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中國叫停!美國半導體設備巨頭應用材料終止收購日本國際電氣

2021-04-01
來源:電子工程專輯

    應用材料(Applied Materials)此前一直計劃從私募股權投資機構科爾伯格·克拉維斯·羅伯茨公司(KKR)手中收購日本國際電氣株式會社(Kokusai Electric Corporation)。然而這筆價值35億美元的交易未能獲得中國監(jiān)管機構的批準,由于最后期限臨近,這家美企不得不發(fā)布公告宣布……

  全球最大的半導體設備和服務供應商應用材料(Applied Materials),此前一直計劃從私募股權投資機構科爾伯格·克拉維斯·羅伯茨公司(KKR)手中收購日本國際電氣株式會社(Kokusai Electric Corporation)。

  應用材料年營收超過140億美元,是全球最大的半導體設備供應商,ASML、日本東京電子(Tokyo Electron)位列第二、第三。然而,此前據(jù)日經亞洲評論報道,應用材料公司這筆價值35億美元的交易未能獲得中國監(jiān)管機構的批準,由于這筆交易的最后期限臨近,這家美企可謂“備受煎熬”。

  談了兩年,正式告吹

  當?shù)貢r間本周一(3月29日)早晨,應用材料發(fā)布公告稱,由于未能及時取得監(jiān)管批準,公司擬定以35億美元從私募股權公司KKR收購日本國際電氣的交易很大概率將告吹。

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  應用材料稱,在雙方未能確認及時獲得中國監(jiān)管部門批準后,該購買協(xié)議可能已按照其條款于2021年3月19日終止。(來源:應用材料公告)

  該公司在新聞稿中表示,“如果Applied在2021年3月26日的終止費支付期限之前未收到及時批準的確認,Applied將把該協(xié)議視為終止,并向KKR支付1.54億美元的現(xiàn)金終止費。”

  應用材料總裁兼首席執(zhí)行官Gary Dickerson表示,“雖然我們對交易無法完成感到失望,但應用材料的未來前景從未如此美好。我們的創(chuàng)新正在加速我們客戶的路線圖,我們有極好的機會來擴大技術領先地位,推動盈利增長,并向股東提供有吸引力的現(xiàn)金回報?!?/p>

  應用材料深耕中國市場的決心并沒有因此“動搖”。據(jù)報道,3月17日包括應用材料、泛林半導體、ASML、科天、日本東京電子在內的5家半導體設備巨頭在中國上海舉辦的國際半導體展覽會上表態(tài),稱中國市場對他們的業(yè)務至關重要,許諾將與中國公司展開更密切的合作。

  值得一提的是,應用材料最早在2019年7月已經達成了22億美元收購國際電氣的交易,但隨著芯片產業(yè)估值水漲船高,今年一月應用材料加價59%至35億美元。今年以來,追蹤美股半導體行業(yè)的費城半導體指數(shù)漲近10%創(chuàng)下新高,而半導體設備巨頭應用材料年初至今的漲幅也達到40%。

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  看中了TA的薄膜沉積技術

  總部位于東京的國際電氣(Kokusai),以前是日立集團的一部分,以制造用于薄膜沉積(LPCVD)的設備而聞名,該設備是在硅芯片上添加薄膜薄層以形成電路的工藝。國際電氣在該市場擁有高達27%的市占率,目前應用材料在這塊市場僅有5%份額。

  根據(jù)日本媒體早些時候的報道,應用材料收購國際電氣的主要目的,正是為了成為薄膜沉積設備的市場第二大玩家,縮小與頭號玩家——日本半導體設備商TEL的差距。同時國際電氣在氧化(oxidation)、擴散(diffusion)工藝設備上有著主導地位,應用材料也能藉這次收購領先TEL,并擴大在內存廠商中的市場份額,有助于抗衡另一家半導體設備商泛林集團(Lam Research Corporation)。

  市場分析認為,應用材料近年在半導體設備市場的占有率成長陷入停滯,2020年賬面上的市場占有率為17.2%,這個數(shù)字與7年前相同。若去除會計操作導致的成長,甚至2017至2019年間市占率呈現(xiàn)緩步下滑,他們亟需藉由這次收購,帶動公司繼續(xù)成長。

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  應用材料2020年財報截圖

  當前各國都對并購、反壟斷等有著相應的法律規(guī)范,會要求在當?shù)厥袌鼋洜I的企業(yè)進行收購需要經過審核。根據(jù)2020年度財報,中國大陸是應用材料僅次于中國臺灣的第二大市場,營收占比達到31%,按照慣例會擁有審核的權力。

  中國為什么不批?

  不過,中國大陸正好也是唯一沒有批準該交易的,這種狀況持續(xù)了近9個月,也讓交易的收購期限總共延期了三次。在愛爾蘭和以色列于2019年批準之后,應用材料先在2020財年第二季度從中國臺灣獲得批準,之后又從日本和韓國獲得了批準。日本公正交易委員會(JFTC)認為兩家企業(yè)優(yōu)勢領域不同,“不會實際限制競爭”,予以無條件批準。此后,歐美等其他反壟斷部門也在定為最初收購期限的2020年6月之前予以了批準。

  這并不是應用材料首次試圖收購日本同行失敗,早在2013年公司收購日本東京電子時就因為市場壟斷的顧慮被美國當局否決。

  有人認為這次收購案受阻,是中美關系所導致,但在卡住應用材料收購案的同時,去年中國卻許可全球第7大IC設計公司Marvell收購網通芯片商Inphi。

  這是因為在中美關系趨于惡化后,中國正力圖發(fā)展半導體產業(yè),而半導體設備便是其中一個亟待突破的點。中國半導體設備商如果要實現(xiàn)自主可控設備,與應用材料便存在著競爭關系,核準這起收購案很明顯對中國半導體設備商的發(fā)展不利。

  目前中國半導體設備商在全球市場的占比仍然非常小,如中微半導體設備(AMEC)、北方華創(chuàng)(Naura)等各只有0.5%的市占率,且北方華創(chuàng)等廠商也擁有氧化(oxidation)、擴散(diffusion)等設備產品線。

  熟悉反壟斷法的日本神戶大學研究生院教授川島富士雄在接受《日經新聞》采訪時指出,“中國也有可能并非基于純粹的競爭政策,而是根據(jù)產業(yè)政策的考慮,要求應用材料公司采取資產出售等措施,結果談判長期化”。

  日本國際電氣還向中國供應設備。中方有可能擔心隨著他們被美國企業(yè)收購,中國企業(yè)的設備的采購將變得困難。

  

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