《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》(北京,記者 郭輝)訊,日前,北京屹唐半導(dǎo)體科技股份有限公司(下稱“屹唐半導(dǎo)體”)完成科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢回復(fù)。這家2020年去膠設(shè)備全球市占率排名第一的半導(dǎo)體專用設(shè)備制造企業(yè),向科創(chuàng)板再進(jìn)一步。

屹唐半導(dǎo)體成立于2015年12月份,主要業(yè)務(wù)是為12英寸晶圓廠企業(yè)提供干法去膠(DryStrip)、干法刻蝕(DryEtch)、快速熱處理(RTP)、毫秒級(jí)快速熱處理(MSA)等專用設(shè)備及應(yīng)用方案。

值得注意的是,屹唐半導(dǎo)體核心技術(shù)力量主要來(lái)自2016年以3億美元私有化收購(gòu)的美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商Mattson Technology Inc．(MTI)。據(jù)了解,這是為數(shù)不多中國(guó)資本成功收購(gòu)國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備公司的案例,在完成收購(gòu)后,MTI也成為了屹唐半導(dǎo)體的主要經(jīng)營(yíng)主體。

從招股書來(lái)看,屹唐半導(dǎo)體在報(bào)告期內(nèi)的的營(yíng)收來(lái)源以境外為主,2019年這一占比高達(dá)近70%。不過(guò),報(bào)告期內(nèi)境外客戶銷售收入三年復(fù)合增長(zhǎng)率保持5．72%的同時(shí),到2020年,公司在中國(guó)大陸的營(yíng)收份額逐升至42．12%。

另從上交所對(duì)屹唐半導(dǎo)體的首輪問(wèn)詢來(lái)看,關(guān)注點(diǎn)仍大部分集中于屹唐半導(dǎo)體境外部分的公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)以及境外采購(gòu)、生產(chǎn)、經(jīng)銷等核心流程。

海外子公司是否存在有效控制?

2018年10月,屹唐半導(dǎo)體董事、總裁兼CEO陸郝安曾公開稱,在公司收購(gòu)消息正式公布后的第二個(gè)季度,MTI就出現(xiàn)了虧損。據(jù)悉,其部分客戶擔(dān)心由于股東屬性變更,商業(yè)機(jī)密會(huì)因此流失而取消了訂單,MTI營(yíng)收大幅下滑。2016年,MTI營(yíng)收只有1．03億美元,為前一年的60%。

業(yè)績(jī)壓力之外,在首輪問(wèn)詢中,上交所關(guān)注屹唐收購(gòu)MTI后,對(duì)其海外子公司是否存在有效控制,以及控制效果究竟如何。屹唐半導(dǎo)體則回復(fù)稱,公司在MTI發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)以及高級(jí)管理人員方面,均有一定的話語(yǔ)權(quán)和約束力。

據(jù)問(wèn)詢回復(fù),目前正在屹唐半導(dǎo)體任職的五名高管,同時(shí)還在境外子公司MTI擔(dān)任高管,分別負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈與生產(chǎn)、銷售和服務(wù)、產(chǎn)品和技術(shù)等業(yè)務(wù)條線。

隨著2016年6月陸郝安入職MTI擔(dān)任總裁兼CEO,并逐步建立以陸為核心的高管團(tuán)隊(duì),MTI快速融入中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí),業(yè)績(jī)?cè)鲂黠@。

2017年,屹唐半導(dǎo)體營(yíng)收較前一年增長(zhǎng)150%,達(dá)2．52億美元(折合人民幣16億元),凈利潤(rùn)為2．05千萬(wàn)美元(人民幣1．3億元)。招股書進(jìn)一步顯示,2018至2020年三年公司營(yíng)收分為15．18億、15．74億、23．13億,年復(fù)合增長(zhǎng)率23．41%。

屹唐半導(dǎo)體CTO楊曉晅同時(shí)也兼任了MTI的首席技術(shù)官,公司稱其在研發(fā)上,已制定相關(guān)業(yè)務(wù)流程制度文件,境內(nèi)外母子公司均參照其實(shí)施,在操作規(guī)范、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面可確保境內(nèi)外一致性。

據(jù)招股書,目前屹唐半導(dǎo)體在干法去膠、熱處理、干法蝕刻等核心技術(shù)方面手握專利眾多。截至2021年5月31日,公司已授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量為309項(xiàng),同時(shí)承擔(dān)著兩項(xiàng)國(guó)家重大科研項(xiàng)目。

2018年4月是屹唐半導(dǎo)體收購(gòu)MTI后的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn),依靠境外子公司核心技術(shù),公司位于北京的工廠開工建設(shè),并在2018年9月建成投產(chǎn)。據(jù)了解,該工廠具備去膠、刻蝕和毫秒級(jí)退火等產(chǎn)品本地組裝能力,第一臺(tái)設(shè)備也于當(dāng)年10月正式下線。

原材料供應(yīng)鏈海外影響如何?

除人員團(tuán)隊(duì)外,屹唐半導(dǎo)體原材料供應(yīng)也是科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢的一大關(guān)注點(diǎn)。據(jù)招股書,公司報(bào)告期內(nèi)主要供應(yīng)商采購(gòu)集中度逐年降低,前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額合計(jì)占當(dāng)期采購(gòu)總額比例分別為 34．76%、31．07%和 28．20%。

值得注意的是,屹唐當(dāng)前主要供應(yīng)商均來(lái)自海外。

根據(jù)屹唐的生產(chǎn)物料清單,其干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備以及干法刻蝕設(shè)備銷量最多的產(chǎn)品型號(hào)中,來(lái)自境外的原材料比例分別為99．28%、100．00%及99．90%。而原材料來(lái)源國(guó)則主要為美國(guó)和德國(guó)。

屹唐方面認(rèn)為,目前公司向美國(guó)和德國(guó)供應(yīng)商采購(gòu)主要專用設(shè)備原材料,受到的兩國(guó)出口管制限制對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小。

同時(shí)屹唐在問(wèn)詢回復(fù)中也進(jìn)一步披露,公司干法去膠設(shè)備供應(yīng)鏈本土化已處于試運(yùn)行階段,在不改變工藝且完全兼容客戶現(xiàn)有生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)前提下,硅片傳輸系統(tǒng)、硅片傳輸機(jī)械手、氣體控制柜等核心原材料已具備本土備選供應(yīng)商。

根據(jù)目前進(jìn)度,屹唐按照其目前的生產(chǎn)物料清單測(cè)算,干法去膠設(shè)備本土供應(yīng)商原材料覆蓋程度預(yù)計(jì)可超過(guò)70%。此外,公司還預(yù)計(jì)可在2021年下半年完成干法去膠設(shè)備主要機(jī)型的關(guān)鍵國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化替代零部件內(nèi)部認(rèn)證,2022年分階段實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)零部件量產(chǎn)導(dǎo)入。

由于干法刻蝕設(shè)備原材料構(gòu)成與干法去膠設(shè)備接近,屹唐同樣是按照公司目前生產(chǎn)物料清單測(cè)算,干法刻蝕設(shè)備備選供應(yīng)商原材料覆蓋程度預(yù)計(jì)可達(dá)到較高比例。 快速熱處理設(shè)備方面,供應(yīng)鏈本土化工作于2021年下半年正式啟動(dòng),預(yù)計(jì)于2023年之前完成。

下游客戶所處行業(yè)集中度為何高?

早在2019年11月的一份研報(bào)顯示,屹唐半導(dǎo)體該期一己之力實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)市場(chǎng)去膠設(shè)備81%的國(guó)產(chǎn)化率。同時(shí),市場(chǎng)近幾年也在持續(xù)高度關(guān)注屹唐去膠設(shè)備的下線及相關(guān)訂單動(dòng)向。就在剛剛過(guò)去的兩個(gè)月里,屹唐半導(dǎo)體分兩筆獲得了長(zhǎng)江儲(chǔ)存共計(jì)15臺(tái)去膠設(shè)備的訂單,外加4臺(tái)刻蝕設(shè)備、2臺(tái)熱處理設(shè)備訂單。

據(jù)上交所對(duì)屹唐的問(wèn)詢以及公司回復(fù),公司報(bào)告期在中國(guó)大陸售出的半導(dǎo)體專用設(shè)備,具備雙線覆蓋成熟制程與先進(jìn)制程的能力。

其中在邏輯芯片領(lǐng)域,公司選擇以布局先進(jìn)制程為主,售出設(shè)備應(yīng)用于28納米及以內(nèi)制程的占比在2020年為97．65%。閃存芯片領(lǐng)域制程覆蓋較為均衡,先進(jìn)技術(shù)節(jié)點(diǎn)設(shè)備占閃存芯片領(lǐng)域銷售設(shè)備總數(shù)的比例超過(guò)40%。在DRAM芯片領(lǐng)域,1y-2x nm 范圍制程設(shè)備占DRAM芯片領(lǐng)域銷售設(shè)備總數(shù)整體超過(guò)95%。

在公司主要客戶方面,招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)公司向前五名客戶合計(jì)銷售額占當(dāng)期銷售總額的比例分別為68．14%、60%和71．40%,集中度較高。上交所在問(wèn)詢中也特意提及這一事項(xiàng)。

屹唐針對(duì)問(wèn)詢以及輿論質(zhì)疑,表示由于集成電路制造行業(yè)資本投入大、技術(shù)難度高,國(guó)內(nèi)外主要集成電路制造商均呈現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大但數(shù)量少的行業(yè)特征,導(dǎo)致發(fā)行人下游客戶所處行業(yè)的集中度較高。

據(jù)了解,同為半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)制造領(lǐng)域的可比企業(yè)中,目前已在科創(chuàng)板上市的中微公司,2018至2020年每年客戶集中度均在60%左右;華海清科2018年度客戶集中度甚至高達(dá)99%,后逐年降至2020年的85．71%;上交所顯示審核狀態(tài)已為提交注冊(cè),距離登陸科創(chuàng)板只一步之遙的盛美股份,過(guò)去三個(gè)年度中的客戶集中度也一直在85%左右高居不下。

半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士表示,相比客戶集中度,對(duì)于先進(jìn)工藝的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)來(lái)說(shuō),客戶質(zhì)量其實(shí)更為重要。屹唐在問(wèn)詢回復(fù)中也表示,公司報(bào)告期內(nèi)的主要客戶包括三星電子、臺(tái)積電、美光科技、海力士、中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華虹集團(tuán)等。

據(jù)Gartner的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2020年屹唐半導(dǎo)體干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備的細(xì)分市場(chǎng)占有率分別位居全球第一、第二。LamResearch估計(jì)2021年下半年全球WFE需求快速增長(zhǎng),全年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)750億美元,驅(qū)動(dòng)因素包括閃存芯片向更高層數(shù)遷移、DRAM資本開支強(qiáng)勁、Foundry/Logic持續(xù)增加的資本開支。