3月31日,據(jù)深交所消息,比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO審核再度中止,原因系公司IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交。
根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定,深交所中止其發(fā)行上市審核。
(源自深交所創(chuàng)業(yè)板信息)
此前IPO被多次中止
筆者注意到,在深交所查閱到的信息顯示,比亞迪半導(dǎo)體IPO曾因?yàn)槠渌驍?shù)次中止。
2021年6月30日,比亞迪股份有限公司在深交所發(fā)布公告,擬分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。深交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)比亞迪半導(dǎo)體報(bào)送的首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)報(bào)告及相關(guān)申請(qǐng)文件進(jìn)行了核對(duì),認(rèn)為文件齊備,決定予以受理。
然而在一個(gè)多月后,深交所于8月18日中止比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司發(fā)行上市審核。
具體來(lái)看是“因發(fā)行人律師北京市天元律師事務(wù)所被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定,本所中止其發(fā)行上市審核”。
也就是說(shuō),比亞迪半導(dǎo)體IPO首次被“中止”是被其所聘請(qǐng)的北京天元律師事務(wù)所連累了。
而北京天元律師事務(wù)所被調(diào)查,是因?yàn)樵撌聞?wù)所跟另外三家機(jī)構(gòu):華龍證券、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估,是纖通信解決方案與設(shè)備商藍(lán)山科技在精選層掛牌過(guò)程中所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)。
但2020年10月,藍(lán)山科技卻突然密集發(fā)布公告,表示涉及公司及子公司的基本戶被凍結(jié),公司及子公司被列入被執(zhí)行人,控股股東持有的公司股權(quán)被凍結(jié),公司、子公司及實(shí)際控制人被限制高消費(fèi),主要業(yè)務(wù)停頓等風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。至2020年11月,藍(lán)山科技更是公告稱(chēng),公司只剩下2名員工,包括實(shí)際控制人(兼任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理)和財(cái)務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的其余員工均已離職。
2020年11月27日,證監(jiān)會(huì)最終做出決定,對(duì)藍(lán)山科技涉嫌信披違法違規(guī)立案調(diào)查,對(duì)藍(lán)山科技申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌過(guò)程中涉嫌信息披露違法違規(guī)行為立案調(diào)查。此次4家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查,則是監(jiān)管層的進(jìn)一步追責(zé)。
與這四家中介機(jī)構(gòu)相關(guān)的IPO、再融資、并購(gòu)重組等項(xiàng)目皆被牽連。截至2021年8月20日,共有41家創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO申報(bào)企業(yè)審核集體進(jìn)入“中止”狀態(tài);同時(shí),8個(gè)再融資、重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目審核狀態(tài)也變更為“中止”,比亞迪半導(dǎo)體正是其中之一。
不過(guò)好在2021年9月1日,北京市天元律師事務(wù)所已出具復(fù)核報(bào)告,深交所恢復(fù)了比亞迪半導(dǎo)體發(fā)行上市審核的資格。
2021年9月30日,比亞迪半導(dǎo)體跟本次被中止的原因一樣,因IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交,深交所又中止其發(fā)行上市審核。
2021年11月30日,比亞迪半導(dǎo)體完成財(cái)務(wù)資料更新,深交所再度恢復(fù)其發(fā)行上市審核。
比亞迪市場(chǎng)化戰(zhàn)略的重要布局
在3月29日晚間比亞迪發(fā)布的2021年全年業(yè)績(jī)報(bào)告中,公司三大業(yè)務(wù)中的比亞迪汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)去年?duì)I收約1124.89億元,同比增長(zhǎng)33.93%。當(dāng)前汽車(chē)業(yè)務(wù)的營(yíng)收規(guī)模、整體毛利率在比亞迪三大業(yè)務(wù)板塊中位居第一,在新能源浪潮及品牌向上趨勢(shì)下,比亞迪汽車(chē)業(yè)務(wù)的最具備發(fā)展空間及想象力。
可以說(shuō),新能源汽車(chē)是2021年汽車(chē)行業(yè)最大的亮點(diǎn),同時(shí)也讓比亞迪成為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中最耀眼的那一個(gè)。數(shù)據(jù)顯示,比亞迪去年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量突破60萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)218%,市場(chǎng)占有率達(dá)到17.1%,不僅領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng),同樣位居全球前列。
在2021年新能源汽車(chē)行業(yè)遭遇“缺芯”、“漲價(jià)”等問(wèn)題的嚴(yán)峻行情下,比亞迪依然能笑傲群雄,得益于自己強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系保障優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解,比亞迪是全球唯一一家同時(shí)掌握電池、電機(jī)、電控及芯片等新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)的車(chē)企。
尤其是在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面,比亞迪自2008年收購(gòu)寧波中微半導(dǎo)體后,經(jīng)過(guò)十多年技術(shù)沉淀,實(shí)現(xiàn)了集芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試、生產(chǎn)一體的垂直運(yùn)作模式(IDM),匯集功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器、光電半導(dǎo)體等全方位解決方案,覆蓋車(chē)規(guī)級(jí)、消費(fèi)電子、家電等領(lǐng)域,芯片產(chǎn)品在多個(gè)關(guān)鍵性技術(shù)指標(biāo)上優(yōu)于市場(chǎng)主流產(chǎn)品。
當(dāng)前子公司比亞迪半導(dǎo)體以車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體為核心,同步推動(dòng)工業(yè)、家電、新能源、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展,也成為了接下來(lái)比亞迪市場(chǎng)化戰(zhàn)略布局的重要里程碑。
在汽車(chē)領(lǐng)域,比亞迪半導(dǎo)體在車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體研發(fā)應(yīng)用的深厚積累,已量產(chǎn)IGBT、SiC器件、IPM、MCU、CMOS圖像傳感器、電磁傳感器、LED光源及顯示等產(chǎn)品,應(yīng)用于汽車(chē)的電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)、整車(chē)熱管理系統(tǒng)、車(chē)身控制系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、車(chē)載影像系統(tǒng)、照明系統(tǒng)等重要領(lǐng)域。
比亞迪半導(dǎo)體在招股書(shū)中提到,2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為134047.19萬(wàn)元、109629.96萬(wàn)元、144116.81萬(wàn)元和123507.63萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為10388.69萬(wàn)元、8511.49萬(wàn)元、5863.24萬(wàn)元、18413.94萬(wàn)元。
不難發(fā)現(xiàn),在人們?cè)|(zhì)疑比亞迪半導(dǎo)體2018-2020年三年一直處于盈利但是盈利數(shù)據(jù)卻并不突出時(shí),2021年上半年成績(jī)單卻又讓人再次“眼前一亮”。
在最新招股書(shū)中比亞迪半導(dǎo)體也公布了截至目前公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。預(yù)計(jì)2021年度可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為305000.00萬(wàn)元-320000.00萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)約111.63%至122.04%;預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為35000.00萬(wàn)元-39500.00萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)約496.94%至573.69%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為32000.00萬(wàn)元至36500.00萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)約904.89%至1046.20%。
比亞迪半導(dǎo)體表示,2021年預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),主要得益于以下因素:
1.下游新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng),帶動(dòng)公司盈利快速增長(zhǎng)。公司車(chē)規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,配備混動(dòng)車(chē)型的DM4.0模塊和配備純電動(dòng)車(chē)型的SiC模塊持續(xù)放量,帶來(lái)收入大幅增長(zhǎng)。同時(shí),公司智能控制IC、智能傳感器等產(chǎn)品伴隨新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)也獲得較大收入增幅。另外,隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不 斷優(yōu)化,整體毛利率有所提升;
2.受全球芯片供應(yīng)緊張影響,下游家電、工業(yè)控制等客戶為保證供應(yīng)鏈安全,加大了對(duì)包括公司在內(nèi)的國(guó)產(chǎn)芯片廠商的采購(gòu)力度,公司智能控制IC和智能傳感器等產(chǎn)品對(duì)外部客戶的銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)。
過(guò)半營(yíng)收依賴(lài)母公司
值得注意的是,招股書(shū)透露,比亞迪半導(dǎo)體對(duì)關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入的比例較高,其中主要為向比亞迪集團(tuán)銷(xiāo)售。
可以看到,2018年、2019年、2020年和2021年1-6月, 比亞迪半導(dǎo)體向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)及合同能源管理服務(wù)的金額分別為90997.60萬(wàn)元、 60144.63萬(wàn)元、85057.79萬(wàn)元和66996.66萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為67.88%、 54.86%、59.02%和54.24%,公司外銷(xiāo)拓展雖呈上升趨勢(shì),但短期內(nèi)外銷(xiāo)總體規(guī)模仍較小。
客戶集中度過(guò)高不是絕對(duì)的好事,但也不是絕對(duì)的壞事。比亞迪新能源汽車(chē)品牌在國(guó)內(nèi)外這些年來(lái)也是打響了名氣,隨著比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量和市場(chǎng)占有率的逐步提升,將會(huì)給比亞迪半導(dǎo)體帶來(lái)更好的銷(xiāo)售利潤(rùn)。
但同時(shí),一旦比亞迪經(jīng)營(yíng)情況因宏觀經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生重大不利變化,相關(guān)配套車(chē)型銷(xiāo)量出現(xiàn)下降,或在同類(lèi)產(chǎn)品供應(yīng)商選擇中減少了對(duì)比亞迪半導(dǎo)體產(chǎn)品的采購(gòu),都將導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量下降, 對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
值得注意的是,在招股書(shū)中還提到,比亞迪半導(dǎo)體于2018年、2019年、2020年和2021年1-6月境外采購(gòu)占各期采購(gòu)總額的比例分別為31.12%、30.84%、27.25%和21.43%。眾所周知,近年來(lái),國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升級(jí),國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性增加,我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到一定沖擊。未來(lái)如果國(guó)際貿(mào)易環(huán)境發(fā)生重大不利變化,晶圓代工、高端設(shè)備等可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺、價(jià)格上漲、進(jìn)口限制等情形,對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將帶來(lái)一定的負(fù)面影響。
小結(jié)
去年5月11日,比亞迪正式宣布關(guān)于分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案;6月29日,比亞迪半導(dǎo)體的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)已經(jīng)獲得受理;7月25日,比亞迪半導(dǎo)體接受了首輪問(wèn)詢(xún),IPO進(jìn)程神速。如今看來(lái),雖然比亞迪半導(dǎo)體數(shù)次遭遇審核中止,不過(guò)問(wèn)題不大,只要盡快完成財(cái)務(wù)資料更新,就能被深交所再度恢復(fù)其發(fā)行上市審核。
