“中國腫瘤NGS第一股”誕生了。
北京時間6月12日晚，國內腫瘤基因檢測企業(yè)燃石醫(yī)學成功在納斯達克上市，股票代號為 BNR。發(fā)行價16．5美元，開盤交易便大漲超40％，截至收盤漲49．27％，報24．63美元，目前市值超25億美元。
運用基因檢測讓患者獲得更大的疾病治愈可能，燃石醫(yī)學創(chuàng)始人漢雨生用六年時間帶領公司與國際巨頭并肩。伴隨敲鐘，癌癥早檢領域的潘多拉魔盒緩緩打開。
而其背后，陪伴多年的VC／PE投資方陣容同樣十分豪華。燃石醫(yī)學IPO前，已累計融資達2．4億美元，吸引了北極光創(chuàng)投、紅杉資本中國基金、招銀國際、聯(lián)想之星、濟峰資本、禮來亞洲基金、GIC、太和資本等一眾知名投資者。
拿下“中國NGS第一證”
超能創(chuàng)業(yè)者煉成記
2013年5月，國際著名影星安吉麗娜·朱莉宣布通過基因檢測，發(fā)現(xiàn)乳腺癌高風險后切除乳腺，這項技術瞬間引發(fā)全世界關注。幾乎同時，大洋彼岸一家創(chuàng)業(yè)公司正在醞釀，牽頭人正是漢雨生。
漢雨生2003年從協(xié)和醫(yī)科大學碩士畢業(yè)放棄直博，選擇從商。兩年后，加入美國生物科技公司BioTek為其組建了中國團隊，在四年里將公司在中國的銷售額提高20倍。事業(yè)做得風生水起，他卻遠赴哥倫比亞大學攻讀MBA，后回國加入北極光創(chuàng)投，主攻創(chuàng)新藥和NGS賽道投資。
北極光任職期間，漢雨生嗅到國內腫瘤基因組大數(shù)據(jù)的風口到來，精準醫(yī)療是未來腫瘤臨床治療的大趨勢，但卻遲遲找不到合適的投資標的。于是，他扭頭創(chuàng)立燃石醫(yī)學，擼起袖子自己干。
彼時，NIPT（無創(chuàng)產(chǎn)前檢測）競爭已成紅海，漢雨生果斷選擇腫瘤基因檢測領域，專注為腫瘤精準醫(yī)療提供具有臨床價值的NGS服務。這一判斷后來得以驗證。
針對不同癌種和臨床場景，燃石醫(yī)學目前開發(fā)了32種檢測產(chǎn)品，逐步獲得臨床醫(yī)生的認可。根據(jù)CIC報告，燃石醫(yī)學在2019年中國腫瘤NGS領域所占市場份額領跑行業(yè)——基于NGS檢測選擇癌癥治療藥物的患者中26．7％選擇了燃石醫(yī)學，肺癌患者占比更是高達31％。
燃石醫(yī)學核心腫瘤伴隨診斷產(chǎn)品
除了過硬的研發(fā)實力，燃石醫(yī)學采用“中心實驗室＋院內檢測”雙管齊下的業(yè)務模式也相對稀有。截至2020年3月，燃石將NGS檢測落地全國頂尖的44家醫(yī)院檢測科室，院內業(yè)務呈現(xiàn)高增長的發(fā)展態(tài)勢，并獲得79．9％的市場份額。
無疑，合規(guī)進院使燃石醫(yī)學在激烈的市場競爭中占據(jù)獨特優(yōu)勢。2018年，燃石醫(yī)學獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的中國“腫瘤NGS試劑盒第一證”，一時間名聲大噪。這意味著，率先拿證后燃石比同行更快殺入三甲醫(yī)院，搶占市場，也為想要競爭院內檢測市場的同行設置了極高的門檻。
去年營收近4億，一半搞研發(fā)
搶灘下一片2000億“金礦之地”
事實上，燃石醫(yī)學的業(yè)務不僅局限于腫瘤患病人群檢測，其在癌癥早檢領域的野心更大。
近年來，腫瘤基因檢測被資本圈視為“下一片金礦之地”。CIC行業(yè)報告預計，中國的癌癥早檢潛在總市場到2030年將超過2000億人民幣。而國內基因檢測行業(yè)整體正處于起步階段，腫瘤基因檢測市場潛力還遠未釋放。
作為國內NGS腫瘤檢測行業(yè)的第一梯隊玩家，2020年5月7日，燃石醫(yī)學啟動了中國首個超萬人前瞻性泛癌種早檢研究“PREDICT”。據(jù)了解，PREDICT研究預期納入超過14000例受試者，研發(fā)投入達1．8億人民幣。
截至目前，燃石醫(yī)學聯(lián)合中國多家頂尖臨床研究機構，已經(jīng)在9個主要癌種中開展了近20項早檢相關研究，并基于8000余份癌癥患者、良性病變患者及健康受試者的組織和血液標本建立了癌癥早檢模型。其在今年1月公布的早期數(shù)據(jù)亮眼：在健康受試者中特異性為95％的設定下，cfDNA甲基化早檢模型在肝癌患者、結直腸癌患者及肺癌患者獨立驗證集中分別可達90％、89％及66％的敏感性。
另外，基因組大數(shù)據(jù)生態(tài)圈的搭建也是燃石主要業(yè)務之一。燃石醫(yī)學已經(jīng)建立了中國最大的癌癥基因組信息數(shù)據(jù)庫之一OncoDB?；贠ncoDB，燃石醫(yī)學在2019年啟動了基于云的癌癥基因組數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)LAVA，可通過實時可視化分析數(shù)據(jù)，促進行業(yè)內尤其是醫(yī)生之間的數(shù)據(jù)互通。目前已經(jīng)有來自120家醫(yī)院的420多名醫(yī)生加入了LAVA。
成立6年來，燃石開始步入快速發(fā)展的軌道。招股書顯示，燃石醫(yī)學2017年、2018年和2019年總營收分別為1．112億、2．089億和3．817億元，對應的2018年和2019年同比增長87．9％和82．7％。2019年毛利達到2．73億元，毛利率71．6％。
然而涉獵諸多業(yè)務，燃石在研發(fā)上的投入毫不吝嗇。2018年和2019年，燃石醫(yī)學研發(fā)投入分別為1．05億和1．57億人民幣，分別占當年營業(yè)收入的50％和41％，占各項開支中最大比例。目前公司尚未盈利，2019年虧損1．69億元，不過虧損率正在改善。
北極光為第一大機構股東，
紅杉、聯(lián)想之星三次加碼
成立6年，燃石醫(yī)學累計融資達2．4億美元。IPO背后，多家知名VC／PE潛伏，一路陪伴和支持其發(fā)展壯大。
2014年，燃石醫(yī)學獲北極光創(chuàng)投和聯(lián)想之星的4300萬元A輪投資；2015年濟峰資本、紅杉中國和聯(lián)想之星的1．5億元A＋輪投資，以及2016年由紅杉中國領投，濟峰資本、招銀國際、聯(lián)想之星跟投的3億元B輪融資。2019年2月完成由GIC（新加坡政府投資公司）領投，濟峰資本、招銀國際、禮來亞洲基金、紅杉中國、太和資本跟投的8．5億元C輪融資，堪稱風投“寵兒”。
燃石醫(yī)學IPO上市前，多家投資人的持股比例為：北極光創(chuàng)投持股13．7％、紅杉資本中國基金持股9．1％、招銀國際持股8．8％、濟峰資本持股7．9％、聯(lián)想之星持股6．1％、GIC持股6．1％。
另外，燃石醫(yī)學此次IPO發(fā)行1350萬股美國存托股（ADS），清池資本認購2500萬美元基石投資。現(xiàn)有股東包括OrbiMed、Casdin Capital、濟峰資本、禮來亞洲基金、招銀國際，以及紅杉中國，以首次公開發(fā)行價格合計認購7900萬美元ADS。
早在公司創(chuàng)立伊始，北極光創(chuàng)投就領投了燃石醫(yī)學的首輪融資，與公司淵源頗深。
北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒介紹，北極光從2012年開始關注基因測序，并且預判這個領域將誕生巨大的應用市場。2013年，北極光高度關注腫瘤NGS，時任北極光投資人的漢雨生對行業(yè)做了大量的研究和項目篩選，但并沒有找到心目中理想的投資標的，因此決定自己創(chuàng)業(yè)?；趯?chuàng)始人能力的了解和人品的信任，并且對大行業(yè)方向有了清晰的判斷，北極光成為了燃石的天使投資人。
“事實證明，創(chuàng)始團隊對行業(yè)的前瞻性、對創(chuàng)業(yè)的心無旁騖，對達成目標的堅定，成為燃石醫(yī)學高速成長的DNA。團隊不僅實現(xiàn)了商業(yè)層面的成功，同時為社會創(chuàng)造了價值。” 鄧鋒表示。
紅杉中國自A＋輪投資燃石醫(yī)學，并在此后每一輪都不斷加持。燃石的成功上市也成為紅杉中國一直以來立足早期，堅持“全鏈條、全周期、全階段”投資策略的典型案例。
紅杉資本中國基金董事總經(jīng)理楊云霞表示：“紅杉中國一直堅定看好并深度布局基因領域。作為燃石醫(yī)學的重要股東之一，我們一路陪伴它努力打造技術科研優(yōu)勢和優(yōu)質齊全的產(chǎn)品線，成長為腫瘤診斷相關領域的領軍企業(yè)。相信在創(chuàng)始人兼CEO漢雨生及管理團隊的帶領下，燃石醫(yī)學未來將繼續(xù)致力于創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)，讓高質量NGS檢測惠及更多腫瘤患者，創(chuàng)造更大的社會價值?！?/p>
在企業(yè)管理層和投資方看來，燃石醫(yī)學還處于企業(yè)發(fā)展的初期，上市也只是歷程中的一小步，但這卻是中國腫瘤NGS企業(yè)向國際邁出的一大步。