《科創(chuàng)板日報》(記者 章銀海)訊  近日,功率半導體廠商安徽安芯電子科技股份有限公司(以下簡稱“安芯電子”)科創(chuàng)板IPO獲得上交所受理,試圖在半導體行業(yè)景氣周期中借助資本市場實現(xiàn)發(fā)展跨越。

業(yè)內知情人士向《科創(chuàng)板日報》記者表示,安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導,2020年財報業(yè)績落地后才將上市地點從創(chuàng)業(yè)板改至科創(chuàng)板。

不過,雖然近年來公司業(yè)績表現(xiàn)靚麗,但對照科創(chuàng)板發(fā)審的科創(chuàng)屬性相關要求,安芯電子部分指標勉強過線。

采用IDM模式

安芯電子主營業(yè)務為功率半導體芯片、功率器件和半導體關鍵材料膜狀擴散源的設計制造與銷售,采用IDM生產(chǎn)經(jīng)營模式。據(jù)公司方面介紹,芯片產(chǎn)品由公司自身完成芯片設計和晶圓制造。芯片產(chǎn)品90%直接銷售給外部封測廠商,僅10%用于自身封測業(yè)務。

業(yè)務方面,功率半導體芯片是公司的核心業(yè)務,近三年營收占比達66%左右,涵蓋快速恢復二極管(FRD)芯片、外延式快速恢復二極管(FRED)芯片、瞬態(tài)抑制二極管(TVS)芯片等產(chǎn)品;功率器件則包括功率二極管、整流橋、大功率器件等,業(yè)務營收占比為30%左右;膜狀擴散源業(yè)務屬于新業(yè)務板塊,目前營收占比尚不足5%。

安芯電子采用獨立子公司的生產(chǎn)管理模式,擁有三家半導體廠商和一家貿易公司,包括芯旭半導體、安美半導體、山東芯源和安芯貿易。其中,山東芯源為安芯電子2019年收購獲得,擁有擴散紙源量產(chǎn)生產(chǎn)線,是公司膜狀擴散源業(yè)務主體。

受益半導體行業(yè)需求旺盛,安芯電子2020年以來產(chǎn)能利用率提升明顯,從2018年的六七成提升至九成以上。截至目前,安芯電子已建設完成3條4英寸光阻法制程芯片生產(chǎn)線,可達到年產(chǎn)470萬片F(xiàn)RD/FRED芯片、TVS芯片和高性能STD芯片;在建1條5英寸光阻法制程的FRD/FRED芯片、TVS芯片高端芯片自動化生產(chǎn)線,設計產(chǎn)能360 萬片/年。

“現(xiàn)在行業(yè)供需矛盾突出,產(chǎn)能是制約企業(yè)發(fā)展的最大障礙。安芯雖然在技術能力上并不突出,但產(chǎn)品性能可以滿足市場的基本需求。”一名業(yè)內投資人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者。

從募投項目情況來看,安芯電子亦希望借助資本市場擴大產(chǎn)能,抓住此輪半導體行業(yè)景氣周期的機遇。資料顯示,公司擬發(fā)行新股不超過1014萬股,合計募資3．95億元。其中,1．8億元用于高端功率半導體芯片研發(fā)制造項目,1．15億元用于研發(fā)中心提升建設項目,補充流動資金1億元。

據(jù)介紹,高端功率半導體芯片研發(fā)制造項目將在現(xiàn)有產(chǎn)線基礎上,建設年產(chǎn)360萬片的高端功率半導體芯片生產(chǎn)線,主要生產(chǎn)STD芯片、TVS芯片、FRD芯片和FRED芯片;研發(fā)中心提升建設項目將對公司當前主營產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝改進提升,并布局新產(chǎn)、新材料應用等的研發(fā)。

股權結構方面,汪良恩、汪良美和國元投資分別持股35．99%、25．64%、6．08%,為公司前三大股東。其中,汪良恩和汪良美系兄弟關系,并于2016年3月簽訂一致行動協(xié)議,合計持有公司61．63%股權,為公司實際控制人;國元投資是此次保薦機構國元證券的全資子公司。

部分科創(chuàng)屬性指標勉強過線

從整體經(jīng)營情況來看,旺盛的市場需求驅動安芯電子業(yè)績高增,近三年公司營收年均復合增速32．89%。尤其是2020年下半年以來,在供需矛盾凸出的市場環(huán)境下,安芯電子產(chǎn)品價格和銷量進一步提升。

2021年一季度公司營收8643萬元,同比增長102%。其中,芯片產(chǎn)品銷售平均單價58．71元/片、器件產(chǎn)品銷售平均單價0．1381元/只,分別較2020年均價提升11．17%/5．9%;芯片產(chǎn)品銷售95．91萬片,器件產(chǎn)品銷售1．77億只,分別占2020年總銷量30．4%/36．6%。

在產(chǎn)品整體成本下降的情況下,安芯電子近兩年毛利率提升趨勢明顯。成本方面,主要材料采購金額占原材料總額55%左右。其中,硅片為主要的原材料,占比近三成;雖然2021年一季度硅片平均單價提升5．8%,但功率半導體芯片單位成本下降9．63%,公司一季度主營業(yè)務毛利率較2020年末提升9．94個百分點至38．86%。

“安芯電子近幾年業(yè)績靚麗主要是行業(yè)高景氣度紅利所驅動,公司本身科創(chuàng)屬性并不突出?！鄙鲜鲋槿耸肯颉犊苿?chuàng)板日報》記者透露,安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導,彼時意向上市地點是創(chuàng)業(yè)板,2020年財報業(yè)績落地后才決定改道科創(chuàng)板上市。

《科創(chuàng)板日報》記者與公司相關負責人取得聯(lián)系,試圖就相關問題與其交流溝通,但截至發(fā)稿時尚未回復。

對照監(jiān)管的科創(chuàng)屬性相關要求,安芯電子部分指標勉強過線。公司近三年累計研發(fā)投入占累計營收比例為7．17%,略超過監(jiān)管要求的5%。近三年累計研發(fā)投入費用金額4165萬元,低于6000萬元;公司2020年營收2．57億元,首次突破2億元大關;截至2021年一季度末,公司研發(fā)人數(shù)占比11．38%。該指標不僅略超監(jiān)管要求的10%,而且大幅低于同類公司,如揚杰科技、蘇州固锝、華微電子等研發(fā)人數(shù)占比均超20%。

值得關注的是,安芯電子存在勞務派遣員工占比偏高的情況。且2019年公司勞務派遣員工占用工總量達21．84%,曾被池州市人力資源和社會保障局認定該行為違規(guī)。若考慮到公司勞務派遣員工占比偏高因素,安芯電子研發(fā)人數(shù)占比或將低于監(jiān)管要求的標準線。

公司核心技術人員包括汪良恩、張小明、李建利等五人,占員工總人數(shù)比例為0．65%?！犊苿?chuàng)板日報》記者注意到,實控人之一汪良恩曾于2009年5月至2013年6月歷任揚州杰利半導體有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理。資料顯示,揚州杰利半導體為揚杰科技主要子公司,主要負責半導體芯片制造。