雖然神州龍芯將并購美國AMD的傳聞沒有引爆市場，但是作為半導(dǎo)體行業(yè)的重磅消息，即便有華爾街新聞記者對消息確認(rèn)，但神州龍芯到底是收購還是投資AMD這樣的疑問依然存在。
對于這個(gè)重磅的消息，還是有值得思考的地方。如果說神州龍芯將會收購美國AMD，縱觀目前國內(nèi)的半導(dǎo)體局勢，存在著較大的可能性。2014年6月，國務(wù)院印發(fā)《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，提出成立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金。僅僅用2個(gè)月，國開金融、中國煙草、華芯投資等8家企業(yè)就共同投資組建起這一國家級基金。2014年10月，工信部官方正式通告了“大基金”成立的消息。未來將采用股權(quán)投資等多種形式，重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，同時(shí)兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)。并參股地方設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金，適當(dāng)布局其他重要產(chǎn)業(yè)，提高整體收益。在這快速的政策和動作背后，隱藏的是在大陸集成電路產(chǎn)業(yè)經(jīng)過過去二十年的培育發(fā)芽，集成電路電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模的前提下，2014年開始國家迫切想要發(fā)展以及加速發(fā)展國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。
在政策的支持下，國內(nèi)的半導(dǎo)體廠商也頻頻發(fā)起大動作。2014年，中國半導(dǎo)體業(yè)接連發(fā)生多起內(nèi)外整合、并購案：清華紫光收購展訊和銳迪科；英特爾與瑞芯微談判后沒能實(shí)現(xiàn)資本整合，隨后成功入股展訊和銳迪科的控股公司；浦東科投聯(lián)合CEC收購瀾起科技；長電科技收購全球第4大封測企星科金朋。當(dāng)然，整合也包括中芯與長電、小米與聯(lián)芯科技的合資案等。
可見，在政策的支持使得國內(nèi)的半導(dǎo)體廠商紛紛與國際具有先進(jìn)技術(shù)的半導(dǎo)體廠商合作，并購、入股、整合都是為加速國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此在這樣的背景之下，神州龍芯收購AMD也可以如其他半導(dǎo)體公司的收購案一樣順理成章。
同時(shí)，除了大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和大背景，AMD從目前的狀況來說同樣也存在被收購的可能性。在過去的兩年里，通過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出AMD已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，就最新發(fā)布的2014年財(cái)報(bào)看，營業(yè)額為55.1億美元，同比增長4%。毛利潤率為33%，同比下降4%; 經(jīng)營虧損1.55億美元，凈虧損4.03億美元，每股虧損0.53美元。從最新的AMD財(cái)報(bào)不難看出目前的經(jīng)營和業(yè)績狀況并不理想。（關(guān)于AMD的2014年具體情況可以從《神州龍芯并購AMD？AMD的2014有多艱辛》得到更多介紹。）這是從短期來看，從長期來看，7年來，AMD股價(jià)由當(dāng)初近20美元跌至目前的2.62美元，市值僅20億美元左右，縮水7倍多。一年以前，外界還曾傳出英國ARM或會收購AMD。雖是傳聞，但卻透露了最后的危機(jī)。除了不樂觀的業(yè)績和經(jīng)營狀況，AMD利潤主要來源的PC行業(yè)處于下滑的狀態(tài)，處理器方面有英特爾的競爭。在圖形顯示處理器方面，英偉達(dá)也領(lǐng)先AMD。
通過上面的分析我們不難看出，國內(nèi)的形勢是國家大力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，同時(shí)龍芯覬覦海外半導(dǎo)體企業(yè)也已多時(shí)。2008年全球金融危機(jī)來臨后，龍芯處理期架構(gòu)來源方美國MIPS在資本市場跌入谷底，股價(jià)跌至1.03美元，總市值僅4000多萬美元。當(dāng)時(shí)，龍芯2號總設(shè)計(jì)師胡偉武曾考慮抄底MIPS，但后來沒了下文。2010年，神州龍芯放消息說，將收購MIPS部分股權(quán)，并進(jìn)入董事會。但后來MIPS被ARM以及美國企業(yè)瓜分了，沒見龍芯身影。而ARM的阻擊，給了龍芯的前程蒙上更深一層不明。此次傳聞要被收購的AMD也面臨著公司不樂觀的狀態(tài)，自身的業(yè)績下滑，來自同行業(yè)競爭對手的夾擊也讓神州龍芯收購AMD的傳聞多了幾分可信性。
雖然有多方面的消息證明著收購的可信性，然而質(zhì)疑也同樣存在。首先就是傳聞中的收購方的背景。說到神州龍芯，不妨介紹一下，北京神州龍芯集成電路設(shè)計(jì)有限公司是中科院計(jì)算所（67%）與江蘇綜藝股份（32.67%）共同創(chuàng)辦2002年共同投資創(chuàng)辦的國有控股企業(yè)、國家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)和國家自主創(chuàng)新示范區(qū)百家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)，目前實(shí)收資本3億元。董事長為中國工程院院士、第三世界國家科學(xué)院院士、中科院計(jì)算所所長李國杰。 神州龍芯致力于中國唯一自主知識產(chǎn)權(quán)高端通用CPU——龍芯CPU的高科技產(chǎn)業(yè)化，借助于國家信息產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，積極捕捉新技術(shù)帶來的新機(jī)遇，設(shè)立兩大中心、四大事業(yè)部、四個(gè)子分公司，實(shí)現(xiàn)了從IC設(shè)計(jì)、應(yīng)用軟件開發(fā)到解決方案與系統(tǒng)集成產(chǎn)品提供的集團(tuán)化運(yùn)營管理、全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。了解了神州龍芯之后，你不得不思考這樣一家官方色彩濃烈的公司到底能否成功收購美國的AMD。
如果說神州龍芯的官方色彩會給收購AMD加分的話，前段時(shí)間，習(xí)近平會見前來訪問的奧巴馬之后，中美之間馬上簽署了《中美科技貿(mào)易協(xié)定》，將降低美國多種高科技產(chǎn)品的出口關(guān)稅，未來包括醫(yī)療設(shè)備、GPS設(shè)備、視頻游戲機(jī)等在內(nèi)的進(jìn)口商品將會是零關(guān)稅。然而，對于神州龍芯收購AMD，筆者還是持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。原因如下：
首先，AMD雖然目前狀況不容樂觀，在全球新的移動互聯(lián)網(wǎng)熱潮面前，幾乎未曾發(fā)出任何聲音，但它畢竟是一家也是全球第二大的美國CPU企業(yè)。美國不太可能毫無條件得任由它投向中國懷抱。過去多年，在《瓦森納協(xié)定》等冷戰(zhàn)思維文件左右下，美國一直對中國保持兩代以上的半導(dǎo)體技術(shù)優(yōu)勢。而且，在半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)出口、人才與資本流動方面一直高壓管控。當(dāng)年，英特爾12英寸廠落戶大連時(shí)，中美之間一度糾葛多多。
其次，從AMD自身的角度而言。AMD怎么說也是一家核心的CPU企業(yè)，雖然它與英特爾之間的5年專利授權(quán)協(xié)議已經(jīng)放寬，但核心技術(shù)不太可能直接交給中國企業(yè)。如果你上溯過去幾十年，在這一領(lǐng)域，不要說中國，就連英國之外的歐洲國家、日韓等盟國，美國都防備甚嚴(yán)。中國即便崛起如此，美國也絕不可能放開這一領(lǐng)域。也就是說，神州龍芯所謂的“收購”AMD，不過是一種公關(guān)語言，即便達(dá)成，其實(shí)質(zhì)不過是一種形式上的投資，以便獲得一部分技術(shù)授權(quán)。就像英特爾對中國幾家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的授權(quán)類似，是十分有限的開放。
而且，即便合作達(dá)成，AMD的商業(yè)模式也決定了神州龍芯的投資也只能停留在商業(yè)層面，不可能有多少自主。因?yàn)?，AMD已經(jīng)不是一家IDM模式的企業(yè)，當(dāng)它將制造剝離給中國，成為Global Foundry后，后者成為AMD CPU唯一的代工方。而全球半導(dǎo)體制造甚至生產(chǎn)設(shè)備中隱含的技術(shù)約束，足以套牢參與進(jìn)來的神州龍芯。就是說，如果只投資AMD這家設(shè)計(jì)企業(yè)，不要指望能在CPU領(lǐng)域迅速建立什么獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)鏈。
最后，有人會想到由于業(yè)績下滑新上任的CEO Lisa Su也將有利于收購的達(dá)成。但筆者卻持相反的態(tài)度。作為半導(dǎo)體公司的首位女性CEO，Lisa Su還有一個(gè)引人關(guān)注的地方就是其為華裔身份。新任的CEO Lisa Su的華裔身份并不能解讀為是為收購的有利因素，而是AMD希望借此扭轉(zhuǎn)公司的狀況。我們先回顧一下Lisa Su掌舵AMD后對于公司的三大戰(zhàn)略：不再做次優(yōu)產(chǎn)品；提供商專注新興市場但不做可穿戴芯片；最看中中國市場的增長。在這三大戰(zhàn)略中，前兩個(gè)戰(zhàn)略是根據(jù)公司自身的技術(shù)優(yōu)勢以及市場的發(fā)展而做出的，但第三大戰(zhàn)略明確提出了最看重中國市場。從AMD新掌門人的戰(zhàn)略中不難看出AMD必然在2015需要尋求增長，在結(jié)合自身優(yōu)勢和外部環(huán)境的同時(shí)還特別強(qiáng)調(diào)了中國市場的重要性。因此筆者認(rèn)為華裔CEO的掌舵無疑是為AMD能夠在中國市場獲得更多的合作，這其中當(dāng)然少不了投資。
以上，筆者為大家分析了神州龍芯收購AMD或者只是投資AMD的不同可能性。從分析來看，神州龍芯更加希望能夠成功收購AMD，這樣便能夠快速的提升自身的能力和價(jià)值。但是從更加宏觀的角度來看，美國不大可能讓這項(xiàng)收購成功，AMD雖然狀況不佳，但也不希望被收購。至于神州龍芯收購AMD的結(jié)果到底如何，讓我們一起保持關(guān)注。