21世紀(jì)初，臺(tái)灣的液晶面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，一度形成由友達(dá)光電、奇美電子、廣輝電子、中華映管、瀚宇彩晶等組成的所謂“面板五虎”格局。

而如今，一些臺(tái)灣面板廠(chǎng)商已經(jīng)風(fēng)光不再，曾位列“五虎”的中華映管（下稱(chēng)：華映）更是面臨至暗時(shí)刻。

上周四（13日），華映因無(wú)力償債向法院申請(qǐng)重整及緊急處分，隨后又被多家臺(tái)媒曝出在臺(tái)工廠(chǎng)全線(xiàn)停工，員工面臨遣散，公司內(nèi)部一片混亂。

據(jù)臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，華映方面13日表示，今年面板供過(guò)于求以及美國(guó)挑起的貿(mào)易爭(zhēng)端，造成面板價(jià)格崩跌，經(jīng)營(yíng)辛苦，至今尚欠其在大陸的孫公司華映科技集團(tuán)（下稱(chēng)：華映科技）貨款約人民幣33億元。

華映財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃世昌當(dāng)天指出，債務(wù)危機(jī)將“致使?fàn)I運(yùn)資金嚴(yán)重不足而被迫停產(chǎn)，有暫停營(yíng)業(yè)或有停業(yè)之虞。”

該公司法人認(rèn)為，大陸競(jìng)相投入8代、10代新廠(chǎng)，華映面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，盡管已陸續(xù)賣(mài)掉一座3．5代廠(chǎng)、關(guān)閉一座4．5代廠(chǎng)以苦撐，仍躲不過(guò)重整命運(yùn)。

觀(guān)察者網(wǎng)注意到，近年來(lái)，中國(guó)大陸面板廠(chǎng)發(fā)展迅速。就在上月，華星光電第11代TFT－LCD及AMOLED新型顯示器件生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)，同時(shí)，該公司在深圳第二條11代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工建設(shè)。

《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道援引分析人士的話(huà)表示，整個(gè)顯示產(chǎn)業(yè)由日本到韓國(guó)、再到中國(guó)臺(tái)灣再到大陸，是轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

在臺(tái)生產(chǎn)全線(xiàn)停擺，員工人心惶惶

眼下，華映究竟面臨怎樣的窘境？

觀(guān)察者網(wǎng)查詢(xún)?nèi)A映財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2018年第三季，該公司累計(jì)虧損達(dá)639．18億新臺(tái)幣（約142．92億人民幣），前三季凈虧損60．37億新臺(tái)幣（約13．5億人民幣），負(fù)債總計(jì)845．05億新臺(tái)幣（約188．96億人民幣），負(fù)債比高達(dá)63．68％。

據(jù)臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》14日?qǐng)?bào)道，華映財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃世昌13日舉行記者會(huì)，說(shuō)明向法院申請(qǐng)重整及緊急處分的原由。

他表示，該公司與百分之百控股之子公司中華映管（百慕大）股份有限公司均發(fā)生債務(wù)無(wú)法清償，往來(lái)銀行依據(jù)授信合約將有權(quán)宣告該公司違約，所有未到期借款將需立即償還，將更加劇營(yíng)運(yùn)資金缺口，且將引致全體債權(quán)人加速對(duì)該公司催討債務(wù)。

華映方面當(dāng)天稱(chēng)，所欠華映科技的貨款中，已有20億人民幣逾期。華映科技及其第二大股東福建省電子信息集團(tuán)，均于本月4日來(lái)函清償，否則將采取法律行動(dòng)。

該公司認(rèn)為，上述催款導(dǎo)致其子公司中華映管（百慕大）向香港民生銀行的5300萬(wàn)美元貸款無(wú)法順利進(jìn)行延展，將于18日產(chǎn)生違約。

此外，華映對(duì)供應(yīng)商也有款項(xiàng)未付，自11月起已陸續(xù)接到多家供應(yīng)商寄發(fā)存證信函請(qǐng)求付款，金額超過(guò)1億新臺(tái)幣，否則將對(duì)該公司采取法律行動(dòng)。

觀(guān)察者網(wǎng)注：華映全資子公司中華映管（百慕大）股份有限公司，是福建省華映科技的最大股東，持股26．37％。

華映科技的第二大股東——福建省電子信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股13．73％，母公司為福建省電子信息（集團(tuán)）有線(xiàn)責(zé)任公司，是福建省人民政府出資組建的電子信息行業(yè)國(guó)有獨(dú)資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司和投資平臺(tái)。

獲悉華映無(wú)法清償債務(wù)后，華映科技14日發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人重整的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》。

華映科技公告截圖

華映科技指出，截至公告日，華映百慕大持有華映科技股份總數(shù)為7．29億股，其中用于質(zhì)押的股份累計(jì)為7．28億股（均為場(chǎng)外質(zhì)押），質(zhì)押股份數(shù)占華映科技總股份數(shù)的26．32％，占其持有華映科技股份數(shù)的99．82％。上述股份可能面臨強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人變更。

同時(shí)，由于雙方存在密切的關(guān)聯(lián)交易關(guān)系，華映科技對(duì)華映31．5億人民幣的應(yīng)收款項(xiàng)可能無(wú)法全額收回，將會(huì)導(dǎo)致前者計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

公告發(fā)布當(dāng)天，華映科技股價(jià)跌停。

18日晚間，華映科技接連發(fā)布兩則公告，宣布公司監(jiān)事劉俊銘、董事長(zhǎng)林盛昌因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去職務(wù)，不再擔(dān)任公司其他任何職務(wù)。

觀(guān)察者網(wǎng)注意到，林盛昌還擔(dān)任華映總經(jīng)理。在辭去華映科技董事長(zhǎng)職務(wù)的前一天，他還出面駁斥有關(guān)華映將資遣員工的消息。

據(jù)臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》17日?qǐng)?bào)道，林盛昌當(dāng)天稱(chēng)，華映在臺(tái)員工日夜班皆正常出勤，只要供應(yīng)商繼續(xù)供料，就能立即恢復(fù)生產(chǎn)。

不過(guò)，他同時(shí)承認(rèn)，華映在臺(tái)的生產(chǎn)線(xiàn)目前處于待機(jī)空轉(zhuǎn)狀態(tài)。

他還指出，華映近年來(lái)專(zhuān)注中小尺寸面板，客戶(hù)仍然會(huì)下訂單，現(xiàn)在主要是卡在材料問(wèn)題，讓排產(chǎn)及交貨無(wú)法確定。

《證券日?qǐng)?bào)》18日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，華映原為T(mén)FT－LCD面板廠(chǎng)，后來(lái)因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在2012年轉(zhuǎn)型為中小尺寸面板廠(chǎng)，旗下早期有兩座4．5代廠(chǎng)和一座6代廠(chǎng)，不過(guò)兩三年前，受智能手機(jī)需求不佳影響，一座4．5代廠(chǎng)停產(chǎn)，僅剩4．5代、6代廠(chǎng)各一座進(jìn)行營(yíng)運(yùn)，但在OLED需求快速擴(kuò)增下，這座6代廠(chǎng)價(jià)值也迅速遞減。

據(jù)臺(tái)灣《電子時(shí)報(bào)》報(bào)道，華映方面日前指出，其4．5代廠(chǎng)、6代廠(chǎng)都已停產(chǎn)，另有一條4．5代實(shí)驗(yàn)線(xiàn)也處于停工狀態(tài)，而旗下的彩色濾光片廠(chǎng)同樣也停擺。

報(bào)道稱(chēng)，華映在臺(tái)員工約有4450人，其中生產(chǎn)線(xiàn)上的直接員工約1830人。在生產(chǎn)線(xiàn)無(wú)預(yù)警停產(chǎn)后，員工顯得人心惶惶。

“顯示產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移是大趨勢(shì)”

對(duì)于華映目前面臨的狀況，除了上文所述該公司官方給出的理由，還有哪些值得注意的因素？

臺(tái)灣《電子時(shí)報(bào)》報(bào)道指出，盡管LCD面板產(chǎn)業(yè)正步入長(zhǎng)期供過(guò)于求的大循環(huán)，但包括友達(dá)光電、群創(chuàng)光電與瀚宇彩晶等臺(tái)廠(chǎng)的財(cái)務(wù)體質(zhì)都算健全。

具體來(lái)說(shuō)，友達(dá)光電近年來(lái)的高值化策略已逐漸奏效；群創(chuàng)光電背后則有鴻海集團(tuán)撐腰，集團(tuán)作戰(zhàn)策略得以走出活路；瀚宇彩晶雖然只有一座5．3代廠(chǎng)，但該公司挑單做，不好賺的訂單不一定接，加上產(chǎn)能容易填得滿(mǎn)，也是有其利基存在。

反觀(guān)華映，報(bào)道認(rèn)為其體質(zhì)孱弱，虧損已久，加上4．5代線(xiàn)與6代線(xiàn)的設(shè)備老舊、生產(chǎn)效率低下，與新世代生產(chǎn)線(xiàn)相比，華映的生產(chǎn)線(xiàn)在效能上大打折扣。此外，該公司在產(chǎn)品布局、營(yíng)運(yùn)策略、技術(shù)深耕上，都有待提升。

《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道援引迪顯咨詢(xún)公司分析師崔吉龍的觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，在顯示面板行業(yè)的（寒冬）周期影響下，華映申請(qǐng)重整并非偶然，而是潛伏在行業(yè)中的大概率危機(jī)，即“灰犀牛事件”。

崔吉龍認(rèn)為，整個(gè)顯示產(chǎn)業(yè)由日本到韓國(guó)、再到中國(guó)臺(tái)灣再到大陸，是轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。在這個(gè)大趨勢(shì)下，韓國(guó)廠(chǎng)商很早開(kāi)始布局OLED等新技術(shù)，大陸廠(chǎng)商建設(shè)很多8．5等大型世代線(xiàn)，將很多原本在6代線(xiàn)生產(chǎn)的IT生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到8．5，從而使6代線(xiàn)大量釋放手機(jī)產(chǎn)品，從而使競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。眼下行業(yè)洗牌加劇，只有擁有強(qiáng)勢(shì)資金和技術(shù)實(shí)力的頭部廠(chǎng)商才能最終熬過(guò)這一競(jìng)爭(zhēng)周期。

報(bào)道稱(chēng)，近年來(lái)，中國(guó)大陸面板廠(chǎng)發(fā)展迅速。

IHS Markit報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2022年，大陸8代以上的大尺寸面板廠(chǎng)將達(dá)19座，5．5代以上中小尺寸面板廠(chǎng)也有20座。DIGITIMES Research也預(yù)期，4年后，大陸中小尺寸AMOLED面板合計(jì)產(chǎn)能可達(dá)1131萬(wàn)平方公尺，僅次于韓國(guó)廠(chǎng)商，全球比重將達(dá)33．4％，相較其在2017年的僅占7．5％，比重顯著提升。

另?yè)?jù)觀(guān)察者網(wǎng)此前報(bào)道，上月14日，投資463億元的華星光電第11代TFT－LCD及AMOLED新型顯示器件生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)。同時(shí)，投資426．8億元的華星光電深圳第二條11代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工建設(shè)。

據(jù)測(cè)算，隨著上述項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)，華星光電在大尺寸產(chǎn)品上的行業(yè)市占率將提升至全球前三，產(chǎn)能面積占有率達(dá)到14％，僅次于LGD（樂(lè)金顯示）及BOE（京東方）。

崔吉龍還分析稱(chēng)，華映的產(chǎn)品策略沒(méi)有跟上市場(chǎng)全面屏節(jié)奏，加上其在中國(guó)大陸工廠(chǎng)量產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)，很難讓他們冒著風(fēng)險(xiǎn)選擇激進(jìn)的產(chǎn)品策略，所以“就又慢了一節(jié)”。

此外，華映科技董秘陳偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，華映近幾年更為側(cè)重對(duì)中國(guó)大陸上市公司的投資布局，反而在自身工廠(chǎng)的技術(shù)產(chǎn)業(yè)迭代方面稍有落后。（來(lái)源：觀(guān)察者網(wǎng)）