臺(tái)積電將持續(xù)受益于加密貨幣日益走強(qiáng)的趨勢(shì)；

臺(tái)積電將于4月份公布盈利情況，業(yè)內(nèi)一致看好這份報(bào)告將成為其股價(jià)上漲的催化劑；

臺(tái)積電可能會(huì)受到硅晶圓價(jià)格持續(xù)上漲的打擊。

臺(tái)積電是世界頭號(hào)半導(dǎo)體代工廠商，在過(guò)去的五年中，該公司的股價(jià)累計(jì)上漲了135％，表現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，分開(kāi)來(lái)看，大部分漲幅都是在過(guò)去兩年中錄得的，這表明了臺(tái)積電的股票目前正處于強(qiáng)勁上漲階段。在加密貨幣等新興領(lǐng)域?qū)Π雽?dǎo)體行業(yè)的帶動(dòng)下，臺(tái)積電的優(yōu)秀業(yè)績(jī)有望得以繼續(xù)保持。另外，臺(tái)積電預(yù)計(jì)會(huì)與蘋(píng)果等大客戶建立更加緊密的關(guān)系?？傮w來(lái)看，利多大于利空，使得臺(tái)積電成為一個(gè)頗具吸引力的投資標(biāo)的。

表現(xiàn)出色的第四財(cái)季

得益于高性能計(jì)算領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，臺(tái)積電公布的第四財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)字超出了大多數(shù)分析師的預(yù)期。第四季度，臺(tái)積電每ADS收益為0．64美金，同比增長(zhǎng)了7％，其營(yíng)收表現(xiàn)更好，同比增長(zhǎng)了12％，達(dá)到92．1億美金，此外，該公司的毛利率繼續(xù)保持高位，毛利潤(rùn)為50％，凈利率為35．8％。

臺(tái)積電繼續(xù)保持了穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)，未來(lái)幾個(gè)季度仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該公司提供的營(yíng)收指引表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)第一季度營(yíng)收在84億美金到85億美金之間，毛利率保持在49．5％到51．5％之間。支撐公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背后動(dòng)力主要來(lái)自于半導(dǎo)體行業(yè)整體表現(xiàn)優(yōu)秀，以及該公司在其細(xì)分市場(chǎng)上的王者地位。臺(tái)積電計(jì)劃于四月份公布第一季度盈利，這將成為公司股價(jià)上漲的催化劑。

加密貨幣的崛起

臺(tái)積電公司管理層在公布表現(xiàn)出色的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的同時(shí)，指出了公司業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的原因。一些新興的細(xì)分市場(chǎng)需要高性能計(jì)算，為公司營(yíng)收增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大的動(dòng)力來(lái)源。需要部署高性能計(jì)算機(jī)的新興應(yīng)用包括加密貨幣和區(qū)塊鏈交易。傳統(tǒng)上來(lái)講，臺(tái)積電主要營(yíng)收來(lái)源于為移動(dòng)計(jì)算設(shè)備生產(chǎn)芯片，但是加密貨幣的強(qiáng)勢(shì)崛起開(kāi)辟了新的市場(chǎng)空間。這個(gè)新市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，而且加密貨幣的價(jià)格一再創(chuàng)下新高，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

臺(tái)積電目前面臨的一個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)是硅晶圓的價(jià)格。據(jù)估計(jì)，主要的硅晶圓制造商今年將相繼宣布大幅度提價(jià)?？偛课挥谌毡镜墓緞俑咦罱迹衲陮⒐杈A價(jià)格上調(diào)20％，并且將在2019年再次提價(jià)。同行們也正在準(zhǔn)備提價(jià)計(jì)劃。晶圓價(jià)格的上漲可能會(huì)對(duì)臺(tái)積電的利潤(rùn)率產(chǎn)生負(fù)面影響，從而拉低本就已經(jīng)面臨下調(diào)壓力的利潤(rùn)率。

此外，臺(tái)積電公司的業(yè)務(wù)高度依賴于蘋(píng)果。相比于英特爾、高通這些直接向各款iPhone提供調(diào)制解調(diào)器芯片的廠商，臺(tái)積電和蘋(píng)果的關(guān)系隔了一層。目前，英特爾正在開(kāi)發(fā)一些采用自家工藝的調(diào)制解調(diào)器，比如XMM7560，這些芯片預(yù)計(jì)將使用英特爾自家的14nm制造工藝生產(chǎn)，這將導(dǎo)致臺(tái)積電制造合同收入的降低。

結(jié)論

自去年以來(lái)，盡管存在若干不利因素，臺(tái)積電的股票表現(xiàn)可謂優(yōu)秀。今年2月份，在美股大跌的影響下，臺(tái)積電公司股價(jià)小幅度回落，但是在觸及之前的低位之前就反彈回升?？傮w而言，臺(tái)積電股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，臺(tái)積電將繼續(xù)獨(dú)家為蘋(píng)果的iPhone生產(chǎn)A12處理器。長(zhǎng)期以來(lái)，蘋(píng)果一直委托其長(zhǎng)期合作伙伴三星生產(chǎn)其A系列處理器，自iPhone6s系列的A9處理器以后，臺(tái)積電獲得重大突破，一直是蘋(píng)果A系列處理器的獨(dú)家供應(yīng)商。

除了股價(jià)增長(zhǎng)之外，臺(tái)積電還是高分紅的科技股票之一。目前，該股票的股息收益率接近5％，因此，從經(jīng)常性收入來(lái)說(shuō)，它是一種非常具有吸引力的股票。過(guò)去十年中，該公司不僅一直支付股息，而且其股票的增長(zhǎng)幅度還大幅超過(guò)股息收益率。2017年，臺(tái)積電支付了每股1．15美元的股息，高于其在2016年支付的股息0．94美元。該股票的股息收益率，加上其股價(jià)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，使其在任何中長(zhǎng)期投資組合中都能夠占有一席之地。