晶圓代工廠聯(lián)電8日公告11月合并營(yíng)收147.26億元，為歷年同期新高。聯(lián)電第四季預(yù)估晶圓出貨量較上季增加1～2％，且部份晶圓代工價(jià)格調(diào)漲后，推升晶圓平均美元價(jià)格較上季增加1％，法人預(yù)期聯(lián)電12月?tīng)I(yíng)收將達(dá)155～160億元之間創(chuàng)下單月?tīng)I(yíng)收歷史新高，第四季營(yíng)收亦將同步創(chuàng)下新高紀(jì)錄。
前11個(gè)月也創(chuàng)同期最佳
因?yàn)楣ぷ魈鞌?shù)減少及新臺(tái)幣兌美元匯率升值，聯(lián)電公告11月合并營(yíng)收月減3.7％達(dá)147.26億元，與去年同期相較成長(zhǎng)6.0％，改寫(xiě)單月?tīng)I(yíng)收歷年同期新高紀(jì)錄。今年前11個(gè)月合并營(yíng)收1615.33億元，與去年同期相較成長(zhǎng)19.8％，同樣為歷年同期新高。
聯(lián)電股價(jià)8日盤(pán)中續(xù)創(chuàng)波段新高，終場(chǎng)上漲0.9元，以50.9元作收，成交量達(dá)382,625張，其中外資賣(mài)超8,133張，投信買(mǎi)超3472張，自營(yíng)商賣(mài)超1,047張，三大法人合計(jì)賣(mài)超5,708張。
聯(lián)電接單暢旺且產(chǎn)能利用率達(dá)滿載，8吋晶圓代工產(chǎn)能吃緊且價(jià)格調(diào)漲，聯(lián)電第四季預(yù)估晶圓出貨量較上季增加1～2％，且部份晶圓代工價(jià)格調(diào)漲后推升晶圓平均美元價(jià)格較上季增加1％。法人預(yù)估聯(lián)電第四季營(yíng)收將逾460億元續(xù)創(chuàng)歷史新高，以10月及11月?tīng)I(yíng)收表現(xiàn)來(lái)看，12月?tīng)I(yíng)收可望達(dá)155～160億元之間，創(chuàng)下單月?tīng)I(yíng)收歷史新高。
聯(lián)電共同總經(jīng)理王石日前法說(shuō)會(huì)中指出，第四季居家上班與在家學(xué)習(xí)趨勢(shì)的推動(dòng)，消費(fèi)性和電腦相關(guān)應(yīng)用的需求將引導(dǎo)晶圓出貨量溫和增長(zhǎng)。此外，聯(lián)電在特殊應(yīng)用電子產(chǎn)品內(nèi)矽含量的提升，特別是在新布建的5G智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）裝置、及其他消費(fèi)應(yīng)用產(chǎn)品都將進(jìn)一步推升對(duì)半導(dǎo)體的需求。
訂單能見(jiàn)度已看到明年
聯(lián)電共同總經(jīng)理簡(jiǎn)山杰認(rèn)為，聯(lián)電第四季及明年第一季的訂單都很好，長(zhǎng)線來(lái)看，5G智慧型手機(jī)的矽含量（silicon content）是過(guò)去的2.5倍，加上5G應(yīng)用、人工智慧物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）、車用電子等需求回升，有利于半導(dǎo)體市場(chǎng)成長(zhǎng)。
簡(jiǎn)山杰表示，5G智能手機(jī)帶動(dòng)電源管理IC等訂單強(qiáng)勁，8吋晶圓代工產(chǎn)能吃緊，訂單能見(jiàn)度已看到明年，并預(yù)估這情況至少延續(xù)明年一整年。因?yàn)榫A代工產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，8吋晶圓廠產(chǎn)能嚴(yán)重不足，聯(lián)電今年已經(jīng)針對(duì)8吋急單與新增投片調(diào)漲報(bào)價(jià)，而明年8吋晶圓代工價(jià)格也將調(diào)漲，12吋晶圓代工報(bào)價(jià)則是持穩(wěn)。
野村證券：聯(lián)電將復(fù)制暴漲1000%的經(jīng)驗(yàn)
繼Aletheia資本將聯(lián)電目標(biāo)價(jià)喊上60元驚天價(jià)，野村證券最新報(bào)告，看好聯(lián)電受惠代工產(chǎn)能吃緊，基本面大幅改善將復(fù)制世界大漲經(jīng)驗(yàn)，跟進(jìn)上修聯(lián)電目標(biāo)價(jià)至60元；樂(lè)觀派對(duì)聯(lián)電挑戰(zhàn)「六字頭」的共識(shí)正式確立！
野村是外資圈最早翻多聯(lián)電的指標(biāo)，此次再度上修目標(biāo)價(jià)，斗大的副標(biāo)值得「玩味」。野村徑以「你知道世界先進(jìn)在2012-2014年暴漲400%，2012-2020年更大漲1000%嗎？」直指聯(lián)電前景看好，可望復(fù)制世界強(qiáng)漲的超級(jí)循環(huán)！
野村表示， 聯(lián)電獲利翻轉(zhuǎn)的題材廣為流傳，愈來(lái)愈多投資人加碼聯(lián)電股票，但從外資對(duì)聯(lián)電偏低的持股比、長(zhǎng)線中芯禁令的潛在效益、以及聯(lián)電目前仍不高的評(píng)價(jià)，市場(chǎng)仍未充分反映其該有的價(jià)值。特別是聯(lián)電近年才舍棄先進(jìn)制程、轉(zhuǎn)向報(bào)酬率導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)模式，一改過(guò)去長(zhǎng)達(dá)20年基本面低迷、股價(jià)不振的狀態(tài)；猶如俗諺「不鳴則已、一飛沖天」。
野村指出，聯(lián)電營(yíng)運(yùn)大翻身，可望復(fù)制世界先進(jìn)2012年來(lái)暴漲的超級(jí)循環(huán)，世界不僅在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)大幅調(diào)整，更重要是獲利提升帶動(dòng)盈余配發(fā)力，獲投資人肯定為長(zhǎng)期產(chǎn)生現(xiàn)金流的穩(wěn)定好股。而聯(lián)電在今年獲利大增，2021、2022年還大有可為，配發(fā)股利將大幅增加（2022年估2.4元），長(zhǎng)線殖利率上看4%以上。
野村進(jìn)一步表示，中芯禁令雖然沒(méi)有明確消息，但該券商認(rèn)為，美國(guó)應(yīng)已啟動(dòng)相關(guān)措施并在市場(chǎng)上發(fā)酵，其中涉及的一項(xiàng)關(guān)鍵是，晶片制造動(dòng)輒有三到五年的研發(fā)周期，凡中國(guó)以外的企業(yè)應(yīng)不會(huì)在知道中芯有風(fēng)險(xiǎn)的情況下，還愿意在如此長(zhǎng)的時(shí)間承擔(dān)生產(chǎn)變數(shù)。因此事件對(duì)聯(lián)電的效益是肯定的，也會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)長(zhǎng)期的助力。
此外，野村重申，聯(lián)電持續(xù)受惠代工需求強(qiáng)勁的題材不變，特別是8吋晶圓明年第1季調(diào)漲可期，若市場(chǎng)需求仍無(wú)法緩解，不排除全年報(bào)價(jià)都很強(qiáng)。值得期待聯(lián)電明年毛利率上探30%，2022年在折舊進(jìn)一步減少下，毛利率還會(huì)更高。