繼去年向歐盟投訴臺(tái)積電操縱市場(chǎng)后，格芯最近在大陸再度向主管部門提起針對(duì)后者的反壟斷調(diào)查，這信號(hào)值得關(guān)注。

肯定還是繞不開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。只是說(shuō)，過(guò)去幾年沒(méi)有如此舉動(dòng)，而半年來(lái)兩次發(fā)難，一定有博弈之外的新動(dòng)向。

夸克觀察到的局面是，代工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，一段時(shí)間依賴，臺(tái)積電自身的危機(jī)感與系列沖刺可能加重了格芯們的生存壓力。

臺(tái)積電看上去非常強(qiáng)大，市占早就超過(guò)50%多年（這也是格芯發(fā)難的理由之一），但想再度大幅提升已很難。

它的規(guī)模確實(shí)一直在持續(xù)增長(zhǎng)。只是，到了2017年，卻大幅放緩。全年?duì)I收增幅僅3%。凈利也是如此。2017年僅Q1凈利同比明顯提升（2016年Q1差），Q2至Q4三季都是下滑局面。其中Q2下滑超過(guò)7%，Q3下滑超過(guò)8%。Q4下滑雖不到1%，考慮到當(dāng)季屬旺季，已算比較被動(dòng)局面了。

Q4凈利不佳的秘密包括：1、蘋(píng)果iPhoneX表現(xiàn)弱于預(yù)期，大陸市場(chǎng)智能機(jī)出貨整體表現(xiàn)亦疲軟；2、營(yíng)收提升背后，臺(tái)積電享受了比特幣礦機(jī)出貨瘋狂，但拉低了毛利。

綜合來(lái)說(shuō)，2017年的臺(tái)積電，雖維持了市占，甚至有明顯提升，但內(nèi)在其實(shí)相當(dāng)被動(dòng)。它建立在整個(gè)行業(yè)疲軟基礎(chǔ)上，只是凸顯了地位。

而2018年，它不明的部分在于：蘋(píng)果、高通們的表現(xiàn)可能繼續(xù)走低，這既弱化營(yíng)收，更影響利潤(rùn)。而給它營(yíng)收帶來(lái)許多增益的比特幣礦機(jī)，由于全球大部分國(guó)家與地區(qū)尤其大陸開(kāi)始從嚴(yán)監(jiān)管，未來(lái)充滿諸多不確定性。傳導(dǎo)到挖礦環(huán)節(jié)，2018年礦機(jī)出貨很可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，從而影響財(cái)務(wù)面穩(wěn)定性。

當(dāng)然有其他許多領(lǐng)域的填充，尤其是物聯(lián)網(wǎng)、高性能計(jì)算、汽車電子，甚至還有部分AI與5G的啟動(dòng)，可能會(huì)對(duì)沖掉部分風(fēng)險(xiǎn)，整體來(lái)說(shuō)，營(yíng)收與利潤(rùn)兩層面都有非常大的不利面。

2017年Q2以來(lái)，訂單獲取方面，臺(tái)積電經(jīng)歷了一番激進(jìn)過(guò)程。它的定位與技術(shù)路線，很可能進(jìn)一步擠壓了格芯的空間。

你能看到，格芯市占確實(shí)有明顯下滑。它已從2017年11%落到9.4%。這個(gè)已連續(xù)巨虧多年的第二大代工巨頭，雖有中東石油資本與美元支撐，仍承受著巨大壓力。它急須走出過(guò)度依賴AMD等有限客戶的局面。它的訂單拓展欲望應(yīng)該遭遇了這特定周期臺(tái)積電的抑制。

2017年，它撞到臺(tái)積電的激進(jìn)之年，后者還可能有其他因素。這一年是臺(tái)積電誕生30周年。這人間一世，確實(shí)具有紀(jì)年意義。何況創(chuàng)始人張忠謀已經(jīng)87歲，臺(tái)積電為此舉行了盛大的活動(dòng)，邀請(qǐng)了全球諸多重磅人物參加儀式。會(huì)上，他宣布，2018年6月將正式卸任。

這樣的年份，臺(tái)積電怎么可能容忍財(cái)務(wù)面出現(xiàn)過(guò)于慘淡的局面呢。

而2018年6月，張忠謀將正式卸任。它恰恰趕在Q2的最后時(shí)刻。為給創(chuàng)始人體面送行，同時(shí)為下一階段壯行，現(xiàn)任兩名CEO恐將全力沖刺。屆時(shí)，我想，格芯們的日子恐怕更不好過(guò)吧。目前已是Q2開(kāi)初時(shí)光，相信它一定感到了更大的壓力。

更多因素還在于，2018年，臺(tái)積電必定會(huì)沖刺7納米制程的商業(yè)化。一個(gè)多月前，臺(tái)積電總經(jīng)理兼聯(lián)合CEO魏哲家表示，臺(tái)積電已有超過(guò)10個(gè)客戶流片，Q1正是出貨。2018年底還將有幾十個(gè)客戶采用7納米。這有望提升它的毛利。三星不甘示弱。格芯雖也宣稱會(huì)有行動(dòng)，但未必能真正形成量產(chǎn)。

2017年，臺(tái)積電10納米工藝出貨占銷售凈額10%，16至20納米占25%，28納米占23%。格芯遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及，它甚至開(kāi)始加大8英寸廠生產(chǎn)線產(chǎn)能。比如，它在大陸成都投建的工廠，雖號(hào)稱要上馬12寸的22nmFD-SOI生產(chǎn)線。但初期卻將原來(lái)特許半導(dǎo)體新加坡折舊完畢的8英寸線搬來(lái)。固然，前代工藝依然有訂單，有些產(chǎn)品毛利甚至不算差，但綜合評(píng)估，它想靠這個(gè)走出虧損局面，幾乎沒(méi)有太大希望。

而且，臺(tái)積電自身也在大陸南京推進(jìn)12英寸工廠建設(shè)，未來(lái)幾年，它一定會(huì)更加重視大陸訂單。2017年，來(lái)自大陸的訂單比例早就超過(guò)10%。

可以這么說(shuō)，如果在中國(guó)拿不到更為可觀的訂單，格芯未來(lái)想全面對(duì)抗臺(tái)積電，幾乎沒(méi)有任何可能。

新的競(jìng)爭(zhēng)壓力還有更多。尤其是臺(tái)積電新的戰(zhàn)略正在落地。30周年慶前，臺(tái)積電已成立移動(dòng)設(shè)備、高性能計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子四大平臺(tái)，這也是繼2009年臺(tái)積電推出所謂OIP（開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)）之后的一次更大規(guī)模的平臺(tái)化戰(zhàn)略。

臺(tái)積電的優(yōu)勢(shì)在于，多年前，它就已走出芯片代工概念，過(guò)渡到方案、應(yīng)用、場(chǎng)景的平臺(tái)階段，且具備雖不明言但已成軍的IDM能力。它稱得上全球IC領(lǐng)域最富活力的生態(tài)體系。

過(guò)去多年，多年來(lái)，格芯、聯(lián)電、中芯，還包括已經(jīng)殺入其中的三星與英特爾們，都想沖擊它的地位，但是截至目前，它們?nèi)考涌偅膊粩撑_(tái)積電一家市占。

市場(chǎng)當(dāng)然有一定的修復(fù)機(jī)制。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力沉重到絕望時(shí)，業(yè)外的手段一定會(huì)出現(xiàn)。反壟斷還算合理的理由，就算沒(méi)有太多實(shí)據(jù)，也可能延宕對(duì)手的節(jié)奏，或者矮化它的形象。而一些借助意識(shí)形態(tài)的泛政治化手段也開(kāi)始流行起來(lái)。

舉例來(lái)說(shuō)，多年來(lái)，在IC領(lǐng)域，臺(tái)灣地區(qū)一直跟隨美國(guó)、歐洲落實(shí)著冷戰(zhàn)的路徑，對(duì)于中國(guó)大陸等地持續(xù)封鎖核心技術(shù)，理論上保持所謂兩代以上的工藝優(yōu)勢(shì)，但是最近幾年，美日韓三國(guó)的巨頭也多次將一些類似的意識(shí)形態(tài)邏輯復(fù)制到臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)身上。

我們認(rèn)為，這既是行業(yè)內(nèi)的格局重塑，過(guò)去同一陣營(yíng)甚至同一生態(tài)體系的伙伴關(guān)系，正在打破，同時(shí)也是區(qū)域國(guó)家或地區(qū)之間政經(jīng)層面的博弈。當(dāng)美國(guó)再度祭起“美國(guó)優(yōu)先”的策略，沒(méi)有哪個(gè)區(qū)域的利益能真正得到保障。你能看到，本質(zhì)上由美國(guó)技術(shù)與投資機(jī)構(gòu)背后高度控制的博通收購(gòu)高通一案，雖有資本的狂妄，但仍然受制于美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的左右。

格芯其實(shí)也是一個(gè)夾縫中的生存者。當(dāng)初它脫胎于AMD制造部分，剝離本身就是與英特爾競(jìng)爭(zhēng)不力的結(jié)局。而剝離給中東阿布扎比之后，盡管吸納了新加坡特許、IBM以及其他許多技術(shù)等要素，它依然受制于美國(guó)市場(chǎng)。這導(dǎo)致它的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)幾乎就是一個(gè)大雜燴，運(yùn)營(yíng)效率一定有問(wèn)題。

當(dāng)然，它也不可能完全忽視利用同樣的策略去參與市場(chǎng)博弈。石油與美元以及美國(guó)技術(shù)之間，就是一種奇特的共謀與轉(zhuǎn)化。而缺乏更多產(chǎn)業(yè)支撐的中東，涉入這個(gè)世界，一定有它的空洞化所在。

而格芯在中國(guó)大陸的落地，恐怕也會(huì)有類似的策略。過(guò)去它未曾在反壟斷話題上對(duì)臺(tái)積電發(fā)難，也許還有一絲顧忌：就是臺(tái)積電畢竟是臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)，大陸對(duì)它有一種復(fù)雜的情感在。格芯過(guò)去在大陸沒(méi)有生產(chǎn)基地，少了很多接觸面，缺乏與本地之間的溝通。而今它的工廠正在落地，我想，資本與一國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的搭幫，一定有共謀的生成，它的話語(yǔ)也必定會(huì)進(jìn)一步呈現(xiàn)出積極修辭的風(fēng)格。

當(dāng)然，也別小看了臺(tái)積電的意識(shí)形態(tài)思維。它的30年歷程里，雖然波瀾壯闊，堪稱傳奇，但是，無(wú)論早期還是眼下，其實(shí)它也不僅透支著臺(tái)灣地區(qū)許多資源，也充分利用了它與美國(guó)之間的共謀，以及大陸與臺(tái)灣地區(qū)之間的復(fù)雜博弈，最終受益很多。你能從去年關(guān)于5納米、3納米工廠落腳地話題上能看出，臺(tái)積電不是省油的燈。

當(dāng)然，總還有一種心理無(wú)法消除。若你有心觀察，全球IC代工業(yè)，真正做起來(lái)的，仍然主要在于華人世界。盡管有格芯，有三星，有英特爾，但我們確實(shí)內(nèi)心認(rèn)為，臺(tái)積電、聯(lián)電、中芯等更具獨(dú)立的氣質(zhì)。而它們?nèi)叶颊Q生于華人之手。若要考察當(dāng)初格芯收購(gòu)的特許，其實(shí)它也是華人運(yùn)營(yíng)的成果。我們甚至判斷，格芯成都廠初期之所謂以8寸線來(lái)耍，應(yīng)該還是更多依賴華人。

這個(gè)領(lǐng)域必須守紀(jì)律，有邊界，遵循獨(dú)立的商業(yè)模式，技術(shù)創(chuàng)新可持續(xù)，并且有富有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行非常精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)，當(dāng)然更要有成本優(yōu)勢(shì)。這個(gè)領(lǐng)域雖然技術(shù)密集、資本密集、風(fēng)險(xiǎn)密集，但這種文化跟其他代工業(yè)文化有異曲同工之處。

所以，在這個(gè)層面上，夸克確實(shí)還是更樂(lè)見(jiàn)臺(tái)積電以及中國(guó)大陸企業(yè)的未來(lái)。未來(lái)多年，后者終歸也會(huì)崛起。只是說(shuō)，它會(huì)比別人有更多扭曲，更多悲情，代價(jià)也會(huì)更沉重。

最后，我們說(shuō)，格芯針對(duì)臺(tái)積電發(fā)難，固然也能反映臺(tái)積電未來(lái)的危機(jī)一面，但格芯最后結(jié)局一定不會(huì)樂(lè)觀。這個(gè)領(lǐng)域，是一場(chǎng)沒(méi)有終點(diǎn)的馬拉松。