據(jù)媒體報道，蘋果將在2017年更新的iPhone上使用OLED屏幕，同時計劃將這種屏幕使用到iPad和MacBook上。三星或已經(jīng)拿到2017年iPhoneOLED屏幕的獨家供應(yīng)權(quán)，并有意向PC市場大量提供OLED屏幕。

　　蘋果將在iPhone系列采用OLED面板幾乎已成定局，這帶起全球面板廠與手機品牌競逐投資中小尺寸OLED面板的熱潮。

　　一、AMOLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢

　　1.為什么OLED這么熱？

　　從去年年底到現(xiàn)在，OLED相關(guān)的產(chǎn)業(yè)有幾件大事：

　　a.蘋果公司原計劃2018年在iPhone上應(yīng)用OLED屏幕，后來提前到2017年；根據(jù)韓國媒體報道，三星已經(jīng)拿到了蘋果的OLED訂單，正在大力擴充產(chǎn)能，根據(jù)我們業(yè)內(nèi)了解，這個消息可信度很高。以蘋果為代表的消費電子龍頭對整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響巨大，目前很多機構(gòu)調(diào)高了對于未來AMOLED的預(yù)測。

　　b.LG大力推進AMOLED電視。AMOLED電視的價格近年來快速下滑，前年55寸電視的價格在6萬左右，去年售價已經(jīng)下滑到2萬，今年55寸OLED電視已經(jīng)到9000~10000塊錢。LG與合作伙伴力推，伴隨技術(shù)進步價格下滑較快。我們判斷，在當(dāng)前售價下，LG可能實際是虧損的，但是他們正在通過降價為后期的產(chǎn)能投放作市場鋪墊。

　　c.AMOLED在VR領(lǐng)域的應(yīng)用。FaceBook收購Oculus進軍VR產(chǎn)業(yè)，HTC及索尼也發(fā)布了相關(guān)VR產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)普遍認為VR有可能成為下一個類似智能手機的行業(yè)，市場空間極大。AMOLED可以有效消除VR的眩暈感，而從目前產(chǎn)品的分辨率來說與LED差不多，非常值得期待，AMOLED將會是VR最好的顯示方式，空間巨大。

　　正因為此，所以下游市場非常關(guān)注。

　　2.AMOLED的市場空間

　　今年以來，第三方機構(gòu)對于AMOLED市場空間的預(yù)測也有很多調(diào)整。根據(jù)UBI發(fā)布的AMOLED市場調(diào)研報告，2020年AMOLED的市場規(guī)?？梢赃_到717億美元，CAGR=49%，但具體能到達的空間與下游市場的變化息息相關(guān)。在去年的報告里，市場空間預(yù)測值只有400億美元，CAGR 30%左右。一年下來，整個第三方機構(gòu)對AMOLED對于市場的預(yù)期普遍調(diào)高。

　　3.AMOLED的特性

　　AMOLED最吸引人的特性在于柔性顯示。目前AMOLED是最有希望達成量產(chǎn)的柔性顯示方式。三星兩年前已經(jīng)推出了可折疊屏幕的概念手機，展示的是一個可以全屏卷曲的AMOLED的顯示屏，此外近期產(chǎn)業(yè)界預(yù)期三星柔性屏幕手機有望在今年年底推出。

　　AMOLED固態(tài)、自發(fā)光、結(jié)構(gòu)簡單和薄膜化特性使得其在柔性領(lǐng)域前景廣闊，目前，三星投產(chǎn)的AMOLED量產(chǎn)線全部是柔性的，國內(nèi)包括國顯光電和京東方在成都的線也全是柔性的，根據(jù)第三方機構(gòu)UBI的預(yù)測，到2020年柔性顯示市場規(guī)模可以達到477億美元，占整個AMOLED顯示市場份額的66%左右，該數(shù)據(jù)與一年前相比有很大提高。

　　4.OLED生產(chǎn)線情況

　　已投產(chǎn)的產(chǎn)線，2016年AMOLED柔性顯示三星一枝獨秀，當(dāng)前主要是5.5代線，6代線也有部分投產(chǎn)，8代線未來可能在研發(fā)的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)成量產(chǎn)線。韓國的AMOLED及柔性顯示全球領(lǐng)先，除三星之外，LG走的是極小和極大路線，主要產(chǎn)品是apple watch之類的顯示屏，在智能手表的市場上占有率最高，發(fā)光的技術(shù)路線也有所不同，LG用的是白光路線，與三星不同。在這條路線上LG技術(shù)上走得很快，在全球做的是最好的。LG未來計劃再建設(shè)一條6代線，采取與三星相同的技術(shù)路線，目標市場也是中小尺寸，同時LG在大尺寸電視領(lǐng)域也有相當(dāng)積累。

　　國內(nèi)廠商主要包括國顯光電、天馬、和輝光電等。國顯光電目前已投產(chǎn)一條5.5代線，目前正在規(guī)劃6代。上海和輝擁有一條4.5代線，正在規(guī)劃6代。臺灣友達有一條3.5代線，在新加坡將收購一條5.5代線，友達在技術(shù)上有一些積累。Japan Display有一條6代線。上海天馬在廈門規(guī)劃有一套5.5代線，目前專做TFT，上?；匾?guī)劃做5.5代線，在武漢規(guī)劃建設(shè)6代線。成都京東方正在規(guī)劃建設(shè)一條6代線，目前處在建設(shè)中，設(shè)備也開始下單了?；葜菪爬谝?guī)劃一條5.5代線，下半年預(yù)計設(shè)備到位。

　　二、AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　1.上游設(shè)備領(lǐng)域

　　AMOLED上游設(shè)備包括TFT（陣列）設(shè)備，封裝，模組設(shè)備。TFT設(shè)備與TFT-LCD基本相同，而封裝設(shè)備定制化程度比較高，工藝技術(shù)都各家獨特的，因此整個OLED產(chǎn)線是定制的，無法標準化。通常OLED的產(chǎn)線建設(shè)由面板廠商提出需求，設(shè)備廠商來實現(xiàn)。其他還有很多定制化的包括高精密、高溫真空在內(nèi)的設(shè)備，這樣的產(chǎn)業(yè)條件決定了通常AMOLED設(shè)備和面板廠商結(jié)合相對比較緊密，交流溝通非常頻繁。

　　OLED設(shè)備制造廠商幾乎均來自于日本和韓國，之前是日本廠商技術(shù)最為先進，近年來隨著韓國政府產(chǎn)業(yè)扶持政策的落實，三星和LG的發(fā)展帶動了韓國OLED設(shè)備廠商技術(shù)的突破；國內(nèi)在高端設(shè)備上目前正處于追趕當(dāng)中。不管日本還是韓國，從整個產(chǎn)業(yè)鏈來看還是有經(jīng)驗可循的，設(shè)備和面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是正相關(guān)的，下游面板產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展可以帶動上游設(shè)備的規(guī)模擴張和技術(shù)提升。

　　2.中游制造領(lǐng)域

　　AMOLED成本結(jié)構(gòu)按占比由高到低分別為：有機材料、芯片、FPC、玻璃基板、有機膠。有機材料主要是OLED材料和模組材料，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大，整體成本會下降非常快，但目前產(chǎn)業(yè)規(guī)模還相對較小。隨著整個OLED面板產(chǎn)業(yè)投資力度的增加，未來會帶動材料成本較快下降。國內(nèi)OLED產(chǎn)業(yè)最初原材料有80%需要進口，現(xiàn)在90%的原材料已經(jīng)國產(chǎn)化，生產(chǎn)成本大大下降。通常來說，只要將工藝打通、良率提升上去并產(chǎn)出穩(wěn)定后，就可以導(dǎo)入新的原材料。未來原材料國產(chǎn)化一定是個主要的趨勢和方向。

　　有機材料的主要廠商包括：第一毛織（三星旗下）、LG化學(xué)（給三星和LG都有供貨生產(chǎn)）。其他還包括，陶氏化學(xué)、出光和斗山電子、德山金屬、Merck等。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，三星是AMOLED的最主要廠商，有機半導(dǎo)體材料和發(fā)光材料是AMOLED的核心材料，三星通過第一毛織開發(fā)出了多種有機材料。但OLED有機材料具有多品類、多路線的特點，因此不管哪一家廠商都不能做到通吃，每一家都是其中幾條技術(shù)路線的其中幾款材料做到比較好，整體而言是個百家爭鳴的格局，隨時都有可能有新的產(chǎn)品和技術(shù)出來。三星不同代產(chǎn)品里的材料組合里，供應(yīng)廠商隨時都會發(fā)生變化；LG化學(xué)即使與三星相同產(chǎn)品中使用的有機材料也與三星稍有不同。因此從材料廠商的角度來看，要有較為持續(xù)的研發(fā)能力才能在OLED材料領(lǐng)域走得更遠。

　　從驅(qū)動芯片來看，三星主要是通過自己生產(chǎn)。期初三星采用外購的方式，現(xiàn)在越來越多依賴自產(chǎn)。國顯光電的PMOLED產(chǎn)品不少都用國內(nèi)廠商的，但AMOLED還是以進口為主。

　　3.下游應(yīng)用領(lǐng)域

　　從下游來看，OLED應(yīng)用非常廣，包括智能手機、智能穿戴、VR、汽車顯示、汽車照明燈。目前智能手機領(lǐng)域OLED滲透率15%，近年UBI的預(yù)測已經(jīng)上調(diào)至25%~30%。智能穿戴，智能手環(huán)，目前中高端智能手表幾乎全部采用AMOLED顯示屏。

　　智能穿戴領(lǐng)域OLED具有以下幾個優(yōu)點：1.超輕超薄，塑料基板可以做到0.2mm厚度，即使用玻璃也在1mm之內(nèi)；2.非常省電，OLED不發(fā)光就不耗電，本身有背光；3.柔性，apple watch就是一塊方屏，沒有像iPhone一樣的外框，因此形狀可以任意設(shè)計，三星和華為的智能手表產(chǎn)品都是圓形。因此在智能穿戴領(lǐng)域，AMOLED和PMOLED占比非常高。此外還可用作車載顯示，主要優(yōu)點包括：1.全固態(tài)，抗震性好；2.顯示角度大于80度，不會失真；3.就是顯示效果比較好。

　　三、從國內(nèi)相關(guān)企業(yè)來看，有哪些機會？

　　終端產(chǎn)品企業(yè)向上游的拓展

　　第一，中國高端電子制造業(yè)不只滿足于終端產(chǎn)品，越來越向上游發(fā)展。從現(xiàn)實來看，從CRT被液晶顯示技術(shù)取代只用了兩三年；OLED是公認的下一代顯示技術(shù)，進步的速度也會非?？臁４蠹覄傞_始也在懷疑OLED能否發(fā)展起來，但以三星為代表的龍頭企業(yè)，一直投入大量資源不遺余力在推進OLED整個產(chǎn)業(yè)鏈。從終端市場來看，客戶對OLED的接受度越來越高，整個顯示界對OLED的看法有了較大的變化。

　　早前，市場都在懷疑iPhone為何一直不用OLED的屏幕，此前OLED相比前一代的TFT-LCD差異不是很大，不能做出革命性的產(chǎn)品。但自從三星把柔性O(shè)LED屏應(yīng)用到手機后，蘋果看到了這一塊的商機，有望顛覆未來手機的形態(tài)。在下一代產(chǎn)品中。蘋果除了三星外，也在找另外的供應(yīng)商。蘋果作為消費電子的龍頭企業(yè)，每代蘋果手機都代表著當(dāng)時最領(lǐng)先的技術(shù)，而柔性O(shè)LED的應(yīng)用，會推動下游（智能終端）整體的升級和變化。

　　從產(chǎn)業(yè)格局來看，平面顯示在LCD和OLED時代發(fā)生了較大的變化，LCD時代日本最為領(lǐng)先，其次是韓國和臺灣，中國大陸到2000年之后才形成產(chǎn)業(yè)化。OLED時代，產(chǎn)業(yè)格局完全不同，日本已經(jīng)落在后面，東芝、索尼等大企業(yè)因主業(yè)不濟投入不足，而三星LG在政府的大力支持下非常領(lǐng)先，中國大陸的OLED產(chǎn)業(yè)僅排在韓國之后，比當(dāng)時介入LCD時要好很多。

　　中國起步之初，維信諾和清華大學(xué)走在最前面，參與全球標準定制。全球除了三星一騎絕塵外，其他企業(yè)都不能說自己在行業(yè)內(nèi)具有絕對領(lǐng)先地位，這就給國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)帶來了難得的發(fā)展機遇。只有面板產(chǎn)業(yè)做起來，上游產(chǎn)業(yè)才能帶動起來，面板產(chǎn)業(yè)的帶動對于上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是一個機遇。國內(nèi)在面板上，PMOLED和AMOLED都有發(fā)展，目前幾乎在面板層面都國產(chǎn)化了；在設(shè)備的合作上，國內(nèi)企業(yè)也都在做，未來有望形成固定的合作模式和趨勢。

　　整個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里，國外有跑得最快的三星，其他企業(yè)也紛紛跟進，目前國內(nèi)廠商投資的力度不斷升溫，這就使得行業(yè)的發(fā)展進入一個良性的循環(huán)。中國大陸的產(chǎn)線情況，國顯和和輝只做OLED，其他包括天馬、信利和京東方等是OLED和LCD都做。OLED的產(chǎn)線投資額非常巨大，京東方這條線總投資額達到400多億，天馬在武漢的產(chǎn)線要120億，并且之后肯定要追加投資。

　　但有些人也會問，是不是原有LCD生產(chǎn)企業(yè)花點錢，挖一個團隊再建一條產(chǎn)線就可以切入OLED行業(yè)？事實上不是這樣的，AMOLED的生產(chǎn)必須要公司在研發(fā)上有多年的積淀。首先，從工藝上來看AMOLED和LCD的背板要求有著較大的區(qū)別：LCD的背板僅作為電壓型器件，AMOLED背板要提供驅(qū)動型電流，因此AMOLED對面板的均一性和可靠性要求更高，因此生產(chǎn)工藝要求也更高；其次，AMOLED晶體管的集成度要高很多。此外，除了TFT端的工藝之外，AMOLED的技術(shù)門檻更集中在OLED端。所有不良品中，66%來自于OLED端，這一塊從材料到工藝都要完全匹配，且非常不標準化。三星在做AMOLED前，是做了7年的PMOLED量產(chǎn)才達到今天的水平。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)產(chǎn)品（有機材料等）的國產(chǎn)化

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看AMOLED的主材，包括玻璃、靶材、化學(xué)品、氣體，在這一塊已經(jīng)有很多國內(nèi)的廠商在提供配套，但有些技術(shù)難題的突破還需要面板廠商和材料廠商的通力配合，但我們認為這一塊技術(shù)上的解決只是時間上的問題。從我們對PMOLED的經(jīng)驗來看，國產(chǎn)化的突破也并不是那么難，但是需要一個過程。原材料這一塊未來是一個方向。

　　從設(shè)備來看，這一塊還是一個難點。由于過去OLED行業(yè)70%的投資用在設(shè)備上，設(shè)備投資占比巨大。面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對于上游的帶動也是很明顯的，此前我們的機制不太好，搞設(shè)備的就自己搞設(shè)備，搞面板的就自己搞面板。今后只有設(shè)備廠商和面板廠商的通力配合，設(shè)備行業(yè)里才可能出現(xiàn)技術(shù)突破。這一塊國家產(chǎn)業(yè)扶持政策也有變化，此前是單獨扶持，最近已經(jīng)改成國家把設(shè)備和面板廠商拉到一起做課題。我們認為，在未來設(shè)備和面板廠商相互帶動的氣氛下，行業(yè)整體一定會有一個比較大的突破。

　　四、熱點聚焦

　　1.國內(nèi)AMOLED生產(chǎn)線和三星的差距在哪里？

　　由于良率達不到三星的水平因此成本顯著高于三星，目前三星的良率已經(jīng)在90%以上，而國內(nèi)只有60%多的良率，國顯近期內(nèi)目標是80%的良率。

　　2.是否目前國內(nèi)企業(yè)買AMOLED只能買三星的產(chǎn)品？

　　對于AMOLED而言是如此。此前，華為和聯(lián)想和三星都合作過，聯(lián)想的樂Phone和華為的幾款機型內(nèi)都采用過三星的AMOLED，但三星為了供給自身機型，斷供次數(shù)比較多。一段時間之后聯(lián)想和華為后來都未能拿到貨。目前，三星AMOLED顯示屏85%都是供自有品牌使用，外銷到其他企業(yè)的只有15%左右。從去年下半年鑒于智能手機市場發(fā)展速度的放緩，開始逐步加大對外放貨的力度。

　　現(xiàn)在像華為這樣的企業(yè)要向三星采購AMOLED產(chǎn)品，需要在事前跟他們簽好以確保供應(yīng)量，同時也在到處找第二、第三供應(yīng)商。

　　3.三星產(chǎn)能的提升未來是否會對國內(nèi)企業(yè)的市場份額形成擠壓？

　　AMOLED在未來幾年一定是一個供不應(yīng)求的賣方市場。三星近年新增90K產(chǎn)能，基本用在蘋果一家就差不多了，未來整個市場需求會增長得非?？?，因此三星不會擠壓國內(nèi)市場，而是作為領(lǐng)頭羊帶著整個AMOLED市場往前走。