全球半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商ASML 發(fā)布2018 年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入27.4 億歐元，同比上升19.9%，毛利率43.3%，同比上升0.4 個(gè)百分點(diǎn)，凈收益為5.84 億歐元，同比上升4.8%，環(huán)比上升8.2%。當(dāng)季營(yíng)收中來(lái)自中國(guó)大陸地區(qū)的占比達(dá)到了19%，與美國(guó)基本持平，低于韓國(guó)的35%，但是高于臺(tái)灣地區(qū)的18%。公司EUV 光刻機(jī)的出貨量在第二季度達(dá)到了4 臺(tái)，高于之前預(yù)期1臺(tái)，全年的預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到20 臺(tái)。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動(dòng)支持，中國(guó)大陸成為投資熱點(diǎn)：ASML 作為全球領(lǐng)先的光刻機(jī)工藝的設(shè)備供應(yīng)商，其產(chǎn)品市場(chǎng)的去向在一定程度上代表了產(chǎn)業(yè)布局的方向，從公司2018 年的上半年的銷售收入的市場(chǎng)分布看，中國(guó)大陸地區(qū)的總金額和占比穩(wěn)步增長(zhǎng)，顯示出中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要方向。我們認(rèn)為，這個(gè)主要得益于國(guó)家和地方政府在集成電路領(lǐng)域的持續(xù)產(chǎn)業(yè)政策支持，希望通過(guò)引進(jìn)并吸收優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源，形成有效的集群效應(yīng)，進(jìn)而在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)重要地位。另外一方面，在經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展之后，我們國(guó)家的半導(dǎo)體集成電路產(chǎn)業(yè)從市場(chǎng)、人才、資金、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈成熟度等多方面均取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，使得無(wú)論是國(guó)內(nèi)廠商還是海外廠商的在大陸地區(qū)的投資成為了一項(xiàng)雙贏的舉措，因此我們持續(xù)中長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展前景。

　　高端設(shè)備出貨量增加，產(chǎn)業(yè)升級(jí)明顯：ASML 的光刻機(jī)產(chǎn)品在全球的中高端市場(chǎng)占據(jù)了主要的份額，尤其在極紫外光微影設(shè)備（EUV）領(lǐng)域是僅有的供應(yīng)商，因此該產(chǎn)品的出貨量水平代表了全球工藝水平的發(fā)展趨勢(shì)。從Q2 的數(shù)據(jù)看，EUV 的出貨量超預(yù)期，并且根據(jù)其對(duì)外公布的預(yù)告看，2018 年及2019年全年的EUV 出貨量預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到20 臺(tái)和30 臺(tái)，顯示了盡管短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)存在需求的波動(dòng)，但是行業(yè)廠商對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境仍然報(bào)以樂(lè)觀的預(yù)期，并且產(chǎn)業(yè)升級(jí)的速度逐步加快。值得關(guān)注的是，之前媒體也報(bào)道過(guò)，我們國(guó)家的芯片制造大廠中芯國(guó)際訂購(gòu)了一臺(tái)AMSL 的EUV 設(shè)備，預(yù)計(jì)2019 年交付，顯示了我們國(guó)家在先進(jìn)制造工藝上的投入也是值得期待的。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)投資政策的推動(dòng)落地不及預(yù)期；市場(chǎng)需求波動(dòng)幅度高于預(yù)期；產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化超預(yù)期影響盈利水平。