2015年全年新接訂單預(yù)期已實(shí)現(xiàn)，2016年預(yù)計(jì)全球新接訂單1億DWT。我們認(rèn)為2015年航運(yùn)市場(chǎng)仍處于觸底階段，下滑趨勢(shì)未改，15年年初預(yù)計(jì)全年全球新接訂單為8000萬(wàn)DWT左右。根據(jù)Clarkson實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，2015年全年全球新接訂單合計(jì)為9646萬(wàn)DWT，超出我們預(yù)期。由于我國(guó)設(shè)立船舶排放控制區(qū)的影響，我們預(yù)計(jì)2016年全球新接訂單將達(dá)到1億DWT。

　   　12月全球新接訂單有所下滑。截止至報(bào)告發(fā)布日，2015年12月份全球新接訂單為489萬(wàn)DWT（不考慮期后補(bǔ)計(jì)部分），同比和環(huán)比分別下降43%和18%（11月補(bǔ)計(jì)后YoY51%，QoQ45.5%），未能持續(xù)上升。2015年全年全球新接訂單合計(jì)為9646萬(wàn)DWT，較2014年下滑21%。

　   　油輪新接訂單繼續(xù)增長(zhǎng)。12月油輪新接訂單為412.6萬(wàn)DWT，同比繼續(xù)上升，漲幅達(dá)14%。

　   　散貨船和集裝箱船本月新接訂單較弱，分別為25.1萬(wàn)DWT和0.3萬(wàn)TEU，同比分別下滑88%和96%。

   　　三大船型新船造價(jià)指數(shù)同比繼續(xù)下滑。12月份散貨船、油輪和集裝箱船新船造價(jià)指數(shù)分別為117點(diǎn)、157點(diǎn)和77點(diǎn)，同比繼續(xù)下滑，降幅分別為11%、3%和6%，但環(huán)比基本與上月持平，略微下降0.1%、0.3%和0.5%。

　　   主力船型新船造價(jià)環(huán)比略有下滑。12月阿芙拉和巴拿馬新船造價(jià)分別為5200萬(wàn)、2575萬(wàn)美元，與上月持平。VLCC和好望角新船造價(jià)環(huán)比有所下滑，分別為9350萬(wàn)、4600萬(wàn)美元，較上月相比分別下滑150萬(wàn)、50萬(wàn)美元。

　   　船企盈利面改善仍需等待。12月VLCC和好望角新船造價(jià)環(huán)比有所下滑，總體來(lái)看船舶造價(jià)仍在歷史低位。按現(xiàn)在的船價(jià)測(cè)算，在一段時(shí)間內(nèi)船廠毛利率仍然偏低。

　   　中國(guó)新接訂單繼續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)截至報(bào)告發(fā)布日實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，12月我國(guó)船舶新接訂單為438萬(wàn)DWT，環(huán)比和同比分別增長(zhǎng)12.4%和50%。韓國(guó)本月新接訂單為34萬(wàn)DWT，環(huán)比和同比分別下滑40.7%和91.3%。日本本月無(wú)新接訂單，但不排除后期補(bǔ)計(jì)可能。

　   　中國(guó)手持訂單同比繼續(xù)下滑。12月底中國(guó)手持訂單為1.27億DWT，同比繼續(xù)下滑，下滑幅度為17%；韓、日兩國(guó)手持訂單分別為0.84億DWT和0.7億DWT，與去年同期相比分別上升2%和11%。

　   　全球新船交付量同比有所增長(zhǎng)。2015年12月全球新船交付421萬(wàn)DWT，同比上升6%。中國(guó)新船交付量為193萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)7.2%。韓、日兩國(guó)本月新船交付量分別為125萬(wàn)和49萬(wàn)DWT，同比分別下降14.7%和9.5%。

   　　投資評(píng)級(jí)。目前航運(yùn)仍處于吸收過(guò)剩產(chǎn)能階段，受此影響造船行業(yè)民船復(fù)蘇仍需要時(shí)間。

   　　但我們認(rèn)為此次設(shè)立船舶排放控制區(qū)帶來(lái)的民船綠色轉(zhuǎn)型，將對(duì)未來(lái)5年內(nèi)的全球造船行業(yè)產(chǎn)生一定的影響，從投資機(jī)會(huì)的把握來(lái)看，受白名單影響，民船新接訂單集中度將進(jìn)一步提升。我們看好南北船資產(chǎn)整合，仍建議投資者關(guān)注中船防務(wù)、中國(guó)重工、中國(guó)船舶。

　   　注：以上數(shù)據(jù)為截止報(bào)告發(fā)布日的Clarkson實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，后期補(bǔ)計(jì)可能導(dǎo)致歷史數(shù)據(jù)變更。