芯片電阻上游陶瓷基板因廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿不高，加上大陸環(huán)保政策趨嚴(yán)、四川大水，收緊電阻上游材料供應(yīng)，成為這一波被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)缺口以來，未見緩解的上游材料，國(guó)巨（2327）、旺詮預(yù)期陶瓷基板供給到明年第1季才有機(jī)會(huì)紓解。

上周市場(chǎng)傳出二線電阻廠遭兩家陶瓷基板廠斷料，今年12月才重啟接單，陶瓷基板供需狀況再成市場(chǎng)焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)的電阻廠指出，遭斷料的電阻廠產(chǎn)能規(guī)模很小，目前陶瓷基板供需雖然吃緊，但是僅存的電阻廠產(chǎn)能排名均名列前矛，每一家廠商顧料都顧得很緊，還不到被斷料的地步，但是也沒有多余的產(chǎn)能可以準(zhǔn)備電阻庫(kù)存。

全球主要的陶瓷基板廠為日本丸和（MARUWA）、北陸（ECT）、京瓷、潮州三環(huán)、九豪等，雖然陶瓷基板價(jià)格從去年開始零星起漲，然而陶瓷基板廠多為中小型廠商，擔(dān)憂資本支出無法回收，有意愿擴(kuò)產(chǎn)的業(yè)者不多，九豪僅透過去瓶頸的方式增產(chǎn)，唯一有少量新產(chǎn)能的為陸資廠潮州三環(huán)，但也要到第4季才會(huì)釋出新產(chǎn)能，陶瓷基板被電阻廠視為比測(cè)包機(jī)更嚴(yán)峻的擴(kuò)產(chǎn)瓶頸。

國(guó)巨電阻月產(chǎn)能超過1,000億顆，為全球第一大廠，挾著大量、與供應(yīng)商合作關(guān)系穩(wěn)固的優(yōu)勢(shì)，在基板貨源上相對(duì)有利，國(guó)巨表示，受到環(huán)保政策、四川大水的影響，基板供不應(yīng)求的情況可能會(huì)延續(xù)到年底，甚至明年第1季。

旺詮馬來西亞廠二期產(chǎn)能全開，目前電阻月產(chǎn)能已開滿360億顆，該公司的基板貨源以日本丸和、潮州三環(huán)、九豪為主，旺詮預(yù)估，基板吃緊的情況會(huì)推遲到至少第4季。

通路商分析，芯片電阻牽涉的規(guī)格、阻值范圍較廣，非常容易形成長(zhǎng)短料的情況，尤其大廠的產(chǎn)能雖大，但是產(chǎn)能主力鎖定在各類裝置的主料上，一些邊角的規(guī)格外溢到其他電阻廠，這些電阻的訂單規(guī)格眾多，沖擊電阻生產(chǎn)線頻繁換線，進(jìn)而流失稼動(dòng)率、良率，這類規(guī)格價(jià)格還在往上沖。

相對(duì)于MLCC，電阻的價(jià)格比較低，通路商在相同金額的貨源上，電阻比電容要耗費(fèi)更巨大的囤貨空間，且電阻比起電容更容易因?yàn)槎阱e(cuò)規(guī)格而被庫(kù)存?zhèn)?，因此上下游供?yīng)鏈認(rèn)為，8月中旬以后正式進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，各類下游產(chǎn)品拉貨力道轉(zhuǎn)強(qiáng)，電阻可望再醞釀一波漲勢(shì)。