全球市值最高的蘋(píng)果，又一次刷新了年度業(yè)績(jī)，卻拉低了投資人的預(yù)期。

北京時(shí)間11月2日，蘋(píng)果連續(xù)第四財(cái)季創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收和利潤(rùn)紀(jì)錄，并實(shí)現(xiàn)有史以來(lái)最好的年度業(yè)績(jī)。蘋(píng)果報(bào)告稱，在截至9月29日的第四財(cái)季中，其第四財(cái)季營(yíng)收為629．00億美元，同比增長(zhǎng)20％；凈利141．25億美元，同比增長(zhǎng)32％。而其中最主要的原因?yàn)椤?a class="innerlink" href="http://ihrv.cn/tags/iPhone" title="iPhone" target="_blank">iPhone價(jià)格的上升和應(yīng)用商店銷售的強(qiáng)勁”。

就整個(gè)財(cái)年而言，盡管全球范圍內(nèi)iPhone銷量增長(zhǎng)不到1％，但更高的價(jià)格幫助蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的2656億美元收入，較2015財(cái)年的上次高點(diǎn)上升14％。而如今，蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)始將iPhone的漲價(jià)策略推廣至其他設(shè)備。自9月份以來(lái)，蘋(píng)果已將新款智能手表、Mac電腦和iPad的價(jià)格提高了20％以上。

這便是“商人”庫(kù)克對(duì)當(dāng)下及未來(lái)蘋(píng)果產(chǎn)品所賦予的最核心的盈利邏輯。

在服務(wù)方面，包括應(yīng)用商店銷售、Apple Pay的使用、以及流媒體音樂(lè)服務(wù)的訂購(gòu)，營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的99．8億美元，同比增長(zhǎng)17％。這一增速要低于前幾個(gè)季度，但蘋(píng)果仍在按部就班地推進(jìn)CEO庫(kù)克的計(jì)劃：到2020年服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模達(dá)到500億美元。

此外，值得注意的是，在全球各地的營(yíng)業(yè)收入中，蘋(píng)果大中華區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng)16％，創(chuàng)2017年年末以來(lái)最慢增速。

然而，庫(kù)克卻不承認(rèn)中國(guó)業(yè)務(wù)的“衰敗”，他在采訪中表示：“上個(gè)季度，我們的中國(guó)業(yè)務(wù)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。”

對(duì)于蘋(píng)果公司的營(yíng)收增長(zhǎng)速度，以及iPhone銷量的增長(zhǎng)，他感到滿意。

但投資人卻不這么認(rèn)為。

此次財(cái)報(bào)發(fā)布后，雖然蘋(píng)果公司每股收益和營(yíng)收均超出華爾街分析師此前預(yù)期，但對(duì)2019財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)收的展望不及預(yù)期，導(dǎo)致其盤(pán)后股價(jià)下跌。

SVA Plumb財(cái)富管理公司CEO湯普·普魯姆（Tom Plumb）表示：“他們說(shuō)，存在足夠的不確定性，因此需要持保守策略?！痹摴竟芾碇?8億美元資產(chǎn)，而蘋(píng)果是其主要持股之一。“他們每個(gè)人都關(guān)心整體環(huán)境、關(guān)稅、貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)。他們說(shuō)：不要把期望定得過(guò)高?！?/p>

當(dāng)日（北京時(shí)間11月2日）凌晨，蘋(píng)果股價(jià)在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲3．36美元，報(bào)收于222．22美元，漲幅為1．54％。在隨后截至早間6時(shí)為止的盤(pán)后交易中，蘋(píng)果股價(jià)跌16．45美元，至205．77美元，跌幅達(dá)7．4％，市值盤(pán)后跌破1萬(wàn)億美元。

跌破萬(wàn)億美金后

華盛頓郵報(bào)指出，蘋(píng)果第四財(cái)季iPhone出貨量低于預(yù)期，加上下一財(cái)季營(yíng)收預(yù)期疲軟，表明長(zhǎng)期以來(lái)行之有效的商業(yè)模式并非萬(wàn)無(wú)一失。

但是，其認(rèn)定的“長(zhǎng)期以來(lái)行之有效的商業(yè)模式”卻并非喬布斯的本心。他曾在采訪中提到，蘋(píng)果的核心是軟件，只不過(guò)為了保證優(yōu)秀的軟件能夠配上完美的硬件，以形成理想中的用戶體驗(yàn)，才必須親自做硬件。

“Mac、iPod和iPhone都只是蘋(píng)果軟件的‘美麗盒子’?！?/p>

從財(cái)務(wù)角度分析看，蘋(píng)果似乎沒(méi)那么復(fù)雜?！氨砻嫔峡矗c幾年前相比，不過(guò)就是手機(jī)賣到了一萬(wàn)三，iPhone還是核心。只不過(guò)每當(dāng)有新品發(fā)布，都會(huì)引起果粉對(duì)庫(kù)克的質(zhì)疑以及對(duì)喬布斯的懷念罷了。”智能科技行業(yè)分析師提到。

然而，如果仔細(xì)分析蘋(píng)果的軟硬件邏輯，喬布斯七年前的論斷，至今仍然奏效?！疤O(píng)果是一家軟件公司”，這個(gè)核心在庫(kù)克時(shí)代也從來(lái)沒(méi)有被改變過(guò)。

一向以軟件取勝的蘋(píng)果，一旦在核心部位失守，同樣面臨失敗——HomePod就是最好的例子。

因此，當(dāng)iPhone銷量不足以支撐華爾街金融家的信心，當(dāng)市值在萬(wàn)億美金的邊緣搖搖欲墜，未來(lái)的蘋(píng)果，以軟件為核心，瞄準(zhǔn)了三個(gè)想象力巨大的賽道。

首先，是內(nèi)容服務(wù)。iOS系統(tǒng)本身是免費(fèi)的，但是軟件和內(nèi)容可以收費(fèi)，更重要的是這些優(yōu)質(zhì)服務(wù)，可以將用戶牢牢綁在自身的生態(tài)之中，提高硬件產(chǎn)品的溢價(jià)。

目前，蘋(píng)果已用Apple Music、Apple News、Apple Books、Apple TV Shows構(gòu)建成了涵蓋音樂(lè)、新聞、電子書(shū)、視頻等各方面的內(nèi)容布局，進(jìn)一步豐富自己的軟件生態(tài)。

根據(jù)2018秋季蘋(píng)果發(fā)布會(huì)的數(shù)據(jù)，目前蘋(píng)果一共售出了20億臺(tái)iOS設(shè)備，這些設(shè)備將成為蘋(píng)果內(nèi)容最好的載體，幫助這些軟件進(jìn)一步擴(kuò)張。

其次，是AR眼鏡。近幾年，蘋(píng)果收購(gòu)了數(shù)家AR公司，包括8月末剛剛公開(kāi)“收入囊中”的初創(chuàng)公司Akonia Holographics。Akonia表示，其顯示技術(shù)允許“薄而透明的智能玻璃鏡頭顯示出鮮艷，全彩，寬視野的圖像?！睋?jù)該公司網(wǎng)站稱，該公司擁有200多項(xiàng)與全息系統(tǒng)和材料相關(guān)的專利。

“這樣的發(fā)展路線，完全符合蘋(píng)果‘構(gòu)建場(chǎng)景－－研發(fā)軟件－－硬件制造’的一貫邏輯，也是最為理想的產(chǎn)品路徑?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)分析師分析稱。

“其中，構(gòu)建場(chǎng)景和研發(fā)軟件是創(chuàng)新的核心基礎(chǔ)，一旦能夠做到極致，那么硬件只是最終的呈現(xiàn)結(jié)果，它本身的靈魂同樣來(lái)源于軟件?！?/p>

最后，是無(wú)人駕駛。蘋(píng)果造車的野心最早在2007年就已可窺探。當(dāng)時(shí)，喬布斯表示，“我們（蘋(píng)果）有平臺(tái)去設(shè)計(jì)好一輛車”。

在過(guò)去的多年時(shí)間里，庫(kù)克從未公開(kāi)承認(rèn)過(guò)進(jìn)入造車領(lǐng)域。然而，蘋(píng)果造車卻早已經(jīng)成為一個(gè)公開(kāi)的秘密。

終于，就在蘋(píng)果公布第四季度財(cái)報(bào)的前一日，原特斯拉整車研發(fā)和制造的高級(jí)副總裁正式更新了領(lǐng)英上的身份信息，職位是蘋(píng)果Special Projects Group（SPG）的副總裁。

根據(jù)領(lǐng)英上的信息可知，蘋(píng)果SPG名下有將近1200名員工。其中，有300多名來(lái)自特斯拉，170多名來(lái)自福特。

很明顯，SPG就是蘋(píng)果的汽車業(yè)務(wù)部門(mén)。

幾乎可以肯定的是，蘋(píng)果暫時(shí)應(yīng)該不具備造車的能力，如何構(gòu)建場(chǎng)景，用軟件實(shí)現(xiàn)，才是蘋(píng)果當(dāng)前最需要解決的問(wèn)題。

然而，蘋(píng)果公司一向擁有強(qiáng)大的現(xiàn)金流和獨(dú)特而完整的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。因此，在福特、特斯拉等眾多造車高手的指導(dǎo)下，庫(kù)克可以動(dòng)用足夠的財(cái)力，負(fù)擔(dān)起汽車研發(fā)、生產(chǎn)、制造過(guò)程中產(chǎn)生的資本消耗。

這樣的優(yōu)勢(shì)，恐怕特斯拉亦或是國(guó)內(nèi)任何造車新勢(shì)力都無(wú)法企及。

為生態(tài)買單

每年iPhone的成本曝光后，都會(huì)被一部分人吐槽成本低價(jià)格貴。

例如，今年iPhone XS Max的物料成本僅3000多元，但售價(jià)卻高達(dá)萬(wàn)元。中間的差價(jià)，一部分自然是蘋(píng)果的利潤(rùn)，但更大的一部分，是消費(fèi)者為蘋(píng)果優(yōu)秀的系統(tǒng)體驗(yàn)、豐富的軟件生態(tài)付費(fèi)。

但并不是每一個(gè)智能手機(jī)用戶都看好所謂的“蘋(píng)果生態(tài)”。在中國(guó)，過(guò)高的定價(jià)一直是蘋(píng)果最致命的軟肋。“中國(guó)區(qū)售價(jià)達(dá)到新高，買個(gè)小手機(jī)竟然要過(guò)萬(wàn)，比安卓旗艦三星S9系列貴出將近一倍，這通貨膨脹算是徹底跑不贏了?！?/p>

“再者說(shuō)，iPhone XS系列相比于老款也沒(méi)有感受到很有差別的改變，總體來(lái)說(shuō)感覺(jué)驚艷程度低于漲價(jià)幅度?！眹?guó)產(chǎn)機(jī)用戶劉先生對(duì)投中網(wǎng)說(shuō)道。

因此，雖然庫(kù)克對(duì)如今蘋(píng)果的造血能力嘖嘖稱贊，對(duì)未來(lái)的生態(tài)規(guī)劃洋洋得意，但蘋(píng)果的“中年危機(jī)”，是否會(huì)始于iPhone不再一騎絕塵，這一切還存在著太多的未知。