂寶電子、矽力杰、晶豐明源、富滿微、艾為電子、英集芯等。

圣邦股份目前擁有16大類1200余款在銷售產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費類電子、通訊設(shè)備、工業(yè)控制、醫(yī)療儀器、汽車電子等領(lǐng)域，以及物聯(lián)網(wǎng)、新能源、可穿戴設(shè)備、人工智能、智能家居、無人機、機器人、5G通訊等新興電子產(chǎn)品領(lǐng)域。

晶豐明源的智能照明產(chǎn)品BP8519C可以在使用藍牙和ZigBee的無線芯片負載情況下，做到0．2W以下的待機功耗，應(yīng)用于GE、飛利浦、宜家、小米、得邦、陽光等國內(nèi)外品牌客戶。

力芯微主營電源管理芯片，積極擴充延時單元等產(chǎn)品線。目前，公司已經(jīng)通過了多家全球知名消費電子客戶嚴苛的認證流程，形成了包括三星、客戶 A、小米、LG、聞泰在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)終端客戶群并獲得客戶的高度認可。

電源管理芯片進入技術(shù)門檻較低， 但高電壓大電流產(chǎn)品門檻很高。電源管理眾多廠商布局，矽力杰收入體量最大，圣邦股份品類齊全。對比國內(nèi)電源管理芯片廠商2021年相關(guān)業(yè)務(wù)收入，矽力杰收入為49．54億元，晶豐明源LED照明驅(qū)動芯片收入21．22億，圣邦股份電源管理產(chǎn)品 15．29億，富滿微LED及電源管理類收入 11．78億，艾為電子電源管理和馬達驅(qū)動收入10．88億，英集芯 7．71億。

       信號鏈模擬芯片

信號鏈模擬芯片指的是擁有對模擬信號進行收發(fā)、轉(zhuǎn)換、放大、過濾等處理能力的集成電路。根據(jù)功能的不同，信號鏈模擬芯片可以分為線性產(chǎn)品、轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品、接口產(chǎn)品等，其中線性產(chǎn)品主要有包含放大器和比較器；轉(zhuǎn)換器有ADC和DAC等。

信號鏈各品類布局來看，思瑞浦和圣邦股份均布局全面，包括了各大類信號鏈產(chǎn)品。思瑞浦產(chǎn)品已導入車用市場，首顆汽車級高壓精密放大器（TPA1882Q）已實現(xiàn)批量供貨；力芯微信號鏈芯片深入研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目在研，主要面向車載高頻或微弱信號等領(lǐng)域。

轉(zhuǎn)換器屬于信號鏈重要品種，昆騰微和芯海科技主攻轉(zhuǎn)換器，其中昆騰微提供 ADC 和DAC，芯?？萍继峁〢DC；其他廠商包括韋爾股份（模擬開關(guān)等）、 匯頂科技（音頻放大器），布局相對分散，品類相對單一，此外還有卓勝微（射頻前端）和博通集成（射頻），主攻領(lǐng)域?qū)儆趯Ｓ妙惸M IC。

如何修成模擬芯片巨頭？

自90年代以來，德州儀器完成了30余次收并購，先后剝離了計算機微處理器、存儲、手機處理器等業(yè)務(wù)，通過剝離低毛利和需要更多資金獨立發(fā)展的業(yè)務(wù)，才走上了專注模擬芯片的道路。

ADI同樣是經(jīng)過三次重要的收購之后，鞏固了其現(xiàn)在的地位。這三次的收購標的分別是強于射頻和微波技術(shù)的Hittite（2014年）、全球模擬廠商排名第八的凌特半導體（2016年）、在混合信號和電源管理芯片領(lǐng)域的巨頭美信（2021年）。即便如此，他們也依然沒有強大到吃掉更多的市場份額，因為他們無法覆蓋到全部的模擬芯片細分種類。

縱觀歷史，模擬芯片龍頭都是從巨大的市場中成長的。像德州儀器，亞德諾等模擬巨頭，早期都直接受益于60－80年代美國工業(yè)和國防的巨大需求。比如，ADI在90年代以前，近21％的營收來自于政府，依靠美國政府龐大的國防開支帶來的需求，迅速成長為名列前茅的模擬芯片廠商。

目前中國半導體市場規(guī)模最大、增速最高，有望復刻當年亞德諾迅速成長的條件。成為模擬芯片巨頭需要的不止是人才，更多的時間與耐心。這個需要積累的行業(yè)中，只有擅長“長跑”的玩家，才能從中獲勝。在眾多的細分模擬芯片賽道中，國產(chǎn)企業(yè)找準自己的特點遠比簡單的跟隨更加重要。

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