從3月開(kāi)始，LED相關(guān)上市企業(yè)陸續(xù)出爐2015年第一季度報(bào)告或預(yù)告。先后分析了56家來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的涉及LED上中下游上市企業(yè)的2014年財(cái)報(bào)及2015年一季度報(bào)告，發(fā)現(xiàn)：近七成LED上中游上市企業(yè)成績(jī)亮眼，八成顯示屏上市企業(yè)賺錢(qián)，下游照明應(yīng)用企業(yè)整體表現(xiàn)不理想，跨界LED的上市企業(yè)LED業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)，從事藍(lán)寶石、MO源、稀土材料、元件、驅(qū)動(dòng)電源或設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。這些企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬戏从沉宋覈?guó)該領(lǐng)域當(dāng)時(shí)的發(fā)展?fàn)顩r，及全球LED行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　但除了前幾期提到的與LED相關(guān)的上市企業(yè)外，臺(tái)灣地區(qū)、歐美等海外地區(qū)的LED企業(yè)的業(yè)績(jī)更能體現(xiàn)全球LED行業(yè)的現(xiàn)狀及趨勢(shì)。本文將逐一分析飛利浦、晶元光電、億光、東貝、隆達(dá)等企業(yè)從2014年到2015年第一季度的表現(xiàn)和變化。

　　臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)是一個(gè)相對(duì)成熟、較完善的產(chǎn)業(yè)鏈，本文特別分析了臺(tái)灣的晶元光電、億光、隆達(dá)、東貝、新世紀(jì)、艾笛森、光寶科技等LED上市企業(yè)2014年到2015年第一季度的業(yè)績(jī)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：臺(tái)灣LED上市企業(yè)2014年至2015年大體上表現(xiàn)良好，營(yíng)收業(yè)績(jī)基本增收，但靠主營(yíng)業(yè)務(wù)增利實(shí)力不太理想。

　　上游靠業(yè)外收入“扮靚”業(yè)績(jī)

　　在臺(tái)灣LED外延、磊晶、芯片等上游領(lǐng)域，晶元光電可謂是獨(dú)一份，是臺(tái)灣的的“一哥”，也是全球LED芯片大廠。一線(xiàn)大廠隆達(dá)是一家垂直整合上游、中游、下游制程到照明產(chǎn)品應(yīng)用一條龍生產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋外延片、晶粒、封裝及節(jié)能與智能照明產(chǎn)品等。

　　2014年，晶元光電營(yíng)收為277.1億元（新臺(tái)幣，下同），較2013年的222.4億元增長(zhǎng)24.6%；年度毛利率為19.0%，較2013年的13.3%增加5.7%；年度累計(jì)營(yíng)業(yè)利益為46.1億元，稅前利潤(rùn)為43億元。晶元光電2015年第一季營(yíng)收為66.5億元，分別較去年同期的新臺(tái)幣62.4億元及去年第四季的新臺(tái)幣57.2億元增長(zhǎng)6.5%及16.3%；毛利率為11.8%，較去年同期的15.2%及去年第四季的15.2%均減少3.4%。雖業(yè)內(nèi)毛利率略為下降，但營(yíng)收仍維持增長(zhǎng)之趨勢(shì)，2015年第一季營(yíng)業(yè)利益為0.2億元，業(yè)外收入高達(dá)8.85億元.。

　　隆達(dá)2014全年?duì)I收145.2億元，年增5.6%；2014年12月?tīng)I(yíng)收為11.2億元，月增3.2%，年增2.5%；2014年第4季合并營(yíng)收33.3億元，年增0.2%。隆達(dá)2015年第一季營(yíng)收35.02億元，季增5.2％，年增長(zhǎng)8.7％，營(yíng)業(yè)毛利率為15.3％，稅后凈利為1.6億元。隆達(dá)電子表示，由于第4季為傳統(tǒng)淡季，季營(yíng)收下滑，但12月?tīng)I(yíng)收已略為回升。背光應(yīng)用逢新舊產(chǎn)品交接期，新機(jī)種今年第一季陸續(xù)出貨。照明應(yīng)用部分則表現(xiàn)相對(duì)亮眼。

　　中游封裝大者恒大

　　LED封裝龍頭億光2014年?duì)I收306億元，年增23.99%，創(chuàng)下歷史新高。2014年前三季累計(jì)營(yíng)收約224.27億元、年增近25%，前三季毛利率約24.9%，稅后凈利約16.17億元；第四季營(yíng)收降到81億余元、季減約4%，但仍年增20%。億光2015年一季度72.5億元，年增16.35%。其中：1月?tīng)I(yíng)收達(dá)25.4億元，僅月減3.24%，年增率達(dá)20.51%，由于衰退幅度輕微；2月?tīng)I(yíng)收22.03億元，月減13.27%，年增率16.80%；3月?tīng)I(yíng)收隨著工作天數(shù)恢復(fù)將開(kāi)始回溫，第1季營(yíng)收淡季不淡；3月?tīng)I(yíng)收，隨著工作天數(shù)回升，營(yíng)收回升至25.03億，月增率13.64%、年增12.04%，累計(jì)今年第一季營(yíng)收達(dá)72.5億，為歷年同期新高水準(zhǔn)，與上季相較衰退11%。

　　LED封裝、照明大廠東貝2014年全年?duì)I90億元，年增27%；2014年第四季24.2億元，年增55%；12月?tīng)I(yíng)收降至6.64億元，但仍同比增長(zhǎng)41%。對(duì)此，東貝表示主要因?yàn)閬?lái)自于歐美照明市場(chǎng)需求放大，以及智能手機(jī)背光產(chǎn)品出貨增長(zhǎng)。東貝2015年一季度營(yíng)收23.4億，較去年同期增長(zhǎng)22%，其中：東貝1月合并營(yíng)收8.5億元，較去年同期增長(zhǎng)52%，較去年12月?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)28%；東貝2月?tīng)I(yíng)收6.23億元，月減26.7%，年增3.7%；3月?tīng)I(yíng)收為8.67億，較上月?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)39%，同時(shí)較去年同期增長(zhǎng)15%。

　　下游企業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　艾笛森2014年?duì)I收為29.5億元，營(yíng)業(yè)毛利3.8億元，毛利率12.72%，稅前凈利6233萬(wàn)元，稅后凈利4296萬(wàn)元。艾笛森2015年一季度營(yíng)收9.6億元，其中：1—2月?tīng)I(yíng)收為5.69億，年增38.11%；1月?tīng)I(yíng)收為3.32億元；2月?tīng)I(yíng)收為2.37億元，同比增長(zhǎng) 29.29%；3月?tīng)I(yíng)收為3.92億元。

　　受惠于照明、消費(fèi)及行動(dòng)裝置等應(yīng)用市場(chǎng)需求提升，光寶科技2014年全球總營(yíng)收為2306億元，年增長(zhǎng)率8%。稅后純益為64.6億元。毛利率和營(yíng)業(yè)凈利率分別為12.2%及3.1%。其中，光電部門(mén)佔(zhàn)光寶全年總營(yíng)收26%，整體光電部門(mén)營(yíng)收年增長(zhǎng)達(dá)29%。LED路燈在全球節(jié)能需求提升與臺(tái)、美市場(chǎng)標(biāo)案出貨順暢，同時(shí)，車(chē)用照明在全球主要汽車(chē)照明客戶(hù)需求增長(zhǎng)；照相模組在高階產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)增。

　　受惠于LED與照明應(yīng)用、云端應(yīng)用之高階伺服器及網(wǎng)通設(shè)備與游戲機(jī)等展現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)動(dòng)能，以及手持式機(jī)構(gòu)之營(yíng)運(yùn)績(jī)效改善，光寶科技2015年第一季營(yíng)業(yè)額為515.4億元，銷(xiāo)貨毛利率和營(yíng)業(yè)凈利率分別為12.5%和3.3%，營(yíng)業(yè)凈利為17.1億元，季增與年增分別為16% 與22%；稅后凈利為16.46億元，較前季與去年同期分別增長(zhǎng)13%與15%。其中，光電部門(mén)第一季營(yíng)收佔(zhàn)光寶整體營(yíng)收25%；受惠于LED室內(nèi)外照明、車(chē)用照明、消費(fèi)性電子及行動(dòng)裝置等應(yīng)用市場(chǎng)需求提升，LED元件及照明產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定；但受照相模組營(yíng)運(yùn)調(diào)整影響，年減7%。

　　飛利浦LED照明營(yíng)收增長(zhǎng)

　　飛利浦2014年?duì)I業(yè)收入僅為214億歐元，下降3%；利潤(rùn)為12億歐元，下降65%。其中醫(yī)療保健部門(mén)業(yè)績(jī)下降，照明部門(mén)的銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng)。其中，照明光源和電子類(lèi)占59%，專(zhuān)業(yè)照明解決方案占35%，消費(fèi)類(lèi)燈具占6%。其中，飛利浦第四季度銷(xiāo)售額為65億歐元，盈余為7.43億歐元照明（不含Lumileds和汽車(chē)照明合并后的業(yè)務(wù)）方面盈利1.78億歐元，相比去年同期下降3％，基于LED的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了20％，但受傳統(tǒng)照明銷(xiāo)售額下降14％所抵消整體下降，LED目前的銷(xiāo)售占照明總銷(xiāo)售額的37％。

　　飛利浦2015年第一季營(yíng)收為53.4億歐元，同比增長(zhǎng)14%，主要是因?yàn)闅W元兌美元等主要貨幣貶值，若不計(jì)匯率影響，營(yíng)收增長(zhǎng)2%；稅攤銷(xiāo)前利潤(rùn)達(dá)到2.3億歐元，與上年同期2.53億歐元相比，下降9.1%；實(shí)現(xiàn)凈利1億歐元，與上年同期1.37億歐元相比，下降27%。其中，第一季度照明業(yè)務(wù)（不含Lumileds公司與汽車(chē)照明）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.2億歐元，同比增長(zhǎng)9%，主要是因?yàn)闅W元兌美元等主要貨幣貶值，若不計(jì)匯率影響，營(yíng)業(yè)收入下滑3%。其中，LED照明營(yíng)收增長(zhǎng)了25%，占總照明營(yíng)收的39%；而傳統(tǒng)照明業(yè)務(wù)營(yíng)收下降了16%。

　　對(duì)此，飛利浦表示，2014年中因貨幣疲軟和市場(chǎng)需求下降而承受重負(fù)。俄羅斯和中國(guó)等市場(chǎng)低迷，阿根廷和東南亞等新興市場(chǎng)貨幣疲軟均給飛利浦2014年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐闪藝?yán)重影響。第一季度照明業(yè)績(jī)變動(dòng)主要因?yàn)椋篖ED照明和專(zhuān)業(yè)照明解決方案的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)有所改善，但被傳統(tǒng)照明的下滑抵消了一部分。

　　上中游一線(xiàn)大廠表現(xiàn)佳

　　數(shù)據(jù)顯示，得益于電視LED背光需求回溫以及LED照明市場(chǎng)滲透率的快速提升，臺(tái)灣主要LED企業(yè)3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上漲，多數(shù)企業(yè)的環(huán)比增長(zhǎng)速度超過(guò)了10%，LED封裝企業(yè)東貝更是環(huán)比增長(zhǎng)了近40%，整體LED產(chǎn)業(yè)明顯比2月份表現(xiàn)要好。

　　在2月份，受到工作天數(shù)減少影響，臺(tái)灣LED上游的外延與下游的封裝廠2月?tīng)I(yíng)收普遍均呈現(xiàn)下滑。隨著3月工作天數(shù)恢復(fù)正常，3月業(yè)績(jī)有所回暖，一線(xiàn)LED上游的外延與下游的封裝大廠在大者恒大的效應(yīng)下，尤其是部分一線(xiàn)封裝廠為國(guó)際品牌廠的供應(yīng)鏈成員，一線(xiàn)大廠照明的訂單從3月已陸續(xù)回籠，產(chǎn)能利用率也快速提升中，因此營(yíng)收會(huì)率先回溫，二線(xiàn)廠則是還沒(méi)有見(jiàn)到。但到了3月份，LED產(chǎn)業(yè)提前進(jìn)入旺季，從藍(lán)寶石基板、LED晶粒到封裝的營(yíng)收將全面從3月回升，晶電產(chǎn)能利用率回升到八成以上。

　　新世紀(jì)總經(jīng)理陳政權(quán)指出，3月份LED磊晶臺(tái)廠營(yíng)運(yùn)較淡，主要是電視和手機(jī)均處于新舊款交接期。不過(guò)新世紀(jì)第二季營(yíng)收將明顯增長(zhǎng)，可望季增15％，主要是覆晶應(yīng)用逐漸發(fā)酵，除了手機(jī)flash及背光之外，也開(kāi)始應(yīng)用于汽車(chē)市場(chǎng)。

　　隆達(dá)則表示，目前包含照明與背光訂單均明顯回籠，預(yù)計(jì)第二季營(yíng)運(yùn)將明顯增長(zhǎng)，樂(lè)觀預(yù)期營(yíng)收有望逐季走高，目前訂單能見(jiàn)度約1—2個(gè)月。隆達(dá)樂(lè)觀預(yù)期今年在科銳入股后挹注營(yíng)運(yùn)，并表示，目前已開(kāi)始供應(yīng)科銳中功率藍(lán)光芯片。

　　LED背光需求晚來(lái)

　　2014年LED背光與照明應(yīng)用需求皆復(fù)蘇，面板滲透率幾近100%。但LED背光加溫的速度比較和緩，目前還是緩慢的攀升，與去年第二季市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)缺貨而追加訂單的盛況有些落差。

　　晶元光電董事長(zhǎng)李秉杰表示，受到韓系TV廠調(diào)整策略影響，今年LED背光需求在4月開(kāi)始才見(jiàn)到需求，今年LED價(jià)格走跌壓力持續(xù)，但市場(chǎng)將在價(jià)格下滑之下刺激銷(xiāo)量，預(yù)估今年背光產(chǎn)值可望與去年相符。在電視尺寸放大與4K2K滲透率提升之下，背光產(chǎn)值維持高峰。

　　億光董事長(zhǎng)葉寅夫今年初出席活動(dòng)時(shí)，公開(kāi)表示今年LED景氣還不錯(cuò)，看好車(chē)用LED是未來(lái)LED最龐大的市場(chǎng)，億光目前車(chē)用產(chǎn)品比重不到5%，是未來(lái)會(huì)積極耕耘的產(chǎn)品。而且針對(duì)LED產(chǎn)品，億光已經(jīng)啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)在3年內(nèi)投資100億元擴(kuò)產(chǎn)。

　　隆達(dá)電子董事長(zhǎng)暨執(zhí)行長(zhǎng)蘇峯正表示，2015年LED照明將取代背光應(yīng)用成為產(chǎn)業(yè)主要增長(zhǎng)動(dòng)力，而高附加價(jià)值產(chǎn)品與新應(yīng)用領(lǐng)域也成為趨勢(shì)。隆達(dá)2015年將穩(wěn)固背光、拓展照明，同時(shí)進(jìn)軍其他新應(yīng)用領(lǐng)域，累積隆達(dá)電子研發(fā)能量以保持產(chǎn)業(yè)地位。并指出，在背光應(yīng)用部分，大尺寸超薄型直下式電視以及廣色域產(chǎn)品持續(xù)出貨帶動(dòng)營(yíng)收，隆達(dá)也已將覆晶以及晶粒級(jí)封裝技術(shù)成功運(yùn)用在直下式電視背光以及手機(jī)閃光燈等應(yīng)用產(chǎn)品，并將出貨至國(guó)際市場(chǎng)。

　　照明需求回溫

　　得益于LED價(jià)格的走低及滲透率的提高，LED照明市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前照明產(chǎn)品需求持續(xù)強(qiáng)勁，帶動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)攀升，出貨營(yíng)收保持增長(zhǎng)，整體LED產(chǎn)業(yè)營(yíng)收表現(xiàn)良好。

　　晶元光電董事長(zhǎng)李秉杰則表示，照明市場(chǎng)增長(zhǎng)量有望翻倍，去年LED照明全球銷(xiāo)量約9—12億顆，今年銷(xiāo)量可放大至20—25億顆，LED照明銷(xiāo)量年增幅度較去年更為加速。目前照明的訂單也已經(jīng)開(kāi)始回溫LED照明需求雖不差，但是中國(guó)內(nèi)地廠商全面從晶片、封裝滲透到燈具，有價(jià)格主導(dǎo)能力，今年LED燈泡數(shù)量雖有翻倍增長(zhǎng)，但平均單價(jià)僅增長(zhǎng)30％。

　　東貝也表示，從3月開(kāi)始起均有2位數(shù)以上的增長(zhǎng)，照明訂單能見(jiàn)度已近3個(gè)月超乎預(yù)期，第一季照明營(yíng)收比重超越電視背光，預(yù)估第二季照明營(yíng)收比重更將超越50%。增收的主要原因是：照明訂單出貨營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，顯示東貝在LED照明市場(chǎng)及產(chǎn)品的布局策略得當(dāng)，盡管身陷美國(guó)LED大廠科銳的商業(yè)干擾興訟，但市場(chǎng)需求熱絡(luò)，照明產(chǎn)品出貨攀升，業(yè)績(jī)依舊持續(xù)走高，不受影響。2月適逢農(nóng)歷春節(jié)，實(shí)際工作天短少35%，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收較上月衰退但較去年同期增長(zhǎng)，上月照明產(chǎn)品接單量持續(xù)大幅增加，開(kāi)春以來(lái)照明產(chǎn)品均是全產(chǎn)能生產(chǎn)且難以因應(yīng)客戶(hù)訂單需求。3月?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)，主要反映照明產(chǎn)品因接單量持續(xù)大幅增加，絲毫未受海外訴訟干擾影響。

　　開(kāi)始進(jìn)入家用市場(chǎng)LED商業(yè)照明需求強(qiáng)勁

　　在照明應(yīng)用方面，由于LED照明價(jià)格接受度提高，今年將由商用市場(chǎng)快速走向家用市場(chǎng)。受惠LED照明市況熱絡(luò)，尤其商用照明需求強(qiáng)勁，艾笛森表示今年業(yè)績(jī)可望增溫，今年第一季可望轉(zhuǎn)虧為盈，全年毛利率亦有機(jī)會(huì)比去年好，今年會(huì)賺錢(qián)。

　　隆達(dá)電子表示，在照明應(yīng)用部分，除了原有之國(guó)際主要照明品牌客戶(hù)，2014年更在全球重點(diǎn)市場(chǎng)攻入?yún)^(qū)域型照明通路品牌。隆達(dá)之超薄平板燈LEAFIA已在歐洲地區(qū)廣受好評(píng)，玻璃燈管更大量出貨予國(guó)際品牌客戶(hù)。2014年隆達(dá)在照明產(chǎn)品與客戶(hù)都有極大斬獲。

　　隆達(dá)電子預(yù)計(jì)，在2015年，除了目前的燈管、平板燈等主力產(chǎn)品之外，今年的燈泡產(chǎn)品出貨量將快速拉升，搶攻LED家用照明市場(chǎng)。此外，今年將著力推廣DOB光引擎產(chǎn)品，搭配其一條龍生產(chǎn)之高壓晶粒與封裝，針對(duì)傳統(tǒng)燈具廠商提供即插即用的LED光電解決方案。

　　價(jià)格依舊下跌

　　至于價(jià)格，有專(zhuān)家認(rèn)為今年還是會(huì)下跌，但由于先前在去年第4季時(shí)價(jià)格跌幅過(guò)大，因此今年即使下跌，也是呈現(xiàn)緩跌，不致于有太大的起伏，跌幅也會(huì)較為收斂。其中歐美地區(qū)價(jià)格呈現(xiàn)較大幅度變動(dòng)，亞洲地區(qū)價(jià)格則相對(duì)穩(wěn)定，2月雖為中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)，但是中國(guó)地區(qū)球泡燈價(jià)格卻無(wú)明顯變化，春節(jié)并不能作為促進(jìn)球泡燈銷(xiāo)量的節(jié)日，反而因?yàn)榇汗?jié)假期的緣故，很多廠商縮減產(chǎn)量，市場(chǎng)價(jià)格比較穩(wěn)定。

　　另外，有專(zhuān)家指出，前央視主持人柴靜所拍攝的紀(jì)錄片《穹頂之下》，點(diǎn)出大陸霧霾與及環(huán)境污染問(wèn)題，由于LED具有有節(jié)能與環(huán)保的效應(yīng)，減少燃煤發(fā)電的需求，因此接下來(lái)可能會(huì)引發(fā)對(duì)于LED照明的新一波更換需求。

　　晶電通過(guò)收購(gòu)壯大規(guī)模

　?、贅I(yè)績(jī)受背光影響

　　目前晶元光電產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域遍及面板背光源、照明、LED看板，以及汽車(chē)照明等其他利基型應(yīng)用市場(chǎng)。2014年下半年受到背光客戶(hù)調(diào)節(jié)訂單影響，晶元光電單月?tīng)I(yíng)收自7月逐月走低。但因四元產(chǎn)品稼動(dòng)率穩(wěn)定、HB產(chǎn)能滿(mǎn)載，加上電視背光客戶(hù)釋出急單去化庫(kù)存，帶動(dòng)12月?tīng)I(yíng)收回升至20.28億元、月增14.55%、年增0.9%。因此第四季營(yíng)收僅季減25%、表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，全年?duì)I收仍年增20%以上，為自2012年以來(lái)、連續(xù)第3年?duì)I收增長(zhǎng)。

　　2015年1月背光和LED照明的高端產(chǎn)品需求旺，營(yíng)收24.16億元，月增長(zhǎng)19%，優(yōu)于預(yù)期，1月?tīng)I(yíng)收比去年同期增長(zhǎng)27.9%。1月?tīng)I(yíng)收優(yōu)于預(yù)期，主要受惠于不少急單涌現(xiàn)，這包括2月因農(nóng)歷過(guò)年，客戶(hù)端提早備貨，另一方面，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)高階LED產(chǎn)品的需求也比預(yù)期多。

　　②璨圓對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)不多

　　通過(guò)多起收購(gòu)及策略聯(lián)盟，晶元光電近幾年來(lái)公司規(guī)模逐步壯大。日前，晶元光電宣布將以8.25億元、每股1.46元，買(mǎi)下臺(tái)積電旗下臺(tái)積固態(tài)照明94%股權(quán)，臺(tái)積電完全退出臺(tái)積固態(tài)照明公司，營(yíng)運(yùn)將由晶電及臺(tái)積固態(tài)照明現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)。2014年晶電宣布合并璨圓， 2015年再購(gòu)買(mǎi)臺(tái)積固態(tài)照明；目前晶電已少量使用6寸晶圓生產(chǎn)，合并后預(yù)期可快速提升大尺寸晶圓片生產(chǎn)的學(xué)習(xí)曲線(xiàn)，未來(lái)朝向晶圓級(jí)封裝技術(shù)邁進(jìn)。

　　不過(guò)最近兩次收購(gòu)對(duì)晶元光電的作用暫時(shí)還沒(méi)發(fā)揮出來(lái)。才剛剛接手璨圓，璨圓對(duì)晶元光電第一季營(yíng)收貢獻(xiàn)不多。第2季會(huì)把調(diào)校的主力放在提升良率、增加產(chǎn)品穩(wěn)定度上，預(yù)估第3季璨圓良率有機(jī)會(huì)趨近晶電，再加上進(jìn)入旺季，璨圓可望開(kāi)始發(fā)揮戰(zhàn)力。也有專(zhuān)家預(yù)測(cè)：晶元光電2015年度營(yíng)收將至少較去年增長(zhǎng)20%以上、有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)320億元。不過(guò)，獲利方面，由于臺(tái)積固態(tài)照明主攻硅基板LED技術(shù)門(mén)檻尚待突破、至今依然虧損，合并后對(duì)于晶電獲利可能暫時(shí)造成負(fù)面影響。

　?、賻状髽I(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，億光產(chǎn)品線(xiàn)分散，背光與照明營(yíng)收占比不到40%，車(chē)用不到5%，Display約占10%，其余還包括紅外線(xiàn)、不可見(jiàn)光等產(chǎn)品，單一產(chǎn)業(yè)的景氣波動(dòng)對(duì)億光影響不大。在LED芯片價(jià)格下跌下，億光的采購(gòu)成本降低，加上產(chǎn)品線(xiàn)分散，億光比較穩(wěn)固。今后，億光幾大業(yè)務(wù)將暫時(shí)保持以下?tīng)顟B(tài)：

　　一、背光業(yè)務(wù)仍具成長(zhǎng)空間。目前背光占營(yíng)收比重約25%—30%，除了既有客戶(hù)外，今年還新增日系及韓系客戶(hù)，并已于首季開(kāi)始出貨。同時(shí)億光推出單價(jià)較高的覆晶產(chǎn)品亦獲客戶(hù)導(dǎo)入，此亦有助于產(chǎn)品平均價(jià)格穩(wěn)定。

　　二、新客戶(hù)LED照明封裝訂單于第二季開(kāi)始出貨。預(yù)估今年照明產(chǎn)品比重維持近2成。雖然公司表示將逐步退出家用照明制造，但仍將經(jīng)營(yíng)品牌，并且持續(xù)擴(kuò)大戶(hù)外照明及商用照明業(yè)務(wù)。另外，億光淡出家用照明品牌經(jīng)營(yíng)也有利于成本費(fèi)用改善。

　　三、車(chē)用等多元應(yīng)用產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。去年車(chē)用照明營(yíng)收比重估僅3%，預(yù)期今年有機(jī)會(huì)提升到4%或以上，雖然整體占比不高，但車(chē)用訂單長(zhǎng)期而穩(wěn)定，仍有助于產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化。

　?、诘诙緲I(yè)績(jī)有望明顯上揚(yáng)

　　億光3月?tīng)I(yíng)收在TV背光需求不再進(jìn)一步下跌后營(yíng)收回穩(wěn)，加上新增美系品牌LED照明代工訂單，第二季營(yíng)運(yùn)將可望出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。億光將以品牌、代工雙箭頭發(fā)展，并透過(guò)并購(gòu)照明品牌拓展?fàn)I運(yùn)，并看好未來(lái)2—3年亞洲新興市場(chǎng)LED照明需求增長(zhǎng)速度將高于歐美、日等成熟市場(chǎng)。

　　今年，億光新增國(guó)際照明品牌代工訂單，產(chǎn)品出貨量將逐季放大，隨著照明出貨提升，可望擺脫全球背光結(jié)構(gòu)變化。億光背光業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分散度高，加上手機(jī)背光及閃光燈訂單穩(wěn)定，有助于補(bǔ)上TV背光需求放緩影響。

　?、蹟U(kuò)產(chǎn)，爭(zhēng)取照明訂單

　　因應(yīng)亞洲市場(chǎng)新需求積極規(guī)劃啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，億光將利用生產(chǎn)成本降低與擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的營(yíng)運(yùn)管控優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步爭(zhēng)取照明訂單，億光在終端價(jià)格持續(xù)走滑下仍能維持約25%的高毛利。據(jù)了解，億光目前總封裝月產(chǎn)能為41億顆，預(yù)計(jì)第一階段將擴(kuò)增10億顆產(chǎn)能，為維持封裝龍頭競(jìng)爭(zhēng)地位規(guī)劃5年300億元擴(kuò)產(chǎn)。為站穩(wěn)全球封裝地位有必要投入產(chǎn)能擴(kuò)充，但在一般背光及低功率產(chǎn)品獲利空間將趨于薄利，且中國(guó)內(nèi)地LED封裝廠近年積極搶單，億光在擴(kuò)產(chǎn)同時(shí)必須投入優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)線(xiàn)效率、生產(chǎn)更小間距的LED顯示器，才有利于億光毛利率維持高水準(zhǔn)。

　　隆達(dá)對(duì)市場(chǎng)樂(lè)觀

　?、貺ED照明帶動(dòng)業(yè)績(jī)上揚(yáng)

　　隆達(dá)電子1月份營(yíng)收為12.7億元，相較2014年12月份提升13%；2月?tīng)I(yíng)收10.5億元，較1月下滑17%，較去年同月增長(zhǎng)19.6%，累計(jì)1到2月合併營(yíng)收為23.23億元，較去年同期增長(zhǎng)10.67%；3月?tīng)I(yíng)收為11.8億，較2月增長(zhǎng)11.8%，較去年同期增長(zhǎng)5%。

　　隆達(dá)財(cái)務(wù)副總經(jīng)理張博儀表示，2015年第一季雖受到傳統(tǒng)淡季以及工作天數(shù)減少等限制，但因?yàn)長(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)緩步回溫，隆達(dá)第一季季增長(zhǎng)與年增長(zhǎng)仍表現(xiàn)雙雙上揚(yáng)，其主要原因是LED照明產(chǎn)品，由于去年底國(guó)際客戶(hù)庫(kù)存去化理想、訂單回流，因此在照明元件與成品皆有回溫跡象。1月逐漸從去年第4季谷底開(kāi)始往上攀升，背光與照明兩者同為增長(zhǎng)點(diǎn)。背光應(yīng)用的新機(jī)種已開(kāi)始放量，提供予大陸及日本品牌客戶(hù)，其中超薄型直下式電視以及低藍(lán)光護(hù)眼機(jī)種皆已順利出貨、手機(jī)及平板應(yīng)用產(chǎn)品亦逐步提高。

　?、诒彻馀c照明市場(chǎng)樂(lè)觀

　　對(duì)于今年背光與照明應(yīng)用市場(chǎng)需求，隆達(dá)表示樂(lè)觀看待。

　　今年第二季仍延續(xù)第一季的溫和增長(zhǎng)趨勢(shì)。在背光應(yīng)用領(lǐng)域，成功導(dǎo)入了覆晶技術(shù)的晶粒級(jí)封裝產(chǎn)品，并已于第一季順利量產(chǎn)，第二季可望放量，帶動(dòng)大尺寸電視應(yīng)用的增長(zhǎng)。而在照明應(yīng)用領(lǐng)域，除LED燈管持續(xù)出貨，超薄平板燈亦廣受歐洲品牌客戶(hù)青睞。此外，隆達(dá)今年積極開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)，一系列UL認(rèn)證之燈泡產(chǎn)品將陸續(xù)提供予北美品牌客戶(hù)。

　　在照明元件方面，今年大幅提升了SMD以及COB封裝產(chǎn)品的發(fā)光效率，客戶(hù)可以較少LED顆數(shù)達(dá)到相同亮度、降低燈具成本。此外，交流電直接驅(qū)動(dòng)的光引擎模組，採(cǎi)用隆達(dá)電子之高壓封，也將成為今年照明元件的亮點(diǎn)產(chǎn)品。

　　照明應(yīng)用方面，由于LED照明價(jià)格接受度提高，今年將由商用市場(chǎng)快速走向家用市場(chǎng)；除了目前的燈管、平板燈等主力產(chǎn)品之外，今年將大幅拉升燈泡產(chǎn)品數(shù)量，包括球泡燈、投射燈、蠟燭燈等產(chǎn)品，搶攻LED家用照明市場(chǎng)。

　　東貝營(yíng)收自去年底開(kāi)始回升，2015年1月份營(yíng)收主要來(lái)自于照明出貨量及營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，反映東貝在LED照明市場(chǎng)及產(chǎn)品的布局策略得當(dāng)，盡管今年初遭美國(guó)LED大廠科銳的商業(yè)訴訟，但在市場(chǎng)需求熱絡(luò)之下，照明持續(xù)攀升，影響甚微。

　　東貝預(yù)計(jì)2015年將有兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，目前因應(yīng)歐美客戶(hù)的訂單需求，接單量已到第二季，產(chǎn)能擴(kuò)充及供應(yīng)鏈備料在晨歷年前都處在緊繃狀態(tài)。開(kāi)春以來(lái)均是全產(chǎn)能生產(chǎn)仍不敷客戶(hù)訂單需求，從3月開(kāi)始整體營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，此外，高階智慧型手機(jī)背光源產(chǎn)品的出貨，也自3月開(kāi)始增溫，因此帶動(dòng)整體營(yíng)收較2月大幅增長(zhǎng)近4成，來(lái)到39%。